Нематериальных активов

Виды нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности	Применяются в первую очередь	Применяются во вторую очередь	Применяются редко
Патенты и технологии	Доходный	Рыночный	Затратный
Товарные знаки	Доходный	Рыночный	Затратный
Объекты	Доходный	Рыночный	Затратный
Квалифицированная рабочая сила	Затратный	Доходный	Рыночный
Информационное программное обеспечение менеджмента	Затратный	Рыночный	Доходный
Программные продукты	Доходный	Рыночный	Затратный
Дистрибьюторские сети	Затратный	Доходный	Рыночный
Базовые депозиты	Доходный	Рыночный	Затратный
Права по франчайзингу	Доходный	Рыночный	Затратный
Корпоративная практика и процедуры	Затратный	Доходный	Рыночный

 

В оценке нематериальных активов доходному методу принадлежит особое место как такому, что наиболее вероятно отражает действительную ценность нематериальных активов и их будущие выгоды, которые получит собственник от владения ими.

Классификация методов доходного подхода, касающихся нематериальных активов приведена на рис.8.1.

Группировка методов оценки нематериальных активов по способу выделения экономического эффекта базируется на том, что в процессе оценки важной проблемой является необходимость выделения из денежного потока, образованного бизнесом, той части, которую действительно можно считать результатом использования нематериального актива.

В первую очередь целесообразно определять реальный экономический эффект, образующийся благодаря использованию нематериального актива.

Метод излишней прибыли применяется при оценке гудвила и предполагает выполнение операций в такой последовательности:

1.Определение рыночной стоимости всех активов (или собственного капитала) предприятия.

2.Расчет скорректированной на нетипичные доходы и расходы фактической чистой прибыли, получаемой за счет суммарных исторических инвестиционных затрат на приобретение (создание) всех активов (или использование собственного капитала).

3.Определение среднерыночной доходности на активы или собственный капитал.

4.Расчет нормализованной (ожидаемой) прибыли предприятия в условиях среднерыночной доходности активов (собственного капитала).

5.Расчет излишней прибыли как разницы скорректированной фактической и нормализованной прибыли.

6.Расчет стоимости гудвила:

 

Г = (8.1)

где Г – стоимость гудвила;

П- скорректированная чистая прибыль предприятия;

Р_СР – среднерыночная доходность по активам или собственному капиталу;

А – рыночная стоимость активов (собственного капитала).

 

 

 

Рис.8.1.Методы доходного подхода к оценке нематериальных активов

 

Реальный экономический эффект, образованный от использования нематериального актива, выделяется с помощью процедуры сравнения параметров хозяйственной деятельности предприятия с использованием и без использования объекта оценки. Так, например, экономический эффект от использования нематериального актива за счет увеличения цены продукции может быть рассчитан по формуле:

Д= Кх(Ц- Ц_Б/ИСП), (8.2)

где Д – экономический эффект от использования нематериального актива;

К – объем продукции, произведенной (реализованной) с использованием не6материального актива;

Ц, Ц_Б/ИСП – цены единицы продукции с использованием и без использования нематериального актива соответственно.

Экономический эффект за счет снижения совокупных затрат благодаря использованию нематериального актива рассчитывается по формуле:

Д = К х( Ввзм_Б/ИСП- - В_ВЗМ) + ДВ_ПОСТ, (8.3)

где Ввзм, Ввзм_Б/ИСП - переменные затраты на единицу продукции с использованием и без использования соответственно материального актива;

ДВ_ПОСТ – разница в постоянных затратах без использования и с использованием нематериального актива.

Именно этот экономический эффект лежит в основе метода выигрыша в себестоимости, что находит широкое применение в сфере оценки ноу-хау, но не применяется в случаях оценки новых видов продукции – товаров, раннее не производимых и не введенных в оборот. При этом в калькуляциях используются данные по следующим статьям затрат: сырье и материалы, комплектующие изделия, обслуживание и ремонт производственного оборудования, амортизация, топливо и прочие виды энергии, заработная плата, административно-управленческие расходы.

Экономический эффект за счет возрастания объема реализации продукции в результате использования нематериального актива может быть получен по формуле:

 

Д = Цх(К- К_Б/ИСП)_, (8.4)

 

Где К_Б/ИСП. – объем произведенной (реализованной) продукции без использования нематериального актива.

Процедуры синтетического выделения экономического эффекта (метод «освобождения от роялти» и метод выделения части лицензиара в прибыли лицензиата) используются для оценки стоимости патентов и лицензий и базируются на общем предположении о том, что было бы, если оцениваемый нематериальный актив не принадлежал бы его сегодняшнему собственнику, который бы был при этих условиях обязан осуществлять регулярные лицензионные платежи в пользу другого лица – собственника прав. Однако, на самом деле такие платежи не осуществляются, поскольку права принадлежат современному владельцу нематериального актива, и он свободен от этого обязательства. Экономия, образующаяся в результате такого освобождения, является дополнительной прибылью, генерируемой нематериальным активом. А стоимость объекта оценки в данном случае определяется как текущая стоимость потоков дополнительной прибыли за минусом всех затрат, связанных с обеспечением патента или лицензии в течение экономического срока службы патента или лицензии.

Метод «освобождения от роялти» предполагает расчет лицензионных платежей на основе годовых объемов продаж. Размер этих платежей (роялти) рассчитывается в соответствии с сформированной практикой лицензионных соглашений и представляет собой процент вознаграждения за предоставление права использования объекта интеллектуальной собственности. Сумма периодического платежа в виде роялти определяется путем умножения годовой выручки от реализации выпускаемой продукции с применением нематериального актива (без учета НДС и акциза) на среднестатистическую ставку роялти. Основная масса известных ставок роялти находится в диапазоне от 0,01 до 0,15.

Метод выделения части лицензиара в прибыли лицензиата. Размер лицензионного платежа определяется путем умножения годовой величины прибыли, получаемой от реализации продукции, выпущенной с использованием нематериального актива, на среднегодовую часть лицензиара, находящуюся в диапазоне от 0,1 до 0,5. Размер части определяется объемом переданных прав, наличием и действенностью патентной охраны и размером прибыли. Особым случаем метода является «правило 25%», когда эта часть равняется 0,25.

Затратный подход осуществляется для оценки таких нематериальных активов, которые создаются самим собственником и для которых не существует эффективного рынка продаж (научно-исследовательская и конструкторско-исследовательские разработки, программные продукты специального назначения). В зависимости от того, какая документация, подтверждающая затраты на создание объекта оценки может быть предоставлена собственником, используют такие основные методы:

- выходящих затрат или восстановительной стоимости (если у заказчика есть документально зафиксированная смета расходов);

- стоимости замещения (если смета отсутствует).

Метод выходящих затрат (исторической стоимости) основывается на использовании реальных ретроспективных данных о затратах, которые были осуществлены с целью создания оцениваемых результатов интеллектуальной деятельности. Его особенностью является обязательная индексация выявленных затрат с целью приведения их к уровню цен на товары и услуги, отвечающие дате оценки. Такая индексация должна осуществляться с применением индекса потребительских цен, рассчитываемых Госкомстатом, возможно использование отраслевых индексов. Метод используется во время оценки уникальных нематериальных активов, направленных на космическую, военную и прочие сферы.

Рыночная стоимость нематериального объекта определяется в следующей последовательности:

1.исследуется бухгалтерская отчетность предприятия за тот период, в течение которого выполнялись работы по созданию нематериального актива и доведению его до готовности использования в запланированных целях. При этом выявляются все фактические затраты, непосредственно связанные с созданием (приобретением) нематериального актива (затраты на изыскательские работы и разработку темы, на создание экспериментальных образцов, на оплату патентной пошлины, на создание конструкторско-технической, технологической, проектной документации).

2.Строится календарный график фактически затраченных средств.

3.Осуществляется приведение выявленных фактических затрат к дате оценки с помощью индексов, учитывающих изменение цен за время, прошедшее с момента осуществления затрат до времени проведения оценки.

4.Скорректированные затраты суммируются и полученная сумма увеличивается на размер разумной предпринимательской прибыли.

5.Определяется в денежном выражении величина снижения стоимости объекта оценки, обусловленная старением нематериального актива с момента создания до даты оценки.

Метод восстановительной стоимости предполагает определение суммы затрат, необходимых для создания новой точной копии оцениваемого нематериального актива. Эти затраты должны быть рассчитаны на основе действующих на дату оценки цен на товары, услуги и стоимость рабочей силы в соответствующем регионе и в соответствующей отрасли экономики. Метод чаще всего применяется во время оценки технологий и связанных с ними объектов интеллектуальной собственности, не создающих прямой экономический эффект или если определение и прогнозирование такого эффекта невозможно. Чаще всего таким методом оценивают нематериальные активы, направленные на социальную сферу (охрану здоровья, образования и т.п.).

Алгоритм метода:

1.Выявляются фактические затраты всех ресурсов, связанных с созданием и введением в действие нематериального актива, в их физическом измерении.

2.На базе фактических затрат ресурсов и действующих на дату оценки цен на товары, услуги и стоимость рабочей силы в соответствующем регионе и соответствующей отрасли экономики рассчитывается общая стоимость затрат.

3.Полученная сумма затрат увеличивается на размер разумной предпринимательской прибыли.

4.Определяется в денежном выражении величина снижения стоимости, обусловленная старением за время, прошедшее с момента старения нематериального актива до даты его оценки.

Метод стоимости замещения связан с определением стоимости создания нового актива, эквивалентного объекту оценки с функциональными возможностями и вариантами его использования. При этом не обязательна полная идентичность структуры объекта и природы создающих его частей, а процедура оценки идентична определению восстановительной стоимости объекта. Метод применяется во время оценки стоимости конструкторской и технической документации.

Применение любого метода затратного подхода завершается определением износа, обусловленного факторами функционального и экономического старения, под влиянием которых происходит снижение стоимости объекта собственности. Нематериальные активы считаются несклонными к физическому износу.

Под функциональным старением понимают несоответствие функциональных возможностей объекта оценки современным рыночным представлениям о характеристиках собственности такого типа. Снижение стоимости, обусловленное этим фактором, определяется путем расчета стоимости необходимых доработок точно так же, как это делается при определении стоимости замещения.

Экономическое старение (внешний износ) вызывается сменой общей экономической ситуации в стране, регионе, отрасли, перестройкой структуры в месте размещения предприятия. Величина экономического устаревания рассчитывается путем капитализации изменения денежного потока под влиянием непосредственно оцениваемого нематериального актива.

При использовании сравнительного (рыночного) подхода оцениваемый нематериальный актив сравнивается с аналогичными объектами или интересами в этих объектах, проданными на интеллектуальном или товарном рынках. Основной метод данного подхода - метод сравнения продаж.

К отличительным чертам и характеристикам нематериальных активов, являющихся элементами сравнения относятся:

- объем прав, переданных в соглашении;

- существование каких-либо специальных условий финансирования;

- экономические условия, существовавшие на соответствующем рынке во время соглашения;

- отрасль или бизнес, где использовался (будет использоваться) нематериальный актив;

- физические, функциональные и технологические характеристики объектов;

- включение прочих (нематериальных) активов в соглашение.

В связи с тем, что общие объемы продаж нематериальных активов в целом и интеллектуальной собственности в частности на отечественном интеллектуальном рынке являются достаточно низкими, то для практической оценки таких объектов сравнительный подход используется редко, а доступная информация о соглашениях, имевших место в недавнем прошлом, используется скорее как ориентир, а итоговое значение стоимости объекта.