Модели формирования портфеля инвестиций - раздел Экономика, Экономика, финансы и инвестирование Мировая Практика Фондового Рынка Под Инвестиционным Портфелем Понимает Совоку...
Мировая практика фондового рынка под инвестиционным портфелем понимает совокупность ценных бумаг, где инвестор физическое или юридическое лицо формируют новое их инвестиционное качество.
Основная проблема формирования портфеля заключается во вложении денежных средств в альтернативные проекты, чтобы достичь своей цели или экономического результата. При этом, важно учитывать инвестиционное качество ценных бумаг на основе чего можно сформировать различные портфели ценных бумаг в каждом из которых будет собственный баланс доходов и рисков.
Специфические способы формирования портфеля инвестиций в виде активов (денежных средств и ценных бумаг), сформированные за счёт средств, переданных Пенсионным фондом Российской Федерации в доверительное управление одной управляющей компанией, определены Федеральным законом РФ №111-ФЗ от 24 июля 2002 года: «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» В данном портфеле инвестиций чётко определена структура инвестиционного портфеля, требования, предъявляемые к управляющей компании, держателю инвестиций.
Сегодня существует несколько моделей формирования портфеля инвестиций, а именно:
Модель Г. Марковица, основана на рисковых активах, а доходность распределена по нормальному закону и рассмотрена проблема включения в портфель безрискового актива.
Модель У. Шарпа, которая называется моделью оценки финансовых активов. Данная модель направлена на оценку риска при диверсификации портфеля.
Усовершенствованная модель У.Шарпа с С.Россом под названием “Теория арбитражного ценообразования” (Arbitrage Pricing Theory – APT). Она даёт общую оценку финансовых активов и обеспечивает равновесную доходность рисковых активов с помощью различных активов.
Начало теории инвестиций положено в 1952г. с публикаций статьи Г.Марковица (в будущем, в 1990г. – лауреат Нобелевской премии в области экономики) под названием “Вывод портфеля: эффективная диверсификация”.
Г.Марковиц разработал математическую модель формирования оптимального портфеля и разработал методы построения портфелей при определённых критериях. Сложность практического введения данной модели обусловлена тем, что в тот период времени использование теории вероятностей в финансовой теории не воспринималось теоретиками-экономистами и практиками. Вместе с тем затруднение внедрения модели Г.Марковица обуславливалось неразвитостью вычислительной техники и сложностью алгоритмов расчёта.
В 1963г. учеником Г. Марковица У.Шарпом была усовершенствована модель, где из более сложного алгоритма расчёта разработана однофакторная модель рынка капиталов с вводом “альфа” и “бета” акций. На базе данной модели стали упрощённо рассчитываться портфели инвестиций.
На современном этапе развития портфельных инвестиций модель Г.Марковица используют на первом этапе формирования портфеля активов при распределении инвестируемого капитала. Модель У.Шарпа используется на втором этапе, когда инвестируемый объём капитала в конкурентный сегмент рынка распределяется структурно, т.е. по конкретным видам акций, облигациям и т.д.
Теория Г.Маркрвица получили развитие в работах Дж.Товина, посвящённые безрисковым вложениям в портфель (государственные облигации) и анализу факторов для принятия решения о вложении денежных средств в ценные бумаги, а не содержать их без действия.
С 1964г. появляются три работы, открывшие следующий этап в инвестиционной теории, связанный с так называемой моделью оценки капитальных активов, или САРМ. Работы Шарпа (1964), Лейнера (1965), Моссина (1966) были посвящены, по существу, одному и тому же вопросу: “Как сложатся цены на рынке акций в случае, когда все инвесторы, обладая одной и той же информацией, одинаково оценивают доходность и риск отдельных акций”.
Модель САРМ направлена на поиск альтернативных расчётов измерения риска и ожидаемой доходности. Для измерения риска и доходности используем “Бета”-коэффициент, характеризующая тенденцию изменчивости акций к “средней” акции (ценной бумаги). В этом случае, β-коэффициент будет равен 1, тогда и портфель с данным соотношением будет иметь одинаковую степень риска, как и весь рынок. Ценные бумаги, имеющие β выше единицы характеризуются как агрессивные, а следовательно и более рисковые, чем весь рынок. Ценные бумаги, имеющие β менее единицы считаются более защищенными. При отрицательном β-коэффициенте эффективность ценных бумаг снижается.
На сайте allrefs.net читайте: "Экономика, финансы и инвестирование"...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Модели формирования портфеля инвестиций
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Экономическая сущность и виды инвестиций
Инвестиция - помещение капитала в какие - либо юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (минимально более года) с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения
Инвестиционный процесс
Решая проблемы жизненного уровня населения, нельзя обойтись без достижения устойчивых темпов эк роста ВВП его среднедушевого уровня по мировым стандартам. В свою очередь данная задача м б решена пр
Финансовые институты
На кредитную систему оказывает влияние структура институциональных звеньев, а именно:
1. Банковские институты
2. Страховой рынок.
3. Специализированные небанковские креди
Финансовые рынки
Финансовый рынок представляет собой организационную или неформальную систему торговли финансовыми институтами
Финансовый рынок – это рынок для обмена капиталами и кредитами,
Участники инвестиционного процесса
Федеральным законом РФ от 25.02.1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществленной в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г. №22-ФЗ) утверждены поняти
Типы инвесторов
Для организации финансирования инвестиционных проектов необходим свободный капитал, который в своем многообразии разбросаны по юридическим и физическим лицам, размеры его незначительные, поэтому дл
Прединвестиционная фаза.
Прединвестиционная фаза включает себя анализ инвестиционных возможностей, предварительное итехнико-экономическое (бизнес-план) доклад обинвестиционныхвозможностях.
Анализ и
Эксплуатационная стадия
Эксплуатационная фаза состоит из следующих стадий:
· приемки и пуска предприятия;
· выпуска продукции и получения прибыли;
· замены оборудования;
· расширения;
Состоятельность проектов
Процессы инвестирования в любом хозяйствующем объекте (коммерческой, некоммерческой) деятельности, предполагают основной вид хозяйствования, внедряя новые технологии и для этой цели привлекая финан
Критические точки в анализе чувствительности
При анализе указанных факторов особое внимание уделяется чувствительности NPV, т.е. «запас прочности» NPV, где определяющую роль оказывают:
P первоначальные инвестиции;
Понятие инвестиционного портфеля
Важнейшей проблемой развития национальной экономики является рост валового внутреннего продукта (ВВП), а также его сбалансированной структуры. На рост ВВП оказывает экономический ряд факторов, в то
Типы портфеля, принципы и этапы формирования
Формирование инвестиционного портфеля осуществляется главным участником рынка – инвестором, поэтому существует связь между типом инвестора и типом портфеля. В этой связи различают следующие виды ин
Доход и риск по портфелю
Доходностью портфеля ценных бумаг является прибыль в будущем или вознаграждение за использование временно свободных денежных средств заемщиками (продавцами ценных бумаг).
В финансово-креди
Оптимальный портфель
Таким образом, подводя итог можно отметить, что эффективное множество содержат портфели, обеспечивающие максимальную доходность при фиксированном уровне риска и минимальный риск при заданном уровне
Стратегия управления портфелями
Неэффективное размещение инвестиций в России характеризуется низкой эффективностью инновационной деятельности.
Россия по объёму гражданской наукоёмкой продукции в общем объёме экспортной т
Государственные гарантии и защита капитальных вложений
Статья 15. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности
1. Государство в соответствии с настоящим Федеральным законом, другими федеральными законами
Организация подрядных отношений в строительстве
Организация подрядных работ в строительстве. В системе капитального строительства в качестве основных участников инвестиционного процесса обычно выступают организации, которые в соответствии с выпо
Источники финансирования капитальных вложений
Принципиально все источники финансирования инвестиционных проектов предприятия можно представить в следующем виде:
Þ собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,
Условия предоставления бюджетных ассигнований
Условия предоставления бюджетных ассигнований в инвестиции.
Бюджетные ассигнования – это средства федерального, региональных и местных бюджетов, направляемые на развитие экономики, управле
Понятие иностранных инвестиций
Иностранные инвестиции - это вложения иностранного капитала и капитала зарубежных филиалов российских юридических лиц в предприятия и организации на территории России с целью получения последующего
Режим функционирования иностранного капитала
Режим функционирования иностранного капитала в России.Установлен ФЗ от 9 июля 1999г. №160 «Об иностранных инвестициях в РФ». Иностр инвесторами могут быть: ин.юр.лицо; ин.организация, не являющаяся
Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование
БФ используется на развитие производственной (20%) и социальной (80%) инфраструктуры. Обязательными условиями его выделения являют. высокая эконом-я, социальная, экологическая значимость проекта и
Внешние финансовые рынки
Функция финансовых рынков как национальных, так и внешних заключается в следующем:
- активная мобилизация временно свободных средств из многих источников;
- эффективное распределе
Долгосрочное кредитование
Долгосрочное кредитование. - это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, передаваемое во временное пользование, на срок более года. Долгосрочный креди
Лизинг, виды и преимущества
Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель
Финансирование долгосрочных инвестиций в НМА
Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятия, принадлежат ему на праве собственности и приносят доход. Нематериальные акти
Понятие ипотека
Впервые термин «ипотека» появился в Греции в начале VI века. В переводе с греческого, ипотека означает залог, при котором заложенное имущество — как правило, земля и другая недвижимость — остается
Сущность и задачи ипотечного кредитования
Ипотека – залог недвижимого имущества при получении ссуды в кредитном учреждении, дающий право кредитору преимущественного удовлетворения претензий к должнику на сумму заложенного
ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
В среднем по России ставка по ипотечным кредитам колеблется от 14% до 12% годовых в рублях и к 2007 г. должна снизиться до 11%.
Снижение рублевой процентной ставки у АИЖК привело к снижени
ПОДДЕРЖКА ГОСУДАРСТВА
Необходим новый механизм государственной поддержки развития ипотечного кредитования. В том числе через особый режим налогообложения банковских доходов, получаемых от жилищного кредитования, через с
ОТВЕТСТВЕННОСТЬ БЕЗ ЧРЕЗМЕРНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
Обязательное рейтингование поможет добиться обеспечения высокого качества выпускаемых ипотечных ценных бумаг, и, соответственно, понижения ставок привлекаемых ресурсов. С другой стороны, нужно осво
Перспективы развития ипотечного кредитования
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИПОТЕЧНОГО РЫНКА В РОССИИ Несмотря на существующие проблемы ипотечный бизнес сегодня представляется банкам чрезвычайно привлекательным. Это очень емкий и перспективный рынок, ч
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов