Рынок ценных бумаг - Лекция, раздел Экономика, Специальности Экономика и управление на предприятии Рынок Ценных Бумаг (Фондовый Рынок) — Это Рынок, На Котором Совершаются Реаль...
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это рынок, на котором совершаются реальные и спекулятивные сделки с ценными бумагами и производными ценными бумагами. Его назначение — вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение «перелива» денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.
Первичный рынок — это рынок первых или повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Размещение производится обычно через специальные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские фирмы, дилерские агентства, клиринговые компании) или через фондовые биржи. Весь мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора. Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.
Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Он не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги. Предназначен для перераспределения имеющихся между субъектами хозяйствования финансовых ресурсов в соответствии с потребностями расширенного воспроизводства и другими нуждами общества.
Фондовая биржа — место, где происходит купля-продажа ценных бумаг, хотя может осуществляться и первичное распределение.
По характеру сделок фондовые биржи делятся на:
• замкнутые фондовые биржи (на ее торгах участвуют только члены биржи);
• биржи со свободным допуском, но сделки на них совершаются только маклерами (посредниками).
Есть биржи, находящиеся под контролем государственных органов.
Функции биржи:
• осуществление операций с ценными бумагами;
• предоставление эмитентам ценных бумаг дополнительных финансовых ресурсов;
• предоставление возможности сберегателям использовать накопленные денежные средства с максимальным эффектом;
• осуществление перераспределения финансовых ресурсов, позволяющее изменить структуру и пропорции общественного производства.
Биржевой курс — это курс, по которому продаются ценные бумаги.
Ажио — продажа по курсу, который превышает номинальную стоимость.
Дизажио — продажа по курсу, который ниже номинального курса.
Альпари — продажа по номинальной стоимости.
Котировка цены — установление уровня, по которому продаются ценные бумаги. На котировку влияют ликвидность, спрос, предложение.
Предметом сделок на фондовой бирже являются ценные бумаги, выпущенные в соответствии с действующим законодательством: акции и облигации акционерных обществ, облигации внутренних государственных займов, казначейские векселя коммерческих банков, ваучеры и другие финансовые инструменты.
Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Процедура включения акций в котировочный лист биржи называется листингом. Он проводится с целью обеспечения минимальной гарантии того, что данная ценная бумага не обесценится в ближайшее время в связи с банкротством компании, ее выпустившей.
Ценная бумага — свидетельство участия юридического и физического лица либо в капитале акционерного общества, либо в предоставлении ссуды в форме займа.
Ценная бумага — долгосрочное обязательство эмитентов выплачивать вкладчикам ценных бумаг дивиденды от доходов.
С юридической точки зрения ценные бумаги — это денежные документы, предъявляемые вкладчиками для реализации имущественных прав, выраженных в этих ценных бумагах.
Ценные бумаги должны обязательно содержать предусмотренные законом реквизиты: номинальную цену, срок обращения на рынке, способ погашения.
Используемые на финансовом рынке ценные бумаги по характеру подразделяются на две группы: долговые и долевые.
• Долговые ценные бумаги отличаются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату выдачи. Классическим видом этой ценной бумаги является облигация.
• Долевые ценные бумаги представляют непосредственную долю их владельца (держателя) в реальной собственности. Примером является акция, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли предприятия в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после ликвидации предприятия.
К ценным бумагам также относятся: казначейские обязательства, векселя, сберегательные сертификаты. Они могут быть предъявительскими и именными. Порядок и условия выпуска и обращения ценных бумаг определяются законодательством страны.
Основным видом ценных бумаг являются акции. Акции бывают двух видов: простые и привилегированные.
Простая акция — это документ, удостоверяющий право купившего акцию на участие в управлении фирмой, получение дивидендов, а в случае ликвидации фирмы — на часть ее имущества.
Привилегированная акция — это документ, удостоверяющий право купившего акцию на гарантированный доход в соответствии с условиями приобретения. Приоритет на получение дивидендов имеют собственники привилегированных акций.
Акции являются бессрочными документами. Рыночный курс зависит от нормы процента, размера выплат, срока функционирования и т.д.
Облигация — это долговое обязательство эмитента, выпустившего ценную бумагу, уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и выплачивать ежегодно до погашения фиксированный или плавающий процент.
Выпускаются облигации именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Различают облигации внутренних государственных и местных займов и облигации хозяйствующего субъекта (АО, коммерческого банка и др.).
ГКО — это государственные или муниципальные ценные бумаги, которые являются долговыми обязательствами организации, которая их выпустила, погасить этот долг в течение определенного времени за обусловленный процент. Гарантиями погашения являются различные виды собственности, принадлежащие организациям.
Вексель — коммерческое долговое обязательство, составленное в строго определенной форме, дающее бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении срока, на который он выписан. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.
В зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной суммы, различают простой и переводной векселя.
Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в определенный срок и в определенном месте.
Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту). Гарантией платежей по траттам и простым векселям является их авалирование (подтверждение) банками. Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок своих обязательств. Аваль дается на лицевой стороне векселя.
Вексель выступает также в качестве оборотного документа. Это означает, что передача векселя другому лицу осуществляется для именных векселей путем передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, т.е. лицом, сделавшим передаточную надпись. Индоссамент должен быть безусловным, поэтому все ограничительные условия, внесенные в него, считаются недействительными. Посредством передаточной надписи индоссант передает другому лицу, в пользу которого сделана надпись, все права, требования и риски по векселю.
Векселя могут учитываться банками. Суть этой операции состоит в том, что векселедержатель передает (продает) векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку.
Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом. Коммерческие банки могут переучесть векселя предприятий в других кредитных учреждениях или в ЦБ РФ.
Кроме деления на виды — простые и переводные, различают несколько форм векселей: товарные, финансовые, банковские, дружественные, бронзовые, бланковые, обеспечительские.
Сберегательный/депозитный сертификат — это письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право держателя бумаги или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процента по нему. Вкладчик средств или его правопреемник называются бенефициар.
Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц, депозитные — для юридических лиц.
Существуют следующие виды сертификатов:
• именные и на предъявителя;
• до востребования и срочные (срок обращения по срочным ограничен, как правило, одним годом);
• серийные и выпущенные в разовом порядке.
Сертификат может быть передан одним владельцем другому, а его цена на момент передачи зависит от емкости вторичного рынка, срока погашения и текущей процентной ставки по финансовым инструментам того же класса.
Производные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку-продажу на определенных условиях и в определенное время акций и других долговых обязательств.
Фьючерс — контракт на покупку-продажу определенного базового актива в будущем по определенной цене. Фьючерс — типовой биржевой срочный контракт. Он становится ценной бумагой и может перекупаться.
Опцион — это ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку-продажу определенного базисного актива (товара, другой ценной бумаги) по фиксированной цене через некоторое время.
Два типа опционов: европейский, когда контракт дает право купить или продать базисные активы по фиксированной цене только в определенный день, и американский, дающий право покупки или продажи в любой день вплоть до оговоренной в контракте даты.
Варрант — сертификат, дающий право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно. Не дает право на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса; погашение варранта не предусматривается.
Все темы данного раздела:
Возникновение денег и их виды, необходимость в рыночной экономике.
Существуют две концепции по вопросу о происхождении денег.
Рационалистическая концепция (Аристотель, П.Самуэльсон, Дж.К.Бэлбрейт, К.Р.Макконелл, С.Л.Брю) объясняет происхождение ден
Функции денег.
Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Но не деньги делают товары соизмеримыми, а количество затраченного на их производство общественно н
Роль денег в рыночной экономике.
Роль денег в рыночной экономике - ключевая, проявляется в следующем:
1. Общественная роль денег, их функции в экономической системе состоит в том, что они выступают в качестве связующего з
Денежные потоки и денежные агрегаты. Закон денежного обращения.
Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве.
Денежн
Денежная система Российской Федерации, ее элементы. Организация управления денежной системой.
Денежная система - это устройство денежного обращения в стране, сложившееся исторически и закрепленное национальным законодательством.
Денежный оборот страны, отражая движение денег, предс
Денежный оборот. Денежное обращение.
Денежное обращение подразделяется на налично-денежное и безналичное.
Общие черты и особенности безналичного и наличного оборота.
Принцип сравнения
Безналичный оборот
Наличный оборот
Регулирование оборота
Осуществляется на единой нормативно
Формы безналичных расчетов.
Расчеты платежными требованиями - поручениями представляют собой требование поставщика к покупателю оплатить на основании направленных в обслуживающий банк расчетных и отгрузочных документов стоимо
Инфляция: сущность, формы проявления. Особенности антиинфляционной политики РФ.
Основное требование закона денежного обращения и «уравнения обмена» сводится к сбалансированности денежной и товарной массы в обращении при данной скорости обращения денег. Если закон денежного обр
Структура финансовой системы Российской Федерации
Финансовая система — совокупность различных форм и методов, регламентирующих различные сферы финансовых отношений, позволяющих образовывать централизованные и децентрализованные фонды денежных с
Понятие об управлении финансами. Органы управления финансами.
Управление - это совокупность приемов и методов целенаправленного воздействия на объект для достижения определенного результата. Управление финансами осуществляется через сложившуюся систему от
Органы управления финансами
Общее управление финансами осуществляют Президент Российской Федерации, Федеральное Собрание и две его палаты — Государственная Дума и Совет Федерации. Их функции:
• рассмотрение и утверж
Сущность государственных и муниципальных финансов
Государственные и муниципальные финансы — это совокупность экономических отношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения и использования централизованных ф
Функции государственных и муниципальных финансов
Государственные и муниципальные финансы как экономическая категория проявляются в выполняемых ими функциях. Изучение функций необходимо для реализации государственной финансовой политики. В рамках
Принципы и роль государственных и муниципальных финансов
Состояние государственных и муниципальных финансов — один из основных показателей устойчивости экономики и совершенства социальной системы. Из бюджета обеспечивается финансирование важнейших инвес
Принципы построения бюджетной системы
Государственный бюджет — это централизованный фонд финансовых ресурсов, финансовый план государства, имеющий статус закона на соответствующий финансовый год, форма образования и расходования денеж
Бюджетный кодекс - правовая основа бюджетной системы
Бюджетный кодекс — это свод законодательства о функционировании и развитии бюджетной системы Российской Федерации, обеспечивающий финансовое регулирование бюджетных отношений, устанавливающий об
Структура доходов бюджета
Доходы бюджетов представляют собой часть национального дохода, подлежащую централизации в бюджеты различных уровней. Доходы могут формироваться на налоговой и неналоговой основе и за счет безвозмез
Доходы федерального бюджета
В доходы федерального бюджета зачисляются:
• собственные налоговые доходы федерального бюджета, кроме налоговых доходов, передаваемых в виде регулирующих доходов бюджетам других уровней б
Доходы бюджетов субъектов РФ
Доходы бюджетов субъектов РФ формируются за счет собственных и регулирующих налоговых доходов, кроме доходов, передаваемых в порядке регулирования местным бюджетам. В доходы бюджетов субъектов Р
Доходы местных бюджетов
Доходы местных бюджетов формируются за счет собственных и регулирующих налоговых доходов.
В местные бюджеты полностью поступают доходы от использования имущества, находящегося в муниципал
Пенсионный фонд РФ
Пенсионный фонд — это орган государственного управления финансами пенсионного обеспечения, самостоятельная финансово-банковская система, средства которой не входят в состав государственного бюдже
Фонд социального страхования РФ
Так же как и ПФ, ФСС РФ является автономным и строго целевым. Создается он страховым методом с обязательным участием средств предприятий и организаций различных форм собственности и лиц, занимающ
Фонд обязательного медицинского страхования РФ
Создан с целью усиления заинтересованности и ответственности как самого застрахованного, так и предприятия, учреждения, организации, государства в охране здоровья работников.
Основные с
Понятие и значение кредита.
Кредит — ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Воз
Функции кредита.
Место и роль кредита в экономической системе общества определяются выполняемыми им функциями.
• Перераспределительная функция
В условиях рыночной экономики рынок ссудных капитал
Основные принципы кредитования.
В настоящее время действуют следующие принципы кредита:
• Возвратность кредита. Выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения
Структура современной кредитной системы
У отдельных фирм, частных лиц и прочих участников рыночных отношений возникают временно свободные денежные средства (излишки денежных средств в виде амортизационных отчислений; временно свободные с
Государственный кредит
Дефицит государственного бюджета приводит к тому, что возникает необходимость привлечения свободных финансовых ресурсов населения и юридических лиц на его покрытие, и главным способом привлечения э
Кредитный договор
Главным документом, регулирующим взаимоотношения заемщика и банка, выступает кредитный договор.
Независимо от формы, объема кредитный договор всегда содержит ряд обязательных
Формы обеспечения возвратности кредита
Под формой обеспечения возвратности кредита следует понимать юридические и экономические обязательства заемщика, указывающие на дополнительные конкретные источники погашения кредита в
Экономические и социальные последствия возрастания государственного долга.
Рост долга приводит к:
1) росту заимствований (в результате вытесняется частный капитал с рынка ссудного капитала);
2) непроизводительный характер использования полученных средств
Сущность и формы проявления финансов хозяйствующих субъектов
Финансы организаций и предприятий как часть финансовой системы охватывает процессы создания, распределения и использования ВВП, НД в стоимостном выражении.
В ходе финансово-хозяйственной д
Функции финансов предприятий
Как и финансы, финансы предприятия выполняют две взаимосвязанные функции:
Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкла
Принципы организации финансов предприятия
1. Принцип хозяйственной самостоятельности, его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующий субъект независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансир
Роль финансов в расширенном воспроизводстве.
Расширенное воспроизводство включает непрерывное возобновление и расширение производственных фондов, рост ВВП и его главной части – НД, воспроизводство рабочей силы и производственных отношений. Он
Финансовая политика.
Совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций представляют собой финансовую политику.
Содержание финансовой полит
Задачи финансовой политики.
- обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;
- установление рационального с точки зрения государства распределения и использования финансовых ресурсов;
Типы финансовой политики.
Развитие государства связано с изменением финансовой политики, что связано с особенностями текущего этапа развития экономики и социальной сферы, интересами правящих партий и социальных групп, госпо
Управление финансами.
Управление финансами в РФ осуществляют, прежде всего, высшие законодательные органы власти. Это Федеральное собрание и его две палаты – Гос. Дума и Совет Федерации, такое управление имеет место при
Финансовый менеджмент как система управления
Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Ответ на в
Финансовый менеджмент - управленческий комплекс
В практическом использовании финансовый менеджмент связан с управлением разными финансовыми активами, каждый из которых требует использования соответствующих приемов управления и учета специфики с
Критерии степени риска.
Величина риска, или степень риска, измеряется двумя критериями: среднее ожидаемое значение; колеблемость (изменчивость) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение - это то значение
Способы снижения степени риска
Финансовые риски разрешаются с помощью различных средств и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение степени. Под избежанием риска пони
Понятие и роль финансового рынка
Финансовый рынок — это совокупность финансовых институтов, направляющих денежные средства от собственников средств к их заемщикам. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и
Страховой рынок.
Страховой рынок представляет собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая услуга, формируются предложение и спрос на нее.
Обязательными условиями существо
Сущность мировой валютной системы.
Мировая валютная система (МВС) — это валютно-финансовый механизм внешнеэкономических связей и форма организации международных валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями. МВ
Понятие валюты
Мировая валютная система базируется на функции мировых денег. Они служат мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплощением общественного богатства. В роли м
Валютный рынок и валютный курс
Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций. Они тесно связаны между собой системой каб
Международные валютно-финансовые отношения
История международных валютно-финансовых отношений в значительной мере состоит из чередующихся подъемов, связанных с созданием новых валютных систем, союзов, и кризисов, в процессе которых эти со
Международные финансовые организации
Международные валютные отношения очень нестабильны; ситуации, возникающие на валютных рынках, отличаются большим риском и неопределенностью для участников валютных сделок. Международные и регио
Список использованных источников
1. Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. / Ред. кол.: А.М. Емельянов, В.В. Воронов., В.И. Кушлин и др. – 5-е изд. – М.: РАГС; ОАО «Изд-во«Экономика», 1998. – 823
Новости и инфо для студентов