рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Экономика
/
Вид работы: Лекции
/
Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса

Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса - Лекция, раздел Экономика, Тест по регулировоцендеят-ти По первой теме лекции -22 вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА 1) Общие Экономические Факторы: 1) Спрос 2) Приносим...

1) Общие экономические факторы:

1) спрос

2) приносимый им доход (от характера операционной деятельности, возм. прибыли)

3) время (насколько быстро собственник начинает получать доход после приобретения актива

4) риск (вероятность получения дохода в будущем)

5) контроль (на стоимость будет влиять право контроля, которое получает собственник)

Стоимость 1 акции в составе контрольного пакета всегда будет выше, чем стоимость той же акции в составе не контрольного пакета

6) ликвидность (рынок платит премию за активы, которые можно быстро перепродать с минимальным риском потери стоимости)

Стоимость ЗАО всегда ниже, чем стоимость такого же ОАО, т.к. при ЗАО акции перепродать гораздо труднее. Они стоят ниже на 35 -50 %.

7) уровень квалификации управленческого персонала, наличие научной базы, масштаб и качество активов. Качество активов – это прогрессивность и изношенность машин и оборудования.

8) диверсифицированность производства

Индекс степени диверсификации – индекс ХерфендаляХиршмана

d = 1/ сумма (от i=1 доN) Zi²

Zi-доля объёма продаж фирмы, приходящаяся на iй вид деятельности

N –общее число видов деятельности, в которых занята фирма

Если d =1, фирма действует только в одной сфере, риск высокий, низкий уровень диверсификации

Если d =10 , Фирма действует в 10 продуктовых линиях, на каждый из которых приходится по 10 % объема продаж

9) наличие ограничений (регулирование деятельности фирмы со стороны государства, чем меньше ограничений, тем больше стоимость фирмы)

10) соотношение спроса и предложения

11) наличие или отсутствие вертикальной производственной интеграции

2. Физические факторы

- природные (земля, ресурсы и т.п)

- уровень развития инфраструктуры

3. Социальные факторы

- уровень и стиль жизни населения

- уровень занятости в стране

- доходы населения

- средний уровень цен

4. Политические факторы:

- политика гос-ва в области защиты окружающей среды

- налоговая политика

- и т.п.

Понятие цены бизнеса не совпадает с понятием стоимость бизнеса. Рыночная цена компании может отклоняться от ее реальной внутренней стоимости в силу следующих факторов:

- вынужденная продажа (рейдерские захваты)

- плохая осведомленность сторон обо всех обстоятельствах купли продажи

- сознательное искажение фактов относительно объекта купли – продажи.

Принципы оценки бизнеса:

Выделяют 3 группы принципов оценки:

1. Принципы, основанные на представлениях собственников (принципы пользователя предприятием):

- принцип полезности (бизнес обладает стоимостью только в том случае, когда он может быть полезен потенциальному или реальному собственнику. Под полезностью бизнеса понимается его способность приносить доход)

- принцип замещения ( максимальная стоимость пя характеризуется наименьшей ценой, по которой м.б. продан другой объект с той же полезностью)

- принцип ожидания или принцип предвидения ( полезность бизнеса определяется тем, во сколько сегодня оценивается прогнозные доходы от владения бизнеса)

2. Принципы, связанные с эксплуатацией собственности

- принцип вклада

Вклад – это любое добавление к стоимости пя, которое обеспечивает повышение стоимости в размерах, превышающих затраты. =>приобретение любого дополнительного актива будет целесообразно если прирост стоимости компании будет выше, чем стоимость этого актива.

- принцип предельной производительности (принцип возрастающей и уменьшающейся отдачи)

- принцип сбалансированности или пропорциональности ( означает, что максимальный доход от пя можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства)

3. Факторы, обусловленные действием внешней среды

- принцип соответствия (если пе соответствует рыночным стандартам, цена на него будет колебаться в пределах среднерыночного значения. Если пе не соответствует требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.п, то цена на него будет ниже среднерыночной)

- принцип регрессии (если пе характеризуется излишними улучшениями применительно к рыночным условиям, его реальная цена не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование)

- принцип прогрессии (в результате функционирования соседних объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена пя окажется выше его реальной стоимости)

- принцип конкуренции (если в отрасли ожидается обострение конкурентной борьбы, то стоимость пя будет снижаться. В силу того, что проникновение в отрасль других пй увеличивает предложение и снижает норму прибыли. Поэтому при оценке компаний, данный принцип необходимо учесть путем занижения прогнозируемых на будущее доходов, либо увеличения фактора риска, закладываемого в ставку дисконтирования)

- принцип зависимости от внешней среды (стоимость пя зависит от экономической и политической стабильности в стране)

- принцип изменения стоимости (на стоимость влияет изменение политических, экономических и социальных факторов и изменение уровня цен. Кроме того бизнес проходит через циклы роста, зрелости и упадка, поэтому стоимость бизнеса будет действительна не более 90 дней.)

- принцип экономического разделения (стоимость объекта возрастает, если право на него можно разделить на 2 права и более. Пример – предоставление лицензии, продажа патента, предоставление права пользования)

- принцип наилучшего и наиболее эффективного использования (на основе анализа фактора стоимости необходимо разработать юридически и технически осуществимый наиболее эффективный вариант использования собственности)

Это все был ответ на 1й вопрос госэкзамена--------------------

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Тест по регулировоцендеят-ти По первой теме лекции -22 вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА

По первой теме лекции вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА теории задачи Экзамен тесты... ЛЕКЦИИ... ЛЕКЦИЯ от Оценка...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

ОЦЕНКА БИЗНЕСА
Ищенко Светлана Максимовна, 27 кабинет 2 теории, 2 задачи Экзамен (тесты, семинары, посещение, задачи) УМК, форма ДДП, задания на оценку Отчет по ведение

Оценка бизнеса
(ФЗ об оценочной деятельности №135 ст3) Оценочная деятельность – деят-ь субъектов оценки, направленная на установление в отношении объекта оценки рыночной

Цели оценки и виды стоимости
- купля продажа акций, облигаций на фондовом рынке - оценка производится при принятии инвестиционных решений - при реструктуризации предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, в

Стоимость для целей налогообложения (инвентаризационная стоимость)
Гл 30 НК – рассчитывается 7) Ликвидационная стоимость – это средства, получаемые при распродаже предприятия и его активов по частям. Рассчитывается при ликвидации п/я

Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса. Общая характеристика.
1. доходный подход - DDП, DCF (метод дисконтированного денежного потока) - метод капитализации дохода 2. рыночный (сравнительный подход) - метод отраслевых отнош

Требования, предъявляемые к оценщику
1. Наличие хорошей репутации 2. Уровень образования (наличие образования на уровне университета) 3. Наличие знаний в смежных областях 4.Периодическое повышение квалификац

Стоимость как целевая функция управления и концепция управления стоимостью
Результаты оценки стоимости сказываются на всех показателях деятельности пя. Менеджеры при принятии любого управленческого решения просчитывают как его реализация отразится на стоим

Основные подходы к управлению стоимостью компании
1) VBM (valuebasedmenedgment) - Управление ориентированное на повышение стоимости Возник в США в 60х годах. Появление концепции вызвано учащением случаев недружественн

Этап. Определение проблемы
5 подготовительных этапов 1. Идентификация пя -полное и сокращенное наименование - ОПФ - место юридической регистрации - фактическое место

Й этап. Анализ конъюнктуры рынка
● постоянно действующие факторы конъюнктуры - влияние монополий, - вмешательство государства - инфляция, - фактор сезонности, - Bкоэффициент

Условия применения метода
1) ожидается колебание величины доходов по годам 2) когда объект строится или только что построен ( т.е. пе еще молодое, кпаитализирвоать нечего, можно только прогнозировать доходы)

Модели оценки остаточной стоимости Инвуда, Оскальда, Ринга
Оценка остаточной стоимости бизнеса м.б. более точной если устранить одно из грубых допущений, используемых при капитализации постоянного дохода по модели Гордана. К такому допущению относится допу

Метод отраслевых коэффициентов (метод отраслевой специфики, метод отраслевых соотношений)
Суть метода: в том, что на основе практики продаж бизнеса выводится определенная зависимость му ценой бизнеса и каким то показателем его деятельности. На основе анализа практики продаж пя бы

Мультипликаторы для оценки российских компаний компании, работающих на арендованных площадях
Мультипликатор Договор аренды сроком до года Договор аренды от 1 до3 лет Значение муль-а Вес муль-а Значен

Мультипликаторы для оценки российских компаний компании, работающих на условиях долгосрочной аренды либо на собственных площадях
Вид бизнеса Мул-р (ценаЧист Пр) Вес =0,37 Мул-р (Ценавыручка) Вес =0,26 Мул-р (ценаст-ь мат активов) Вес = 0,37 Р

Мультипликаторы стоимости банков России ( в среднем)
1) стоимость банка/капитал = 0,83 2) стоимость банка/ активы банка =0,32 3) стоимость банка /прибыль банка =9,9 Метод сделок и продаж (Метод сл

Метод стоимости чистых активов
базовая формула для оценки данным методом: СК= Активы – Обязательства компании Этапы оценки данным методом: 1) оценивается недвижимое имущество пя в соста

А) Оценка стоимости земельных участков
нпа: Сделки с землей регулируются - ГК РФ, - Положение о порядке ведения государственного земельного кадастра - Положение о проведении конкурсов и

Метод техники остатка для земли
Исходные данные need для оценки: - ст-ь зданий и сооружений нах-ся на земельном участке - д.б. известна чистая прибыль приносимая всем имущественным комплексом - К

Метод Метод средневзвешенного К капитализации
use долевой подход к оценке Этапы оценки: 1) приблизительно устанавливаются пропорции в которых стоимость недвижимости можно поделит на стоимость земельного участка и стоим

Метод. Метод сравнения продаж
Основан на сопоставлении стоимости продажи аналогичных земельных участков. Сравнение производится по ряду факторов: - условия продажи земельного участка - время продажи -

Метод. Метод валового рентного мультипликатора
ВРМ –это отношение продажной цены к потенциальному доходу. Этапы оценки: 1) Оценивается рентный дх от недвижимости 2) Рассчитывается валовой рентный мультипликатор

Метод сравнительной единицы
применяется при переоценке основных фондов предприятия, включает 3 этапа 1й Этап – на основе данных об издержках строительства аналогичных объектов разрабатываются нормативы затрат

Метод поэлементного расчета или разбивки на компоненты
1й Этап – здание мысленно разделяется на отдельные элементы ( фундамент, стены, каркас, крыша, отделка, трубы и т.п) 2й Этап – рассчитываются расходы по установке каждого эле

Индексный способ оценки
V = BV *I = Балансовая стоимость объекта * индекс переоценки основных фондов утвержденный праивтельством Рассмотренные 3 метода позволяют рассчитать полную стоимо

Метод разбиения на виды износа
1) физический износ - устранимый -неустранимый 2) моральный износ а) функциональный - устранимый -неустранимый б) внешний (экономическ

Технологический износ
обесценение актива, в результате того, что на рынке к моменту оценки появились аналоги, которые удовлетворяют ту же потребность но имею лучшее соотношение цена/ качество Под качество поним

Метод расчета по цене однородного объекта
Этапы оценки: 1й этап –подбирается однородный объект или объект аналог цена на который д.б. известна. Параметры отбора –технология изгтовления, материалы, конструкция. 2й э

Метод поэлементного расчета
1й этап – составление перечень узлов оцениваемого объекта, собирается ценовая информация по комплектующим. 2й этап – определяется полная сст объекта оценки = сумма цен всех элемен

Индексный метод
стоимость расситывается путем приведения базовой стоиомтси объекта к современному уровню изменения цен с помощью индекса изменения цен по соответствующей группе машин и оборудования V = V0

Сравнительный подход к оценке машин и оборудования
Метод рыночных сравнений – применяется преимущественно при оценке для передачи в залог, аренду, лизинг. реже – для продажи. При подборе аналогов учитывают 3 степени сходства машин и оборудования:

Оценка машин и оборудования
Доходный подход к оценке машин и оборудования Для реализации данного подхода необходимо спрогнозировать ожидаемый доход от оцениваемого объекта. Применительно к маш

Оценка НМА
Все НМА можно поделить на 4 основные группы: 1. Интеллектуальная собственность - права на объекты промышленной собственности (изобретения, товарные знаки, бренды, патенты,

Метод ДДП
1. определяется оставшийся срок жизни объекта 2.Прогнозируется денежный поток генерируемый активом 3. рассчитывается сумма дисконтированных денежных потоков 4. рассчитыва

ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ТОВАРНОГО ЗНАКА
Vт.з= К*Прn Прn=Н*Q*Ц, где К –коэффициент учитывающий характер продукции защищенной товарным знаком (до 0,1 – для индивидуального произ-ва, 0,1-0,2 – для мелкосерийного

Оценка ТМЗ
Сырье, материалы, топливо, запасные части, тары оцениваются по текущим ценам или фактической себестоимости. Запасы готовой продукции-оценивются фактической с/сти. Товары отгруженные- по фатической

Корректировка кредит.задолженности
Т-срок кредита (мес) i- ставкадисконта учитывающая риск неплатежей по кред.зад-ти