рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Экономика
/
Вид работы: Лекции
/
Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса. Общая характеристика.

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса. Общая характеристика.

Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса. Общая характеристика. - Лекция, раздел Экономика, Тест по регулировоцендеят-ти По первой теме лекции -22 вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА 1. Доходный Подход - Ddп, Dcf (Метод Дисконтированного Денежного Пот...

1. доходный подход

- DDП, DCF (метод дисконтированного денежного потока)

- метод капитализации дохода

2. рыночный (сравнительный подход)

- метод отраслевых отношений

- метод компании – аналогов (метод мультипликатора, метод рынка капиталов)

- M&A (метод сделок, метод слияний и поглощений

3. Затратный (балансовый, имущественный)

- метод стоимости чистых активов

- метод ликвидационной стоимости

1.доходный подход

Основным фактором, определяющим стоимость бизнесаэто приносимый им доход

Исходные данные, необходимые для оценки,

- продолжительность периода получения дохода

- риски, сопровождающие деятельность

Данный подход основывается на методах капитализации либо дисконтирования будущих доходов, которые будут получены от сдачи недвижимости в аренду, в результате непосредственного использования собственности либо в случаях ее перепродажи

Метод дисконтирования рекомендуется использовать при оценке молодых пй, которые не успели накопить достаточно прибыли для ее капитализации в активе, но которые имеют перспективный продукт и обладают конкурентными преимуществами.

Метод капитализации применим для зрелых пй, которые вышли на режим стабильных доходов.

Пример пй – гостиничные, автозаправочные)

2. Рыночный подход

Используется, когда существует рынок бизнеса, подобный оцениваемому и на рынке функционирует множество однородных объектов.

Исходные данные для оценки –это стоимость уже проданных компаний аналогов

3. Затратный подход

Используется:

- когда не существует развитого рынка данного бизнеса

- когда пе будет ликвидироваться с распродажей имущества по частям как правило в результате банкротства

- когда доход не является фактором определяющим стоимость бизнеса. (например, когда оцениваются гос учреждения, больницы, школы, органы управления)

Есть случаи, когда затратный подход неприменим:

- при оценке уникальных объектов, обладающих исторической или эстетической ценностью (пример: картины, произведения искусства, ювелирные изделия и т.п)

Исходные данные для оценки:

- необходимо знать рыночные цены на материалы, оборудование, рабочую силу, накладные расходы и степень износа имущества пя

На идеальном рынке все эти 3 подхода приводят к одному и тому же показателю стоимости, однако так как большинство рынков не идеальны – приводят к разным показателям. На практике используется несолько методов оценки и затем выводится средневзвешенная стоимость пя

V = сумма (от i=1 доN) vi*ki

V (value)

N –общее количество методов, использованных при оценки

I – конкретный метод

Vi –стоимость компании, полученная с применением итого метода

Ki–коэффициент доверия 9показывает насколько точно по мнению оценщиков данный метод отражает стоимость бизнеса). Сумма Ki = 1

Подход/метод	Стоимость бизнеса V	Коэффициент доверия	Средневзвешенная стоимость Vi*Ki
Доходный поток: - Дисконтированный ден поток - капитализация доходов
Затратынй

	Плюсы	Минусы
Затратный подход	1. Учитывает влияние производственных факторов на стоимость активов 2. Дает оценку стоимости бизнеса с учетом используемых технологий и степени износа активов 3. Результаты расчетов основываются на финансовых и учетных документах пя	1. отражает прошлую стоимость пя 2. не учитывается рыночная ситуация на дату оценки 3. не учитываются перспективы развития пя 4 не учитываются риски и интересы инвестора 5. при использовании данного подхода очень высока вероятность ошибок, поэтому использование затратного подхода в качестве единственного при оценке не допускается
Сравнительный подход	1. основывается на реальных рыночных данных 2. отражает существующую практику продаж и покупок 3. учитывает влияние отраслевых факторов на цену акций компании	1. не учитываются организационные технические и финансовые особенности деятельности предприятий 2. не учитываются перспективы развития пя 3. требуется внесение множества поправок к цене аналогичного объекта 4. не учитываются интересы инвестора
Сравнительный подход используется только либо вместе с затратным, либо с доходным подходом. В России данный подход трудно применим особенно для малого и среднего бизнеса, т.к. отсутствует достоверная информация и статистика сделок о величине суммы продажи пя аналога и о финансовых показателях конкурента
Доходный подход	1. позволяет установить какую сумму придется заплатить покупателю, чтобы доход от приобретенного бизнеса покрывал затраты на его приобретение, другими словами позволяет определить сумму, с которой начинаются торги 2. учитываются будущие изменения дх и рх пя и перспективы его развития 3. учитывается уровень риска бизнеса через ставку дисконтирования 4. учитываются темпы роста продаж, стратегия развития пя, его маркетинговая политика, изменение в ассортименте продукции, учесть все эти моменты можно через прогноз доходов 5. учитываются интересы инвестора прежде всего через ставку дисконтирования 6. позволяет учесть прочие экономические выгоды от владения бизнесом 7. используется максимально полная и достоверная информация	1. сложность прогнозирования будущих дх и затрат, все зависит от точности прогноза 2. возможное использование нескольких ставок дисконтирования 3. Трудоемкость расчетов
Вывод: все вышеназванные преимущества обусловили приоритетность доходного подхода к оценке. Применение данного подхода является обязательным при оценке бизнеса, имеющего прибыль. Этот подход является самым популярным, т.к. на рынке готового бизнеса инвестор платит прежде всего за доход и кроме того, на основе данного подхода строится концепция управления стоимостью компании. Так как используемые в рамках этого подхода методы оценки позволяют просчитать влияние любых управленческих решений на изменение стоимости фирмы и благосостояние акционеров.

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Тест по регулировоцендеят-ти По первой теме лекции -22 вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА

По первой теме лекции вопроса в тесте ОЦЕНКА БИЗНЕСА теории задачи Экзамен тесты... ЛЕКЦИИ... ЛЕКЦИЯ от Оценка...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса. Общая характеристика.

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

ОЦЕНКА БИЗНЕСА
Ищенко Светлана Максимовна, 27 кабинет 2 теории, 2 задачи Экзамен (тесты, семинары, посещение, задачи) УМК, форма ДДП, задания на оценку Отчет по ведение

Оценка бизнеса
(ФЗ об оценочной деятельности №135 ст3) Оценочная деятельность – деят-ь субъектов оценки, направленная на установление в отношении объекта оценки рыночной

Цели оценки и виды стоимости
- купля продажа акций, облигаций на фондовом рынке - оценка производится при принятии инвестиционных решений - при реструктуризации предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, в

Стоимость для целей налогообложения (инвентаризационная стоимость)
Гл 30 НК – рассчитывается 7) Ликвидационная стоимость – это средства, получаемые при распродаже предприятия и его активов по частям. Рассчитывается при ликвидации п/я

Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса
1) Общие экономические факторы: 1) спрос 2) приносимый им доход (от характера операционной деятельности, возм. прибыли) 3) время (насколько быстро собственник начи

Требования, предъявляемые к оценщику
1. Наличие хорошей репутации 2. Уровень образования (наличие образования на уровне университета) 3. Наличие знаний в смежных областях 4.Периодическое повышение квалификац

Стоимость как целевая функция управления и концепция управления стоимостью
Результаты оценки стоимости сказываются на всех показателях деятельности пя. Менеджеры при принятии любого управленческого решения просчитывают как его реализация отразится на стоим

Основные подходы к управлению стоимостью компании
1) VBM (valuebasedmenedgment) - Управление ориентированное на повышение стоимости Возник в США в 60х годах. Появление концепции вызвано учащением случаев недружественн

Этап. Определение проблемы
5 подготовительных этапов 1. Идентификация пя -полное и сокращенное наименование - ОПФ - место юридической регистрации - фактическое место

Й этап. Анализ конъюнктуры рынка
● постоянно действующие факторы конъюнктуры - влияние монополий, - вмешательство государства - инфляция, - фактор сезонности, - Bкоэффициент

Условия применения метода
1) ожидается колебание величины доходов по годам 2) когда объект строится или только что построен ( т.е. пе еще молодое, кпаитализирвоать нечего, можно только прогнозировать доходы)

Модели оценки остаточной стоимости Инвуда, Оскальда, Ринга
Оценка остаточной стоимости бизнеса м.б. более точной если устранить одно из грубых допущений, используемых при капитализации постоянного дохода по модели Гордана. К такому допущению относится допу

Метод отраслевых коэффициентов (метод отраслевой специфики, метод отраслевых соотношений)
Суть метода: в том, что на основе практики продаж бизнеса выводится определенная зависимость му ценой бизнеса и каким то показателем его деятельности. На основе анализа практики продаж пя бы

Мультипликаторы для оценки российских компаний компании, работающих на арендованных площадях
Мультипликатор Договор аренды сроком до года Договор аренды от 1 до3 лет Значение муль-а Вес муль-а Значен

Мультипликаторы для оценки российских компаний компании, работающих на условиях долгосрочной аренды либо на собственных площадях
Вид бизнеса Мул-р (ценаЧист Пр) Вес =0,37 Мул-р (Ценавыручка) Вес =0,26 Мул-р (ценаст-ь мат активов) Вес = 0,37 Р

Мультипликаторы стоимости банков России ( в среднем)
1) стоимость банка/капитал = 0,83 2) стоимость банка/ активы банка =0,32 3) стоимость банка /прибыль банка =9,9 Метод сделок и продаж (Метод сл

Метод стоимости чистых активов
базовая формула для оценки данным методом: СК= Активы – Обязательства компании Этапы оценки данным методом: 1) оценивается недвижимое имущество пя в соста

А) Оценка стоимости земельных участков
нпа: Сделки с землей регулируются - ГК РФ, - Положение о порядке ведения государственного земельного кадастра - Положение о проведении конкурсов и

Метод техники остатка для земли
Исходные данные need для оценки: - ст-ь зданий и сооружений нах-ся на земельном участке - д.б. известна чистая прибыль приносимая всем имущественным комплексом - К

Метод Метод средневзвешенного К капитализации
use долевой подход к оценке Этапы оценки: 1) приблизительно устанавливаются пропорции в которых стоимость недвижимости можно поделит на стоимость земельного участка и стоим

Метод. Метод сравнения продаж
Основан на сопоставлении стоимости продажи аналогичных земельных участков. Сравнение производится по ряду факторов: - условия продажи земельного участка - время продажи -

Метод. Метод валового рентного мультипликатора
ВРМ –это отношение продажной цены к потенциальному доходу. Этапы оценки: 1) Оценивается рентный дх от недвижимости 2) Рассчитывается валовой рентный мультипликатор

Метод сравнительной единицы
применяется при переоценке основных фондов предприятия, включает 3 этапа 1й Этап – на основе данных об издержках строительства аналогичных объектов разрабатываются нормативы затрат

Метод поэлементного расчета или разбивки на компоненты
1й Этап – здание мысленно разделяется на отдельные элементы ( фундамент, стены, каркас, крыша, отделка, трубы и т.п) 2й Этап – рассчитываются расходы по установке каждого эле

Индексный способ оценки
V = BV *I = Балансовая стоимость объекта * индекс переоценки основных фондов утвержденный праивтельством Рассмотренные 3 метода позволяют рассчитать полную стоимо

Метод разбиения на виды износа
1) физический износ - устранимый -неустранимый 2) моральный износ а) функциональный - устранимый -неустранимый б) внешний (экономическ

Технологический износ
обесценение актива, в результате того, что на рынке к моменту оценки появились аналоги, которые удовлетворяют ту же потребность но имею лучшее соотношение цена/ качество Под качество поним

Метод расчета по цене однородного объекта
Этапы оценки: 1й этап –подбирается однородный объект или объект аналог цена на который д.б. известна. Параметры отбора –технология изгтовления, материалы, конструкция. 2й э

Метод поэлементного расчета
1й этап – составление перечень узлов оцениваемого объекта, собирается ценовая информация по комплектующим. 2й этап – определяется полная сст объекта оценки = сумма цен всех элемен

Индексный метод
стоимость расситывается путем приведения базовой стоиомтси объекта к современному уровню изменения цен с помощью индекса изменения цен по соответствующей группе машин и оборудования V = V0

Сравнительный подход к оценке машин и оборудования
Метод рыночных сравнений – применяется преимущественно при оценке для передачи в залог, аренду, лизинг. реже – для продажи. При подборе аналогов учитывают 3 степени сходства машин и оборудования:

Оценка машин и оборудования
Доходный подход к оценке машин и оборудования Для реализации данного подхода необходимо спрогнозировать ожидаемый доход от оцениваемого объекта. Применительно к маш

Оценка НМА
Все НМА можно поделить на 4 основные группы: 1. Интеллектуальная собственность - права на объекты промышленной собственности (изобретения, товарные знаки, бренды, патенты,

Метод ДДП
1. определяется оставшийся срок жизни объекта 2.Прогнозируется денежный поток генерируемый активом 3. рассчитывается сумма дисконтированных денежных потоков 4. рассчитыва

ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ТОВАРНОГО ЗНАКА
Vт.з= К*Прn Прn=Н*Q*Ц, где К –коэффициент учитывающий характер продукции защищенной товарным знаком (до 0,1 – для индивидуального произ-ва, 0,1-0,2 – для мелкосерийного

Оценка ТМЗ
Сырье, материалы, топливо, запасные части, тары оцениваются по текущим ценам или фактической себестоимости. Запасы готовой продукции-оценивются фактической с/сти. Товары отгруженные- по фатической

Корректировка кредит.задолженности
Т-срок кредита (мес) i- ставкадисконта учитывающая риск неплатежей по кред.зад-ти