Тема 10: Стратегия финансирования инвестиционного проекта

Существует два основных способа привлечения капитала:

1) собственный капитал – получен в качестве вклада инвестора (это акционерный капитал)

2) заемный капитал – предоставленный коммерческим банком или другим финансовым институтом в качестве кредита под определенный процент

При выборе источника финансирования капитала необходимо учитывать следующие правила:

1. Потребность в финансировании определяется отрицательным балансом кэш-фло, соответствующему этому периоду.

2. Размер источника финансирования должно быть минимально необходимо.

3. Необходимо оценить достоинства и недостатки каждого из источников финансирования

Собственный капитал дает следующие преимущества:

1) свобода в управлении предприятием

2) возможность получения бесплатного профессионального совета от учредителей при выборе источника финансирования, что предполагает беспрепятственное получение любой информации о деятельности предприятия.

Достоинства заемного капитала - стимулирует более эффективную деятельность предприятия, так как кредит является платным и возвратным.

4. Необходимо учитывать особенности организационно-правовой формы хозяйствования.

5. Если это акционерный капитал, то появляется возможность стимулирования работников компании пакетами акций, роста рыночной стоимости оценки предприятия.

Возможным источником собственных средств является венчурный капитал. Такое финансирование осуществляется в 3 стадии:

1)Финансируются «начальные» («зародышевые») деньги

2)Покрываются издержки на изготовление инструментов, создание и расширение необходимых производственных мощностей, создание оборотных средств

3)Изъятие венчурного капитала и замена его обычным капиталом

Внешний вид раздела финансирование представлен на рис.10.1.

Рис. 10.1. Внешний вид раздела «финансирование»

Модуль «Займы» в программе «Project Expert» предназначен для описания схемы привлечения заемного капитала для финансирования, позволяет внести годовую ставку процента по кредиту.

Диалог «Акционерный капитал» предназначен для описания условий финансирования проекта посредством продажи акций предприятия. Участвуя в проекте в качестве акционера, инвестор приобретает определенное количество акций, дающих ему право на долю прибыли, пропорциональную размеру его вклада.

Помимо описания условий приобретения и характеристики приобретаемого пакета акций, диалог «Акционерный капитал» позволяет произвести подбор количества обыкновенных акций, предоставляемых инвестору (долю в акционерном капитале предприятия) в зависимости от выдвигаемых им требований по сроку и эффективности (норме рентабельности) инвестиций.

В процессе ввода данных финансовых ресурсов в программу можно контролировать баланс денежных средств и величину дефицита наличности. Специальная операция реализуемая кнопкой «Дефицит» выполняет расчет проекта и отображает информацию таблицей финансовой формы отчетности «кэш-фло».

Одним из важных инструментов управления капиталом являются инвестиционные вложения – размещение временно свободных денежных средств в альтернативные проекты. Свободный остаток наличности может принести дополнительный доход, если вложить средства в ценные бумаги, поместить на банковский депозит или выдать ссуду эффективно работающему предприятию. Для описания подобных операций предназначен диалог "Инвестиции

Лизинг как источник финансирования может представлять большой интерес при разработке инвестиционного проекта. Несмотря на разнообразие возможных условий, лизинговую операцию можно рассматривать как расширенное соглашение об аренде. При внесении данных в программу «Project Expert» амортизация по активам устанавливается в пределах срока эксплуатации актива.