Инвестиции

Сбережения - основа инвестиций. Размер инвестиций зависит от объективных факторов – дохода, нормы процента, уровня изменения выпуска продукции, прибылей, запасов капитала и от субъективного фактора – желания предпринимателей инвестировать. Но определяющую роль в процессе принятия нового проекта играет предельная склонность к инвестированию. Предельная склонность к инвестированию – доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода: MPI = I / Y, где I – изменение величины инвестиций; Y – изменение дохода.

На MPI влияет также такой фактор, как политический климат в стране.

Простейшая функция инвестиций имеет вид: I = e-d*R, где I – инвестиционные расходы; e – автономные инвестиции; R – реальная ставка процента; d – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента. Автономные инвестиции – это та часть инвестиций, размер которых не зависит от величины дохода.

Факторы, определяющие динамику инвестиций: ожидаемая норма чистой прибыли; реальная ставка процента; уровень налогообложения; изменения в технологии производства; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода.

С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными, величина которых возрастает по мере роста ВВП.

Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции: I = e-d*R+ MPI *Y (рис. 11.3).

Основные факторы нестабильности инвестиций: продолжительные сроки службы оборудования; нерегулярность инноваций; изменчивость экономических ожиданий; циклические колебания ВВП.

Перед экономистами встает задача: найти то соотношение сбережений и инвестиций, которое обеспечит не только стабилизацию, но и экономический рост. Представители классической экономической школы считали, что неравенство сбережений и инвестиций является причиной подъемов и спадов в экономическом цикле. Основным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, является доход. Рост сбережений со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций. Кейнсианцы исходили из того, что инвестиции меньше сбережений. Точка пересечения кривых сбережения и инвестиций отражает то состояние, к которому стремится доход (рис. 11.4). Основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений, является величина располагаемого дохода домашних хозяйств. При этом сберегается та часть, которая остается после осуществления всех потребительских расходов. Инвестиции играют важную роль в повышении или понижении дохода до тех пор, пока сбережение не установится на том уровне, при котором инвестиции могут быть поддержаны в течение длительного времени. Таким образом, между инвестициями (сбережениями) и национальным доходом существует прямая зависимость, обусловленная желаниями людей потреблять, сберегать и инвестировать.