Валютный курс
Важнейшим элементом системы МЭО является валюта. Современная валютно-финансовая система основана на множественности валютных курсов. Валютный курс (ВК) – соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью, состоянием платежного баланса, уровнем инфляции и другими факторами.
Выделяют номинальный и реальный ВК. Номинальный ВК представляет собой относительную цену валют двух стран, т.е. цену одной валюты в единицах другой. Для обозначения номинального курса используют понятия: девизный ВК (цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты) и обменный ВК (цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной). Реальный ВК – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Между номинальным и реальным ВК существуют зависимости, выраженные формулой: 
, где 
-- реальный валютный курс, 
-- номинальный валютный курс, 
-- уровень (индекс) внутренних цен, выраженный в национальной валюте, 
-- уровень (индекс) цен за рубежом, выраженный в иностранной валюте.
В зависимости от формы регулирования курсов различают фиксированный и гибкий (плавающий) ВК. Фиксированный ВК – официально установленное соотношение национальных валют, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах. В системе фиксированного обменного курса регулирующие органы (Центральный банк) фиксируют относительную цену внутренней (национальной) и внешней (иностранной) валюты, или паритет валют одним из способов:
- односторонняя привязка, при которой страны фиксируют обменный курс посредством привязки своей валюты к денежной единице другой страны, покупая и продавая иностранную валюту за внутреннюю при выбранном курсе;
- совместное соглашение по валютному курсу, при котором Центральные банки стран-участниц отвечают за поддержание привязки курсов.
Гибкий (плавающий) ВК – это курс, который устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесных цен валют на валютном рынке. Система гибких обменных курсов может быть свободно плавающей (без вмешательства ЦБ в положение на валютном рынке) и управляемо плавающей (вмешательство ЦБ с целью ослабления изменения обменного курса).
Движения обменного курса имеют различные названия, обусловленные режимом. В режиме гибких курсов снижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение – удорожанием. В режиме фиксированных курсов – соответственно девальвацией и ревальвацией.
При формировании обменного курса важное значение имеет паритет покупательной способности (ППС) – уровень обменного курса валют, посредством которого осуществляется выравнивание покупательной способности каждой из них. Суть концепции ППС состоит в том, что при свободной торговле в долгом периоде цена одного и того же блага за вычетом трансакционных издержек будет тождественной во всех странах. Согласно концепции ППС международная конкуренция ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на товары и услуги, участвующие в международной торговле. Основная идея ППС – это закон единой цены (любой товар на общем рынке имеет единую цену), из которого следует, что две цены должны быть равными, чтобы была возможность перевести внешние цены во внутренние и наоборот.
Тема 14. Переходная экономика России