Абсолютная мобильность капитала при плавающих валютных курсах
Абсолютная мобильность капитала при плавающих валютных курсах - Конспект Лекций, раздел Экономика, СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА Для Упрощения Анализа Предположим, Что Внутренние Цены Являются Неизменными[5...
Для упрощения анализа предположим, что внутренние цены являются неизменными[54]. Центральный банк не осуществляет интервенции на валютном рынке. Из этого следует, что сальдо платежного баланса равно нулю. Любой дефицит баланса по текущим операциям должен финансироваться притоком частного капитала; положительное сальдо баланса текущих расчетов соответственно финансируется оттоком капитала. Изменение обменного курса обеспечивает равенство нулю суммы сальдо баланса по текущим расчетам и сальдо баланса движения капитала.
Другим следствием свободного плавания валютных курсов является то, что теперь Центральный банк получает свободу в установлении объема денежной массы; последняя становится экзогенной переменной. Поскольку Центральный банк не обязан проводить интервенции, связь между платежным балансом и денежной массой исчезает.
Абсолютная мобильность капитала означает, что существует только один уровень процентных ставок, при котором достигается равновесие платежного баланса:
i=if
Рис.13.7. Валютные курсы и совокупный спрос
Если процентные ставки внутри страны опускаются ниже if, имеет место отток капитала, что приводит к обесценению национальной валюты, росту конкурентоспособности отечественной продукции и, следовательно, росту спроса на нее. На графике это показано стрелкой, сдвигающей кривую IS вправо. Наоборот, если процентные ставки поднимаются выше if, приток капитала ведет к удорожанию национальной валюты, утрате конкурентоспособности и снижению спроса на отечественную продукцию, что сдвигает IS влево. При этом уровень цен в стране (Р) и в мире (Pf) остаются постоянными, реальный валютный курс зависит от изменений номинального курса.
Рассмотрим теперь с помощью модели IS-LM процесс восстановления рыночного равновесия.
Рис. 13.8. Влияние роста внешнего спроса на экспорт и объем выпуска
Точка Е – исходное равновесие. Возникновение повышенного внешнего спроса означает появление избыточного спроса на отечественные товары и услуги. Кривая IS смещается в положение IS’, и новое равновесие на денежном и товарном рынках достигается в точке Е’. В этой точке выпуск увеличился и соответствует возросшему спросу. Рост дохода вызвал увеличение спроса на деньги, что привело к повышению процентных ставок. Но в точке E’ не уравновешен платежный баланс, что вызовет удорожание отечественной валюты и приведет к последующей нейтрализации первоначального расширения чистого экспорта.
Таким образом, стимулирующее воздействие экспорта на равновесный объем выпуска оказывается краткосрочным.
Рис. 13.9. Влияние роста денежной массы
Рассмотрим процесс восстановления равновесия в случае увеличения номинального количества денег . Поскольку уровень цен задан, имеет место увеличение реальной денежной массы . В точке Е’ появляется избыточное предложение реальных остатков. Для восстановления равновесия должны либо понизиться процентные ставки, либо увеличиться доход. Кривая LM займет положение LM’.
Однако в точке Е’ возникнет тенденция, ведущая к дефициту платежного баланса из-за большого оттока капитала. Это приведет к снижению курса национальной валюты. Цены на импортные товары возрастут, отечественные товары станут более конкурентоспособными, в результате увеличится спрос на них. Обесценение валюты сдвинет кривую IS вверх и вправо, в положение IS’. Соответственно, выпуск вырастет до уровня Y’, что соответствует точке равновесия Е”. Только в этой точке будет достигнуто равновесие на товарном и денежном рынках, при котором внутренние процентные ставки находятся на том же уровне, что и мировые.
Таким образом, при фиксированных ценах увеличение ведет к увеличению отношения . Спрос на реальные остатки (L) равен L(i,Y). Поскольку i не может отличаться от уровня мировых процентных ставок, Y должен возрасти, чтобы спрос на деньги и их предложение уравновесились. В результате обесценения национальной валюты возрастает чистый экспорт, а прирост последнего поддерживает возросший уровень выпуска и занятости. Следовательно, кредитно-денежная экспансия, вызывая обесценение национальной валюты, улучшает баланс по текущим операциям.
Таким образом, получаем, что при фиксированных валютных курсах Центральный банк не может контролировать номинальное количество денег, и любая попытка кредитно-денежной экспансии приведет лишь к потере резервов по мере того, как Центральный банк будет восстанавливать результаты обесценения, вызванного снижением процентных ставок. Напротив, при плавающих валютных курсах Центральный банк не проводит интервенций, так что изменение денежной массы не имеет строгих ограничений, накладываемых валютным рынком. Поэтому при плавающих валютных курсах Центральный банк может контролировать объем денежной массы.
При этом снижение валютного курса ведет не к изменению мирового спроса, а преимущественно к его перераспределению: возрастает чистый экспорт одной из стран в ущерб торговому балансу других стран. Корректировка валютных курсов может выступать в качестве одной из мер экономической политики, когда страны оказываются на разных стадиях экономического цикла. В случае же, когда циклическое развитие экономики в рассматриваемых странах является синхронным, изменение валютных курсов не будет способствовать движению к полной повсеместной занятости. Таким образом, для увеличения спроса и объема производства в каждой из стран требуется не обесценение валюты, а координация кредитно-денежной и/или фискальной политики.[55]
Уровень фондовооружённости и Золотое правило
Какой из уровней фондовооруженности – и какая норма сбережений – являются оптимальными? Уровень накопления капитала, обеспечивающий устойчивое состояние с наивысшим уровнем потребления
Рост населения. Научно-технический прогресс
Базовая модель Солоу показывает, что само по себе накопление капитала не может объяснить непрерывный экономический рост. Высокий уровень сбережений временно увеличивает темпы роста, но экономика в
Влияние модели Солоу на взгляды современных российских экономистов
В соответствии с рассмотренными представлениями по мере роста капиталовооружённости темпы экономического роста должны постепенно замедляться. Эксперты Мирового банка в 89-90-е гг. прошлого века доб
Формы эксплуатации и закон всеобщего накопления
В основе экономического роста по Марксу лежит процесс эксплуатации человека человеком. В свою очередь, при капитализме процесс эксплуатации понимается как присвоение капиталистом (собственником сре
Модели простого и расширенного воспроизводства
Под простым воспроизводством, или «воспроизводством в неизменном масштабе», Маркс понимает ситуацию воспроизводства «в неизменных условиях». Т.е. средства производства и рабочая сила зафикси
Лекция 3. Эволюционная экономика
Формально термин «эволюционная экономика» появляется в экономической теории вместе с выходом работы Р. Нельсона и С. Уинтера «Эволюционная теория экономических изменений» в 1982 г.
Р. Нельсон и С. Уинтер: понятие рутины. Имитация и стохастика
Применяемые фирмами правила принятия решений образуют базисную рабочую концепцию как современной ортодоксальной теории, так и эволюционной. Однако основоположники эволюционной теории – Р. Нельсон и
Неоднородность ресурсов. Качественные и массовые ресурсы
При анализе отраслевой структуры экономики с позиций эффективного использования ресурсов следует выделить то обстоятельство, что ресурсы являются качественно неоднородными. Это означает, что
Процессы компенсации и замещения
Основным признаком компенсирующих процессов является то, что в производстве используется относительно доступная, но несовершенная технология, требующая больших расходов рабочей силы, материа
Хозяйственные уровни и межуровневые взаимодействия
Наличие в экономике относительно целостных и в тоже время последовательно зависимых хозяйственных уровней – обязательная предпосылка реализации компенсирующих и замещающих функций разнокачес
С.Ю. Глазьев: теория экономических укладов
Привычное представление технологической структуры – совокупность отраслей, каждая из которых распадается на подотрасли – укрупненные производства и технологические процессы. Набор технологических п
Товары и деньги. Количественная теория денег. Равновесие обмена.
Рассмотрим процесс случайного, разового обмена в соответствии с предложенной Марксом логической схемой анализа. Предположим, что имеется два товара: А и В, которыми обмениваются два хозяйственных с
Модель межотраслевого баланса и ее значение
Модель Вальраса описывает не только оптимальное состояние экономической системы, она дает еще и формальное выражение всеобщей зависимости цен, складывающихся в результате сделок на одних рынках, от
Отраслевое равновесие: влияние эластичности
«Паутинообразная модель» Я. Тинбергена
Рассматривая формирование цен на конкурентных рынках, Я. Тинберген показал, что, когда цены устанавливаются на основе колебаний спроса и предл
Вынужденная безработица и модель IS-LM
Проще всего объяснить смысл упомянутых допущений, при которых возникает безработица, с помощью модели IS – LM, разработанной в ортодоксальной версии кейнсианской теории. Крив
Противоречия модели IS-LM и невальрасовские равновесия
Рассмотренная выше ликвидная ловушка демонстрирует возникновение точек ветвления (бифуркаций). Увеличение реальных денежных остатков, по логике кривой LM, должно приводить к
Лекция 6. Теория экономического развития Й. Шумпетера
Исходным пунктом анализа экономического развития у Й. Шумпетера было описание положения, в котором отсутствовало какое-либо развитие[25]. Производители в этом положении получают тол
Последствия приватизации
Вопрос о том, какая из этих схем была более эффективной (и в каком отношении) остаётся дискуссионным. Но, как бы то ни было, советская система организации НИОКР приносила определённые позитивные ре
Типы контрактов
Институты задают общие рамки взаимодействия людей. Конкретные рамки взаимодействия, описывающие условия совершения сделок, определены положениями контракта между непосредственными участниками догов
Кривая Лэффера как институциональный миф
Концепцию «кривой Лэффера» в первую очередь увязывают с теоретическим графиком, иллюстрирующим поступления налогов в зависимости от величины налогового бремени (налоговой ставки):[31]
&nbs
Концепция прав собственности
Под собственностью в самом общем смысле традиционно понимается отношение человека к вещи по поводу ее присвоения. Содержанием такого отношения является разграничение понятий "мое – чужо
Г. Мюрдаль: требование смягчения неравенства
С точки зрения шведского экономиста Г. Мюрдаля[42], для западного подхода к анализу экономического развития характерно преувеличение проблемы занятости, чисто количественный подход к рабочей силе,
Причины, определяющие величину транзакционных издержек
Лауреат Нобелевской премии К. Эрроу определял транзакционные издержки как затраты на управление экономической системой. Их необходимо отличать от производственных издержек, понятия, к
Доверие. Значение сектора некоммерческих организаций
Собственно, если высокая степень оппортунизма ведет к росту транзакционных издержек и снижению дохода, то противоположную категорию – доверие – можно рассматривать как своего рода капитал, у
Платежный баланс
Страна получает доход от международного обмена посредством следующих операций:
Табл. 11.1. Платёжный баланс как форма двойной записи
Валютные курсы
При режиме фиксированных обменных курсов все центральные банки всегда готовы покупать или продавать валюту по фиксированной цене. Большинство развитых капиталистических стран устанавливали п
Абсолютное и сравнительное преимущества
Рассмотрим пример абсолютного преимущества: в каждой стране есть такой товар, которого на единицу затрат она может производить больше, чем другие страны. Предположим, что в США таким наиболе
Теория Хекшера – Олина
Смысл теории Хекшера – Олина в следующем: страны экспортируют продукты интенсивного использования избыточных факторов и импортируют продукты интенсивного использования дефицитных факторов.
Лекция 13. Модель Манделла-Флеминга
13.1. Модель малой открытой экономики[53]
Рассмотрим внешнюю торговлю в рамках модели IS-LM. Будем считать, что уровень цен задан, и спрос п
. Поскольку уровень цен задан, имеет место увеличение реальной денежной массы 
. В точке Е’ появляется избыточное предложение реальных остатков. Для восстановления равновесия должны либо понизиться процентные ставки, либо увеличиться доход. Кривая LM займет положение LM’.
увеличение 
. Спрос на реальные остатки (L) равен L(i,Y). Поскольку i не может отличаться от уровня мировых процентных ставок, Y должен возрасти, чтобы спрос на деньги и их предложение уравновесились. В результате обесценения национальной валюты возрастает чистый экспорт, а прирост последнего поддерживает возросший уровень выпуска и занятости. Следовательно, кредитно-денежная экспансия, вызывая обесценение национальной валюты, улучшает баланс по текущим операциям.
Новости и инфо для студентов