НАЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

НАЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Предмет и метод макроэкономики. Понятие макроэкономического равновесия.

Макроэкономика (также как и классическая политическая экономия) является продуктом англосакской экономической мысли.

Как самостоятельное направление экономической науки она оформилась в 30^е гг. XX в. под влиянием научных исследований выдающегося английского экономиста Дж.М.Кейнса (1883 − 1946).

И до Дж.М.Кейнса все видные экономисты проявляли интерес к макроэкономическим проблемам, но ни один из них не объединил их в единую модель.

В конце XIX в. классическая политическая экономия как основное экономическое учение уступила место маржинализму, основателем которого принято считать А.Маршалла, возглавившего неоклассическую школу.

Великая депрессия 1929−1933 гг. выявила ограниченность неоклассической теории, оказавшейся неспособной объяснить феномен долговременного экономического кризиса и предложить эффективные меры по его преодолению.

И это не случайно, так как неоклассическая теория исходила из постулата равновесия спроса и предложения на микроуровне (закон Сэя), считая, что оно автоматически распространяется и на макроуровень. Поэтому в разработке макроэкономической теории не было никакой необходимости.

Великая депрессия опровергла это мнение. Дж.М.Кейнс подверг резкой и аргументированной критике классические представления о саморегулировании рынка.

Его книга "Общая теория занятости, процента и денег" (1936) означала революцию

в экономической теории, положившей начало современному макроэкономическому анализу.

Заслуга Дж.М.Кейнса состоит в обосновании необходимости активного государственного регулирования экономики (ГРЭ) как единого целого.

В результате неоклассическая теория разделилась на микро− и макроэкономику. Микроэкономика унаследовала в качестве своего предмета традиционный круг проблем:

− мотивация поведения индивидуальных производителей и потребителей;

− механизм их взаимодействия на рынках благ и факторов производства в условиях
конкуренции.

Макроэкономика взяла на себя изучение проблем функционирования экономики

в целом, используя в своем анализе агрегированные показатели (общий уровень цен, уровень ставки процента, инфляции, занятости, безработицы и т.п.).

 

МАКРОЭКОНОМИКА	раздел экономической науки, изучающий функционирование экономики в целом с точки зрения обеспечения условий: 1) устойчивого экономического роста; 2) полной занятости ресурсов; 3) контроля над уровнем цен; 4) достижения равновесного платежного баланса.
Термин "макроэкономика" впервые ввел в своей статье 1933 г. норвежский экономист-статистик, один из основоположников эконометрики, Рагнар Фриш

 

 

В макроанализе наиболее активно используется метод экономико-математического моделирования. Макроэкономические модели представляют собой формализованные описания экономических процессов и явлений с целью выявления функциональных зависимостей между ними.

Модели упрощенно отражают реальную действительность, являясь лишь абстрактным ее отображением. Вместе с тем применение моделей позволяет абстрагироваться от несущественных деталей и выявлять принципиальные экономические связи, определять комплекс альтернативных способов управления динамикой внутренних экономических переменных, вероятностные значения которых устанавливаются в ходе решения модели.

 

КЛАССИФИКАЦИЯ ПЕРЕМЕННЫХ В МОДЕЛЯХ
I. По способу включения в модель	• внутренние (эндогенные), значения которых определяются в ходе расчетов по модели; • внешние (экзогенные), задаваемые извне (это исходная информация)
Цель модели: объяснение влияния изменения внешних переменных на внутренние. При этом граница между внутренними и внешними переменными достаточно неопределенна. Более того, одни и те же переменные рассматриваются различными школами по-разному. Например, неоклассики рассматривают предложение денег в качестве внешней переменной, кейнсианцы − как внутренний фактор.
II. По способу измерения во времени	• переменные потока, • переменные запаса (истощения)
Переменные запаса могут быть измерены только в определенный момент времени и характеризуют состояние объекта исследования на определенную дату (начало или конец года, квартала, месяца, недели): количество занятых (безработных), объем капитала, величина государственного долга. Переменные запаса не имеют временнόго измерения. Переменные потока измеряются во времени и характеризуют "течение" экономических процессов во времени: изменение совокупных доходов (расходов) населения, изменение объема инвестиций за год. Потоки вызывают изменения в запасах: накопление бюджетных дефицитов за ряд лет приводит к увеличению государственного долга; изменение запаса капитала на конец текущего года по сравнению с его величиной на конец прошлого года представляет собой поток чистых инвестиций за год и т.д.   Взаимосвязь запасов и потоков является основой простейшей модели макроэкономического равновесия круговых потоков.
III. По способу измерения	∙ абсолютные – в стоимостном или натуральном выражении ∙ относительные – в процентах или долях 1-цы

ПОНЯТИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ

  РЫНОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ Идеальное Реальное предполагает оптимальное соотношение связей и пропорций во…   Условия достижения макроравновесия • полное …   Особенности достижения макроравновесия • действует как тенденция вследствие автономности…

Национальная экономика: цели и показатели. СНС: общая характеристика.

  Для оценки состояния национальной экономики и определения приоритетов и направлений экономической политики, способной влиять на это состояние, используется система национальных счетов (СНС).…

ВНП и методы его измерения

  Валовой внутренний продукт (ВВП) • рыночная стоимость конечной продукции и услуг, произведенных на национальной…     Физические лица Юридические лица …  

ВНП и его составляющие. Макроэкономические тождества

  Личный доход до уплаты налогов (полученный доход) НД − взносы − нераспределенная − налог на + на…   Располагаемый доход (после уплаты налогов) доход, …  

Размеры ВНП и уровень экономического благосостояния

  "ЧИСТОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ БЛАГОСОСТОЯНИЕ" (У. Нордхауз, Дж. Тобин) Валовой национальный продукт + …  

Номинальный и реальный ВНП. Дефлятор ВНП

− изменение физического объема продукции; − изменение уровня цен на товары и услуги. Для исключения влияния изменения уровня цен используют понятия номинального и реального ВНП.

Показатели уровня цен и занятости

Общий уровень цен характеризуют индексы цен.   Общий уровень цен средневзвешенная цена товаров и…   ВИДЫ ИНДЕКСОВ ЦЕН   1. Индекс цен производителей (PPI − producer price…

СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

( МОДЕЛЬ AD − AS)

Совокупный спрос и совокупное предложение: сущность и факторы

В макроэкономическом анализе используют агрегированные (обобщающие) показатели, важнейшими из которых являются реальный объем национального…   Совокупный спрос AD реальный объем производства,…   Кривая совокупного спроса отражает обратную зависимость между уровнем цен и реальным объемом…

Равновесие в модели AD − AS. Эффект храповика

  ШОКИ СО СТОРОНЫ AD Первоначальное равновесие, AD = AS, устанавливается в точке A. При сокращении AD (сдвиг …   ШОКИ СО СТОРОНЫ AS (ценовые шоки) влияют на …   ЭФФЕКТ ХРАПОВИКА цены легко повышаются, но с трудом понижаются увеличение AD в…

Классическая и кейнсианская трактовки взаимодействия AD и AS

КЛАССИЧЕСКАЯ ШКОЛА
1. Кривая AS − вертикальная линия на уровне потенциального объема производства − определяет только уровень реального объема производства, не изменяющегося при изменении уровня цен.	Причины: • действие закона Сэя: предложение создает свой собственный спрос, т.к. сумма доходов продавцов всегда соответствует сумме расходов покупателей; • гибкие номинальные переменные обеспечивают саморегулирование экономики и возвращают ее в равновесное состояние. Сами законы рынка исключают как недопроизводство, так и перепроизводство товаров и услуг.
По ироничному замечанию Дж. Гэлбрейта, "принятие и непринятие закона Сэя до 30х гг. XX в. было основным признаком, по которому экономисты отличались от дураков".

2. Кривая AD стремится к стабильности и определяет уровень цен.

Из уравнения обмена MV = PY следует, что объем AD зависит от 2х факторов: • количества денег у домохозяйств и фирм (MS) • их покупательной способности (1/P). Увеличение MS при Y* − const сдвигает AD0 вверх в AD1, вызывая инфляцию спроса: Y = Y*, P1 > P0. Уменьшение MS при Y* − const сдвигает AD0 вниз в AD2 , провоцируя дефляцию: Y = Y*, P2 < P0. Изменение MS влияет только на уровень цен, не затрагивая реальные показатели ("нейтральность денег"). Поэтому основой стабилизации AD является контроль над MS, чтобы избежать инфляции или дефляции. В этом позиции количественной теории денег (раннего варианта) совпадают с теорией монетаризма (ее современной версии).

КЕЙНСИАНСКАЯ ШКОЛА
1. Кривая AS − горизонтальная линия на определенном уровне цен −справа ограничена уровнем потенциального объема производства Y*, при достижении которого линия SRAS превращается в вертикаль и совпадает с линией LRAS у классиков.
2. Кривая AD нестабильнавследствие изменения неценовых факторов.	Жесткость номинальных переменных ведет к росту и сохранению безработицы в течение длительного срока. Для предотвращения огромных потерь от спадов и кризисов необходима активная политика государства по формированию эффективного спроса: AD = C + Ig + G + Xn. Согласно кейнсианской теории, реальный объем ВНП и соответственно уровень занятости находятся в прямой зависимости от уровня совокупных расходов (Y = AE = AD) при постоянном уровне цен (P − const).

РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ РЫНКЕ. МОДЕЛЬ "ДОХОДЫ − РАСХОДЫ"

Рынок благ является центральным звеном современных макроэкономических моделей,

т.к. именно здесь формируется совокупный спрос AD.

Покупателями на рынке благ являются домохозяйства, фирмы, государство и заграница. Причем на долю домохозяйств (потребительских расходов) приходится свыше 50 % объема совокупного спроса. Поэтому именно с факторов, влияющих на потребительские расходы, начинается выяснение условий равновесия на товарном рынке.

 

Функции потребления и сбережения в кейнсианской модели макроэкономического равновесия

    ___________________________________

Инвестиции: виды и факторы. Функция инвестиций

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия.

Механизм мультипликатора и акселератора

  Макроравновесие достигается при равенстве инвестиций и сбережений I = S. Классическая и кейнсианская теория по-разному…     КЕЙНСИАНСКАЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ "ДОХОДЫ − РАСХОДЫ" AE =…

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

 

Важнейшим элементом любой развитой экономической системы является

денежный рынок, обеспечивающий взаимосвязь между участниками экономической деятельности.

Стабильно работающая денежная система обеспечивает бесперебойный кругооборот доходов и расходов, способствуя нормальному и эффективному функционированию всех рынков.

Наоборот, разбалансированная денежная система может стать основной причиной кризисных явлений в экономике, раскручивания инфляции, неэффективного распределения ресурсов.

 

Сущность, функции и виды денег. Финансовые инструменты денежного рынка

  Первичные функции Вторичные функции Мера стоимости → ДЕНЬГИ → средство накопления …  

ИСТОРИЧЕСКИЕ ВИДЫ ДЕНЕГ

  ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА различные краткосрочные обязательства (до 1 года) ВЕКСЕЛЬ …  

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Денежная система: виды и элементы. Закон денежного обращения

  Денежная система исторически сложившаяся в каждой стране форма организации денежного обращения и законодательно…   ЗАКОН ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ устанавливает количество…   Появление кредитных денег уменьшает их количество за счет взаимного погашения (зачета) …

Предложение денег. Денежные агрегаты

  Многообразие денежных средств, функционирующих в современной экономике, создает проблему измерения денежной массы (MS). …  

Спрос на деньги

  Темповая запись уравнения обмена (при незначительных изменениях входящих в него составляющих)   ∆M / M…   2. В условиях кредитного обращения денежная масса стала…  

Равновесие на товарно − денежном рынке. Модель IS − LM

Взаимосвязь товарного и денежного рынков очевидна. Изменения в объемах производства отражаются в спросе на деньги Md, а колебания ставки процента… Модель двойного равновесия была разработана английским экономистом Дж.…  

Стимулирующая кредитно−денежная политика в рамках модели IS − LM

при постоянном уровне цен (короткий период).   Передаточный механизм система каналов, по которым…   Стимулирующая КДП приводит в движение механизм краткосрочного регулирования денежного рынка: …

КРЕДИТНО−БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Структура и функции кредитной системы

  Кредитная система функциональная подсистема рыночной экономики, в рамках которой происходит мобилизация временно свободных…   ФУНКЦИИ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ …  

СТРУКТУРА КРЕДИТНО−БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Кредит: сущность, принципы, формы и роль в экономике

  Кредит ссуда в товарной или денежной форме, по поводу которой между кредитором и заемщиком складываются определенные…   Необходимость кредита возможность преодолеть…  

Банки: виды и функции. Операции коммерческих банков

 

Банки	особые финансовые институты, имеющие специальную лицензию от ЦБ по приему различных видов депозитов и предоставлению кредитов на условиях возвратности, платности, срочности
Функции банков	• мобилизация временно свободных денежных средств (в виде вкладов) физических и юридических лиц и превращение их в капитал (финансовые посредники в процессе "сбережения − инвестиции"); • кредитование предприятий, государства, населения; • расчетно−кассовое обслуживание; • выпуск кредитных денег

 

Классификация банков
По форме собственности	• государственные • частные • акционерные • совместные (с участием иностранного капитала) • кооперативные
По территории деятельности	• региональные • экстерриториальные
По отраслевой ориентации
По объему и разнообразию выполняемых операций	• универсальные • специализированные
По способу формирования уставного капитала	• паевые • акционерные

 

Операции коммерческих банков
Пассивные	Активные
формирование ресурсной базы банков	размещение банковских ресурсов с целью получения дохода и обеспечения ликвидности
отражаются в пассиве баланса банка (правая часть)	отражаются в активе баланса банка (левая часть)
кредитная основа (получение процента)
1. Собственные средства (менее 10%) • акционерный (уставный) капитал • резервный капитал • нераспределенная прибыль 2. Привлеченные средства (ок. 90%) • депозиты • получение кредитов от других банков (МБК и кредиты ЦБ) • продажа ценных бумаг по соглашению об обратном выкупе (РЕПО) 3. Эмитированные средства • выпуск банковских векселей, облигаций • выпуск облигационных займов (по соглашению с ЦБ)	1. Предоставление кредитов 2. Покупка ценных бумаг (фондовые операции) 3. Лизинг 4. Факторинг и форфетинг
Забалансовые операции (банковские услуги)
комиссионная основа (за счет клиента)
1. Комиссионные:	инкассовые
переводные
торгово−комиссионные
2. Посреднические	доверительные (трастовые)
гарантийные
3. Аудиторские
4. Консультативные
5. Учредительские

ПАССИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

Собственные средства

образуют правовую основу деятельности банка и являются источником компенсационных выплат вкладчикам и кредиторам в случае возникновения убытков или банкротства банка, а также поддержания объема и видов операций в соответствии с задачами банка

Источники

1) акционерный (или уставный) капитал формируется в зависимости от организационно-правовой формы банка: • если банк создается как АО, его уставный фонд образуется за счет выпуска и размещения акций; • если банк создается как ООО, его уставный фонд формируется за счет паевых взносов участников; 2) резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли (в процентах к уставному капиталу) и предназначен для покрытия непредвиденных убытков по фондовым операциям; 3) нераспределенная прибыль − это остаток прибыли после выплаты дивидендов и отчислений в резервный фонд.

 

Привлеченные средства
Депозиты	денежные средства физических и юридических лиц (в наличной или безналичной форме, в национальной или иностранной валюте), переданные в банк их собственниками на хранение на определенных условиях
Виды депозитов	1) до востребования (бессрочные) для осуществления текущих платежей: • очень нестабильны и ограничивают возможности банка по их реинвестированию в течение длительного срока; • самые малодоходные, т.к. по ним либо вообще не начисляют проценты, либо очень низкие проценты; • разновидностью счетов до востребования являются специальные карточные счета, открываемые держателями банковских карт. Расходование средств со специального карточного счета осуществляется в пределах расходного лимита (для расчетных карт) или в пределах кредитной линии (для кредитных карт).
	2) срочные − вклады с фиксированным сроком: банк обязуется возвратить клиенту сумму его депозита в установленный договором срок. Размер процента зависит от величины и срока вклада: 30 − 90 дн., 90 − 180 дн., 180 − 360 дн., св. 360 дн.
	3) сберегательные(в т.ч. целевого назначения)
	4) сберегательные (для физических лиц) и депозитные (для юридических лиц) сертификаты. Это ценная бумага, удостоверяющая сумму внесенного вклада и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и определенных процентов.
Структура вкладов определяет направления размещения привлеченных средств: − при высоком удельном весе вкладов до востребования банк может выдавать только краткосрочные кредиты; − при преобладании срочных вкладов − долгосрочные кредиты

 

Кредиты других банков	1) межбанковские кредиты: • краткосрочные 1−2 месяца (Россия − 1−14 дн.) • среднесрочные 3 − 6 месяцев (до 3−4 месяцев) Оформляются системой корреспондентских счетов сотрудничающих банков в ЦБ, в его расчетной сети (РКЦ), для осуществления взаимных платежных и расчетных операций по поручению друг друга;
	2) кредиты ЦБ: • переучет векселей (перепродажа ранее приобретенных векселей другому банку до истечения срока их погашения); • ломбардные кредиты (под залог ГКО, ОФЗ на срок до 30 дней); • по ставке рефинансирования (до 1 года под обеспечение ценными бумагами и другими активами); • внутридневные, однодневные расчетные кредиты ("overnight")
Продажа ценных бумаг по соглашению об обратном выкупе (РЕПО)	краткосрочный займ, предоставляемый крупными фирмами банкам под обеспечение ГКО. Банк выкупает займ, когда фирме потребуются средства.

АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

 

Предоставление кредитов
Виды кредитов	1) по категории заемщиков • корпоративные клиенты (предприятия) • физические лица • другие кредитно-финансовые учреждения
контокоррент овердрафт	2) по характеру обеспечения потоварные, фондовые, вексельные, гарантированные, застрахованные, бланковые (необеспеченные) в виде контокоррента и овердрафта (overdraft)   единый активно-пассивный счет, через который проводятся все кредитные операции банка с клиентами: в дебет (актив) записываются ссуды, в кредит (пассив) − платежи от клиента в виде вкладов и возвратных сумм.   оплата счетов клиента сверх остатка на его текущем счете
	3) по способу погашения ссуды (основной суммы долга и процентов): − единовременно − в момент погашения или предоставления ссуды; − по частям − равными суммами на протяжении всего срока кредита
	4) по срокам − онкольные ("on call") − возврат по первому требованию банка. Практически не используется, т.к. необходимы относительно стабильные условия на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом; − краткосрочные (до 1 года) обслуживают движение оборотного капитала. Сферы использования: фондовый рынок, торговля, рынок МБК − среднесрочные (от 1 года до 7-8 лет) − долгосрочные (св. 8 лет) обслуживают движение основного капитала: модернизация, реконструкция, новое строительство

Кредитование осуществляется на основе кредитного договора, который определяет взаимные обязательства и ответственность заемщика и кредитора: цель и объект кредитования, размер кредита, сроки выдачи и погашения ссуды, виды обеспечения, процентные ставки и т.п. В большинстве стран значительная часть кредитов корпоративным клиентам выдается в форме открытия кредитной линии − предоставление банком в будущем заемщику ссуд в оговоренных пределах по ставке процента, привязанной к рыночной без специальных дополнительных переговоров, проверок и заключения договоров. Зачастую открытие кредитной линии сопровождается требованием банка о хранении клиентом на своем текущем счете минимального компенсационного остатка − 20 % от суммы кредита: "10 + 10" − при открытии кредитной линии и при использовании кредита. Так банк "привязывает" заемщика; кроме того, такое соглашение способствует установлению долгосрочных отношений, что облегчает банку сбор информации о своих клиентах.

 

Фондовые операции	• ссуды под обеспечение ценных бумаг; • покупка ценных бумаг разных эмитентов для собственного "портфеля активов" (инвестиции); • первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг среди держателей
Лизинг	предоставление на условиях долгосрочной аренды машин, оборудования, недвижимости и других элементов основного капитала предприятиям-арендаторам
Факторинг (от англ. factor − посредник)	выкуп платежных требований у поставщика товаров и услуг с немедленной оплатой 80% суммы долга и выплатой остальной суммы долга за вычетом процента за кредит в установленный срок независимо от поступлений платежей от должников. Цель факторинга − устранение риска как неотъемлемой части любой кредитной операции. Впервые возник в США в конце XIX в., затем стал широко применяться в странах Западной Европы, особенно с середины 80х гг. XXв.

 

ЗАБАЛАНСОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

 

Комиссионные
инкассовые	поручение банку взыскать деньги для клиента по его требованию и за его счет по различным документам (чеки, векселя, товарные документы, ценные бумаги)
переводные (аккредитивные)	поручение банку перевести денежную сумму 3им лицам
торгово-комиссионные	покупка и продажа по поручению клиента ценных бумаг, драгоценных металлов, иностранной валюты
Посреднические
доверительные (трастовые)	распоряжение наследством, управление имуществом и активами клиента, прием ценностей на хранение
гарантийные	банк выступает гарантом своего клиента

 

Центральный банк: роль и функции

Со второй половины XIX в. центральный эмиссионный банк становится центром кредитной системы, выделившись из массы коммерческих банков.   Центральный банк • объект федеральной собственности; …   Независимость от органов исполнительной власти • управляющий ЦБ не входит в…

Модели предложения денег. Депозитный и денежный мультипликатор

Трактовка предложения денег как количества денег в экономике в определенный момент времени не дает полного представления о денежном рынке, т.к. не…   Предложение денег = наличные деньги вне сумма вкладов …   Банковская система со 100 %−ным резервированиемне оказывает никакого влияния на предложение…

Основные цели и методы кредитно−денежной политики.

Эффективность кредитно−денежной политики

  Цели кредитно−денежной политики Конечные достижение оптимального соотношения между углами…     Методы кредитно−денежной политики Общие влияют на рынок ссудных капиталов…

ГОСУДАРСТВО В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Объективные основы и причины вмешательства государства в рыночную экономику. Функции государства

  Рынок форма организации экономической деятельности, основанная на трех обязательных принципах: • частная …     Функции рынка     …     Однако существуют сферы, находящиеся вне действия рыночного, конкурентного, механизма. В…

Формы и методы ГРЭ

  Формы ГРЭ по характеру воздействия прямые косвенные действия государства, непосредственно…   Методы ГРЭ • административно−правовые…   Краткосрочное ГРЭ • антициклическая политика • антиинфляционная политика …

Роль госсектора в рыночной экономике

  Особенности положения государственных предприятий   • наличие в хозяйственной деятельности рыночных и нерыночных …   РАЗГОСУДАРСТВЛЕНИЕ И ПРИВАТИЗАЦИЯ 70−80-е гг. XX в.…   Разгосударствление уменьшение масштабов государственного предпринимательства при сохранении…

ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА

Инфляция: сущность, причины, формы. Измерение инфляции

   

ФОРМЫ ИНФЛЯЦИИ

  Способность государства воздействовать на инфляционный процесс контролируемая государство может замедлять или ускорять…   По механизму происхождения инфляция спроса …

Социально−экономические последствия инфляции

  Негативное влияние на производство общее замедление экономического развития • непредсказуемость роста…   Эффект инфляционного налогообложения (эффект Д.Патинкина) …  

Антиинфляционная политика государства

  Дефляционная политика воздействие на платежеспособный спрос с целью его ограничения с использованием фискальной и…   Политика цен и доходов достоинства …   Методы антиинфляционной политики темпы снижения роста денежной массы "Шоковая …

Безработица: сущность, причины, формы и последствия.

Закон Оукена

  Циклическая связана с движением экономического цикла и представляет собой отклонение фактического уровня безработицы от…     Причины повышения естественного уровня безработицы 1. Увеличение времени поиска работы …

Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса

  Дальнейшие события подтвердили необходимость модификации стандартной кривой Филлипса и ее приближение к реальности.   …   Стандартная кривая Филлипса однофакторная модель…   Современная кривая Филлипса отражает зависимость уровня инфляции от 3х факторов: π =…

ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

 

Финансы: сущность и функции. Финансовая система государства

  Финансы система экономических отношений по формированию и использованию фондов денежных средств (финансовых ресурсов),…   Финансовая система совокупность финансовых отношений и…   Структура финансовой системы I. Государственные финансы (централизованные) …

Налоговая система в условиях рынка. Кривая Лаффера

Налоговая система обеспечивает государство необходимыми денежными средствами для проведения экономической политики. Налоги − важнейший…   Налог законодательно установленные обязательные и…   Принципы налогообложения (разработаны А.Смитом) Всеобщность уплата налогов…

Государственный бюджет: принципы построения, функции и

Структура. Концепции использования госбюджета

  Принципы построения госбюджета   Принцип единства сосредоточение в бюджете всех доходов и расходов …   Функции госбюджета   Фискальная …   В каждой стране структура госбюджета имеет свои национальные особенности и зависит не только от…

Бюджетный дефицит и государственный долг: пути преодоления

  Государственный долг сумма накопленных за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных излишков за тот же…     Сложности количественной оценки бюджетного дефицита и госдолга 1. При оценке величины…

Фискальная политика: понятие, механизм, виды

  Дискреционная фискальная политика сознательное изменение государственных расходов, налогов и сальдо госбюджета в…   Суммарное изменение равновесного дохода (Δ Y) в …   Равные по величине изменения G и T оказывают различное влияние и на величину общего бюджетного…

СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

Сущность и направления социальной политики государства в условиях рынка

  Принципы проведения социальной политики и соответствующие им подходы   Принципы Подходы …     Показатели социальной обеспеченности (результативность социальной политики)   …

Формирование и распределение доходов в рыночной экономике.

Политика доходов

  Источники денежных доходов • оплата труда; • доходы от собственности; • доходы от предпринимательской…   Источники неденежных (натуральных) доходов …   Формы распределения доходов на микро− и макроуровне функциональное …

Неравенство доходов и его измерение. Понятие бедности.

Социальная справедливость

  Способы измерения дифференциации доходов • показатели, измеряющие разрыв между высоко− и низкодоходными…       Линия 45о означает ситуацию…   С помощью кривой Лоренца можно показать процесс выравнивания доходов при проведении налоговой и…

Система социальной защиты населения в условиях рынка

 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

Экономический рост: сущность, факторы, типы

  "Нулевые темпы" в течение относительно короткого периода не вызывают отрицательных последствий, если связаны со…   Классификация типов экономического роста

Производственная функция Кобба−Дугласа. Модель Р.Солоу

  Модифицированная производственная функция с учетом НТП способ учета НТП ПФ с экзогенно (внешне) заданным…   • по критерию Р.Солоу НТП не меняет соотношения между…   МОДЕЛЬ Р. СОЛОУ   разрабатывалась в 1950 − 1960 гг. В 1987 г. получил…

Кейнсианские модели экономического роста: модели Е.Домара и Р.Харрода

    Модель Е. Домара   особенности • инвестиции…  

ВОСПРОИЗВОДСТВО И ЦИКЛИЧНОСТЬ

 

Воспроизводство и цикличность в рыночной экономике. Классификация циклов

Теория общего экономического равновесия (ОЭР)	объясняет процесс согласования планов экономических субъектов при данных производственных возможностях и потребительских предпочтениях
особенность	это теория макроэкономической статики
цель	определение условий, обеспечивающих AD = AS одновременно на всех рынках. Изменения экономических параметров рассматриваются как средство для объяснения механизма восстановления нарушенного равновесия
Теория экономических циклов и теория экономического роста	это теории экономической динамики, объясняющие развитие (движение) экономики
Теория цикла	объясняет причины колебаний экономической активности во времени (волнообразная кривая, отражающая краткосрочные колебания деловой активности)
Теория экономического роста	исследует факторы и условия устойчивого роста как долгосрочной тенденции в развитии экономики (прямая линия)

 

Неизбежность циклического развития

• переход экономики на стадию крупной машинной индустрии; • углубление общественного разделения труда (ОРТ); • повышение степени обобществления производства

возникновение и обострение противоречия между общественным характером производительных сил и частнокапиталистической формой присвоения

единственно возможной формой врéменного и насильственного разрешения противоречия и восстановления равновесия становится кризис как основа цикла

 

 

Эволюция − по своей сути процесс, который

движется циклами...

Й.Шумпетер

Сущность цикличности → постоянная динамическая характеристика	• всеобщая форма движения и функционирования рыночной экономики; • непрерывные колебания экономической активности (производство, занятость, инфляция) в течение определенного времени. Периоды повышения деловой активности характеризуются преимущественно экстенсивным развитием, периоды ее снижения − преимущественно интенсивным. • движение от одного состояния макроравновесия к другому как способ саморегулирования рыночной экономики; • движение по спирали означает прогрессивный характер циклического развития.
Классификация циклов	по критерию их продолжительности
краткосрочные (до 4 лет) Дж.Китчин, У.Митчелл	связаны с восстановлением равновесия на потребительском и инвестиционном рынках. При образовании устойчивого дефицита происходит перепрофилирование производства, создается новая пропорциональность и новая структура народного хозяйства
средние (8 − 20 лет)   • промышленные циклы (К.Маркс) • циклы Жугляра (8 − 10 лет) • строительные циклы С.Кузнеца (17 − 20 лет)	связаны с изменением спроса на основной капитал   особенности обновления активной части основного капитала (8 − 12 лет); нарушения в кредитно−денежной сфере;     особенности обновления жилых зданий и производственных сооружений
долгосрочные ("длинные волны" Н.Кондратьева, 45−60 лет)	принципиальные изменения технологической базы общественного производства, вызывающие структурную перестройку экономики. Внутренним фактором долгосрочной цикличности является НТП.

 

Основные характеристики экономического цикла. Фазы цикла

    Основные характеристики фаз экономического цикла   Кризис (спад, рецессия) главная фаза цикла • от кризиса зависит общая…

Взаимосвязь экономического роста и циклов в современных условиях.

Модель "делового цикла" Самуэльсона − Хикса

  Все переменные в модели Самуэльсона − Хикса являются функциями времени: Ct = a + b×Yt−1 a − автономное …   Механизм акселератора вызывает неустойчивость (нарушает…   Сочетание эффектов мультипликатора и акселератора объясняет механизм среднесрочных циклов: …

Quot;Длинные волны" экономической динамики

  Цикл Волны Годы       I повышательная понижательная …    

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ И МИРОВОЙ РЫНОК

МРТ и мировое хозяйство. Сущность и этапы становления мирового хозяйства

  единичное разделение труда • неравномерность НТП; •разная …   Формы МЭО • международная торговля товарами и услугами; • международное движение…

Необходимость включения национальной экономики в международную торговлю. Показатели открытости экономики

Основные теории внешней торговли

  II. Теория сравнительного преимущества Д.Рикардо (Принципы политической экономии и налогообложения, 1817)   Сущность страна специализируется на производстве…   III. Теория размещения факторов производства Хекшера−Олина   Исходные …

Эффективность внешней торговли. Выигрыш от внешней торговли

И его распределение

Теории международной торговли едины в том, что все ее участники получают выигрыш в виде прироста общего благосостояния.   Выигрыш от внешней торговли экономический эффект,…   Выигрыш от внешней торговли и его распределение • для каждой страны в целом размер…

Виды и методы внешнеторговой политики

  Аргументы в пользу протекционизма • защита новых перспективных отраслей; • стимулирование национального…   Аргументы против протекционизма • достаточно…   Формы протекционизма селективный направлен против отдельных стран или отдельных…

Влияние внешней торговли на экономический рост и

Макроэкономическое равновесие

  ЭКСПОРТ • рост экспорта способствует полной реализации созданной продукции, причем зачастую на более выгодных условиях …  

СОВРЕМЕННАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ

 

Становление и сущность современной валютной системы

Развитие международных валютных отношений связано с созданием мирового рынка, углублением МРТ, интернационализацией хозяйственных связей. Через них… Международные валютные отношения ( далее МВО) опосредствуют международные…   Объективная основа международных валютных отношений (прямая связь) общественное …

Валютный курс: сущность и факторы его движения

Важнейшим элементом валютной системы является валютный курс.   ВАЛЮТНЫЙ КУРС относительная цена валют двух стран, или…  

Виды валютных курсов. Валютная политика

  Выбор системы валютного курса какой-либо страной определяется многим… Фиксированный валютный курс в его различных формах более предпочтителен для небольших открытых экономик, сильно…

Сравнительная эффективность фиксированного и гибкого валютного курса

  Гибкий валютный курс Преимущества Недостатки • автоматическое восстановление равновесия между…   Колебания валютного курса оказывают значительное влияние на экономику страны. Поэтому он является объектом…

Валютный рынок: сущность, участники, функции, операции

 

Валютный рынок	совокупность отношений между участниками валютных сделок (купля – продажа, обмен иностранной валюты)
виды валютных рынков	национальные	обслуживают движение денежных потоков внутри страны и обеспечивают связь с мировыми валютными центрами
мировые	обслуживают межстрановое движение денежных потоков и обеспечивают осуществление валютных операций и расчетов, связанных с международным движением товаров, услуг и капиталов
региональные	функционируют на основе региональных интеграционных объединений
участники валютного рынка	• центральные и коммерческие банки; • международные и региональные организации; • торгово-промышленные и финансовые компании; • частные лица; • валютные биржи и брокерские агентства.
функции валютного рынка	• осуществление международных расчетов; • регулирование валютных курсов; • страхование валютных рисков; • игра на курсовой разницы для получения прибыли; • проведение валютной политики
особенности валютного рынка	• функционирует круглосуточно; • на нем действует неограниченное число участников; • высокая степень ликвидности.

 

Для участников валютных рынков валютный курс распадается на курс покупателя и курс

продавца.

 

Курс продавца (продажи)>	Курс покупателя (покупки)
курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную	курс, по которому банк- резидент покупает иностранную валюту за национальную
Разница между курсом продажи и покупки называется маржой, которая покрывает издержки банка и образует его прибыль от валютных операций.

 

Валютный рынок ─ это преимущественно межбанковский рынок, состоящий из двух взаимосвязанных и взаимодополняющих секторов ─ биржевого и внебиржевого.

 

ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
Кассовые операции (сделки "спот")	валютные сделки с немедленной поставкой в течение 2х рабочих дней   Это базовый курс валютного рынка; на его основе совершается до 60 % объема валютных сделок и используется для обслуживания текущих торговых и неторговых операций.
Срочные сделки	соглашение об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по установленному в момент его заключения курсу (от 1-2 недель до 1,2,3, 6 месяцев): • форвардные контракты; • фьючерсные контракты; • валютные опционы
расчет срочных валютных курсов	срочный валютный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии (дисконта) в зависимости от уровня процентных ставок на данный период
Общее правило:	валюта с более высокой ставкой процента продается с дисконтом (скидкой); валюта с более низкой ставкой процента ─ с премией (надбавкой).
при прямой котировке	Eforw = Espot ─ discount Eforw = Espot + premium
при обратной котировке	Eforw = Espot + discount Eforw = Espot ─ premium

 

 

СРАВНИТЕЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОРВАРДОВ И ФЬЮЧЕРСОВ
	форварды	фьючерсы
Общее обязательны к исполнению
различия	• нестандартизированный контракт: произвольная сумма сделки;	• стандартизированный форвардный контракт;
• заключается на внебиржевом рынке;	• купля-продажа только на бирже;
• отсутствие внешних гарантий выполнения сделки;	• находятся под контролем расчетной палаты бирж, гарантирующей выполнение обязательств контракта всеми сторонами;
• условия оговариваются сторонами в каждом конкретном случае	• "прозрачность" цен

 

Валютный опцион

контракт, предоставляющий право (но не обязательство) одному из участников купить (сделка "call" ─ call-опцион покупателя) или продать (сделка "put" ─ put-опцион продавца) определенное количество инвалюты по фиксированной цене до истечения оговоренного срока (в любой день ─ американский опцион, в определенный день ─ европейский опцион).

У покупателя опциона есть право выбора: либо купить его, либо не покупать; тогда как продавец обязан продать опцион по первому требованию покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1– 5 % от стоимости контракта. Если за оговоренный период валютный курс вырос, владелец опциона получает прибыль, равную курсовой разнице; если валютный курс снизился, потери составят только размер премии за опцион.

 

Цели срочных валютных сделок	• страхование, или хеджирование валютных рисков в связи с возможными колебаниями валютных курсов: одновременное заключение двух противоположных сделок "покупка-продажа" или "продажа-покупка" ─ перекрестное
• получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы на день заключения и исполнения сделки

 

 

5. Торговый и платежный баланс: понятие и структура

Платежный баланс	систематизированная запись итогов всех экономических сделок резидентов данной страны и остального мира за определенный период времени (обычно за год). Платежный баланс отражает движение потоков реальных и финансовых ресурсов.
принцип построения платежного баланса	принцип двойной записи, согласно которому каждая сделка фиксируется дважды, но с разными знаками: как "крéдит" со знаком "+" и как "дéбет" со знаком " ─ ".
крéдит " + "	сделки, в результате которых происходит отток ценностей и приток валюты в страну
дéбет "─"	сделки, в результате которых происходит приток ценностей в страну и отток валюты из страны

 

Платежный баланс отражает состояние МЭО данной страны с внешним миром, осуществляемым по 2м основным направлениям – внешней торговли и финансов, и содержит много полезной информации, необходимой для анализа экономической ситуации, сложившейся в стране:

• характеризует внешнюю позицию страны как экспортера или импортера товаров и услуг;

• дает полное представление о масштабах реальных (экспорт и импорт товаров и услуг) и финансовых (получение и предоставление займов в различных формах) потоков;

• предоставляет информацию о внешней задолженности страны и ее возможности зарабатывать валюту для обслуживания и погашения внешнего долга. Если активы страны за рубежом превышают ее ликвидные обязательства перед внешним миром, то страна является нетто-кредитором. И наоборот, в случае превышения ликвидных обязательств перед внешним миром над зарубежными активами страна становится нетто-должником на мировом рынке заемных средств;

• динамика золотовалютных резервов позволяет судить о целесообразности поддержания той или иной системы валютного курса, прогнозировать ближайшие тенденции на валютном и денежном рынке;

• динамика и объем прямых инвестиций характеризует инвестиционный климат в стране

 

Согласно классификации МВФ, платежный баланс включает 2^а основных счета:

1) счет текущих операцийотражает движение реальных ценностей, прежде всего
товаров и услуг, а также чистые факторные доходы и чистые трансферты;
2) счет движения капитала и финансовых операцийотражает источники

финансирования движения реальных материальных ценностей.

 

Каждый счет может сводиться с положительным (активным) или отрицательным (пассивным) сальдо. В аналитических целях все статьи платежного баланса разделяются на статьи "над чертой" (движение материальных ценностей и капитала) и статьи
"под чертой" (изменение официальных резервов ЦБ). Специфической статьей является статья "Чистые пропуски и ошибки", примыкающая к счету движения капитала и финансовых операций: на нем отражаются ошибки и неучтенные платежи, особенно частые при подсчете движения SR капиталов, а также контрабанда и нелегальное движение капиталов.
Сальдо платежного баланса является итогом по статьям счета текущих операций и счета движения капитала и финансовых операций ("над чертой"), которые рассматриваются как основные статьи. Оно балансируется суммой операций по статьям изменения официальных резервов, находящихся "под чертой".

 

СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

I. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ(Current Account Balance – CAB ) А. Товары и услуги а. Товары (экспорт +, крéдит; импорт ─, дéбет) ------------------------------------------------------------------------------ Сальдо баланса внешней торговли (торговый баланс) ------------------------------------------------------------------------------ б. Услуги (экспорт +, крéдит; импорт ─, дéбет) в. Чистые факторные доходы (поступления +, платежи ─) г. Чистые текущие трансферты (полученные ─ крéдит +, выплаченные ─ дéбет ─) -------------------------------------------------------------------------------- Сальдо баланса текущих операций ------------------------------------------------------------------------------- II. СЧЕТ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ (Capital Account – CA) В. Счет движения капитала С. Финансовый счет (прямые т портфельные инвестиции) D. Ошибки и пропуски -------------------------------------------------------------------------------------------------------- Сальдо баланса по счету движения капитала и финансовых операций --------------------------------------------------------------------------------------------------------- Сальдо по счету текущих операций, движения капитала и финансовых операций (баланс официальных расчетов, или итоговый баланс) ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- III. РЕЗЕРВНЫЕ АКТИВЫ Е. Резервные активы --------------------------------------------------------------------------- I + II + ∆ III = 0:изменение официальных резервов являетсябалансирующей статьей платежного балансаCA B + CA + ∆ OR = 0

 

Сальдо итогового баланса равно 0. Это значит, что счет движения капитала и счет текущих операций уравновешивают друг друга:	дефицит по счету текущих операций финансируется чистым притоком капитала по счету движения капитала: ─ CAB = CA
активное сальдо по счету текущих операций сопровождается чистым оттоком капитала со счета движения капитала: CAB = ─ CA
Несбалансированность платежного баланса по текущим операциям и движению капитала регулируется изменением официальных резервов, к которым относятся следующие активы: монетарное золото (проба 995 – 1000); активы в иностранной валюте; кредитная доля страны в МВФ, составляющая 25 % ее квоты, в пределах которой страна может получить безусловный (автоматический) кредит МВФ; СДР. Критерием отнесения активов к числу резервных является возможность реального и прямого контроля над ними со стороны денежных властей.

Схема платежного баланса

	Кредит+	Дебет –	Сальдо
I. Счет текущих операций
1. Товары	экспорт	импорт
	торговый баланс
2. Услуги	экспорт	импорт
	баланс услуг
3. Факторные доходы 4. Трансферты	поступления от нерезидентов	выплаты нерезидентам
полученные (переводы из-за границы)	выплаченные (переводы заграницу)
	баланс переводов
	экспорт – импорт	чистый экспорт
II. Счет движения капитала и финансовых операций
5. Капитальные трансферты	полученные	выплаченные
6. Приобретение (продажа) непроизведенных нефинансовых активов	продажа	приобретение
7. Прямые инвестиции	в страну	из страны
8. Портфельные инвестиции	увеличение обязательств перед нерезидентами	увеличение требований к нерезидентам
	импорт капитала – экспорт капитала	чистый экспорт капитала
9. Чистые ошибки и пропуски
III. Официальные резервы	увеличение валютных резервов заграницы (снижение)	увеличение валютных резервов страны (рост)	∆ OR

В счете текущих операцийотражаются все поступления от экспорта товаров и услуг, расходы резидентов на импортируемые товары и услуги, а также чистые доходы
от факторных услуг и чистые текущие трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом составляет торговый баланс.

Товарный экспорт(и все экспортоподобные операции) учитывается как крéдит
со знаком "+", т.к. создает запасы инвалюты в национальных банках, "зарабатывает" инвалюту для своей страны.
Товарный импорт (и импортоподобные операции) учитывается как дéбет
со знаком "–", т.к. создает внутренний спрос на инвалюту, удовлетворение которого сокращает ее запасы в стране.
Таким образом, состояние торгового баланса отражает способность страны финансировать импорт: активный торговый баланс (экспорт превышает импорт) обеспечивает приток инвалюты; пассивный торговый баланс (импорт превышает экспорт) ведет к оттоку иностранной валюты.

Счет текущих операций включает экспорт и импорт нефакторных услуг (платежи и поступления, связанные с транспортом, страхованием, международным туризмом, строительными, информационными услугами, за использование интеллектуальной собственности – патентов, технологий, авторских прав).
Чистые факторные доходы образуются в результате экспорто- и импортоподобных операций и связаны с чистым экспортом кредитных услуг – оплата труда резидентов, работающих за границей; проценты по долговым обязательствам; собственно доходы
от инвестиций и т.п. Если национальный капитал за рубежом приносит больше процентов и дивидендов, чем иностранный капитал в данной стране, то чистые доходы от инвестиций будут положительными, в противном случае – наоборот.
Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств
в другие страны – денежные переводы работающих, подарки, пенсии, гуманитарная помощь иностранным государствам.
Если доходы от экспорта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы превышают расходы на импорт (крéдит > дéбета), страна имеет положительное сальдо
по счету текущих операций; Если доходы от экспорта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы меньше расходов на импорт (крéдит < дéбета), страна имеет
отрицательное сальдо по счету текущих операций.

Дефицит по счету текущих операций отражает увеличение задолженности страны другим странам и может быть профинансирован:

• за счет зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных

организаций;

• путем продажи части активов иностранцам;
• за счет сокращения официальных резервов ЦБ.
Однако финансирование счета текущих операций имеет предел, тогда необходима макроэкономическая корректировка текущего счета платежного баланса путем либо увеличения доходов от экспорта товаров и услуг, либо сокращения расходов по импорту, в т.ч. и с помощью внешнеторговых ограничений (тарифных и нетарифных).

 

В счете движения капитала и финансовых операций отражаются все международные сделки с активами – их покупка и продажа.

Структурно данный счет включает:
а) операции с капиталом (позиции 5 и 6) –
• капитальные трансферты (передача прав собственности на основной капитал),
• приобретение (продажа) непроизведенных нефинансовых активов (земля и ее
недра; патенты, авторские права, торговые знаки);
б) финансовый счет (позиции 7 и 8) – группа статей, отражающих операции по передаче
прав собственности на внешние финансовые активы и обязательства
данной страны:
• прямые инвестиции (покупка предприятий обеспечивает контроль иностранного
инвестора над их деятельностью),
• портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг, не дающая инвестору права
контроля над объектом инвестиций).

 

Сальдо счета движения капитала
и финансовых операций = поступления от продажи – расходы на покупку
активов активов за границей
(поступления инвалюты) (расходы инвалюты)

 

Положительное сальдосчета движения капитала означает приток капитала в страну
(доходы от продажи активов за рубежом превышают расходы по покупке активов за рубежом); отрицательное сальдо счета движения капитала означает отток капитала
из страны (расходы по покупке активов за рубежом превышают доходы от продажи активов за рубежом).

 

В целом все международные потоки капиталов, отражаемые в счете движения капитала, должны уравновешивать потоки денежных средств, связанных со сделками по счету текущих операций.

 

Дефицит по счету текущих операций финансируется притоком денежных средств
на счет движения капитала; положительное сальдо счета текущих операций сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых актив, т.е. оттоком денежных средств по счету движения капитала.

 

Баланс счета текущих операций и счета движения капитала с примыкающей к нему статьей "Чистые ошибки и пропуски" формируют итоговый баланс, т.е. общее сальдо платежного баланса.

 

 

Дефицит платежного баланса финансируется за счет сокращения официальных резервов (OR):	в этом случае происходит увеличение предложения иностранной валюты, поэтому данная операция является экспортоподобной и учитывается в кредите +(приток инвалюты). Одновременно предложение национальной валюты относительно уменьшается, ее обменный курс относительно повышается, оказывая сдерживающее влияние на экономику: BP– → ↓OR → ↑ S инвалюты, ↓S нац.валюты → ↑ En → →↓ X, ↑ M Дефицит платежного баланса = чистые продажи инвалюты
Активное сальдо платежного балансаувеличивает официальные резервы:	данная операция уменьшает предложение иностранной валюты, является импортоподобнойи учитывается в дебете ─ ↓ S инвалюты учитывается в дебете ─ (отток инвалюты). При этом предложение национальной валюты относительно увеличивается, ее обменный курс относительно снижается, оказывая стимулирующее воздействие на экономику: BP+ → ↑OR → ↓ S инвалюты, ↑S нац.валюты → ↓ En → →↑ X, ↓ M Активное сальдо платежного баланса = чистые покупки инвалюты
Операции ЦБ с официальными резервами используются для поддержания режима фиксированного валютного курса или "управляемого плавания". В итоге операций с официальными резервами CA B + CA + ∆ OR = 0

 

Расчетный баланс	соотношение денежных требований и обязательств страны по отношению к остальному миру.
за определнный период	инструмент прогнозирования, т.к. составляется заранее для выяснения возможных соотношений требований и обязательств страны в будущие периоды
на определенную дату	показывает, является страна нетто-должником или нетто-кредитором на эту дату и из каких основных статей состоят ее требования и обязательства.

 

 

Взаимосвязь счетов платежного баланса. Кризис платежного баланса

В открытой экономике основное тождество имеет вид: Y = C + I + G + Xn. Тогда чистый экспорт может быть представлен следующим образом:	• Xn = X – M: экспорт – импорт и экспортоподобные и импортоподобные операции операции
• Xn = Y – (C + I + G): выпуск – совокупные расходы резидентов данной страны
Y > AE страна производит больше, чем потребляет	Xn > 0 страна экспортирует разницу
Y < AE страна потребляет больше, чем производит	Xn < 0 страна импортирует разницу

 

Взаимосвязь счетов платежного баланса может быть представлена путем последовательного преобразования основного макроэкономического тождества: Y = C + I + G + Xn. Вычтем из обеих частей уравнения (C + G): Y – (C + G) = C + I + G + Xn – (C + G) → Sn = I + Xn → Xn = – (I – Sn) Величина Xnхарактеризует счет текущих операций; величина (I – Sn )– счет движения капитала. Такая форма записи счетов платежного баланса отражает связь между международными потоками капитала (I – Sn) и международными потоками товаров и услуг (Xn). Из основного макроэкономического тождества следует, что Xn + (I – Sn) = 0, т.е. счет текущих операций и счет движения капитала уравновешивают друг друга.
Отрицательное сальдо счета текущих операцийфинансируется чистым притоком капитала по счету движения капитала:	Xn < 0 → X – M < 0 → X < M I – S > 0 → I > S → приток капитала (страна- должник)
Если I > S, излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа за счет притока капитала или иностранных займов. Эти займы позволяют стране импортировать больше товаров и услуг, т.е. Xn < 0. На мировой арене страна является должником.

 

 

Положительное сальдо счета текущих операцийсопровождаетсячистым оттоком капитала по счету движения капитала:	Xn > 0 → X – M > 0 → X > M I – S < 0 → I < S → отток капитала (страна- кредитор)
Если I < S, избыточные сбережения инвестируются за рубежом и используются для кредитования зарубежных партнеров для оплаты ими экспорта из данной страны, т.е. Xn > 0. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора.
Вывод	дефицит или положительное сальдо по счету текущих операций должны в точности соответствовать положительному сальдо или дефициту по счету движения капитала
Такое взаиморегулирование счетов платежного баланса осуществляется в условиях гибкого валютного курса и невмешательства ЦБ, который не проводит валютных интервенций и не изменяет величины официальных резервов. В этом случае на фоне притока капитала происходит относительное удорожание национальной валюты (↑En), а на фоне оттока капитала – ее относительное удешевление (↓En). Это значит, что свободные колебания валютного курса являются механизмом автоматического уравновешивания счетов платежного баланса.

 

Необходимость такого взаиморегулирования отсутствует, если ЦБ проводит валютные интервенции для поддержания режима фиксированного валютного курса или "управляемого плавания". Тогда CAB + CA + ∆ OR = 0. Невозможно однозначно оценить положительное и отрицательное сальдо платежного баланса без анализа вызвавших их причин и устойчивости.   Для стран с ключевой валютой, которая используется в качестве средства международных расчетов, устойчивый дефицит платежного баланса по текущим операциям – нормальное явление, не создающее серьезной угрозы для экономики ("дефицит без слез"). Поэтому нет необходимости в проведении макроэкономической корректировки валютного курса.   Для всех остальных стран длительные дефициты платежного баланса по текущим операциям означает значительное сокращение официальных резервов и могут привести к кризису платежного баланса (неспособность страны погасить внешний долг при условии, что возможности получения новых займов исчерпаны).

Причины кризиса платежного баланса могут быть как краткосрочные, связанные с колебаниями конъюнктуры на мировых рынках, так и долгосрочныевследствие внутренних макроэкономических проблем и структурных диспропорций. В результате под угрозой оказывается международная платежеспособность страны. В этом случае проводится корректировка платежного баланса с использованием мер государственного воздействия на формирование его основных статей – торгового баланса, баланса услуг, движения капитала: • стимулирование экспорта (ограничение импорта), • привлечение иностранных капиталов, • сдерживание "бегства капитала", • корректировка валютного курса.

 

 

Фактором углубления кризиса платежного баланса является недовериеправительству. Ожидания обесценения национальной валюты стимулирует спекулятивный спрос на инвалюту, что значительно затрудняет действия ЦБ по защите национальной валюты. Кроме того, существование "черного рынка" валюты усиливает недоверие к политике государства. Единственным выходом из сложившейся ситуации является макроэкономическая корректировка обменного курса. Однако установление более реалистичного валютного курса на практике оказывается трудноосуществимой задачей, т.к. это зависит от ожиданий экономических агентов и их оценок политики правительства. Поскольку обратное воздействие макроэкономической политики на экономические ожидания является непредсказуемым, то критерий "реалистичности" валютного курса оказывается очень расплывчатым. Поэтому использование официальных резервов для финансирования дефицита платежного баланса рассматривается как врéменная мера, чтобы не допустить их сокращения до уровня, минимально приемлемого для данной страны. Показатель официальных резервов позволяет оценить возможности страны по погашению внешнего долга, судить о правильности выбора системы валютного курса, заслуживает ли доверия проводимая ЦБ КДП, от размеров официальных резервов зависит и возможность получения международных кредитов. Так, на основе величины официальных резервов рассчитывается показатель достаточности валютных средств для оплаты импорта: чистые резервы инвалюты общий объем импорта × 12 (месяцев) Согласно международным критериям, официальные резервы рассматриваются как достаточные, если их величина позволяет оплачивать импорт в течение не менее 3 месяцев. В противном случае ситуация рассматривается как неблагоприятная, и возможности получения новых кредитов ограничены. В связи с этим важнейшей задачей ЦБ является поддержание достаточного уровня резервов и восполнения израсходованных резервов.