Суть чисто монетарной теории заключается в следующем: экономический цикл есть результат изменения количества денег в обращении, или объема денежного потока. Сокращение количества денег - прямая дефляция – оказывает угнетающее воздействие на экономическую активность, а увеличение количества денег, или инфляция, оказывает стимулирующее воздействие. Иначе говоря, когда денежный поток, а вместе с ним спрос увеличивается, торговля становится оживленной, производство расширяется, цены растут. Начинается фаза подъема. И наоборот, когда денежный поток, а вместе с ним спрос уменьшается, торговля ослабевает, производство сокращаются, цены падают. Начинается фаза кризиса, или спада. Согласно данной теории, панацеей выхода из кризиса является увеличение количества денег в обращении, т. е. регулирование объема денежного потока через учетную ставку и куплю-продажу ценных бумаг на открытом рынке, что является прерогативой банковской системы в целом.
Таково чисто монетарное толкование экономического цикла. Оно подвергается сомнению большинством экономистов. В этой связи рассмотрим другие теории цикла.