Со второй половины 19 века изучение и преподавание политической экономии в России существенно расширились, появилось много научной и учебной литературы, а влияние ученых-экономистов на государственную политику возросло. Появились талантливые ученые-теоретики, которые способствовали повышению международного престижа русской экономической науки.
Слуцкий Евгений Евгеньевич (1880-1948) внес вклад в развитие маржинализма. Он разработал теорию сбалансированного бюджета потребителя, общий смысл которой состоит в том, что, выбирая товары, потребитель не только ориентируется на полезность того или иного блага и его цену, но и постоянно соразмеряет объем и структуру запросов со своим доходом (бюджетом); отклонение от устойчивости приводит к сокращению полезности. Проблемы, впервые поднятые Слуцким, впоследствии разрабатывал американский экономист Дж. Хикс.
Русские ученые конца 19- начала 20 веков много занимались принципиально важной для экономической теории проблемой циклов и кризисов.
Туган-Барановский Михаил Иванович (1865-1919) создал инвестиционную теорию циклов, сыгравшую значительную роль в становлении кейнсианской школы. Туган-Барановский в книге «Промышленные кризисы в современной Англии, их причина и влияние на народную жизнь» (1894) дал новое системное видение сущности экономических кризисов и их причин. Он показал, что в основе периодических кризисов лежит разрыв между процессами сбережений и инвестирования - момент, не учтенный в законе Сея и впоследствии использованный Кейнсом для его опровержения.
Николай Дмитриевич Кондратьев (1892-1938) (ученик Туган-Барановского) продолжил изучение циклов и кризисов. Кондратьев - автор теории больших циклов конъюнктуры, или К-волн. Кондратьев эмпирически, на основе обработки статистического материала показал, что за 200 лет экономика ряда государств Западной Европы и США пережила четыре длинные волны колебаний экономической активности с периодом в 50-60 лет. Бизнес-циклы (10 лет) прямо сказываются на поведении индивидуумов, предприятий, банков, государств. К-волны проявляются крупными социальными потрясениями и переворотами в жизни общества.
Концепция Кондратьева оказала влияние на Йозефа Шумпетера (1883-1950), который активно использовал ее в создании теории развития экономики и технического прогресса.