Факторы, влияющие на инвестиции.

Если при характеристике потребительских расходов отмечается их относительная устойчивость, особенно в долгосрочном перио­де, то инвестиционные расходы отличает изменчивость и динамич­ность.

Инвестиционный спрос (I) - объем спроса инвесторов на заемные средства. Функция инвестиционного спроса отражает зависимость объема инвестиций от ставки процента (на рисунке ниже), которую инвестор сопос­тавляет с ожидаемой нормой прибыли. Кривая инвестиционного спроса показывает динамику объема инвестиций при изменении ставки процента.

 

Рис 14.2. Изменение инвестиционного спроса.

 

Реальную ставку про­цента и ожидаемую норму прибыли можно отнести к основным факторам, влия­ющим на объем инвестиций. Другие факторы:

- ожидаемый спрос на продукцию;

- налоги на предпринимательскую деятельность;

- изменения в технологии производства;

- динамика совокупного дохода;

- инфляционные ожидания;

- правительственная политика.

Фактические инвестиции могут включать в себя: запланированные инвестиции (инвестиционный спрос предпринимателей) и незапланированные инвестиции (инвестиционный спрос не равен планируемым сбережениям; изменяются товарно-материальные запасы).

 

Модель «сбережения - инвестиции» (I - S).

Наряду с моделью «доходы—расходы» для определения равно­весного объема производства можно использовать макроэкономическую модель «сбе­режения — инвестиции».

Если не принимать во внимание вме­шательство государства и внешнюю торговлю, то и инвестиции (I), и сбережения (S) можно рассматривать как разницу между доходом (Y) и потреблением (С). Поскольку I=Y-С и S=Y-С, то I=S. На рисунке ниже приводится графическая интерпретация этого условия.

При объеме производства (У₃), который больше равновесного выпуска (У), превышение уровня сбережений, ожидаемого произво­дителями, означает сокращение потребления и как следствие — сни­жение фирмами производства (выпуска продукции) и накопление товарно-материальных запасов. Аналогично не­стабильной будет и противоположная ситуация.

 

Рис14.3. Условие I = S

 

На практике это означает, что для поддержания нормального функционирования экономики необходимо иметь механизм, кото­рый бы аккумулировал сбережения и направлял их на инвестици­онные цели, способствуя тем самым достижению одного из важней­ших условий макроэкономического равновесия — равенства между ключевыми экономическими параметрами: инвестициями и сбере­жениями: (I=S). Эту задачу призваны выполнять финансовые структуры (инсти­туциональные инвесторы), входящие в денежно-кредитную систему общества.

Кривая зависимости инвестиционного спроса от ставки процента показывает динамику объема инвестиций от ставки процента. За уве­личением ставки процента следует сокращение планируемых инвестиции, что приводит к смещению графика пла­нируемых затрат в модели «кейнси­анский крест» (рис14.4. ниже) и, как следствие, уменьшению уровня на­ционального дохода от Y₁, к Y

 

 

Рис14.4. Формирование кривой IS

Используя функцию инвести­ций и модель «кейнсианский крест», мы можем показать, как изменяется совокупный доход при изменении ставки процента. Эту зависимость отражает кривая IS. Поскольку равновесный уровень дохода означает соблюдение условия I=S, можно утверждать, что кривая IS показывает различные сочетания между процентной ставкой и совокупным доходом при ра­венстве между сбережениями и инвестициями, т.е. при равновесном состоянии товарных рынков. Во всех точках выше кривой IS объем за­планированных расходов меньше совокупного дохода, т.е. имеет место перепроизводство товаров и услуг. Для всех точек ниже кривой IS характерен дефицит на рынках товаров и услуг.