Система обращения кредитных и бумажных денег.

Основные компоненты денежной системы:

1. Национальная денежная единица.

2. Система кредитных и бумажных денег, разменных монет, признанных законными платежными средствами.

3. Система эмиссии денег.

4. Государственные органы, контролирующие регулирование денежного обращения.

Денежная масса (предложение денег) - совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которыми располагают частные лица, институциональные собственники, государство.

Денежная масса или предложение денег определяется по формуле:

Мs = С+D, где

Мs - денежная масса (предложение денег);

С - наличность;

D - депозиты.

Основные денежные агрегаты:

М0 - наличные деньги вне банковской системы;

M1 – M0 плюс депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 – M1 плюс не чековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

М3 - М2 плюс срочные вклады свыше 100 000 долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L - МЗ плюс краткосрочные казначейские облигации, коммерческие бумаги и пр.

Банковский (депозитный мультипликатор):

m = 1/rr, где

rr – обязательная норма банковских резервов – норма депозитов, которую каждый коммерческий банк обязан хранить в Центральном банке.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) – наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в ЦБ.

МВ- денежная база;

С - наличность;

R - резервы.

Денежный мультипликатор – это отношение предложения денег к денежной базе:

 

Разделим по членно числитель и знаменатель правой части уравнения на D и получим:

m = C/D + D/D

C/D + R/D

C/D – коэффициент депонирования, обозначим его через cr ;

R/D – коэффициент резервирования, обозначим его через rr,

тогда:

Предложение денег можно выразить через произведение банковского мультипликатора и депозитов:

Мs = m*D, или

Мs = 1/rr * D

Предложение денег можно выразить через произведение денежного мультипликатора и денежной базы:

Ms = m*МB, или

Ms = cr + 1 * MB

cr + rr

Спрос на деньги – это спрос на денежные запасы в реальном выражении, т.е. с учетом индекса цен. Определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты.

(M/P)^d = L (R, Y), где

(M/P)^d – спрос на реальные запасы денежных средств,

R – номинальная ставка процента,

Y – реальный доход.

При линейной зависимости: (M/P)^d = kY – hR, где

k, h – коэффициенты чувствительности спроса на деньги к доходу и ставке процента.

Классическая теория спроса на деньги (количественная теория денег) определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена:

MV = PY, где

М – количество денег в обращении,

V – скорость обращения денег,

P – уровень цен,

Y – объем выпуска в реальном выражении

Кэмбриджское уравнение:

M = k P Y, где

k = 1/V – коэффициент монетизации, или показатель насыщенности рынка деньгами

(M/P)^d = k Y

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

транзакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок)

мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем)

спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее1»)

Кейнсианская агрегатная модель спроса на деньги: M^d = M^d₁ + M^d₂ = L₁ (Y) + L₂ (r-r^*)_, где

M^d₁ – размер наличности, отвечающий транзакционному мотиву и мотиву предосторожности,

M^d₂ - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву.

L₁ (Y) – функция ликвидности, зависящая от уровня дохода,

L₂ (r-r^*) – функция ликвидности, зависящая от ставки процента,

r – рыночная процентная ставка,

r^*- нормальная ожидаемая ставка процента.

Современные теории спроса на деньги: Теории транзакционного спроса на деньги - деньги нужны для осуществления сделок (транзакций). Согласно этой теории спрос на деньги зависит уровня доходов и не зависит от ставки процента.

Портфельные теории спроса на деньги – экономические агенты составляют свой портфель финансовых активов. Решая вопрос об оптимальном количестве средств, которые можно держать в виде наличности, владелец портфеля исходит из того, какой доход могут обеспечить ему другие виды активов; насколько рискованно хранить средства в той или иной форме активов. Спрос на деньги ставится также в зависимость от реального богатства индивида и уровня инфляции:

(M/P)^d = F(r_s, r_b, π^e, W), где

r_s – предполагаемый реальный доход на акции,

r_b - предполагаемый реальный доход на облигации,

π^e – ожидаемая инфляция,

W – реальное богатство.