III. Изменение официальных резервов
Счет текущих операцийвключает в себя экспорт товаров и услуг (со знаком плюс), импорт (со знаком минус), чистые доходы от инвестиций и чистые трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует собственно торговый баланс. Вцелом счет текущих операций выступает как расширенный торговый баланс.
Товарный экспорт(и все экспортоподобные операции) учитываются со знаком плюс и выступают как кредит потому, что создают запасы иностранной валюты в национальных банках. Наоборот, импорт(и все импорто подобные операции) учитываются в графе "дебет" со знаком минус потому, что они сокращают запасы иностранной валюты в стране.
Чистые доходы от инвестиций(чистые факторные доходы из-за рубежа) образуются в результате экспорто - и импортоподобных операций. Эти доходы являются чистыми доходами от кредитных услуг,так как они связаны с "экспортом" услуг вкладываемого за рубежом национального денежного капитала. Если национальный капитал, вложенный за рубежом, приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций окажутся положительными; в противном случае — отрицательными.
Чистые трансфертывключают переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным государствам). Учет односторонних трансфертов (даров) является технически сложным, так как невозможно сопоставить два взаимопогашающих друг друга потока ценностей (например, когда медицинская помощь экспортируется за границу безвозмездно). В этом случае в графе "дебет" со знаком минус появляется специальная строка "односторонние трансферты" (или "дары"), так как подобные платежи истощают имеющийся в стране запас иностранной валюты.
Абсорбция— часть валового внутреннего продукта, реализуемая отечественным домашним хозяйствам, фирмам и правительству данной страны.
Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям,это означает, что ее расходы по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта. Этот дефицит финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи части активов иностранцам, что и отражается в счете движения капиталов. Эти сделки ведут к сокращению чистых зарубежных активов.
Чистые зарубежные активы- разность между величиной зарубежных активов, которыми владеют отечественные резиденты, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.
Положительное сальдо счета текущих операцийпротивоположно дефициту: в этом случае страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за границей, а следовательно, может предоставлять кредиты иностранцам или накапливать зарубежные активы.
В счете движения капиталаотражаются все международные сделки с активами: доходы от продажи акций, облигаций, недвижимости и т.д. иностранцам и расходы, возникающие в результате покупок активов за границей.
Чистый приток капитала в страну возникает при превышении поступлений от продажи активов над расходами на покупку активов за границей.
Чистый отток (или вывоз капитала) возникает тогда, когда расходы на покупку активов за границей превосходят доходы от их продажи за границей.
Счет движения капитала должен уравновешивать текущий счет платежного баланса. Однако автоматическое уравновешивание достигается лишь при свободном колебании валютного курса.
В условиях фиксированного валютного курса или режима управляемого «плавания» валют центральные банки воздействуют на валютный курс, покупая и продавая иностранную валюту из официальных валютных резервов. Дефицит платежного баланса (превышение оттока стоимостей из страны над их оттоком) может быть профинансирован за счет сокращения валютных резервов, а активное сальдо платежного баланса сопровождается их ростом.
Официальные валютные резервывключают золото, иностранную валюту, кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (SDR) и др.
Кризис платежного баланса возникает при длительно существующем накопленном дефиците платежного баланса.
Валюта это общее название денежных единиц различных стран, используемых в международных экономических отношениях.
Номинальный валютный (обменный) курс – цена одной валюты в единицах другой.
Реальный валютный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид: