Рисунок 8.4 – Хозяйственный кругооборот
В экономической системе сбережения осуществляют домашние
хозяйства, а инвестиции – фирмы. Механизмами, превращающими сбережения в инвестиции, являются финансовые рынки, в том числе и рынки ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – купля-продажа фондовых ценностей с целью привлечения в экономику инвестиционных средств. На этом рынке устанавливаются взаимоотношения между эмитентами, т.е. юридическими лицами, которые выпускают ценные бумаги (АО, инвестиционные фонды, банки, предприятия) и инвесторами, в роли которых могут выступать частные лица, государство и т.д.
Функции рынка:
1. Преобразование денежного капитала в ссудный, а затем в физический.
2. Перераспределение потоков денежных средств между субъектами хозяйствования, отраслями и регионами.
3. Перераспределение прав собственности.
4. Эффективное управление финансовым состоянием предприятий за счёт разнообразия их финансовых портфелей. Финансовые портфели – это финансовые средства, финансовые сбережения. Чем он разнообразнее, тем меньше риска.
5. Регулирование денежного обращения и кредитных отношений.
6. Рынок отражает состояние экономики в целом с помощью фондов, выступающих барометром рыночной конъюнктуры.
Ценная бумага – денежный документ, удостоверяющий имущественные права или отношения займа между эмитентами и инвесторами.
Выделяют 3 класса ценных бумаг:
1. Основной (акции, облигации).
2. Производный (фьючерсы, опционы, варранты).
3. Прочие (чеки, векселя).
Акция даёт право на владение имуществом, управление предприятием и получение денег по акции.
Фьючерс – ценная бумага, позволяющая осуществлять покупку ценностей к определённому сроку.
Опцион – форма бронирования покупки ценных бумаг по определённой цене в течение определённого времени.
Варрант – свидетельство о праве на дополнительные льготы владельцу ценных бумаг по истечению определённого срока.
Третья сторона на рынке ценных бумаг – брокеры и дилеры.
Брокер – чистый посредник, осуществляющий сведение покупателей и продавцов за комиссию.
Дилер – посредник, который может выступать и от своего имени, совершая куплю-продажу ценных бумаг.
Принято различать 2 типа рынка: первичный и вторичный.
На первичных осуществляется выпуск в обращение и размещение (первая покупка ценных бумаг).
На вторичных осуществляется перераспределение выпущенных и ранее проданных ценных бумаг. Эти рынки выступают в виде фондовых бирж, внебиржевой торговли и т.д.
Цена облигации.
где (8.16)
– номинальная стоимость облигаций;
- ставка;
– количество лет.
Рыночная стоимость:
, (8.17)
где – дивиденд.