Государственный долг –общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме бюджетных дефицитов.
Внутренний государственный долг – задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны.
Внешний долг – задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям.
Частный долг – общий размер задолженности не государственного сектора владельцам частных ценных бумаг.
Государственный и частный долг являются элементами кругооборота “доходы - расходы”. Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами.
Реальный дефицит государственного бюджета = ((номинальному дефициту государственного бюджета) – величину государственного долга на начало) · (темп инфляции)).
Есть всего три способа решения проблемы бюджетного дефицита. Самый простой это эмиссия денег, т.е. их выпуск в обращение, чтобы перекрыть недостающую сумму. Коварство денежной эмиссии состоит в том, что ее следствием обычно является инфляция со всеми ее бедами как для населения, так и для народного хозяйства.
Второй способ преодоления дефицита это займы внутренние или внешние. Этот способ не столь болезненный, как первый. По этому пути обычно идут развитые рыночные страны, Но и у этого способа есть минусы: необходимость возвращать долг, выплачивать проценты.
Третий способ – реализация части государственного имущества ради покрытия дефицита, (когда дефицит носит разовый характер), но при этом теряется часть национального имущества, находящаяся в собственности государства.
Дефицит государственного бюджета – причина тяжелейшего недуга финансовой системы. Во-первых, это первотолчок инфляции со всеми ее негативными последствиями. Во – вторых, из-за бюджетного дефицита упирается в нехватку средств любая попытка облегчить положение трудящихся, которые оказались за чертой бедности. В – третьих, из-за нехватки средств резко ослаблены государственные органы, откуда идет утечка специалистов, и где нищенская материальная база. В четвертых, рушатся те сферы общества, которые находились на государственном финансировании.
Основными причинами устойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются:
- увеличение государственных расходов в военное время;
- циклически спады и встроенные стабилизаторы экономики;
- сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответствующей корректировки государственных расходов).
Одним из факторов экономического роста является соотношение долг/ВНП. Динамика этого соотношения зависит от следующих факторов:
1) от величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;
2) от темпов роста реального ВНП;
3) от величины первичного дефицита госбюджета.
Первичный дефицит это разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат.
Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.
Увеличение налогов, как условие обслуживания растущего долга, может привести к снижению стимулов к труду, к инвестированию и инновациям. Поэтому существование большого государственного долга косвенно ограничивает возможности экономического роста. Чтобы избежать такого положения правительство может рефинансировать долг, т.е. выпустить новый государственный заем и использовать выручку для выплаты процентов по “старым “ долгам.
Широкомасштабным явлением в настоящее время стала реструктуризация долга, при которой условия его обслуживания (процент, сумма, сроки начала возврата) пересматриваются. Реструктуризация имеет место, когда страна не может осуществлять выплаты в соответствии с первоначальными соглашениями о предоставлении займа.
Механизмы сокращения внешней задолженности следующие:
1. Выкуп долга – предоставление стране-должнику возможности выкупить свои долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг.
2. Обмен долга на акционерный капитал (СВОП) – предоставление иностранным банкам возможности обменивать долговые обязательства данной страны на акции ее промышленных корпораций.
3. Замена существующих долговых обязательств новыми (в национальной или иностранной валюте).