Облигации внутреннего займа:
ГКО – государственные краткосрочные облигации бескупонные, размещаются с дисконтом, выкупаются по номиналу. Срок обращения 3, 6, 12 месяцев. Выпускаются в виде записей на счетах "депо". Для покрытия бюджетного дефицита в 1993 г. были выпущены ГКО со сроком погашения 3 месяца, 1994 г – шестимесячные ГКО, и годовые. Наибольший рынок ГКО был 1995-1998 гг. в отдельные периоды составлял до 95% всего фондового рынка РФ, после объявления дефолта 1998 г. некоторое время не выпускались, возобновились эмиссии в 2000 г. C 2006 года рынок юридически существует, а фактически не функционирует.
ОГСЗ – облигации государственного займа, срок погашения 1 год, выпускаются с 1995 г., доход выплачивался ежеквартально по купонам. Могли покупаться физическими лицами. Выпускались в бланковом виде на предъявителя. Существенный недостаток - отсутствие ликвидности за счет эмитента (выкуп облигаций Минфином в ближайший купонный период). В 2002 г. выпуск прекращен.
ОРВВЗ – Российский внутренний выигрышный заем 1992 года. Владельцам облигаций выплачивался доход в форме выигрышей, которые разыгрывались в 8 тиражах, проводимых ежегодно
ОГНЗ - облигации государственных нерыночных займов, выпускаемые в документарной форме. Характерная особенность ОГНЗ, прямо вытекающая из их названия, состоит в том, что данные облигации не обращаются на вторичном рынке. Эмиссия ОГНЗ в 2000 году проводилась в рамках осуществления мероприятий по урегулированию задолженности перед исполнителями государственного оборонного заказа[8].
ОФЗ – облигации федерального займа, выпускаются с 1995 г.. Имеют несколько разновидностей.
ОФЗ-ПК – с переменным купонным доходом на 4-5 лет. Ставки доходности «привязывались» к доходности на рынке ГКО, т.е. купонная ставка соответствовала текущему уровню доходности на рынке ГКО.
ОФЗ-ПД – с постоянным купонным доходом. В случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения. Срок обращения этих облигаций от 1 года до 30 лет, частота выплат по купону 1-2 раза в год. Номинал 1 000 рублей.
ОФЗ-ФК – с фиксированным купонным доходом. В случае ОФЗ-ФК величина купонного дохода устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат. Срок обращения облигаций более 4 лет, частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 10 или 1000 рублей.
ОФЗ-АД – с амортизацией долга. Главная особенность ОФЗ-АД в том, что погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям в разные даты. Срок обращения облигаций может быть от 1 года до 30 лет. Частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 1000 рублей.
ГСО– государственные сберегательные облигации для институциональных инвесторов – пенсионных фондов, страховых компаний, инвестиционных фондов.
ГСО – ППС - государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода, номинальная стоимость 1тыс. руб., документарная облигация с обязательным централизованным хранением.
ГСО – ФПС - государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода, номинальная стоимость 1тыс. руб., документарная облигация с обязательным централизованным хранением.
Особенностью организации рынка рублевых государственных ценных бумаг является высокая концентрация портфелей у ограниченного числа участников.
Объем рынка облигаций в международной практике значительно превышает рынок акций.
В международной практике государственные облигации считаются самым надежным инструментом финансового рынка, т.к. обеспечены гарантиями государства.
Рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции:
- Привлечение средств для покрытия бюджетного дефицита.
- Финансирование кассовых разрывов между государственными доходами и расходами в течение одного бюджетного года.
- Обеспечение коммерческих банков ликвидными активами: банки, помещая в них часть своих ресурсов, не замораживают свои временно-свободные денежные средства, а получают на них доход.
- Играет роль регулирующего финансового инструмента: при нарастании инфляционных тенденций государство (используется в США) выпускает на рынок высокодоходные облигации, привлекательные для инвестора тем самом изымая из оборота часть денег, что снимает инфляционное давление на финансовую систему. И наоборот, для стимулирования объемов производства, государство досрочно выкупает свои облигации, насыщая экономику денежными средствами.
- Государственные ценные бумаги аккумулируют временно свободные денежные средства для инвестиционных программ.