Сущность ликвидности организации

Ликвидностью актива – это способность актива легко превратиться в наличные деньги.

Различают две разновидности ликвидности активов:

- Срок действия актива – актив считается ликвидным, если срок его действия заканчивается через короткий период времени.

- «Рыночность» актива – актив считается ликвидным, если он может быть легко реализован на рынке без значительной потери в цене.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность организации – наличие у организации оборотных средств, в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Ликвидность организации – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обяза­тельное условие платежеспособности, контроль за соблюдением кото­рой берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного хо­зяйствующего субъекта. От степени ликвидности активов за­висит платежеспособность любой организации.

 

Управление ликвидностью – планирование ликвидности на конец предстоящего периода, последующее сопоставление фактического значения ликвидности на конец отчетного периода с плановым значением, выяснение причин (оценку факторов) отклонения фактической ликвидности от плановой для принятия управленческих решений.

Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания финансовой устойчивости организации. Уровень ликвидности организации обусловливает уровень ее текущей платежеспособности, по которой организацию непосредственно оценивают деловые партнеры.

В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, явля­ется чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль – основной внут­ренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибы­ли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим органи­зацию от угрозы банкротства.

Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных внешних и внутренних факторов.

 

Управление финансовой устойчивостью организации может решаться разными методами. Первый – коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличе­ния более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности. Второй – сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от не­работающих активов и ускорения оборачиваемости работающих.

Конкретные меры, которые могут быть использованы организацией:

- Увеличение собственного капитала за счет нераспределен­ной прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспе­чивающей развитие организации за счет нераспределен­ной прибыли.

- Увеличение уставного капитала собственниками и третьи­ми лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или от­крытой подписке для акционерных обществ, привлечение вкладов участников и третьих лиц для обществ с ограни­ченной ответственностью.

- Предоставление организации учредительских займов, же­лательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования.

- Исполнение обязательств организации собственниками, то есть перевод долга организации на ее собственников, обязательным условием при этом является согласие кре­дитора на перевод долга.

- Привлечение банковских кредитов, желательно долго­срочных.

- Эмиссия облигаций.

- Прекращение обязательств путем:

§ предоставления взамен исполнения обязательства от­ступного (уплата денег, передача имущества и т.п.), размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

§ обмена требований на доли в уставном капитале, при котором кредиторы организации становятся ее участ­никами;

§ новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первона­чального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, преду­сматривающим иной предмет или способ исполнения;

§ прощения долга, при котором обязательство прекра­щается освобождением кредитором должника от ле­жащих на нем обязанностей, если это не нарушает прав других лиц в отношении имущества кредитора.

- Заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолжен­ности (дебиторская и кредиторская).

- Переоценка основных средств с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате этого увеличивается стоимость основных средств и величина до­бавочного капитала (составляющая собственного капитала организации).

Чрезмерная финансовая устой­чивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных ликвидных активов является серьезной проблемой для организации. Это, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низкодоходными или вообще не приносят дохода. В этом случае необходимо предусматривать привлечение заемного капи­тала, в том числе на основе коммерческого кредитования. Если же при этом эффект финансового рычага организации отрицателен, тогда использовать альтернативу – привлечение средств участников для финансирования развития бизнеса.

Контрольные вопросы

1. Понятие финансовой устойчивости организации.

2. Сущность ликвидности организации.