рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Концессионное соглашение - новый вид договора в российском праве

Концессионное соглашение - новый вид договора в российском праве - раздел Менеджмент, Тема 1. Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента В Российском Праве С.а. Сосна Сосна Сергей Андреевич - Старший Научны...

В РОССИЙСКОМ ПРАВЕ
С.А. СОСНА
Сосна Сергей Андреевич - старший научный сотрудник Института государства и права РАН, кандидат юридических наук.
Российскому праву в ближайшем будущем предстоит пополниться новым видом предпринимательских договоров - концессионным соглашением (договором, контрактом). Законопроект о концессионных соглашениях, или, как еще принято говорить, о концессиях, уже много лет подготавливается Государственной Думой, другими федеральными органами, и нет сомнения, что он вот-вот будет принят. Кстати, за рубежом концессионное соглашение, как правило, тоже упрощенно именуется концессией (concession).
Главная особенность концессионного соглашения состоит в том, что объекты договорных отношений (имущество, отдельные виды деятельности) находятся в безраздельном, монопольном обладании только одной из сторон соглашения, а именно государства или иного публично - правового образования. Другая сторона соглашения - это всегда частное лицо, принимающее на себя определенные обязательства в обмен на предоставляемые ему права. Вот почему в отличие, например, от обычного гражданско - правового договора, по которому стороны просто обмениваются правами и обязанностями, концессионное соглашение, по представлениям правовой теории, изначально выступает, скорее, как акт наделения (дарения, пожалования, уступки) со стороны государства правами, которые недоступны или ограниченно доступны в гражданском оборот

- гранты.

Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования предполагаемых к реализации инвестиционных проектов можно разбить на пять этапов:

1. Решение вопросов: для чего нужны средства, на какой срок, сколько, возможное обеспечение и т.д.

2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования.

3. Ранжирование источников финансирования в соответствии с выбранным критерием.

4. Расчеты эффективности проекта с учетом определенного источника финансирования.

5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и стоимости бизнеса.

В настоящее время предприятия самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и обеспечивают их необходимыми материальными и финансовыми ресурсами. При разработке инвестиционного плана рассматриваются, прежде всего, шесть основных методов финансирования капитальных вложений:

– полное самофинансирование;

– акционерный капитал;

– долевое участие в проекте;

– долговое финансирование;

– лизинг;

– смешанное финансирование.

Наиболее перспективно самофинансирование, так как наличие у предприятия собственных средств делает его независимым от кредиторов и позволяет осуществлять долговременную финансовую стратегию. За счет чистой прибыли предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству основных фондов и реализации социальных программ. Однако у самофинансирования есть также обратная сторона, а именно необходимость отвлечения значительных финансовых ресурсов из оборота, что в настоящее время практически невозможно реализовать на отечественных предприятиях без нанесения существенного ущерба основной деятельности.

Следующим инструментом финансирования выступает акционерный капитал, привлекаемый предприятием на свободном рынке в соответствии с требованиями нормативных актов. Преимущества акционерного финансирования:

1) с помощью акций удается мобилизовать значительные финансовые ресурсы на длительный период или бессрочно;

2) эта форма организации капитала способна вовлекать в оборот даже небольшие сбережения частных инвесторов, одновременно создавая персональную заинтересованность в успехе дела.

Помимо указанных преимуществ, акционерное финансирование имеет также ряд недостатков:

1. Рост акционерного капитала ведет к увеличению числа владельцев предприятия, и как следствие к потере контроля над предприятием со стороны первичных учредителей.

2. Часто крупные фирмы рассматривают выпуск акций как достаточно дорогой способ мобилизации ресурсов, даже если дивиденды небольшие. Чрезмерный выпуск новых акций может ухудшить динамику акций предыдущих выпусков.

Аналогичным данному способу является прямое инвестирование – долевое участие соинвестора в проекте, которое обладает теми же преимуществами и недостатками, что и акционерное финансирование. Это относительно дешевый и надежный способ привлечения ресурсов, однако не применимый в кризисных условиях при наблюдающемся обвале рынка акций. В этом случае предприятие может оказаться вынужденным прибегнуть к долговому финансированию. Оно может выступать в двух формах:

1) облигационные займы;

2) получение долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных инвестиционных проектов или инвестиционных программ.

К преимуществам использования облигационных займов относятся:

1. Предприятие-эмитент гарантировано от досрочного отзыва заемных средств до срока погашения облигации, следовательно, мобилизация средств путем эмиссии облигации более целесообразна на начальных этапах увеличения прибыли предприятия. В дальнейших этапах можно уже переходить к погашению облигаций.

2. Этот способ мобилизации финансовых ресурсов позволяет эмитенту часть рисков переложить на другие лица (кредиторов). Продажа облигаций инвесторам не связана с потерей контроля над предприятием, т.к. владельцы облигаций не имеют права голоса.

3. Выпуск облигаций – более дешевый способ финансирования по сравнению с акционированием.

4. Владелец облигации участвует в прибылях эмитента только до момента обратного выкупа облигации.

5. Выплаты по облигациям обеспечиваются всем имуществом предприятия – это повышает их финансовую надежность.

Считается целесообразным осуществлять облигационные займы, когда предприятие имеет высокие темпы роста, но низкую долю рынка. Недостаток такого типа финансирования аналогичен недостатку акционерного капитала: в условиях финансового кризиса предприятия испытывают серьезные проблемы не только с выпуском, но и с погашением обязательств по ранее выпущенным облигациям.

Банковские кредиты, в отличие от описанных выше источников финансирования, могут быть привлечены предприятиями и в кризисных условиях. В зависимости от срока пользования денежными средствами кредиты бывают:

– краткосрочные - до 1-го года;

– среднесрочные - 1-5 лет;

– долгосрочные - более 5 лет.

Долгосрочные кредиты в основные фонды обычно называются инвестиционными кредитами, и являются предпочтительными для финансирования инвестиционных проектов. Порядок их предоставления, оформления и погашения кредитов регулируется правилами банков и договорами между кредитными учреждениями и предприятиями-заемщиками.

Наконец, для финансирования инвестиционных проектов может использоваться лизинг – специальная форма финансирования капитальных вложений на приобретение оборудования, недвижимости, товаров длительного пользования. Лизингодатель при оформлении лизинга сохраняет право собственности на имущество, а лизингополучатель получает и использует это право в течение определенного договором периода времени и платит за это определенные отчисления.

К преимуществам лизинга относятся:

1) предоставление средств дает возможность начинать проект без больших капитальных вложений;

2) лизинг очень гибок в отношении сроков (от 1 года до 20 лет и более);

3) в отличие от банковского кредита, который, как правило, выдается на 70-80% стоимости оборудования, лизинг обеспечивает 100%-ное покрытие стоимости;

4) лизинг позволяет оптимизировать налогообложение в части налога на имущество и налога на прибыль;

5) лизинг позволяет предприятиям избегать прямых потерь, связанных с моральным износом оборудования.

Недостатком лизингового финансирования является невозможность свободной реализации полученного в лизинг оборудования, а также тот факт, что лизинговое финансирование применимо не для всех видов активов, что существенно сужает спектр его использования.

 

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Тема 1. Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента

Тема Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента... Исторические аспекты возникновения теории инвестиций и инвестиционного менеджмента...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Концессионное соглашение - новый вид договора в российском праве

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Исторические аспекты возникновения теории инвестиций и инвестиционного менеджмента
  Западная экономическая наука рассматривает теорию ин­вестиций как центральную с микро- и макроэкономических позиций. С микроэкономических позиций в теории инвестиций основным являет

Инвестиционный процесс и инвестиционная деятельность предприятий
  Понятие «инвестирование» не столь часто используется в различных изданиях, как понятие «инвестиции», причем имеют место различные его трактовки. Иногда понятие «инвестирова­ние» зам

Виды инвестиций
  Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, в транспорт и другие отрасли хозяйственной деятельности как внутри страны, так и за ее пределам

Сущность и цели инвестиционного менеджмента
В современном экономическом мире разработана система научно-практических знаний, связанная с проблемами инвести­ций и инвестиционной политики, получившая название инвестиционный менеджмент.

Функции и задачи инвестиционного менеджмента
  В теории и практике в настоящее время использу­ется различный состав функций инвестиционного ме­неджмента. В переводе с латинского языка «функция» означает «деятельность». Наиболее

Концепция оценки стоимости денег во времени
  Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает

Концепция оценки фактора инфляции
В инвестиционном менеджменте постоянно приходится считаться с фактором инфляции,которая с течением времени обесценивает стоимость находящихся в обращении денежных средств (капитала в денежной форме

Концепция оценки фактора риска
Риски, сопровождающие инвестиционную деятельность, форми­руют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием — инвестиционный риск. Этот риск составляет наи­более значиму

Концепция оценки фактора ликвидности
  Инвестиционный менеджмент тесно связан с категорией ликвид­ности, которая применительно к теории управления инвестиционной деятельностью имеет ряд аспектов. В экономической литерату

Основные экономические характеристики инвестиционного проекта
Обобщение и анализ существующих методов оценки экономической эффективности и отбора инвестиционных проектов показывают, что наиболее распространенными и обязательными к использованию при оценке все

Источники финансирования инвестиционного проекта
Источниками инвестиционных ресурсов становятся денежные доходы и поступления, которыми предприятие располагает на определенный момент времени и которые направляются на осуществление денежных расход

Факторинг
ФАКТОРИНГ (англ. factoring) — разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, вид финансовых услуг, оказываемых коммерческими

Критерии анализа инвестиционных проектов в процессе выбора инвестиционных альтернатив
  В условиях ограниченности финансовых ресурсов огромное значение имеет выбор из числа альтернативных вариантов инвестирования. Для оценки приоритетности вложений в проект применяется

Планирование инвестиционной деятельности предприятия
Современной системой планирования деятельности предприятия является бюджетирование, в рамках которого осуществляется также планирование инвестиций. Бюджетирование представляет собой построение сист

Теоретические аспекты бизнес-планирования
  Создание новых проектов предполагает предварительное экономическое обоснование их целесообразности, последующее планирование необходимых затрат на их осуществление и ожидаемых конеч

Инвестиционная стратегия предприятия и принципы ее разработки
Разработка стратегии поднимает главную управленческую проблему: достигнуть необходимых результатов с учетом положения организации и ее перспектив. Цели - это «результаты», а стратегия - «средство»

Формирование стратегических целей и процесс разработки инвестиционной стратегии
  Стратегическое управление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т.е. предусматривает постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегичес

Оценка эффективности инвестиционной стратегии предприятия
  Оценка эффективности (результативности) инвестиционной стратегии, разработанной предприятием, осуществляется по следующим основным параметрам: 1. Согласованность ин

Особенности и формы реальных инвестиций предприятий
Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий данное инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвести

Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций
  Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных ин

Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.
2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.Эта форма финансового инвестирования направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежн

Формирование политики управления финансовыми инвестициями
  С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на предприятии. При достаточно высокой периодичности осуществления финансовых инвестиций на предп

Управление инвестиционным портфелем
  Для того чтобы портфель ценных бумаг отвечал целям и требованиям своего владельца, требуется периодическая замена активов, составляющих этот портфель. Действия, предпринимаемые для

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги