Реферат Курсовая Конспект
Планирование инвестиционной деятельности предприятия - раздел Менеджмент, Тема 1. Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента Современной Системой Планирования Деятельности Предприятия Является Бюджетиро...
|
Современной системой планирования деятельности предприятия является бюджетирование, в рамках которого осуществляется также планирование инвестиций. Бюджетирование представляет собой построение системы финансовых планов предприятия, учет результатов финансовой деятельности и внесение необходимых корректировок.
Принципиальная схема бюджетирования представлена на рис. 5.1.
01. Бюджет доходов
02. Бюджет
материальных
запасов
03. Количество человеко-часов
нагрузки
04. Бюджет прямых 05. Бюджет 06. Бюджет
затрат на оплату труда общепроизводственных прямых затрат
и накладных расходов на материалы
07. Бюджет
себестоимости реализованной
продукции
08. Бюджет коммерческих расходов
09. Бюджет управленческих расходов
11. Бюджет доходов
и расходов 12. Бюджет
10. Инвестиционный движения
бюджет денежных
13. Бюджет по средств
балансовому
листу
Рис. 5.1. Взаимосвязь бюджетов предприятия
Из приведенной схемы видно, что инвестиционный бюджет, в рамках которого планируется инвестиционная деятельность предприятия, составляется отдельно и оказывает влияние на группу сводных финансовых бюджетов.
Инвестиционный бюджет определяется не только потребностями текущего (краткосрочного) периода, но и с более долгосрочной перспективой. Поэтому компания обычно составляет:
- плановый краткосрочный бюджет (на 1-3 месяца);
- долгосрочный инвестиционный скользящий бюджет (1-3 года).
Таким образом, инвестиционный план компании определяется как потребностями текущего бюджетного периода, так и временным периодом, выходящим за рамки бюджетного (капитальное строительство, программы модернизации).
При этом три основных обстоятельства определяют структуру «выходной формы» инвестиционного бюджета:
- Клеточкой учета капвложений является проект.
- Отчет об инвестициях должен представлять собой плановый баланс движения внеоборотных активов. Естественно, при этом планируется не только смета освоения инвестиций, но и сдача инвестиционных объектов, и, соответственно, остаток незавершенного строительства на конец периода.
- Бюджетирование отдельных инвестиционных проектов зависит от того, само предприятие осуществляет инвестиционный проект или привлекает подрядчика.
Форма инвестиционного бюджета представлена в таблице 5.4.
Таблица 5.4
Форма инвестиционного бюджета
Проекты | 1-ый период | n-ый период | ||||||
оста-ток на начало | при-ход | уход | оста-ток на конец | оста-ток на начало | приход | уход | оста-ток на конец | |
1. Складское хозяйство, всего (1.1 + 1.2) 1.1. Проект реконструкции склада 1.2. Прочее (закупка оборудования по позициям) | ||||||||
2. Инвестиции в производственную инфраструктуру, всего (2.1. + 2.2. + 2.3) 2.1. Проект модернизации цеха 2.2. Строительство здания 2.3. Прочее (закупка оборудования) по позициям | ||||||||
Итого инвестицион-ный бюджет (п. 1 + п. 2) |
Далее для каждого проекта составляется отдельный долгосрочный аналитический бюджет, пример которого представлен в таблице 5.5.
Таблица 5.5
Бюджетный анализ инвестиционного проекта
Показатель | Годы | Итого | ||||||
Чистые инвестиции и реализация оборудования | -25850 | - | - | - | - | - | - 5850 | |
Чистые операционные потоки | = | = | ||||||
Коэффициент дисконта, ставка 10% | 1,000 | 0,909 | 0,826 | 0,751 | 0,683 | 0,621 | 0,621 | |
Приведенная стоимость инвестиционных денежных потоков | -25850 | - | - | - | - | - | -13430 | |
Приведенная стоимость операционных денежных потоков | = | = | ||||||
Кумулятивная приведенная стоимость | -25850 | -21187 | -16949 | -13097 | -9593 | -6407 | ||
Чистая приведенная стоимость при ставке 10% | ||||||||
Индекс рентабельности (отношение дохода к издержкам) |
На основании полученных данных в результате анализа рассчитывается еще один ключевой операционный показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта – чистые инвестиции, представляющие собой разницу между совокупными вложениями в проект и отдачей от него.
Рассмотрим данный расчет на примере. Первоначальные затраты на приобретение нового оборудования - 40 000 долларов США. При этом старое оборудование реализуется, что является прямым следствием решения о его замене. Старое оборудование реализуется по цене 15 000 долларов, однако его балансовая стоимость составляет только 12 500, поэтому с разницы 2 500 долларов необходимо уплатить налог (на прибыль корпораций – 34%), т.е. 850 долларов. Таким образом:
Стоимость нового оборудования ($ 40 000)
Средства, полученные от реализации старого оборудования ($15 000)
Налог с капитальной прибыли к оплате ($850)
Чистые инвестиции ($ 25 850)
Показатель чистых инвестиций не является аналогичным чистому дисконтированному доходу, так как учитывает такую составляющую затрат, как налоги, что не предусмотрено методикой расчета NPV.
В заключение данной главы рассмотрим еще один, наиболее известный, инструмент инвестиционного анализа – бизнес-план.
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
Тема Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента... Исторические аспекты возникновения теории инвестиций и инвестиционного менеджмента...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Планирование инвестиционной деятельности предприятия
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Твитнуть |
Новости и инфо для студентов