В теории и практике в настоящее время используется различный состав функций инвестиционного менеджмента. В переводе с латинского языка «функция» означает «деятельность». Наиболее рациональным подходом к рассмотрению функций в инвестиционном менеджменте является их деление на две группы: общие и специальные.
Общие функции инвестиционного менеджмента отражают сущность и содержание процесса управления инвестиционной деятельностью объектов управления независимо от уровня иерархии управления. Они определяют содержание процесса управления инвестициями и включают определение будущих целей.
Далее рассмотрены общие и специализированные функции управления инвестиционной деятельностью организаций.
Планирование.Планирование как функция инвестиционного менеджмента заключается в обоснованном формировании основных направлений инвестиционной деятельности в соответствии с определенными целями инвестиций, возможностями инвестиционного обеспечения и имеющимся спросом на рынке. Объективная необходимость планирования инвестиций и усиление их роли в современных условиях объясняются обеспечением конкурентоспособности организаций, усложнением инвестиционных проектов, многовариантностью и вероятным характером инвестиционных процессов. При системном подходе к инвестиционному менеджменту планирование решает следующие задачи:
ü структуризацию целей инвестиционной деятельности и их доведение до исполнителей;
ü пространственную и временную взаимосвязь отдельных целей, мероприятий и исполнителей;
ü формирование программ распределения инвестиций по уровням иерархии управления.
Для выполнения функции планирования инвестиционной деятельностью организации разрабатываются стратегические планы, бизнес-планы, оперативные планы.
Организация.В целях выполнения такой функции управления, как «организация», в настоящее время применяются различные организационные формы управления. Такими формами являются:
ü линейно-программные;
ü координационные;
ü матричные;
ü проектные.
Сущность линейно-программной формы управления состоит в передаче всех исполнителей проекта в подчинение одному органу управления из числа существующих или специально создаваемых. Создание специальных органов управления оправдано при реализации одного или нескольких сложных и дорогостоящих проектов.
Координационное управление характеризуется тем, что высшие органы власти передают часть своих функций по контролю и координации одному из наиболее активных исполнителей инвестиционного проекта (специальные коллегиальные органы в виде координационных комитетов, советов по проектам, рабочих комиссий из представителей всех наиболее важных исполнителей проекта и инвесторов).
Матричная форма управления применяется во многих случаях для руководства комплексно-связанными проектами. Выделяется головная организация, которая обладает не только координационно-управленческими полномочиями, но и полномочиями по распределению и контролю за расходованием ресурсов, корректировке разработанного плана и стимулированию своевременного достижения промежуточных результатов.
Проектное управление представляет собой совокупное управление всеми видами ресурсов, которые необходимы для реализации определенного проекта. При такой форме управления практически достигаются системные требования к управлению. Проектная форма организации управления наиболее эффективна при решении проблемных задач, которые связаны с переориентацией целей организации или изменением путей их достижения. Для этого в проектной структуре создается специальная рабочая группа, которая выполняет определенные функции, а после завершения работы над проектом ликвидируется. При этом требуется решение вопроса о том, какую часть управленческих функций можно передать без ущерба вниз, на проектный уровень, и выполнение каких функций остается на верхнем уровне.
Мотивация.Мотивация как функция инвестиционного менеджмента представляет собой материальное и моральное стимулирование всех участников инвестиционной деятельности. Она должна обеспечивать достижение поставленных целей реализации инвестиций. Финансовый менеджер при организации инвестиционной деятельности должен создать условия, которые побуждают всех участников к эффективному сотрудничеству и достижению максимальных результатов.
Контроль.Функция контроля включает в себя деятельность в области контроля за ходом выполнения работ над проектом, финансирования проекта, качества работ по проекту для удовлетворения потребностей заказчика. Контроль за выполнением работ в определенный момент времени означает контроль за соблюдением календарного графика. Информация о фактическом ходе работ сопоставляется с графиком. В случае отклонения от графика проводится анализ причин запаздывания и рассматриваются варианты ликвидации отклонений.
Контроль за финансированием проекта состоит в постоянном сравнении фактических затрат с бюджетом. Сравнение фактических затрат с запланированными дает возможность руководителю проекта прогнозировать расходы на перспективу развития. Основными задачами контроля за бюджетом являются: оценка точных затрат, последующее распределение расходов во времени, подтверждение затрат, своевременная отчетность по затратам, определение отклонений от заранее намеченных сумм, прогнозирование затрат.
Анализ. Анализ — это совокупность приемов и методов формирования и обработки информации об инвестиционной деятельности, позволяющих дать достоверную оценку состояния дел в определенный момент времени и выявить тенденции развития. Инвестиционная деятельность и реализация проектов, как правило, развиваются в условиях риска и неопределенности. Факторы риска и неопределенности учитываются при расчетах эффективности инвестиций и инвестиционных проектов. Более подробно инвестиционный анализ рассмотрен во втором разделе данного учебного пособия.
Маркетинг.По своей сущности и содержанию понятие «маркетинг» имеет многофункциональное назначение. В данном случае маркетинг выступает в виде одной из функций управления, которая отражает, с одной стороны, изучение инвестиционной привлекательности, а с другой — изучение рынка инвестиций. На этом этапе изучается инвестиционная привлекательность хозяйствующих субъектов народного хозяйства, в том числе организаций, отдельных проектов.
Общая оценка инвестиционной привлекательности выступает в виде материального показателя, который определяется суммированием отдельных показателей при принятии инвестиционных решений. Оценка инвестиционной привлекательности предполагает также оценку сегментов рынка всех видов инвестиций. Перед принятием решения инвестирования конкретных организаций проводится финансовый анализ их деятельности по показателям финансовой устойчивости, прибыльности. Такую оценку можно производить в зависимости от конкретного региона, выбора отраслевой направленности инвестиций.
Специальные функции отражают управленческие процессы, которые способствуют выполнению общих функций управления в организации. Такими функциями могут быть: управление технологической подготовкой производства, управление качеством, управление трудом и заработной платой.
К вопросу о функциях инвестиционного менеджмента можно подойти и с другой стороны и отнести к ним следующее:
Управление реальными инвестициями. Функциями этого
управления являются выявление потребности в реновации действующих основных средств и нематериальных активов, а также в объеме и структуре вновь формируемых капитальных активов; поиск и оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных из них; формирование инвестиционной программы реальных инвестиций предприятия и обеспечение ее реализации.
Управление финансовыми инвестициями. В процессе реализации этой функции определяются цели финансового инвестирования, осуществляются оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования и отбор наиболее эффективных из них, формируется портфель финансовых инвестиций по критериям уровня его доходности, риска и ликвидности; проводится своевременная
структуризация этого портфеля.
Управление формированием инвестиционных ресурсов. В
процессе реализации этой функции прогнозируется общая потребность
в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации разработанной инвестиционной стратегии по отдельным этапам ее осуществления,
определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов
за счет собственных источников (прибыли, амортизационных отчислений и т.п.); исходя из ситуации на финансовом рынке (прежде всего
нормы ссудного процента) определяется целесообразность привлечения для инвестиционных целей заемного капитала. В процессе оптимизации структуры и источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение привлекаемого собственного и заемного капитала, а также диверсификация заемных источников финансирования инвестиций в разрезе отдельных кредиторов с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия в процессе инвестиционной деятельности.
Процесс управления инвестиционной деятельностью базируется на определенном механизме. Механизм инвестиционного менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия.
1. Рыночный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия. Этот механизм формируется, прежде всего, в сфере инвестиционного рынка (в первую очередь, рынка ценных бумаг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств производства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным капитальным товарам и финансовым инструментам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности инвестиций и среднерыночный уровень инвестиционного риска.
2. Государственное нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия.
3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности его инвестиций.
4. Система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля инвестиционной деятельности предприятия используется обширная система методов, с помощью которых достигаются необходимые результаты.