Методы финансового анализа - Лекция, раздел Менеджмент, Лекция №1.Теоретические и методологические основы финансового менеджмента. Лекция рассчитана на 4 часа. 1.Цели и задачи финансового менеджмента в деятельности хозяйствующих субъектов. Условия реализации финансового менеджмента Разработкой Методических Основ Финансового Анализа Занимались И Занимаются Та...
Разработкой методических основ финансового анализа занимались и занимаются такие ученые, как Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Хорин С.К., Сайфулин Р.С., Ковавлев В.В. и другие ученые.
Многие авторы выделяют следующий набор средств финансовой диагностики, представленный на рисунке 1.
Рис. 1: Инструментарий финансовой диагностики
Непосредственное использование финансовой отчетностиявляется первым, но не основным, шагом финансовой диагностики. Непосредственно из финансовых отчетов можно извлечь следующие обобщающие данные. Это, во-первых, сумму основных и оборотных средств предприятия, величину его задолженностей и собственного капитала. Далее отчет о прибыли предоставляет данные по величине операционной и чистой прибыли. И, наконец, результирующие денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности из отчета о движении денежных средств.
В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолютном и процентном соотношении) основные статьи баланса, отчета о прибыли и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные финансовых отчетов представляются в относительном выражении.
Все перечисленные ученые большое значение в своих трудах придают коэффициентному анализу.
Как указывает Л. А. Бернстайн: «Коэффициенты принадлежат к числу самых широко используемых инструментов финансового анализа». Аналогичный вывод делает и Я. В. Соколов: «Было сделано много, но в большей части безуспешных попыток, расширить методологический репертуар анализа финансовой отчетности, однако и по сей день ее основу составляет довольно стандартный набор так называемых горизонтальных… и вертикальных коэффициентов». При этом для финансового анализа организации используется принцип объединения коэффициентов (показателей) в однородные по экономическому содержанию группы. Указанный принцип реализуется многими авторами. Анализ этих финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за ряд лет, а также в выявлении влияния отдельных факторов на конечный показатель.
Группировка финансовых показателей для анализа, а также методика их расчета представлена в таблице 1.
Таблица 1 – система показателей финансового анализа
Основные показатели
Краткая характеристика
Методика расчета
Показатели рентабельности
1Рентабельность продаж
Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции
Отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации
2Рентабельность продукции
Эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции
Отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции
3Чистая рентабельность
Показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 руб. проданной продукции
Отношение чистой прибыли к выручке от реализации
Показатели деловой активности
1Общий коэффициент оборачиваемости капитала
Показывает скорость оборота всех средств предприятия
Отношение выручки от реализации продукции к стоимости имущества (итог баланса)
2Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период
Отношение объема чистой выручки от реализации продукции к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг
3Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Отражает скорость оборота вложенного собственного капитала
Отношение выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала
4Оборачиваемость материальных запасов, в днях
Показывают, за сколько дней оборачиваются запасы в анализируемый период.
Отношение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям к выручке от продажи и умноженное на 365 дней.
5Оборачиваемость денежных средств
Показывает срок оборачиваемости денежных средств
Отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к выучке от продаж, умноженное на 365 дней.
6Срок оборачиваемости дебиторской задолженности
Показывает, за сколько дней погашается дебиторская задолженность предприятия.
Отношение средней величины дебиторской задолженности за период к выручке от продаж, умноженное на 365 дней.
7Срок оборачиваемости кредиторской задолженности
Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.
Отношение средней величины кредиторской задолженности к выручке от продаж, умноженное на 365.
Показатели платежеспособности
1Коэффициент платежеспособности
Измеряет финансовый риск предприятия (нормативное значение >=1)
Отношение собственного капитала к общим обязательствам предприятия
2Коэффициент абсолютной ликвидности
Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг (1 – 0,7)
Отношение наиболее ликвидных активов (стр. 250+260) к сумме наиболее срочных обязательств (стр. 620) и краткосрочных пассивов (стр. 610+630+660)
3 коэффициент срочной ликвидности
Характеризует прогнозируемые возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами (1 и выше)
Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам
4 Коэффициент текущей ликвидности
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства (2,5-3)
Отношение наиболее ликвидных активов (стр. 250+260) плюс быстро реализуемые активы (стр.240) плюс медленно реализуемые активы (стр.210+220+230+270) к краткосрочным обязательствам /7/
Коэффициенты финансовой устойчивости
1Соотношение заемных и собственных средств
Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств (менее 0,7)
Отношение привлеченных средств предприятия к величине собственного капитала.
Отражает наличие собственных оборотных средств предприятия для его финансовой устойчивости (0,1-0,5)
Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия.
3Коэффициент финансовой независимости
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. (больше 0,4-0,6)
Отношение собственных средств предприятия за период к валюте баланса
4Коэффициент финансирования
Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных (1,5).
Отношение величины собственного капитала к величине заемных средств.
Наиболее эффективным является рассмотрение показателей рентабельности за 3 – 5 лет. Единых нормативов для всех предприятий не существует, так как рентабельность зависит, прежде всего, от сферы деятельности предприятия. Тем не менее, можно произвести оценку показателей рентабельности на основе исследования их динамики. Положительной считается тенденция роста показателей рентабельности, свидетельствующая о повышении эффективности деятельности организации, так как повышается отдача на собственный капитал, вложенные активы организации, на рубль товарооборота и т. д.
В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле – как его текущая производственная и коммерческая деятельность.
Показатели деловой активности оцениваются аналогичным образом, поскольку скорость оборота зависит, прежде всего, от отраслевых особенностей организации.
- оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
- оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.
Обратим особое внимание на то, при осуществлении расчетов балансовые показатели годовой отчетности должны браться в среднегодовом исчислении.
Изучение динамики показателей оборачиваемости позволяет сделать вывод о повышении или снижении эффективности использования активов предприятия. Положительным считаются тенденции увеличения коэффициентов оборачиваемости. Как правило, ускорение оборачиваемости является следствием реализации успешной производственно и маркетинговой политики предприятия.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:
- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Анализ коэффициентов платежеспособности предприятия осуществляется путем сравнения расчетного значения с нормативом, а также изучения динамики данных показателей.
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность.
По степени финансовой устойчивости возможны четыре типа ситуации:
- абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости;
- нормальное устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность;
- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличение собственных оборотных средств;
- кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Лекция Теоретические и методологические основы финансового менеджмента Лекция рассчитана на часа... Цели и задачи финансового менеджмента в деятельности хозяйствующих субъектов Условия реализации финансового...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Методы финансового анализа
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Дифференциация издержек.
На многих предприятиях велика доля смешанных издержек. Чтобы провести операционный анализ, необходимо узнать какая доля приходится на постоянные, а какая на переменные издержки.
Существует
Методы калькулирования себестоимости продукции
В классической литературе по учету издержек описываются два метода калькуляции себестоимости:
- метод поглощенных затрат (Absorption Costing), при котором все производственные издер
Оборотные средства.
Значительное время руководство предприятия затрачивает на решение краткосрочных финансовых задач, связанных с управлением оборотными активами.
Ключевое место занимают пробл
Оценка эффективности управления оборотными активами
Объем оборотных активов должен обеспечивать непрерывность текущей деятельности, а также платежеспособность предприятия. Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают коэффициент текущей ли
Выбор метода оценки материально-производственных запасов
В соответствии с ПБУ 5 / 01 «Учёт материально-производственных запасов» и пунктом 6 статьи 254 Налогового кодекса фактическую себестоимость материальных запасов, списываемых в производство, разреша
Определение потребности в оборотных средствах
По способу определения потребности в оборотных средствах они делятся на нормируемые и ненормируемые.
Для нормируемых устанавливаются нормативы запасов. Их назначение состоит в обеспечении
Оптимизация размеров запасов. Издержки хранения запасов
Одной из функций финансового менеджера в области управления запасами является определение издержек создания производственных запасов.
Издержки, связанные с созданием производственных издер
Кредитная политика предприятия. Типы кредитной политики.
Каждое предприятие знает, что для того, чтобы оставаться конкурентоспособным и коммерчески успешным, оно, должно, как правило, предоставить своим клиентам коммерческий кредит. Исключение составляет
Типы кредитной политики
Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа
Управление дебиторской задолженностью предприятия
Управление дебиторской задолженности связано в первую очередь с оптимизацией ее размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.
Важным э
Источники финансирования оборотных активов
Основными источниками краткосрочного финансирования являются коммерческий кредит и банковский кредит.
Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поста
Стратегии финансирования оборотных активов
В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору относительной величины чистого оборотного капитала
Анализ эффективности инвестиционных проектов
Правильная оценка инвестиционного проекта имеет большое значение. В конечном итоге от этого зависят результаты деятельности отдельного предприятия, а также решение проблем общественного воспроизвод
Финансовые инвестиции
Финансовые инвестиции—вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий, на депозитные счета в банке под определенные проценты, долговые права. При осуще
Модель оценки капитальных активов
Для определения стоимости собственного капитала применяется модель оценки долгосрочных активов (capital assets pricing model — CAPM).
Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственног
Методы и источники финансирования инвестиционных проектов
Сегодня основными источниками финансирования инвестиций являются: чистая прибыль предприятий; амортизированные отчисления; внутрихозяйственные резервы; денежные средства, аккумулируемые банковской
Инвестиционный налоговый кредит
Предприятия для финансирования инвестиционных проектов могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку от уплаты налога.
Инвестиционный налоговый кр
Лизинг. Виды и преимущества
Лизинг— имущественные отношения, складывающиеся в связи с передачей имущества во временное пользование. Он помимо договора лизинга включает и другие договоры, договор купли-продажи, договор займа.
Структура капитала.
Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успе
Срочная ссуда.
Срочная ссуда имеет точно установленный срок возврата, при этом заемщику предоставляется право на пролонгирование кредита по основному кредитному соглашению.
В основном срочные ссуды подле
Кредитная линия
Кредитная линия — юридическое оформление обязательства банка или другого кредитного учреждения перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласованного ли
Ипотечный кредит
Особое место среди залоговых форм финансирования занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимости — ипотечный кредит. Он представляет собой долгосрочный кредит на инвестиции в недвижи
Факторинг (финансирование под уступку требований)
Поставщик продает дебиторскую задолженность, то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному финансовому институту - факторинговой компании (по Российскому законодательству Б
Проектное финансирование
При значительных затратах и сроках осуществления крупных проектов получение кредитов для строительства крупных объектов практически невозможно. В связи с этим более привлекательным становится получ
Оперативный лизинг
В отличие от финансового лизинга, при оперативном лизинге лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При этом лизингополучат
Экспортный лизинг
При экспортном лизинге предмет лизинга находится в собственности президента Российской Федерации. Таким образом, при международном лизинге происходит прямое инвестирование экспортера или импортера.
Цена капитала и предельная цена капитала
Следует различать два понятия — цена капитала данного предприятия и цена предприятия в целом, как субъекта на рынке капиталов. Первое понятие количественно выражается в сложившихся на предприятии о
Амортизация
Для возмещения стоимости основных фондов их стоимость в виде амортизационных отчислений частями включается в затраты на производство продукции (в промышленности) или издержки обращения (в торговле)
Финансовый леверидж
Финансовый левериджхарактеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой об
Дивидендная политика предприятия и возможность ее выбора.
Дивиденд - стоимость активов акционерного общества, распределяемых среди держателей акций пропорционально числу их акций в счет чистой прибыли отчетного периода. Обычно сумма дивидендов не превышае
Внешние и внутренние пользователи отчетности
Финансовая отчетность в условиях рыночных отношений представляет интерес для двух групп внешних пользователей: непосредственно заинтересованных в деятельности компании и опосредованно заинтересован
Корректировка финансовой отчетности
Нормализация - корректировка баланса и отчета о прибылях и убытках на нетипичные доходы и расходы, нетипичные статьи активов и пассивов.
Анализируя ретроспективную прибыль компании, финанс
Выбор метода оценки материально-производственных запасов
В соответствии с ПБУ 5 / 01 «Учёт материально-производственных запасов» и пунктом 6 статьи 254 Налогового кодекса фактическую себестоимость материальных запасов, списываемых в производство, разреша
Анализ отчета о движении денежных средств
При рассмотрении основных принципов управления денежными средствами можно выделить следующие блоки
- анализ потоков денежных средств;
- составление бюджета денежных средств;
Виды и методы финансового планирования.
Различают три вида финансового внутрифирменного планирования:
долгосрочное ( перспективное),
краткосрочное ( текущее) и
оперативное.
Долгосрочное (перспективное)
Оперативное внутрифирменное финансовое планирование
Оперативное внутрифирменное планирование представляет собой разработку оперативных финансовых планов: кредитного плана, кассового плана, платежного календаря и других.
Кредитный план - пла
Расчетно-аналитические методы.
Сущность расчетно-аналитического метода заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассч
Виды бюджетов. Жесткий и гибкий бюджеты
Виды бюджетов можно разделить на четыре основные группы:
- основные бюджеты (БДР, БДДС, Расчетный баланс);
- операционные бюджеты (бюджет продаж, бюджет прямых материальных затрат
Система контроля исполнения финансовых планов
В целях осуществления контроля за исполнением бюджетов предлагается использовать двухуровневую систему этого контроля.
Нижний уровень - контроль за исполнением бюджетов структурных подразд
Центры финансовой ответственности.
Выполняя свои функциональные обязанности, каждое подразделение предприятия своими действиями вносит свой вклад в общий финансовый результат в виде доли приносимых доходов или затрат. Если сопостави
Новости и инфо для студентов