Антикризисная направленность налоговой политики. - раздел Менеджмент, КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Антикризисное управление» Важнейшей Государственной Мерой Предотвращения И Преодоления Банкротства Явля...
Важнейшей государственной мерой предотвращения и преодоления банкротства является выработка оптимальной налоговой системы, позволяющей предпринимателю успешно осуществлять текущую хозяйственную деятельность и вкладывать инвестиции в развитие бизнеса. Основным налоговым механизмом, призванным содействовать привлечению инвестиций, являются льготы по налогам.
Предоставление налоговых льгот учитывается инвесторами при расчете эффективности капитальных вложений. Классическая формула эффективности инвестиций выражена показателем рентабельности общих активов:
Rа = , (8.4.1.)
где Rа — рентабельность общих активов;
ВД — валовой доход (валовая прибыль);
НП — ставка налога на прибыль, в долях единицы;
А — общие активы (сумма стоимостей текущих и внеоборотных активов).
Из формулы (8.4.1.) видно, что ставка налога на прибыль довольно существенно влияет на показатель рентабельности постоянных активов. Это объясняется тем, что инвестор рассчитывает срок окупаемости своих затрат и дальнейший доход на вложенный капитал не по показателю общей (валовой) прибыли, а по прибыли, остающейся после уплаты процентов за пользование заемными средствами и налогов.
Любой инвестор, становясь совладельцем предприятия, заинтересован, прежде всего в том, чтобы его рыночная стоимость постоянно увеличивалась. Немаловажной составной частью рыночной стоимости компании является налоговый выигрыш. Если предприятие располагает определенной налоговой льготой, то его цена определяется следующей зависимостью:
ЦПо = ЦПр + Цнв, (8.4.2.)
где ЦПо — общая (конечная) цена предприятия;
ЦПр — рыночная цена собственного капитала предприятия;
Налоговым выигрышем, или налоговым прикрытием, принято называть эффект, получаемый налогоплательщиком от использования распространяемых на него налоговых льгот.
Оценить текущую стоимость налогового выигрыша можно, приведя денежный поток из ежегодной (ежеквартальной, ежемесячной) экономии на уплате налогов к моменту определения этой стоимости:
Цнв=, (8.4.3.)
где HBi — налоговый выигрыш определенного i-го периода (года, квартала, месяца);
i — порядковый номер периода с момента начала расчета;
г — процентная ставка, по которой денежный поток приводится к моменту начала расчета (например, ставка доходности альтернативных вложений или уровень рентабельности вложений в анализируемый проект).
Если срок использования налоговой льготы (налоговых льгот) неизвестен, то принято предполагать, что налогоплательщик пользуется ею пожизненно. В этом случае текущая стоимость налогового выигрыша рассчитывается по модели бессрочного аннуитета:
Цнв = , (8.4.4.)
Если речь идет о налоговой льготе, связанной с использованием заемных средств, то расчет текущей рыночной стоимости налогового выигрыша производится по формуле:
Цнв = НП *В, (8.4.5.)
где В — рыночная стоимость долговых обязательств (например, задолженность по ссуде или курсовая стоимость облигаций).
Из указанной зависимости становится очевидным непосредственное влияние уровня налогообложения на выигрыш от использования заемных средств.
Налоговые льготы, призванные способствовать притоку инвестиций, должны распространяться не только на юридических, но и на физических лиц, поскольку, в конечном счете, доходы на вложенный капитал должны получить именно физические лица-инвесторы.
Наиболее важной налоговой льготой для физических лиц-инвесторов является полное освобождение дохода, получаемого на инвестиции, от налогообложения или, по крайней мере, установление более низкой ставки налогообложения по таким доходам по сравнению, например, с доходами от помещения свободных средств в банки или от покупки облигаций и векселей, иными словами, от осуществления кредитных операций.
Помимо привлечения инвестиций в реальный сектор российской экономики и улучшения тем самым ее общего состояния, т. е. помимо косвенного предотвращения и преодоления последствий банкротства на макроэкономическом уровне, проводимая государством налоговая политика может оказывать такое содействие непосредственно применительно к каждому отдельному предприятию.
Причины возникновения кризисов.
Причины кризиса могут быть внешними и внутренними. Первые связаны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития или развития мировой экономики, конкуренцией, политической ситуацией в стра
Жизненный цикл предприятия.
Эффективность антикризисного управления прямо зависит от «правильности» выбора соответствующей стратегии и тактики.
Практика показывает, что предприятия развиваются по аналогичному циклу.
Понятие антикризисного управления.
В целом антикризисное управление можно определить как систему, имеющую четыре элемента:
• прогнозирование кризиса (банкротства);
• профилактика кризиса (банкротства);
• н
Кризис как базисный фактор банкротства предприятий.
В российском законодательстве под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность предприятия-должника в полном объеме удовлетворить требования кредит
Системный кризис российской экономики.
В период реформирования отечественного народного хозяйства в 90-ых годах предусматривалась определенная схема хозяйственного механизма, которая включала в себя следующие мероприятия:
1. По
Причины неплатежеспособности российских предприятий.
Неплатежеспособность – это неспособность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства.
Причинами неплатежеспособности являются:
1) снижение или не
Механизм государственного антикризисного регулирования.
Важным условием экономических преобразований и выхода из кризисов выступает формирование механизмов, обеспечивающих разрешение социальных противоречий, поддержание экономической безопасности, полит
Порядок рассмотрения дел о банкротстве.
Рассмотрение дел о банкротстве и проведение производства по делу о банкротстве осуществляется в соответствии с Законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2006 года № 127-ФЗ.
Наблюдение за деятельностью предприятия-должника.
Наблюдение вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя. Наблюдение должно быть завершено с учетом сроков рассмотрения дела о банкротстве (7 месяцев).
Финансовое оздоровление деятельности предприятия.
К решению об обращении к первому собранию кредиторов с ходатайством о введении финансового оздоровления прилагаются:
· план финансового оздоровления;
· график погашения задолженно
Внешнее управление имуществом предприятия-должника.
Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов на срок не более чем восемнадцать месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть месяцев.
Мировое соглашение.
На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник, его конкурсные кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение.
Решение о заключении мирово
Мониторинг предприятия и прогнозирование кризиса.
Политика относительно стабильного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы методов предварительной диагностике угро
Анализ финансового состояния предприятия.
Анализ финансового состояния предприятия проводится с помощью различных методик и показателей. С целью диагностирования кризиса и выявления причин его появления Федеральная служба по финансовому оз
Определение типа финансовой устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие источников средств для формирования запасов и затрат.
Для характеристики источников формир
Оценка вероятности банкротства.
Опыт прогнозирования банкротства организации в России и за рубежом базируется в ряде случаев на факторных моделях.
Наиболее распространенной моделью оценки вероятности банкротства является
Порядок разработки антикризисной стратегии.
В развитии каждой организации существует вероятность наступления кризиса. Кризисная ситуация может возникнуть на любой стадии жизненного цикла предприятия. Поэтому любое управление должно быть анти
Выбор восстановительной стратегии.
Целью стратегии восстановления является как можно более быстрое обнаружение и ликвидация источников конкурентной и финансовой слабости предприятия.
Для решения проблем на кризисном предпри
Механизм финансовой стабилизации предприятия.
Финансовая стабилизация может осуществляться с помощью внешних и внутренних механизмов. В качестве внешних механизмов оздоровления предприятия выступают внешние инвестиции, финансовая помощь госуда
Необходимость и сущность реструктурирования.
Под реформирование предприятий понимаются изменение принципов их функционирования, способствующее улучшению управления, повышению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой прод
Антикризисная направленность амортизационной политики.
В качестве источников финансирования для воспроизводства основного капитала предприятие может использовать как собственные, так и заемные средства.
Налогоплательщики вправе выбрать один из
Ассортиментная политика в условиях оздоровления предприятия.
Товарное предложение не ограничивается одним товаром. Предприятие предлагает на рынке ассортимент продукции, состоящей из отдельных товаров и продуктовых линий. Его формирование и развитие в соотве
Кадровый потенциал кризисного предприятия.
Кадровый потенциал – это совокупность всех работников предприятия.
Управление персоналом — это совокупность целенаправленных действий руководящего состава организации, а также руководителе
Принципы и методы управления персоналом кризисного предприятия.
Принципы управления персоналом — правила, основные положения и нормы, которым должны следовать руководители и специалисты в процессе управления. Принципы управления персоналом отражают объективные
Социальное партнерство в антикризисном управлении.
В условиях кризиса действенным средством решения обострившихся социально-экономических проблем и регулирования противоречий между наемным трудом, работодателем и государством является социально
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
, (8.4.1.)
, (8.4.3.)
, (8.4.4.)
Новости и инфо для студентов