рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент - раздел Менеджмент, Финансовый Менеджмент. &nb...

Финансовый менеджмент.

 

 

СУЩНОСТЬ, ПРЕДМЕТ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Термин «финансовый менеджмент» (financial management) в переводе с английского означа–ет «управление финансами». Рассмотрим суть этой дисциплины. … Финансовый менеджмент – это наука о том, как лучше использовать собственный и… Финансовый менеджмент на Западе давно за–нял прочные позиции в управлении хозяйствую–щими субъектами как составная и…

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Высокая экономическая эффективность фи–нансового управления базируется на ряде прин–ципов. Рассмотрим основные из них. 1. Ориентированность на стратегиче–ские цели развития предприятия. Какими бы… 2. Интегрированность финансового ме–неджмента с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент…

ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Главная цель финансового менеджмен–та – обеспечение максимизации благосостоя–ния собственников предприятия (пайщиков, ак–ционеров) в текущем и… В процессе реализации главной цели финан–совый менеджмент направлен на решение… 1. Обеспечение формирования необхо–димого объема финансовых ресурсов в соот–ветствии с задачами развития предприятия в…

БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Финансовый менеджмент базируется на трех основных концепциях. 1. Концепция текущей стоимости по эко–номическому содержанию выражает деловую… 2. Концепция предпринимательского риска вытекает из концепции стоимости, так как объективность текущей оценки по…

СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Анализ финансового состояния – это неотъемлемый элемент как финансового ме–неджмента, так и экономических взаимоотноше–ний с партнерами,… Предмет финансового анализа – финан–совое состояние предприятия, позволяющее… Финансовое состояние предприятия – совокупность показателей, отражающих нали–чие, размещение и использование…

МЕТОДЫ И ПРИЕМЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Метод анализа – подход к изучению явле–ний. При проведении финансового анализа ис–пользуются следующие основные методы ис–следования финансовых… 1) горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с… 2) вертикальный (структурный) анализ – выявление влияния каждой позиции отчетно–сти на результат в целом, т.е.…

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

Финансовый результат предприятия ха–рактеризуется прибылью и убытком. Прибыль отражает абсолютную эффективность хозяй–ственной деятельности… Прибыль (убытки) отражает финансовые результаты разных видов деятельности: 1) финансовый результат основной (обычной) деятельности;

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Различают понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия». Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы… Ликвидность предприятия – это более об–щее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвид–ность баланса предполагает…

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Финансовая устойчивость определяется как относительными, так и абсолютными пока–зателями. К абсолютным показателям относят обес–печенность запасов и затрат источниками… Общая величина запасов и затрат (ЗИЗ) рассчитывается как сумма запасов предприя–тия с учетом НДС.

АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Кредитоспособность – такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использова–нии заемных средств,… При анализе кредитоспособности бан–ки должны решить следующие вопросы:… Состав и содержание показателей выте–кают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить…

ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, свидетельствующий о праве собственности его владельца на опре–деленную сумму денег… Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы, имеющие… Признаки ценной бумаги:

КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Ценная бумага – финансовый документ, удостоверяющий имущественное право или от–ношение займа владельца документа лицу, вы–пустившему такой документ (эмитенту). Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам ка–питал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.

Ценные бумаги классифицируются по некоторым признакам:

1) по содержанию финансовых отноше–ний. Различают долевые ценные бумаги (ак–ции), выражающие отношения имуществен–ного права, и долговые ценные бумаги (облигации), выражающие отношения займа;

2) по форме существования. Ценные бумаги могут иметь документарную форму, т.е. вы–полняются на бумажной форме, и бездоку–ментарную форму, т.е. существуют в виде бухгалтерских записей;

3) по видам эмитентов. Выделяют государ–ственные ценные бумаги; ценные бумаги субъектов РФ; ценные бумаги хозяйствующих субъектов. Данная классификация интерес–на с точки зрения риска, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов. Государственные ценные бумаги пред–ставлены в основном долговыми обязатель–ствами и имеют наименьший уровень ин–вестиционного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним, как прави–ло, наиболее низкий.

Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов РФ в значительной степе–ни определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регио–нов, уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, невысок и уровень дохода.

Ценные бумаги коммерческих организа–ций являются достаточно рискованными, но при этом уровень доходности по ним обычно выше, чем у указанных ранее ценных бумаг. Поэтому в мировой практике инвестиционные качества этих ценных бумаг считаются доста–точно высокими;

4) по способу формирования. Различаются первичные (акция, облигация, вексель) и вто–ричные, или производные, ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фьючерсы);

5) по степени связи с конкретным владель–цем. Выделяют именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. В связи со сложной процедурой оформления именных ценных бумаг и существованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти цен–ные бумаги обладают низкой ликвидностью и, как правило, вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов;

6) по периоду обращения. Ценные бумаги делятся на краткосрочные и долгосрочные. Период обращения краткосрочных ценных бу–маг определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг харак–терны относительно низкий уровень инвести–ционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ценных бу–маг, наоборот, характерны высокий уро–вень риска и значительный уровень инвести–ционного дохода.

 

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИЙ

 

Акция – это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционер–ным обществом и на часть имущества, остаю–щегося после его ликвидации.

Акции классифицируются по следующим признакам:

1) по особенностям регистрации и обра–щения: акции именные, на предъявителя;

2) по характеру обязательств: акции простые, привилегированные;

3) по формам собственности эмитента: ак–ции государственных компаний, акции него–сударственных компаний;

4) по региональной принадлежности: акции отечественных эмитентов, акции зарубежных эмитентов.

Перечисленные признаки классификации ак–ций играют разную роль в процессе их выбора как объекта инвестирования. Наиболее сущест–венное значение для инвестора с позиций раз–личия их инвестиционных качеств имеет деле–ние акций на простые и привилегированные.

Преимущества простых акций. По ним возможно получение более высоких дивидендов в периоды эффективной деятельности акцио–нерной компании; владельцы этих акций имеют возможность прямого влияния на хозяйствен–ный процесс путем участия в управлении акцио–нерным обществом; ликвидность простых акций на фондовом рынке более высокая, чем ликвид–ность привилегированных; доходы по этим акциям увязаны с темпами инфляции в стране; владель–цы акций имеют возможность участвовать в разработке дивидендной политики компании.

Недостатки простых акций. Нестабильность доходов компании существенным образом влия–ет на размер выплачиваемых ею дивидендов; при неэффективной деятельности акционерного об–щества дивиденды по ним могут быть не выплаче–ны; при банкротстве и ликвидации акционерного общества владелец простых акций может потерять инвестированный в них капитал частично или пол–ностью; простые акции не защищены ни от систе–матического (рыночного), ни от несистематиче–ского (специфического) риска.

Преимущества привилегированных ак–ций. Они обеспечивают их владельцу стабиль–ный доход в виде заранее оговоренного размера дивидендов; выплата по этим акциям осуществ–ляется вне зависимости от результатов хозяй–ственной деятельности акционерной компании в отчетном периоде; привилегированные акции полностью защищены от систематического риска и частично – от несистематического.

Недостатки привилегированных акций.

В периоды эффективной деятельности акцио–нерного общества уровень дивидендных выплат по ним может быть ниже, чем по простым акциям; владельцы этих акций лишены права участия в управлении акционерной компанией; реальный дивидендный доход по этим акциям практиче–ски не увязан с темпами инфляции в стране; эти акции менее ликвидны по сравнению с просты–ми акциями.

 

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ

 

Облигация – это ценная бумага, закрепляю–щая право ее держателя на получение от эми–тента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного иму–щественного эквивалента.

Облигации классифицируются по следую–щим признакам:

1) по видам эмитентов: облигации внутрен–него государственного займа, облигации внутренних местных займов, облигации предприятий;

2) по сроку погашения: облигации рентные, пролонгированные, промежуточные;

3) по особенностям регистрации и погаше–ния: облигации именные, на предъявителя;

4) по формам выплаты доходов: облигации процентные, беспроцентные;

5) по региональной принадлежности эми–тента: облигации отечественных эмитентов, облигации зарубежных эмитентов.

Деление облигаций по видам эмитентов имеет существенное значение для инвесторов прежде всего с позиции уровня их риска. Наи–менее рискованными являются облигации внут–реннего государственного займа, в ряде стран с развитой рыночной экономикой они служат эталоном безрисковых инвестиций. Наиболь–шим уровнем риска в данной группе обладают облигации предприятий. Соответственно диф–ференцируется и уровень доходов по этим об–лигациям: наибольший доход обычно предлага–ется по облигациям предприятия.

Деление облигаций по сроку погашения определяет те же инвестиционные особенности, что и в предыдущем случае. Чем больше срок погашения облигаций, тем больше риск инфля–ции. По уровню риска для инвестора наиболее предпочтительны краткосрочные облигации. Рентная облигация – это бессрочная облига–ция, не имеющая фиксированной даты погаше–ния. Особенностью пролонгированной обли–гации является то, что она не погашается по истечении срока ее обращения, а пролонгирует–ся и продолжает приносить прибыль инвестору. Промежуточная облигация (или временная облигация) – это облигация, выпускаемая на период до эмиссии постоянных облигаций с целью удовлетворения потребности эмитента в капитале.

Деление облигаций по формам выпла–ты доходов представляет для инвестора инте–рес с точки зрения целей инвестирования. Ес–ли такой целью является рост текущего дохода, то в наибольшей степени ее удовлетворяют процент–ные облигации с периодическими выплатами суммы процента. Если же целью инвестирова–ния является рост капитала в более отдаленном периоде, то в этом случае предпочтительными могут оказаться облигации беспроцентные (эти облигации предусматривают также выплату до–хода по ним в виде определенного товара или услуги).

 

ПОНЯТИЕ ВЕКСЕЛЯ. КЛАССИФИКАЦИЯ ВЕКСЕЛЕЙ

 

Вексель – ценная бумага, подтверждающая безусловное денежное обязательство должни–ка уплатить в установленный срок указанную сумму денег владельцу векселя.

Основные характеристики векселя. Век–сель – это строго формальный документ, и от–сутствие любого из обязательных реквизитов делает его недействительным; это безусловное денежное обязательство, так как приказ его оплатить и принятие обязательств по оплате не могут быть ограничены никакими условиями; это абстрактное обязательство, так как в его тексте не допускаются никакие ссылки на основание его выдачи; предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Существует следующая классификация векселей:

1) по характеру движения: простой (соло-вексель), переводной (тратта);

2) по возможности держателя векселя пере–уступить право получения денег друго–му лицу: именной, ордерный, предъявитель–ский векселя;

3) по форме взыскания дохода по векселю (платы за вексель): процентный, дисконт–ный. В оформлении процентного векселя указывается процент, который должен быть выплачен предъявителю на дату гашения век–селя; если вексель дисконтный, в нем за–ложен дисконт при продаже-передаче;

4) по сроку обращения: среднесрочный – со сроком обращения от 3 месяцев до 1 года; долгосрочный – со сроком обращения бо–лее 1 года;

5) по содержанию: финансовый, товарный (коммерческий), фиктивный, обеспечитель-ский векселя. Финансовый вексель – век–сель, плательщиками по которому выступают банки и Министерство финансов РФ. Товар–ный (коммерческий) вексель – вексель, используемый для кредитования торговых операций, когда покупатель, не обладая в момент сделки достаточной суммой денег, предлагает продавцу вместо них другое пла–тежное средство – вексель, который может быть как его собственным, так и чужим, но имеющим передаточную надпись. Фиктив–ный вексель – вексель, выдача которого не связана с реальным движением товарных или денежных ценностей. Обеспечительский вексель – вексель, выписываемый для обес–печения ссуды ненадежного заемщика;

6) по лицу, которое выступает в качестве пла–тельщика по векселю (им может быть сам векселедатель или третье лицо): простой, переводной векселя. Простой вексель – это ценная бумага, содержащая простое, ничем не обусловленное обязательство векселе–дателя уплатить определенную денежную сумму в определенный срок и в определен–ном месте векселедержателю. Переводной вексель – это ценная бумага, содержащая приказ векселедержателя по отношению к плательщику об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу.

 

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Государственная ценная бумага – это форма существования государственного внут–реннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает… Выпуск в обращение государственных цен–ных бумаг может использоваться для… Преимущества государственных ценных бумаг – самый высокий уровень надежности для вложенных средств и, соответственно,…

ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Финансовый инструмент – любой конт–ракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного пред–приятия и финансовых… Производные финансовые инструменты возникли как развитие традиционных… Хеджирование – способ компенсации возможных потерь от наступления финансо–вых рисков. В общем виде хеджирование можно…

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

В финансовом менеджменте используют–ся учетные и внеучетные источники инфор–мации. К учетным источникам информации отно–сят бухгалтерский учет и отчетность;… В финансовую отчетность предприятия включаются:

ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

В западной терминологии поток денежных средств обозначен понятием «cash flow», бук–вальный перевод которого означает «поток на–личности». В… 1) обеспечение текущих платежей, связанных с операционной деятельностью. Этой… 2) страхование рисков, связанных с несвоевре–менным поступлением средств от операцион–ной деятельности и…

МЕТОДЫ РАСЧЕТА ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Существует два метода расчета потока де–нежных средств: прямой и косвенный. 1. Прямой метод. В бухгалтерии любого предприятия ведется Главная книга,… 2. Косвенный метод. Он позволяет объяс–нить причину расхождений между прибылью, и, например, сокращением денежных…

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ АКТИВОВ

 

Активы – совокупные имущественные цен–ности, используемые в хозяйственной деятель–ности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы– классифицируются по следующим признакам:

1) по форме функционирования актива: материальные, нематериальные, финансо–вые активы;

2) по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота. Оборот–ные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммер–ческого цикла (запасы сырья, полуфабрикатов, готовой продукции и товаров, незавершенное производство и дебиторская задолженность и т.п.). Внеоборотные активы – имущест–венные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями (основные средства, немате–риальные активы, незавершенное капитальное строительство и т.п.);

3) по финансовым источникам покрытия. Валовые активы – вся совокупность имущест–венных ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые активы – имущественные ценности, сфор–мированные за счет исключительно собствен–ного капитала;

4) по характеру владения активами. Соб–ственные активы находятся в постоянном владении предприятия и отражаются в соста–ве его баланса. Арендуемые активы нахо–дятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга); 5) по степени ликвидности. Абсолютно лик–видные активы – активы, не требующие реа–лизации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные активы в нацио–нальной и иностранной валюте). Высоколик–видные активы – активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимо–сти с целью своевременного обеспечения пла–тежей по текущим финансовым обязатель–ствам (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность). Среднеликвидные активы – активы, кото–рые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыноч–ной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев (все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции). Слаболиквидные активы – ак–тивы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь теку–щей рыночной стоимости по истечении полуго–да (запасы сырья и полуфабрикатов, основные средства и нематериальные активы). Нелик–видные активы – имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реали–зованы (безнадежная дебиторская задолжен–ность, расходы будущих периодов).

 

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ АКТИВОВ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ

В практике финансового менеджмента при–меняют несколько методов оценки совокупной стоимости активов. 1. Метод балансовой оценки осуществля–ется на основе данных последнего… 2. Метод оценки стоимости замещения, или затратный метод, сводится к определению стоимости затрат, необходимых для…

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ

В классическом энциклопедическом контексте инвестиции характеризуются как долгосрочные вложения капитала в отрасли эко–номики внутри страны и за… С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера)… С точки зрения экономической инвести–ции рассматривают как расходы на создание (приобретение), расширение,…

ПОНЯТИЕ И ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиционная деятельность предприя–тия представляет собой вложение инвестиций, т.е. инвестирование и совокупность практиче–ских действий по… Рассмотрим возможных субъектов ин–вестиционной деятельности. Инвестор осуществляет вложение собствен–ных, заемных и (или) привлеченных средств в фор–ме инвестиций.

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущест–венные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в… Управление инвестициями включает в себя: 1) управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполага–ет регулирование, контроль,…

РИСК И ДОХОДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Риск и доходность в финансовом менеджмен–те рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Риск – вероятность возникновения убытков или… Обычно инвесторы работают не с отдельны–ми активами, а с некоторым набором… Риск (доходность) портфеля ценных бу–маг представляет собой взвешенную среднюю из показателей ожидаемой доходности…

МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Обращающиеся на рынке ценные бумаги име–ют разный риск. Рыночный портфель обыкновен–ных акций имеет β-коэффициент, равный 1,0, т.е. его риск… β-коэффициент представляет собой ин–декс изменчивости доходности данного… Инвесторы требуют от рыночного портфеля большей доходности, чем от безрисковых акти–вов. Разница между доходностью…

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ТЕОРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Зависимость доходности финансовых акти–вов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model,… САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется… В качестве альтернативной теории, объясняю–щей взаимосвязь риска и доходности, была предложена теория арбитражного…

ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Оценка облигаций. Облигация является эмиссионной ценной бумагой, закрепляющей права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее… Стоимость облигации равна текущей ры–ночной стоимости суммы будущих потоков… Доходность безотзывной облигации.

ИНДИКАТОРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Во всех странах с развитым рынком ценных бумаг для определения общей тенденции в из–менении курсов акций применяются специаль–ные индикаторы –… В США используют индекс Доу–Джонса (Dow Jones Industrial Average). Был… Индекс S&P 500 рассчитывается по 500 ком–паниям, охватывающим около 80 % стоимости ценных бумаг на Нью-Йоркской…

МЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ

Концепция временной стоимости де–нег является базовой в финансовом менеджмен–те. В ее основе лежит представление о том, что простейшим видом…  

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Методы оценки инвестиционных проек–тов делятся на два больших класса: простые ме–тоды и методы дисконтирования. 1. Простые (статистические) методы поз–воляют достаточно быстро и на основании… 1) удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции;

МЕТОД ОПРЕДЕЛЕНИЯ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Метод определения срока окупаемости инвестиций (РР) состоит в расчете срока оку–паемости инвестиционного проекта. Простым, или статическим, сроком окупаемости называется продолжительность… Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый…

МЕТОД РАСЧЕТА ЧИСТОГО ПРИВЕДЕННОГО ЭФФЕКТА

Метод расчета чистого приведенного эффекта основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дискон–тированных чистых… Допустим, делается прогноз, что инвести–ция (IC) будет генерировать в течение…

МЕТОД РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ПРИБЫЛИ ИНВЕСТИЦИЙ

Метода расчета внутренней нормы при–были инвестиций (IRR) состоит в определе–нии такой ставки дисконта, при которой значе–ние чистого приведенного… IRR показывает максимально допусти–мый относительный уровень расходов, которые… Экономический смысл этого показате–ля заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения…

ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Индекс рентабельности инвестиций (PI) является следствием метода чистой текущей стои–мости и рассчитывается как…

ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В основе расчета критериев оценки ин–вестиционных проектов (NPV, /RR и др.) ле–жит прогноз денежного потока проекта. Элемен–ты денежного потока… Анализ чувствительности (его еще назы–вают сенситивным анализом) позволяет… Метод сценариев предполагает анализ по–ведения денежных потоков инвестиционных про–ектов при одновременном изменении…

ФОРМИРОВАНИЕ БЮДЖЕТА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

В инвестиционном бюджете происходит окончательное определение объектов инвестиро–вания, объемов и сроков реальных инвестиций. В этом документе… Два основных подхода к формированию бюджета капиталовложений. Первый подход основан на применении критерия /RR. /RR показывает максимально допустимый относительный уровень…

ОПТИМИЗАЦИЯ БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

Составление бюджета капиталовложе–ний нередко сопровождается необходи–мостью учета ряда ограничений. Нужно ото–брать для реализации такие проекты,… 1. Пространственная оптимизация. Име–ется в виду следующая ситуация: общая… Рассматриваемые проекты поддаются дроблению. Можно реализовывать не только целиком каждый из анализируемых проектов,…

УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Долгосрочное финансирование имеет значение с позиции стратегии развития предприя–тия. Успешность повседневной деятельности предприятия в… Управление источниками финансирования учитывает деление оборотных активов на… Постоянный (системная часть) оборотный капитал – часть денежных средств, производ–ственных запасов, потребность в…

СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ПАССИВОВ

 

Пассивы представляют собой источники фи–нансирования финансово-хозяйственной дея–тельности предприятия (организации), обеспечи–вающие формирование его активов. Различные источники финансирования образуют совокупный капитал предприятия (организации), который мо–жет быть классифицирован по ряду признаков:

1) по форме собственности на основе соот–ветствующей классификации предприятий и организаций (КФС): государственный капи–тал; частный капитал;

2) по принципу формирования: акционерный капитал (капитал акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий – обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.); индивидуаль–ный капитал;

3) по принадлежности предприятию (орга–низации): собственный капитал, принадле–жащий предприятию на правах собственно–сти и отражаемый в разделе III баланса; заемный капитал, привлекаемый на возврат–ной основе и представляющий собой финан–совые обязательства предприятия;

4) по характеру использования собственни–ками: реинвестируемый капитал; потребляе–мый капитал, используемый в целях потребле–ния, представляющий собой дезинвестицию.

В управлении пассивами различают сле–дующие виды капитала: 1) собственный капитал – характеризует об–щую стоимость средств фирмы, принадлежа–щих ей на праве собственности;

2) уставный (складочный) капитал. Образу–ется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жиз–ни фирмы. В зависимости от организацион–но-правовой формы фирмы ее уставный (скла–дочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д.;

3) добавочный капитал. Включает в себя сум–му дооценки основных средств, объектов капи–тального строительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полез–ного использования свыше 12 месяцев, про–водимой в установленном порядке; безвоз–мездно полученные фирмой ценности; сумму, полученную сверх номинальной стои–мости размещенных акций;

4) резервный капитал. Образуется за счет отчислений от прибыли в размере, опреде–ленном уставом, но не менее 15 % его устав–ного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5 % чистой при–были до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера;

5) заемный капитал. Включает в себя денеж–ные средства или другие имущественные цен–ности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, ис–пользуемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства.

 

УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ

Собственный капитал отражается в раз–деле III баланса и составляет финансовую осно–ву организации. Структурно собственный капи–тал действующего… Внутренние источники финансовых ре–сурсов – преимущественная часть… В составе внешних источников форми–рования собственных финансовых ресурсов ос–новное место принадлежит дополнительному…

ПОНЯТИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ПРИБЫЛИ

Прибыль предприятия является важнейшей экономической категорией и основной целью дея–тельности любой коммерческой организации. Как экономическая… Результатом соединения факторов про–изводства (труда, капитала, природных… На уровне предприятия в условиях товар–но-денежных отношений чистый доход принима–ет форму прибыли. На рынке товаров…

ФУНКЦИИ И ИСТОЧНИКИ ПОЛУЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ

Прибыль как важнейшая категория рыноч–ных отношений выполняет следующие функции: 1) результативную функцию. Прибыль отра–жает конечный финансовый результат,… 2) стимулирующую функцию. Она состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным…

ВИДЫ ПРИБЫЛИ. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ

Прибыль предприятия является важнейшей экономической категорией и основной целью дея–тельности любой коммерческой организации. Как экономическая… В экономической литературе встречаются понятия, образованные на основе понятий… 1) бухгалтерская прибыль – разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и платой за ресурсы…

УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ

Уставный капитал фирмы определяет ми–нимальный размер ее имущества, гарантирую–щего интересы ее кредиторов. Уставный капитал является основным… В обществах с ограниченной и дополни–тельной ответственностью уставный капитал… В закрытых и открытых акционерных об–ществах уставный капитал формируется из но–минальной стоимости акций,…

УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ

Управление заемным капиталом – одна из важнейших функций финансового менеджмента. Заемный капитал отражается в IV и V раз–делах баланса. Использование заемного… В IV разделе отражаются долгосрочные за–емные обязательства. По этим обязательствам срок погашения превышает 12…

СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ КРЕДИТОВАНИЯ

Кредит в экономической теории означает систему экономических (денежных) отношений по поводу предоставления временно свободных денежных средств в… Источники кредита – временно высвобож–даемые у фирм (предприятий) в процессе… Субъект кредитной сделки – участник конкретных экономических отношений по пово–ду предоставления ссуды (кредитор,…

БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ И ЕГО ВИДЫ

Банковское кредитование имеет свои осо–бенности, делающие эту форму кредита привле–кательной для предприятия. Современный рынок ссудных капиталов… Основные виды банковских кредитов, пре–доставляемые предпринимательским… 1. Контокоррентный кредит – кредит, при предоставлении которого банк открывает фирме-заемщику контокоррентный счет. На…

КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ

Коммерческий (фирменный) кредит – это кредитование, осуществляемое самими участ–никами производства и реализации товаров (работ, услуг) в виде… Аванс – денежная сумма, которая уплачи–вается в счет денежного обязательства… Предварительная оплата – полная или частичная оплата покупателем товара до его передачи продавцом в срок,…

ЛИЗИНГ И ЕГО ФУНКЦИИ

Лизинг – это сделка, при которой одна сто–рона (лизингодатель) по поручению (специфи–кации) другой стороны (предприятия) вступает в соглашение о… Предметом лизинга могут быть предприя–тия и другие имущественные комплексы,… Субъектами лизинга являются:

ВИДЫ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Лизинг – это сделка, при которой одна сто–рона (лизингодатель) по поручению (специфи–кации) другой стороны (предприятия) вступает в соглашение о… Различают следующие виды лизинга: 1) оперативный лизинг. Этот вид лизинга при–меняется при небольших сроках аренды обо–рудования, при которых…

ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Эмиссия ценных бумаг является одной из форм внешнего финансирования деятельности предприятия. Цель эмиссии ценных бумаг – привлече–ние необходимого объема денежных средств… Возможные цели эмиссии ценных бумаг:

ФАКТОРИНГОВЫЕ И ФОРФЕЙТИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

 

Факторинг – переуступка банку или специа–лизированной факторинговой компании неопла–ченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контр–агентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочета–нии с элементами бухгалтерского, информа–ционного, сбытового, страхового, юридическо–го и другого обслуживания фирмы-поставщика.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1) факторинговая компания (или факторин–говый отдел банка) – специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически про–исходит покупка дебиторской задолженности и финансирование фирм-клиентов;

2) фирма-клиент (поставщик товара, кре–дитор) – фирма, заключающая соглашение с факторинговой компанией;

3) фирма-заемщик – покупатель товара. Покупка дебиторской задолженности произ–водится чаще всего без права обратного требо–вания и предусматривает оказание ряда услуг до окончания погашения счетов.

Факторинговые операции способству–ют ускорению расчетов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению оборачивае–мости оборотных средств фирмы. Факторинго–вое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения дебиторской задол–женности и ограничены в получении банковско–го кредита.

Преимущества факторинга – возмож–ность финансирования за счет средств факто–ринговой компании до наступления срока пла–тежа; уменьшение финансового риска фирмы; возможность получения от факторинговой ком–пании информации о платежеспособности по–купателей – клиентов фирмы.

Форфейтинг – форма финансирования преимущественно внешнеэкономических опе–раций фирм путем учета векселей без права регресса. Суть операции форфейтинга заклю–чается в покупке обязательств, возникающих в процессе поставки товаров или оказания ус–луг, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем, против предоставления определенного обеспечения, например, гаран–тии (аваля) иностранного банка. Механизм фор–фейтинга используется в двух видах сделок:

1) в финансовых сделках – в целях быстрой реа–лизации долгосрочных финансовых обяза–тельств;

2) в экспортных сделках – для содействия по–ступлению наличных денег экспортеру, пре–доставившему кредит иностранному покупа–телю.

Объекты форфейтинговых сделок – век–селя, счета дебиторов, отсроченные обязатель–ства по аккредитиву. Приобретение предлагае–мых к форфейтированию долговых или платежных обязательств производится путем их учета, т.е. посредством авансового взимания процентов за весь срок пользования кредитом.

 

ОПЦИОННЫЕ КОНТРАКТЫ

1. Право на льготную покупку акций пред–ставляет собой специфический финансовый ин–струмент, необходимость введения которого изначально была вызвана… В этой ценной бумаге указано количество акций (или часть акции), которое можно… Прямая или косвенная выгода от покуп–ки акций с помощью прав существует и может проявляться в двух аспектах, таких…

ЗАЛОГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

 

В настоящее время все большее число ком–мерческих банков требует залога при выдаче долгосрочных кредитов; в этом случае предме–том залога чаще всего выступают акции пред–приятия.

Залог представляет собой способ обеспече–ния обязательства, при котором кредитор-залого–держатель приобретает право в случае неиспол–нения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущест–ва. Залоговые операции регулируются законо–дательством.

Субъектами залоговых операций выступа–ют залогодатель и кредитор. Залогодатель – лицо, которому предмет залога принадлежит на праве собственности или полного хозяйственно–го ведения. Предметом залога могут составить вещи, ценные бумаги, имущественные права, иное имущество, отчуждение которого не за–прещено законодательством. Залогодатель рас–поряжается заложенным имуществом, если иное не предусмотрено законом о залоге или догово–ром залога. Залогодержатель имеет право про–верять наличие, состояние и условия хранения за–ложенного имущества.

Различают два вида залога:

1) заложенное имущество остается у залого–дателя;

2) заложенное имущество передается во вла–дение залогодержателю (заклад).

Выбор варианта может определяться типом заложенного имущества. Первый вариант зало–га является более распространенным, поскольку позволяет залогодателю продолжать вести хо–зяйственную деятельность и выполнить обяза–тельства по договору.

При неисполнении в срок обязатель–ства, обеспеченного залогом, залогодержа–тель имеет право обратить взыскание на предмет залога. При недостаточности суммы, полученной от реализации заложенного имущест–ва, залогодержатель может получить остальное за счет другого имущества должника, если иное не оговорено договором.

Залог предприятия, строения, здания, соору–жения, иного объекта, непосредственно связан–ного с землей, вместе с земельным участком или правом пользования им называется ипо–текой Договор об ипотеке подлежит обязатель–ному нотариальному удостоверению и регист–рации в поземельной книге по местонахождению объекта ипотеки. Ипотека предприятия распрост–раняется на все его имущество. По требованию залогодержателя предприятие обязано пред–ставлять ему финансовую отчетность.

При неисполнении предприятием обяза–тельств залогодержатель вправе принять меры, предусмотренные договором, включая назна–чение своих представителей в органы управле–ния предприятием и ограничение права распо–ряжаться имуществом и продукцией.

Залог является рискованной операцией для залогодателя, тем не менее для мно–гих предприятий он нередко является практически единственным способом по–лучить долгосрочную ссуду в банке.

 

СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЭТАПЫ ЕЕ ОЦЕНКИ

Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, ко–торую следует… Стоимость капитала – это альтернативная стоимость, иначе говоря, доход,… Этапы оценки стоимости пассивов:

СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

На практике любая коммерческая организация финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. По–казатель,…  

ПРЕДЕЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

Предельные затраты – затраты на произ–водство очередной единицы продукции. Их ве–личина зависит от многих факторов. Одним из подобных факторов… Взаимосвязь между удельными затратами труда (зависимой переменной) и объемом… Средневзвешенная стоимость капитала при существующей структуре источников – это оценка по данным истекших периодов.…

ТЕОРИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА

Существуют два основных подхода к целесо–образности управления структурой капитала. 1. Традиционный подход. Считается, что стоимость капитала фирмы зависит от его… Средневзвешенная стоимость капитала зависит от стоимости его составляющих, обобщенно подразделяемых на два вида –…

ЛЕВЕРИДЖ И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ

Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в за–висимости от того, с… Производственный риск (или бизнес-риск) – это риск, в большей степени… Финансовый риск – это риск, обусловлен–ный структурой источников.

БЕЗУБЫТОЧНОСТЬ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Безубыточность работы предприятия –состояние текущей деятельности предприятия, при котором текущие доходы от реализации про–дукции (работ, услуг)… Графический метод состоит в определении точки безубыточности. По графику можно… Аналитический метод расчета безубыточ–ного объема продаж и зоны безопасности пред–приятия более удобен по сравнению с…

ПОНЯТИЕ ДИВИДЕНДА И ЕГО ВИДЫ

Дивиденды – денежные выплаты, которые получает акционер в результате распределения чистой прибыли корпорации пропорционально числу акций. Виды… 1. Остаточная дивидендная политика. Эта политика строится на первостепенном уче–те инвестиционных возможностей корпорации, ограниченности внешних…

ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ

Дивиденды – денежные выплаты, которые получает акционер в результате распределения чистой прибыли корпорации пропорционально числу акций. Более… Дивидендная политика предприятия включает принятие решения по следующим во–просам.

ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

Порядок выплаты дивидендов россий–скими акционерными обществами регла–ментируется Гражданским кодексом РФ, Феде–ральным законом от 26.12.1995 г. №… Источником выплаты дивидендов явля–ется чистая прибыль общества. Дивиденды по… Решение о выплате годовых дивиден–дов, размере и форме его оплаты по акциям каждой категории принимается общим…

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ

Оборотный капитал – финансовые ресур–сы предприятия, инвестируемые в оборотные ак–тивы. Оборотные активы! включают в себя: 1) оборотные фонды – это часть производ–ственных фондов предприятия,… 2) фонды обращения – это средства предприя–тия, закрепленные в сфере обращения.

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Управление оборотным капиталом пред–приятия оказывает большое влияние на резуль–таты его финансово-хозяйственной деятель–ности. С одной стороны, необходимо более рацио–нально использовать имеющиеся… Главной целью управления оборотным капиталом предприятия является в общем слу–чае максимизация прибыли на вложенный…

НОРМИРОВАНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Ритмичность, слаженность и высокая ре–зультативность деятельности предприятия за–висят от оптимального размера оборотного ка–питала. Нормирование оборотного капитала – это установление экономически обоснованных… Норма оборотных средств в днях по ви–дам сырья и основных материалов включает:

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Коэффициент оборачиваемости обо–ротных средств. Он показывает, сколько обо–ротов совершают оборотные средства за ана–лизируемый период. Он… КОБ= VP/ ОСР, где Vp – объем реализации продукции за отчет–ный период;

ПОЛИТИКА В ОБЛАСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Оборотный капитал – финансовые ресур–сы предприятия, инвестируемые в оборотные ак–тивы. Оборотные активы включают в себя: 1) политику управления оборотным капи–талом. Она предполагает принятие решений… 2) чистый оборотный капитал – это раз–ность между оборотным капиталом предприя–тия и его краткосрочными…

РАСЧЕТ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА

Каждое предприятие приобретает сырье, пере–рабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит, т.е. денежные средства проходят… На первой стадии денежные средства используются для приобретения сырья и… Производственный цикл начинается с мо–мента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в…

УПРАВЛЕНИЕ ЗАПАСАМИ

Управление запасами – это одна из сфер финансового менеджмента, цель его состоит в том, чтобы довести общую сумму затрат, свя–занных с запасами, до… Запасы как элемент оборотных средств делятся на следующие группы:… Уровень запасов неодинаков для различ–ных отраслей. Он зависит от объема и харак–тера производства, объема продаж,…

УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ (КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА)

 

Управление дебиторской задолженно–стью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Управ–ление дебиторской задолженностью реализует–ся в ходе формирования кредитной политики предприятия. Рассмотрим этапы формирова–ния кредитной политики по отношению к дебиторам.

1. Определение принципов кредитной политики по отношению к дебиторам. В процессе определения принципов кредитной политики по отношению к дебиторам решается основной вопрос: какой тип кредитной политики следует избрать предприятию:

1) безрисковый тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска: существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизацию сро–ков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления креди–та и повышение его стоимости;

2) умеренный тип кредитной политики предприятия ориентируется на средний уро–вень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа;

3) рисковый тип кредитной политики пред–приятия приоритетной целью кредитной дея–тельности ставит максимизацию дополни–тельной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит. Механизма–ми реализации политики такого типа являют–ся распространение кредита на более риско–ванные группы покупателей продукции; уве–личение периода предоставления кредита и его размера.

2. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следую–щие элементы: срок предоставления кредита; размер предоставляемого кредита; стоимость предоставления кредита; система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

3. Формирование стандартов оценки по–купателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установ–ления таких стандартов оценки покупателей ле–жит их кредитоспособность.

4. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В этой процеду–ре должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и усло–вия продления сроков возврата долга по пре–доставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

5. Обеспечение использования на пред–приятии современных форм рефинанси–рования дебиторской задолженности.

Развитие рыночных отношений и инфраструкту–ры финансового рынка позволяет использовать в практике финансового менеджмента новые формы управления дебиторской задолженно–стью – ее рефинансирование, например уско–ренный перевод в другие формы оборотных ак–тивов предприятия, такие как денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бу–маги.

 

УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ

Управление денежными средствами включает в себя анализ и прогнозирование де–нежного потока, расчет времени обращения де–нежных средств (финансовый… Основной целью управления денежны–ми средствами является предотвращение… Наиболее распространенные модели управления денежными средствами.

ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ

Финансовое планирование – подсисте–ма внутрифирменного планирования. Объек–ты финансового планирования: 1) финансовые ресурсы – это денежные до–ходы и поступления, находящиеся в… 2) финансовые отношения – денежные от–ношения, возникающие в процессе расши–ренного воспроизводства;

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ, ДОЛГОСРОЧНОЕ И КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ

Финансовое планирование на предприя–тии включает три основных подсистемы: перспективное финансовое планирование, те–кущее финансовое планирование,… Стратегическое финансовое планирова–ние определяет важнейшие показатели,… Долгосрочное финансовое планирова–ние является планированием «осуществле–ния». Охватывает период 1–2 года.…

ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ

Финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности фирмы и выбор наиболее эффек–тивных способов и путей… Этапы разработки финансовой стратегии. 1. Определение периода реализации стратегии. Продолжительность этого периода зависит в первую очередь от…

МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Существуют различные классификации прог–нозно-аналитических методов. Наиболее расп–ространенной является следующая классифи–кация. 1. Неформализованные методы. Они ос–нованы на описании аналитических процедур… 2. Формализованные методы. В их осно–ве лежат строгие формализованные аналити–ческие зависимости. Известны десятки…

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ НА ОСНОВЕ ПРОПОРЦИОНАЛЬНЫХ ЗАВИСИМОСТЕЙ

Широко распространенным методом финан–сового прогнозирования является метод про–порциональных зависимостей показате–лей. Основу этого метода… Последовательность процедур данного метода. 1. Идентифицируется базовый показатель В (например, выручка от реализации).

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ФИНАНСОВОГО ХАРАКТЕРА В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ

Основополагающим принципом ведения бух–галтерского учета является оценка объектов учета по себестоимости. В условиях инфляции подобные оценки могут… Монетарные активы (обязательства) – это учетные объекты, которые либо… Немонетарные активы (обязательства) – это учетные объекты, реальная денежная оцен–ка которых меняется с течением…

СУЩНОСТЬ НАЛОГОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Принудительные платежи, возлагаемые на предприятия государством как носителем вер–ховной власти в виде платы за государственные услуги, являются… Налог – это обязательный, индивидуально-безвозмездный платеж, взимаемый с… Сбор – это обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий…

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ НАЛОГОВОЙ НАГРУЗКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В литературе встречаются различные мето–дики определения налоговой нагрузки на хозяй–ствующие субъекты. Некоторые методики оценки налогового… 1. Тяжесть налогового бремени оценивается отношением всех уплачиваемых налогов… 2. Каждая группа налогов в зависимости от ис–точника, за счет которого она уплачивается, имеет свой критерий тяжести…

СУЩНОСТЬ И КОНЦЕПЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ЗАТРАТАМИ

Управление затратами и результатами – составная часть финансового менеджмента. Основными концепциями управления затрата–ми являются: 1) концепция затратообразующих факто–ров. В основу концепции положены… 2) концепция добавленной стоимости. В рамках данной концепции составляющие за–трат рассматриваются на всех стадиях…

АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Кризис – крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (предприя–тии), угрожающее ее устойчивости в окружающей среде. Симптомы кризиса – первоначальные, внешние проявления кризисных явлений,… Антикризисное управление призвано решать следующие группы проблем.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

В процессе хозяйственной деятельности многие предприятия (особенно крупные) высту–пают субъектами международного рынка капи–тала. Основные аспекты… 1. Международные источники финанси–рования. Основными способами получения… 1) прямое валютное инвестирование (Fo–reign Direct Investment) является одним из инструментов деятельности ТНК и…

ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА

Банкротом считается предприятие, если не–платежи его наблюдаются на протяжении 3 ме–сяцев и более. Перед оценкой предприятия на степень банкротства… 1. Коэффициент покрытия баланса (харак–теризует ликвидность) рассчитывается… 2. Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом оборотных активов

СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ И ЕЕ ИСТОЧНИКИ

Неотъемлемой частью успеха современных условий хозяйствования является изменение структуры компании. Существует множество различных мотивов,… Источники создания стоимости. 1. Доход от увеличения эффективности работы. Очень часто за счет слияния компаний можно достичь операционной экономии.…

– Конец работы –

Используемые теги: Финансовый, Менеджмент0.049

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Финансовый менеджмент

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным для Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Еще рефераты, курсовые, дипломные работы на эту тему:

Лекция №1.Теоретические и методологические основы финансового менеджмента. Лекция рассчитана на 4 часа. 1.Цели и задачи финансового менеджмента в деятельности хозяйствующих субъектов. Условия реализации финансового менеджмента
Лекция Теоретические и методологические основы финансового менеджмента Лекция рассчитана на часа... Цели и задачи финансового менеджмента в деятельности хозяйствующих субъектов Условия реализации финансового...

Особенности понятия о менеджменте. Определение менеджмента. Организация – причина, по которой обуславливает существование менеджмента
рассматриваются типа организаций... Формальная группа людей деятельность которых сознательно координируется... Менеджмент предполагает управление не только формальными но и неформальными организациями которые образуются и...

ОПОРНИЙ КОНСПЕКТ ЛЕКЦІЙ з дисципліни Менеджмент. Поняття та зміст менеджменту. Поняття та сутність менеджменту
з дисципліни Менеджмент... ЗМІСТ... Модуль Змістовний модуль Поняття та зміст менеджменту Поняття та сутність менеджменту Зовнішнє та внутрішнє середовище...

Конспект лекций по курсу Основы менеджмента 1. Сущность и признаки менеджмента как особого рода деятельности
Тема... Менеджмент и менеджер сущность и содержание Сущность и признаки менеджмента как особого рода деятельности...

Финансовый менеджмент
Государственное образовательное учреждение... высшего профессионального образования... Санкт Петербургский государственный...

Финансовый менеджмент
Государственное образовательное учреждение... высшего профессионального образования Санкт Петербургский государственный...

Курс лекций Финансовый менеджмент в системе управления организацией
Кафедра экономики и маркетинга... Курс лекций для студентов направления... Содержание Введение Тема Финансовый менеджмент в системе управления организацией Тема...

ИСТОРИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ТЕРМИНА «МЕНЕДЖМЕНТ». УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ РЕВОЛЮЦИИ. АНТИЧНОСТЬ: ЗАРОЖДЕНИЕ ЦИВИЛИЗОВАННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
УДК... ББК... К Кравченко А И ISBN В книге рассматривается история...

Сущность, цели и задачи менеджмента. Функции менеджмента. Менеджер ХХI века
Миссия это генеральная цель организации ее сверх цель в которой должны присутствовать как минимум три основные составляющие... При разработке миссии учитываются следующие группы факторов... История возникновения и развития организации ее традиций достижений и промахов сложившийся имидж...

Финансовый менеджмент как подсистема управления
Появилась потребность во введении новых специальностей, к примеру такой как финансовый менеджер объединяющий функции бухгалтера и финансиста,… В соответствии и с целью исследования были определены следующие задачи 1.… Актуальность изучения и практического развития финансового менеджмента определяется необходимостью создания единой…

0.033
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • По категориям
  • По работам