Оптимистическая гипотеза (i=13,5%):
| Показатели | Интервалы прогноза, год | ||||||||
| Инвестиционные затраты | -6240 | ||||||||
| Чистая операционная прибыль | 2402,36 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | ||
| Амортизационные отчисления | |||||||||
| Остаточная стоимость проекта при i=0,135 | 17604,4 | ||||||||
| Чистый поток денежных средств | -6240 | 3002,36 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 17604,4 |
| Дисконтный множитель при i=0,135 | 0,881 | 0,776 | 0, 684 | 0,603 | 0,531 | 0,467 | 0,412 | 0,363 | |
| Дисконтированный чистый поток денежных средств при i=0,135 | -6240 | 2645,08 | 2458,98 | 2167,46 | 1910,78 | 1682,63 | 1479,83 | 1305,54 | 6390,39 |
| NPV-строка 7 нарастающим итогом, i=0,135 | -6240 | -3594,32 | -1135,94 | 1031,52 | 2942,36 | 4624,93 | 6104,76 | 7410,3 | 13800,69 |
Умеренно-пессимистическая гипотеза (i=16,5%):
| Показатели | Интервалы прогноза, год | ||||||||
| Инвестиционные затраты | -6240 | ||||||||
| Чистая операционная прибыль | 2402,36 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | ||
| Амортизационные отчисления | |||||||||
| Остаточная стоимость проекта при i=0,165 | 17604,4 | ||||||||
| Чистый поток денежных средств | -6240 | 3002,36 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 17604,4 |
| Дисконтный множитель при i=0,165 | 0,858 | 0,737 | 0,633 | 0,543 | 0,466 | 0,399 | 0,343 | 0,294 | |
| Дисконтированный чистый поток денежных средств при i=0,165 | -6240 | 2576,03 | 2335,41 | 2005,85 | 1720,66 | 1476,66 | 1264,35 | 1086,89 | 5175,69 |
| NPV-строка 7 нарастающим итогом, i=0,165 | -6240 | -3663,97 | -1328,56 | 617,29 | 2397,95 | 3874,61 | 5138,96 | 6225,85 | 11401,54 |
Пессимистическая гипотеза ( i=18% )
| Показатели | Интервалы прогноза, год | ||||||||
| Инвестиционные затраты | -6240 | ||||||||
| Чистая операционная прибыль | 2402,36 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | 2568,8 | ||
| Амортизационные отчисления | |||||||||
| Остаточная стоимость проекта при i=0,18 | 17604,4 | ||||||||
| Чистый поток денежных средств | -6240 | 3002,36 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 3168,8 | 17604,4 |
| Дисконтный множитель при i=0,18 | 0,847 | 0,718 | 0,61 | 0,516 | 0,437 | 0,37 | 0,314 | 0,266 | |
| Дисконтированный чистый поток денежных средств при i=0,18 | -6240 | 2542,99 | 2275,19 | 1932,97 | 1635,1 | 1384,76 | 1172,45 | 995,01 | 4682,77 |
| NPV-строка 7 нарастающим итогом, i=0,216 | -6240 | -3697,01 | -1421,82 | 511,15 | 2146,25 | 3531,01 | 4703,46 | 5698,47 | 10381,24 |
| Прогнозируемая рыночная стоимость проекта | Интервалы прогноза | ||||||||
| NPV без учёта рисков (i=15%) | -6596 | -2346,02 | -524,06 | 1059,31 | 2437,83 | 3636,6 | 4676,72 | 5582,88 | 10836,67 |
| NPV в оптимистической гипотезе (i=13,5%) | -6240 | -3594,32 | -1135,94 | 1031,52 | 2942,36 | 4624,93 | 6104,76 | 7410,3 | 13800,69 |
| NPV в умеренно-пессимистической гипотезе (i=16,5%) | -6240 | -3663,97 | -1328,56 | 617,29 | 2397,95 | 3874,61 | 5138,96 | 6225,85 | 11401,54 |
| NPV в пессимистической гипотезе (i=18%) | -6240 | -3697,01 | -1421,82 | 511,15 | 2146,25 | 3531,01 | 4703,46 | 5698,47 | 10381,24 |
Данная таблица позволяет сопоставить динамику прогнозируемой рыночной стоимости проекта для принятых гипотез будущего развития событий.
Заключение
Целью данной курсовой работы было изучение и сравнивание характеристик проектов и обоснования инвестиций в них.
После анализа характеристик двух проектов, были получены следующие результаты:
| Показатель | ПРОЕКТ А | ПРОЕКТ Б |
| Выручка с продаж, р. | ||
| Ликвидационная стоимость, р. | 13373,33 | 16066,66 |
| Индекс рентабельности | 2,16 | 1,64 |
| Время окупаемости, лет | 3,69 | 3,47 |
| Точка безубыточности по количеству | 31,2 | 53,7 |
| Точка безубыточности по стоимости | 1495,2 | 2417,9 |
| Запас прочности, % | 68,83 | 45,9 |
| Доходность собственного капитала, % | 46,75 | 40,71 |
| Доходность совокупных активов, % | 29,77 | 25,93 |
| Рентабельность реализации, % | ||
| Оборачиваемость совокупных активов | 0,81 | 0,68 |
| Оборачиваемость основных средств | 1,04 | 0,86 |
| Срок хранения товарно-материальных запасов, дн. | 16,73 | 20,27 |
| Покрытие процентов | 22,17 | 18,79 |
| IRR, % | 37,18 | 39,24 |
По всем основным показателям, таким как доходность, прочность, срок окупаемости, оборачиваемость совокупных активов и основных средств, возможность покрытия процентов, проект А превосходит проект Б. Т.е можно сказать, что проект А больше приспособлен к воздействию различных внешних факторов, нежели чем проект Б.
Однако, у проекта Б есть и своё преимущество: возможность меньше производить продукции для обеспечения прибыли (точка безубыточности по количеству), именно поэтому рентабельность реализации (доля чистой прибыли в объёме реализации) у проекта Б больше, чем у проекта А.
Так или иначе, оба проекта являются безопасными и доходными. Здесь стоит выбор за инвестором – если он имеет достаточно большие средства для производства продукции в больших объёмах, его вариант – проект А; если он не готов к таким большим инвестициям, ему подойдёт проект Б.
Список литературы
Сироткин В.Б. – «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ: обоснование и выбор проектов инвестиций», Санкт Петербург, 2003год