D/E = 0.61
r = 0.04
T = 0.25
Размер вознаграждения за привлечение финансирования составит 4% от общей стоимости эмиссии акций и облигаций компании.
Сначала определим величину собственного и заёмного капитала для принятого соотношения D/E:
4680=D+E
D/E=0,61
4680=0,61E+E=1,61E
E= 2906,83
D=4680-2906,83=1773,1678
D=1773.1678
E=2906.83
Приведённая стоимость налоговой защиты по процентным платежам составит:
0,25*1773.1678=443.292 р.
Вычислим издержки привлечения финансирования:
4680*(-0,04)=-187,2 р.
Тогда суммарный эффект решений по финансированию составит:
NPVФ=443.292-187,2=256.092 р.
Совместим прогнозы инвестиционных, операционных и финансовых решений по рассматриваемому проекту в критерий APV:
APV=14581.39+256.092=14837,482 р.