Равн-е на рынке Т и линия IS.Наклон и полож-е IS , факторы их опред-е.

Равн-е сост-е на рынке тов. (IS) определ-т такое соч-е нормы % и уровня вып. прод-ии, когда план-е затраты равны доходу. Y₀=(1/1-c^)*A^(1); c^=c(1-t); A^=I^+G^+C^ (2);

I=I^-bi (3) b-коэфф-т, показ-й чувствит-ть I к изм-ю i (норма %) Ставка процента ЦБ или ставка рефинанс-я i - вся совок-ть существ-х ставок.

 

I- затраты на воспроизвед. ОК, на изм. Запасов и резервов на строит-во жилищ

__ _ _ _ _ _ __ _ _ _

AD=cTR+c(1-t)Y+I-bi+G=A+cY-bi (4); A=cTR+I+G; c=c(1-t); Чем выше i, тем ниже AD.

Увел-ие i снижает склонность эк. объекта к инвестициям. _ _

Уравнение IS: i=A^/b - Y/a^b (IS) _ _ _ _ _ _

AD=Y (условие равновесия) из (4)Þ Y=A+cY-bi(5) Þ Y=(1/1-c)*(A-bi)=a(A-bi) (6)

Соотн-е (6) - уравн-е линии IS. Если из (6) выразить i то получим уравн-е (IS) Наклон IS:

1)Если величина I малочувствит-на к изменению i, то b - малая величина и линия IS близка к крутой и наоборот - b -большая величина - IS близка к горизонтальной. _ _ _ _

2)Влияние a на наклон IS: рассмотрим два графика: Пусть с’>c Þ a’>a

Следоват-но, чем < чувств-ть кап. вложений к изменению i и чем < a, тем круче линия IS.

Описание сдвига IS:

Сдвиг IS происходит при изменении независимых затрат (А) - паралл-й сдвиг IS.

Понятие активов. Нал. деньги и активы приносящие %.Портфельные решения.

К активам относятся - деньги, облигации, акции, земля, недвижимость и др. формы богатства. Введем упрощение для разделения активов. Разделим активы на 1)деньги и 2)активы приносящие процент. (форма активов, кот. приносят доход через определ-й фиксированный период времени).

4 основные категории активов в экономике:

1)Деньги и другие депозиты. Денежная масса состоит из активов, с помощью которых м.б. немедленно осуществлены платежи. Деньги включают наличные и вклады по которым м.б. выписаны чеки

2)Облигации - обязательство заемщика уплатить кредитору определ-б сумму к определенной дате и выплачивать до погашения определ-ю сумму в виде ежегодных процентных платежей.

3)Титулы собств-ти или акции предст-т собой требование на долю рпибылей предприятий

4)Реальные (или материальные) активы предст-т собой машины, землю, сооружения, наход-ся в собств-ти корпораций , потребительские товары длительного пользования и принадлежащие домохозяйствам жилые помещения.

Решение о распределении богатства, о том в какой форме держать активы - портфельные решения. Фирмы и индивиды, принимая портфельные решения - принимают решения о структуризации и реструкт-ии своих активов.

Ограниченность бюджета отражает тот факт, что сумма денег и других активов характ-т общий уровень богатства субъектов экономики.

Доход- определенный денежный поток за определенный период времени.

Деньги- определенный запас на конкретный момент.

Номинальный спрос на деньги (LN) - спрос выраженный в денежных единицах без учета фактора цен. Реальный денежный баланс - количество денег деленное на уровень цен (1)

L=LN/P (1); Реальный спрос на деньги - спрос на реальный баланс (L).

L выражается в том кол-ве Т и У кот. можно купить на номинальные деньги.

DBN - номинальный спрос на облигации. Реальный спрос на облигации DB = DBN/P(2)

Ограничение бюджета состоит в том что сумма спроса на деньги и облигации характеризует реальное экономическое состояние субъекта и страны в целом.

Т.о. L+DB=WN/P=LN/P+DBN/P (3)

W- номинальный уровень благосостояния экономической единицы, т.е. уровень благосостояния измеренный в ден. единицах.

Т.о. если рынок денег находится в равновесии то и рынок активов находится в равновесии.

WN/P=M/P+SB (4); WN/P - реальное благосостояние; M - номинальное предложение денег; M/P - реальное предложение денег; SB- реальное предложение облигаций

Вычтем (4) из (3) получим - (L-M/P)+(DB+SB)=0 (5)

Пусть рынок денег в равновесии L=M/P Þ DB-SB=0; DB=SB (6), т.е. рынок активов приносящих процент в равновесии. Т.о. для равновесия всего рынка активов в целом достаточно равновесия на рынке денег или рынке активов приносящих процент

Спрос на реальный баланс зависит от:

1)уровня реальных доходов(т.к. эконом-е субъекты могут ­ свои затраты при­ дохода)

2)нормы %, чем ­ i, тем невыгоднее держать активы в форме наличных денег.

Т.о. уравнение спроса на деньги - L=kY-hi, (7) k,h>0 где к-чувствительность спроса на изменение величины Y(не предельный показатель), а h- чувствительность спроса к изменению нормы %.Чем > h, тем спрос на деньги меньше, при росте i спрос на деньги снижается. Предложение денег осущ-т ЦБ. Þ m=const; p=const

Равновесие на рынке денег. Понятие, наклон и расположение LM.

15

Номинальный спрос на деньги (LN) - спрос выраженный в денежных единицах без учета фактора цен. Реальный денежный баланс - количество денег деленное на уровень цен (1)

L=LN/P (1); Реальный спрос на деньги - спрос на реальный баланс (L).

L выражается в том кол-ве Т и У кот. можно купить на номинальные деньги.

DBN - номинальный спрос на облигации. Реальный спрос на облигации DB = DBN/P(2)

Ограничение бюджета состоит в том что сумма спроса на деньги и облигации характеризует реальное экономическое состояние субъекта и страны в целом.

Т.о. L+DB=WN/P=LN/P+DBN/P (3)

W- номинальный уровень благосостояния экономической единицы, т.е. уровень благосостояния измеренный в ден. единицах.

Т.о. если рынок денег находится в равновесии то и рынок активов находится в равновесии.

WN/P=M/P+SB (4); WN/P - реальное благосостояние; M - номинальное предложение денег; M/P - реальное предложение денег; SB- реальное предложение облигаций

Вычтем (4) из (3) получим - (L-M/P)+(DB+SB)=0 (5)

Пусть рынок денег в равновесии L=M/P Þ DB-SB=0; DB=SB (6), т.е. рынок активов приносящих процент в равновесии. Т.о. для равновесия всего рынка активов в целом достаточно равновесия на рынке денег или рынке активов приносящих процент

Спрос на реальный баланс зависит от:

1)уровня реальных доходов(т.к. эконом-е субъекты могут ­ свои затраты при­ дохода)

2)нормы %, чем ­ i, тем невыгоднее держать активы в форме наличных денег.

Т.о. уравнение спроса на деньги - L=kY-hi, (7) k,h>0 где к-чувствительность спроса на изменение величины Y(не предельный показатель), а h- чувствительность спроса к изменению нормы %.

Чем > h, тем спрос на деньги меньше, при росте i спрос на деньги снижается.

Предложение денег осущ-т ЦБ. Þ m=const; p=const.

LM - геометр-е место точек показ-х такое сочетание i и выпуска продукции, когда рынок денег (а Þ и рынок активов) - в равновесии.

Из (7)и при условии что m/p=L выразив i получим - i=1/h*(kY-m^/p^) (8) - уравнение линии LM

Определение наклона линии LM:

Наклон LM зависит от коэфециентов k и h. Из уравнения (8) видно, что чем больше к (чувствительность спроса на изменение величины Y), и меньше h (чувствительность спроса к изменению нормы %.), тем больше наклон LM. И наоборот чем больше h и меньше k, тем более полога линия LM.

Факторы определяющие положение LM:

При росте кол-ва реальных денег происходит параллельный сдвиг LM вниз и вправо.

Рост m/p приводит к новому равновесию на рынке активов характеризующееся большей ставкой % (i2>i1). Чтобы отразить изменение i без изменения Y необходимо чтобы LM сдвинулась. При росте денежной массы и при том же уровне дохода публика начинает освобождаться от части денег скупая активы приносящие процент Þ i ¯.

Одновременное равновесие на рынке Т и рынке активов. Модель IS-LM. 16

Идеальное равновесие к которому необходимо стремиться достигается при пересечении IS и LM. Т.к. LM - геометрическое место точек показывающих сочетание таких Y и i, когда рынок активов находится в равновесии, а IS - когда рынок товаров находится в равновесии. Þ равновесные Y и i определяются пересечением IS и LM. В этой точке оба рынка в равновесии. Каким образом происходит установление равновесия ?

Механизм установления равновесного состояния.

Два важных предположения:

1)Выпуск тов. и услуг ­ при превышении D над S, если D<S, то наоборот ¯

2)­ i если D>S, и наоборот (на деньги)

Пусть D>S тогда естественная реакция публики - продать часть активов приносящих % Þ предложение облигаций ­ а поскольку доход остается неизменным , то спрос остается примерно на том же уровне Þ цены на облигации начинают ¯ поэтому i ­

Рынок денег приходит в равновесие гораздо быстрее чем рынок товаров, иногда даже в считанные минуты или часы. Рынок товаров требует большего времени для установления равновесия (чтобы изменить объем производства необходимо время). Поэтому экономика движется к равновесному состоянию в некоторой окрестности линии LM. (как показано на рисунке справа)

Математическое описание одновременного равновесия:

Y=a^(A^-bi) (1) - IS;

из (1) i=A^/b-Y/a^b (2); Запишем уравнение LM:

i=1/h(kY-m^/p^) (3); из (2) и (3) (пересечение IS и LM) Y₀=a^(A^-b/h(kY-m^/p^)) (4)

Y₀=gA^+g (bm^/hp^) (5), - уравнение одновременного равновесия где g = a^/(1+ka^b/h)

Уравнение (5) показывает что равновесный уровень дохода зависит от двух экзогенных переменных, автономных расходов (включая параметры фискальной политики (I, G, TR)) и реальной денежной массы (M/P). Подставим равнов-й уровень дохода Y₀ в уравнение LM Þ

i₀=(k/h)*gA^-(1/(h+kba^))*m^/p^ (6) - равновесное значение нормы процента.

Из (5) g - мультипликатор фискальной политики (показывает на сколько рост правит-х расходов изменяет равновесный уровень дохода, если предложение реальных денег остается постоянным). g =DY₀/DA^ - мультипликатор фискальной политики. Т.к. k,h,b,a,>0 ,то Þ 1+kab/h>1 Þ g < a, это отражает сдерживающий эффект при ­ i при реализации политики увеличения гос. затрат (монетарной экспансии)

gb/h - мультипликатор монетарной политики (показывает на сколько рост предложения реальной денежной массы ­ равновесный уровень дохода при неизменной фискальной политике)

DY₀/D(m/p)=bg/h - отражает на сколько изменится Y₀ при изменении реального предложения денег на единицу.

 

Влияние изменения монетарной политики на равновесие на рынке товаров

и активов. Ликвидная ловушка и классический случай. 17

Номинальный рост ВНП и реальный рост ВНП происходит путем ­ денежной массы. Основным механизмом ­ денежной массы являются операции на открытом рынке - продажа государством своих краткосрочных облигаций.

ГКО - гос. казначейские обязательства. Гос-во продает или покупает ГКО.

1. Ликвидная ловушка.

Ставка процента постоянна в случае когда LM горизонтальна (или близка к горизонтальной)

k»0, h - велико. i находится на низком уровне и публика готова держать сколько угодно активов в форме наличных денег. В этой ситуации монетарная политика практически бессильна, т.к. не происходит сдвига LM. Инструменты фискальной политики - наибольший эффект.

2. Классический случай.

LM - вертикальна. h»0, k - велико. Случай противоположный ликвидной ловушке. Инструменты монетарной политики наиболее эффективны.

Фискальная политика и вытеснение частного сектора с рынка товаров ....

1)Ликвидная ловушка.

Линия LM горизонтальна, увеличение G оказывает поное мультипликат-е воздействие на равновесный уровень дохода. В этом случае изменение G не вызывает изменения i и Þ инвестиционные расходы не уменьшаются. Þ Воздействие возросших G не уменьшается под воздействием i. (в этом случае вытеснение частных инвестиций мало)

2)Классический случай.

LM - вертикальный вид. ­ G не будет оказывать какого-либо влияния на равновесный доход и приведет только к повышению i . Горизонтальная LM предполагает что нет связи м/у спросом на деньги и i. Тогда есть единственный Y при котором ден. рынок - в равновесии. Но если гос. расходы увеличились, а Y не изменилась, то должно произойти уравновешивающее сокращение частных расходов. (в этом случае в связи с монетарной экспансией - эффект полного вытеснения)

Вероятность вытеснения частных кап. вложений:

­ AD ­ доход, а с ­ дохода растет и уровень сбережений. Это ­ сбережений делает возможным финансирование бюджетных дефицитов без полного замещения частного инвестирования. S=I+(TR+G-TA)+Nx (1); S=I+(TR+G-TA) (2) при абстрагировании от внешне-экономического сектора. Рассмотрим ситуацию экономики с безработицей.

При ­ G Þ ­ AD Þ ­ объема производства Þ ­ дохода. Т.к. S=(1-c)Y, то с ­ дохода происходит и ­ S. И Þ из (2) ­ возможности финансирования ч/с и дефицита гос. бюджета.

В экономике с безработицей ­ G а Þ и ­ произв-ва и дохода не всегда приводит к ­ i. Это происходит в силу того что м.б. использована приспособительная монетарная политика.

Необходимо сдвинуть LM чтобы i осталась без изменения, а Y вырос.

В экономике с полной занятостью нет возможности существенного ­ выпуска продукции и вытеснение частных капитальных вложений в экономике с полной занятостью было бы более вероятно

В экономике с полной занятостью вытеснение частных капитальных вложений выше при фискальной экспансии, чем в экономике с существованием безработицы.

Влияние различных сочетаний монетарной и фискальной политик на Y и i.

Y0 i0

Увеличение предлож-я денег + -

Увеличение гос. закупок + +

Увеличение предложения денег В случае фискальной экспансии­ Y Þ к ­

(монетарная экспансия). В рез-те Y ­ спроса на деньги (L=kY-bi)

i ¯. Монетарная экспансия влияет на те Фискальная экспансия воздействует на

компоненты, кот. чувствительны к измен. i. такие компоненты AD как оборонная

Прежде всего изменение i отражается на продукция, потребит-е товары (в случае

динамике I (затраты на воспроизводство осн. снижения налоговых ставок.)

капитала, воспроизв-во жилья) Þ изменения i

влияет на динамику отраслей производящих

инвестиционные товары.

Желательно достигнуть роста Y. Для этого необходимо сочетать и, или варьировать меры фискальной и монетарной политики. Сущ-т также альтернативные меры фиск-й политики:

 

Ставка % Потр-е Инвест-ии ВНП

¯ Подоход-го налога + + - +

Гос. расходы + + - +Инвестиционные субсидии + + + +

 

 

Модель AD-AS. Кривая предлож-я Кейнса и классич-я. Связь IS-LM и AD-AS.

20

Линия AD - такое сочетание Р и Y при которых рынки товаров и активов находятся в равновесии. Линия AS - показывает то количество Т и У которое товаропроизводители готовы предложить по каждой данной цене. Y₀ зависит от P₀ на эту продукцию и от цен факторов производства, т.е. от цен на основной капитал, раб. силу и от цен на сырье и материалы. AS отражает условия на рынке факторов производства.

Два специальных случая:

AS базируется на предположении, что при При ­ AD товаропр-ли пытаются ­

существовании значительной безработицы произв-во переманивая раб. силу

з/п не претерпевает значит-х изменений, а путем ­ з/п. Но это будет вычитать раб.

безработица может продолжаться долго. силу с тех предприятий, где они заняты ранее Þ ВНП существенно не изменится

Но вследствие роста з/п в процессе пере-

манивания раб. силы происходит ­ P.

Линия AD имеет наклон вниз при ­ Y, т.к. чем выше уровень цен, тем ниже колличество реальных денег (при данном запасе номинальных денег) Þ ниже уровень расходов и Þ ниже уровень Y0.

Свойства линии AD. Наклон и положение AD.

Кривая AD-гмт показ. такие сочетание P и Y , при которых рынок Т и денег нах-ся в сост-ии одновр-го равновесия. Линия AD показывает как изменяется уровень реальных расходов при изменении P в условиях: 1)Данной фискальной политики, т.е. IS фиксирована 2)При данном количестве m; 3)При данной величине A^- автономных затрат

Наклон линии AD показывает на сколько изменяются реальные расходы при изменении уровня цен.

В модели IS-LM:

1) ­ реального баланса приводит к тем большему ­ уровня равновесного дохода и расходов, чем чем меньше чувствит-ть спроса на деньги к норме % (чем ниже h) и чем больше чувствит-ть инвестиций к норме % (чем выше b).

2)Увеличение реального баланса ведет к тем большему ­ Y0 и расходов чем больше a и меньше чувствит-ть спроса на деньги от Y0. (чем меньше k).

А т.к. наклон AD отражает степень в которой изменение кол-ва реальных денег меняет равновесный уровень расходов то:

1)Линия AD тем более полога, т.е. небольшое изм-е P®к большему изменению Y, чем меньше чувствит-ть спроса на деньги к i (чем меньше h),и чем больше b.

2)Линия AD тем более полога, чем >a и чем <k.

Два специальных случая:

 

Уравнение линии AD. Влияние фиск-й и монет-й политик на полож-е AD.

Математическое описание AD:

Y=a(A-bi) - линия IS; i=A/b-Y/ab; i=1/h(kY-m/p) - LM; из IS и LM Þ

Y=s A + b(m/p) (1), где s = ah/(h+kab), b=bs /h

Из (1) Þ P0=b(m/(Y-s A)) - уравнение линии AD.

Воздействие фискальной экспансии: