Методы оценки эффективности инновационных проектов

Методы оценки эффективности инновационных проектов.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих… Методы, используемые в анализе инновационной деятельности, можно подразделить… а) основанные на дисконтированных оценках;

Метод чистой текущей стоимости.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная… , .

Метод нормы рентабельности инвестиций.

IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0. Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых… На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В…

Метод периода окупаемости.

PP = n, при котором. Некоторые специалисты при расчете показателя PP все же рекомендуют учитывать… Показатель срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые…

Метод индекса рентабельности.

. Очевидно, что если: 1) Р1 > 1, то проект следует принять;

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций.

- во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; - во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая… Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике:…

Дисконтирование денежных потоков.

Инвестиции I в течение ряда лет n приносят определенный годовой доход, соответственно Р1, Р2..., Pn. Но, как известно, одна и та же денежная сумма… Основные принципы оценки денежных потоков с поправкой на время состоят в… - Будущая стоимость определенного количества сегодняшних денежных средств, приносящих процент i на протяжении n…

Настоящая стоимость = Будущая стоимость (количество денежных средств, которое можно получить в будущем) (1 + i)n.

Используя формулы, связывающие настоящую и будущую стоимость денежных средств, можно получить формулу для определения дисконтированной (приведенной к настоящему, или актуализированной) будущей стоимости денежных поступлений, генерируемых в разные годы рассматриваемыми инвестициями:

Pk’ = Pk / (1 + r)^k,

где: Рk и Рk' - годовой доход и приведенный (дисконтированный) годовой доход, приносимый инвестициями в k-й год, r – желаемый ежегодный процент, по которому возвращаются средства.

Рентабельность инвестиций.

Применение метода чистой текущей стоимости, несмотря на действительные трудности его расчета, является более предпочтительным, нежели применение метода оценки срока окупаемости и эффективности инвестиций, поскольку учитывает временные составляющие денежных потоков. Применение этого метода позволяет рассчитывать и сравнивать не только абсолютные показатели (чистую текущую стоимость), но и относительные показатели, к которым относится рентабельность инвестиций:

Рентабельность инвестиций = Общая накопленная величина дисконтированных доходов / Величина инвестиций.

Очевидно, что если рентабельность больше единицы, то проект следует принять, если меньше единицы - отвергнуть.

Рентабельность инвестиций как относительный показатель чрезвычайно удобна при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения чистой текущей стоимости инвестиций, либо при комплектовании портфеля инвестиций, т. е. выборе нескольких различных вариантов одновременного инвестирования денежных средств, дающих максимальную чистую текущую стоимость.

Использование метода чистой текущей стоимости инвестиций позволяет также учитывать при прогнозных расчетах фактор инфляции и фактор риска, в разной степени присущий разным проектам. Очевидно, что учет этих факторов приведет к соответствующему увеличению желаемого процента, по которому возвращаются инвестиции, а, следовательно, и коэффициента дисконтирования.