Венчурные инвестиции - раздел Финансы, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ Понятие «Венчурный Капитал»
Слово «Венчур» (От Англ...
Понятие «венчурный капитал»
Слово «венчур» (от английского venture) означает риск, что лежит в основе понятия «венчурный капитал». Если вы и ваша компания являетесь владельцами уникальной идеи, уже воплощенной в виде продукта или услуги и обладающей большим рыночным потенциалом, то в этот момент может появиться венчурный инвестор и вложить необходимую сумму в ваш проект в расчете на получение большой прибыли. Конечно, в этом случае инвестор делит с вами ваш риск – ведь у вас еще нет опыта активной реализации продукта или услуги. Неудача вашей идеи будет и его неудачей, а в случае успеха он разделит с вами часть прибыли.
В отличие от банка, венчурный инвестор может предоставить финансирование вашему предприятию даже при отсутствии у вас залога. Однако инвестор будет пользоваться любой возможностью получения залога.
Беря на себя высокий риск по проекту, венчурный инвестор ожидает и больших доходов. Он проявляет интерес лишь в том случае, если увидит для себя шанс получить высокую прибыль от реализации вашей идеи.
Обычно венчурный капитал инвестируется в те проекты, у которых нет шансов на получение финансирования от кредитного учреждения.
Таким образом, когда появляется большая группа проектов, не имеющих шансов найти своего инвестора, тогда появляется и венчурный инвестор, готовый рисковать и за это иметь возможность получать большие доходы.
Все темы данного раздела:
Определения
Прежде всего, следует определить, что такое маркетинг, т.к. обычно под этим понятием подразумевают рекламную политику или, в более широком смысле, политику продвижения произведенного товара на рынк
Виды планов
В зависимости от сферы деятельности предприятия, используют:
· отдельные планы маркетинга для каждой ассортиментной группы или даже отдельного товара (обычно так делают производители потре
Выявление неудовлетворенных потребностей рынка
Выявление неудовлетворенных потребностей рынка это выяснение следующей информации:
· "чем" - какие потребности должны быть удовлетворены
· "кто" может быть удо
Анализ потенциала предприятия
Анализ потенциала предприятия это оценка возможности предприятия произвести и продать товар.
В качестве инструментария можно использовать следующие опросные листы:
Аудит стратегии
Анализ макроокружения
Содержание данного анализа также можно представить в виде опросных листов.
· Политическое, законодательное, налоговое
Какие изменения, способные повлиять на стратегию и тактику ма
Потребители
Цель данного анализа - определить "профиль" потребителя.
· Кто покупает продукцию фирмы?
· Почему покупатели предпочитают продукцию именно этой фирмы? (гарантия на товар
Конкуренты
Цель данного анализа исследовать пять основных сил конкуренции.
Оценка привлекательности рынка и конкурентоспособности предприятия.
Данные анализа маркетингового окружения систематизируются в виде оценки сильных основных и слабых сторон предприятия по сравнению с конкурентами и списка возможностей и угроз, возникающих вследстви
Привлекательность рынка (возможности и угрозы).
· Для анализа используют следующие критерии
· Размер рынка (сегмента)
· Покупательная способность
· Барьеры входа и выхода
· Стабильность потребности
В
Сегментация рынка
Удовлетворить всех потребителей с помощью единственного товара на большинстве современных рынков практически невозможно. Покупатели ищут предложения, адаптированные к их специфическим требованиям.
Оценка прибыльности
Помимо качественных критериев конкурентоспособности и привлекательности необходима оценка прибыльности выбранных групп потребителей. Однако объектом анализа может, является и товар.
Прибыл
Многокритериальный отбор
Конкурентное преимущество (КФУ)
Доход
Прибыль
Сила бизнеса
Привлекательность
Потребитель 1
Матричные модели
Для сравнительного анализа используют матричные модели. Матрицы можно построить на основании либо экспертных оценок, либо количественных данных, полученных из финансовой отчетности компании и с пом
Планирование продукции
Планирование продукции это систематическое принятие решений по всем аспектам разработки и управления продукцией фирмы, включая создание торговой марки и упаковки.
Под товаром будем подразу
Планирование цены
Планирование цены - это систематическое принятие решений по назначению цен на свои товары или услуги. В отличии от решений по продуктам назначение цены в значительной степени зависит от внешних фак
Планирование распределения и сбыта
Производитель обычно прибегает к услугам посредников для экономии средств на контактах с клиентами и обеспечения широкой доступности товара (контакт с одним крупным посредником может обеспечить нес
Планирование продвижения
Планирование продвижения - это систематическое принятие решений компанией по информированию людей о своих товарах или услугах, общественной деятельности.
Продвижение нацелено на решение дв
Реклама
Реклама может преследовать несколько последовательных целей (не рекомендуется переходить к следующему этапу, не решив задачи предыдущего).
· Оповещение: сообщение о новой (новом применении
Стимулирование сбыта
Стимулирование сбыта предназначено для увеличения объема продаж или ввода на рынок новой продукции
Стимулирование сбыта направлено на:
· Конечного потребителя продукции.
Связи с общественностью и поддержка репутации
· Цели: создание хорошего представления о компании у потенциальных потребителей;
· Средства: пресс-релизы, бесплатные публикации в прессе и других средствах массовой информации, лоббирован
Персональные продажи
Специалисты по сбыту продукции часто являются штатными сотрудниками компании и оказывают огромное влияние на продвижение и сбыт продукции. Особенно важны специалисты по сбыту на рынках промышленной
Предварительная стадия
На предварительной стадии разрабатывается технико-экономическое обоснование проекта (бизнес-план). Работы по созданию бизнес-плана проекта включают в себя сбор и обработку информации, предварительн
Подготовительная стадия
· Подготовительная или строительная стадия включает в себя
· план работ по объекту или комплексу работ
· графики поступления на объект строительных материалов
· технологи
Производственная стадия
Производственная стадия проекта начинается с момента, когда предприятие приступило к производству и сбыту продукции (услуг). В случае диверсифицированного производства началом производственной стад
Материальные активы
· Земля,
· Здания, сооружения, оборудование (основные средства),
· Природные ресурсы
Материальные активы имеют натуральную физическую форму. Сюда относят также землю, но
Нематериальные активы
Нематериальные активы представляют собой средства длительного пользования, не имеющие физической натуральной природы. К ним относятся патенты, авторские права, торговые знаки, монопольные права, ре
Амортизация методом двойного списания
Амортизация методом двойного списания выполняется по следующему алгоритму:
На основе срока амортизации рассчитывается годовая ставка амортизации для линейного метода.
Ставка аморт
ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
Технически финансовый план составляется в последнюю очередь, но, анализируя бизнес-план, потенциальные инвесторы, партнеры и руководители предприятия, прежде всего, будут смотреть именно этот разде
Балансовая ведомость
Балансовая ведомость, в отличие от "Отчета о прибылях и убытках", отражает финансовое состояние предприятия определенный момент времени, например - 31 декабря 2008 года.
ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТА
Эта тема посвящена наиболее важным и актуальным вопросам в сегодняшней ситуации: привлечению инвестиций в реальную экономику предприятий.
Вы узнаете о возможностях привлече
Банковские кредиты
Существует два вида банковских кредитов:
· краткосрочные кредиты – предоставляются на срок до одного года для финансирования оборотных средств;
· долгосрочные кредиты –
Инвестиции в обмен на акции
Следующие два вида инвестиций связаны с приобретением инвестором доли акционерного капитала предприятия.
Продавая часть своих акций инвестору, тем самым предприятие продает ему часть своей
Критерии оценки
В условиях развитой рыночной экономики (такой, как экономика США) требуемая отдача на венчурные инвестиции должна составлять 30-60%. В России, конечно, ситуация совершенно другая – с учетом всех су
Оценка проекта
Предварительная оценка проекта осуществляется на основе резюме бизнес-плана. Предприятие должно представить инвестору резюме бизнес-плана. Очень часто на первой стадии ничего другого, кроме
Анализ бизнес-плана
При появлении интереса к проекту венчурный инвестор переходит к внимательному изучению бизнес-плана, анализируя содержащиеся в нем цифры на предмет их обоснованности и возможности проекта об
Процесс выхода инвестора из проекта
При взаимодействии с венчурным инвестором очень важно заранее представлять процесс выхода инвестора из проекта, и это обсуждается на самых первых этапах общения. В будущем непременно настает
Особенности при получении инвестиций
Что требуется от предприятия, если оно решило получить венчурные инвестиции?
Оно должно обладать командой управленцев, имеющей навыки и профессионализм для реализации идеи. Инвестор ско
Источники венчурного капитала
На сегодняшний день существуют два источника венчурного капитала.
· Венчурные инвестиционные фонды, осуществляющие рискованные вложения в проекты российских предпринимателей. И хотя
Зарубежные компании
В качестве стратегического инвестора может выступать и зарубежное предприятие, заинтересованное в выходе на российский рынок. В этом случае зарубежная компания может осуществлять инвестиции в росси
Quot;Ограниченность" финансового анализа проекта
В процессе разработки бизнес-плана и анализа предполагаемых результатов оценивается общая эффективность инвестиций:
NPV – чистый приведенный доход;
IRR – внутренняя норма рентабел
Отсутствие четко сформулированного финансового предложения
Очень часто резюме инвестиционного проекта помимо краткого изложения сути проекта содержит лишь оценку эффективности инвестиций (NPV, IRR, PB, PI) и общий объем необходимых инвестиций (иногда добав
Нереальность финансового предложения
Иногда предприятие пытается "обмануть" инвестора, предложив ему заведомо неприемлемые условия участия в проекте. Например, завод планирует взять кредит 10 млн. $, самостоятельно может гар
Необоснованность стоимости предлагаемого пакета акций
Перейдем к методам оценки акций предприятия, которые будут предложены Инвестору, поскольку продажная цена акции должна быть обоснована. Существует несколько общепринятых методов оценки.
Финансовая документация
Существенным препятствием для успешного завершения переговоров с инвестором служит отсутствие финансовой «прозрачности» предприятия. В мировой практике прохождение независимой аудиторской проверки
Юридическая документация
Обычно ее называют проверкой "должной добросовестности" - Due Diligance, проводить ее должна юридическая фирма, желательно - с именем.
Основная цель проверки - является
Цели и задачи.
· Анализ балансовых отчетов:
структуры активов и динамики их изменения;
структуры пассивов (обязательств и собственного капитала) и динамики изменений.
· Анализ финансовы
Балансовая ведомость.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия необходимо сгруппировать статьи баланса в специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи п
План денежных потоков.
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Для этого отчетные данные о движении де
Коэффициенты ликвидности
Ликвидность - характеризует способность предприятия выплачивать краткосрочные долговые обязательства или иначе - способность удовлетворять претензии по текущим (краткосрочным, т.е. в срок до 1 года
Коэффициенты платежеспособности
Данная группа показателей характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платежеспособность предприятия - это прежде всего способность предприятия отвечать по дол
Коэффициенты деловой активности
Позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Коэффициент оборачиваемости материально -производственных запасов. (ST)
От
Коэффициенты рентабельности.
Первые три показателя оценивают рентабельность оборота при реализации продукции. Для получения значений в процентах необходимо умножить значение коэффициента на 100%.
Рентабельност
Инвестиционные коэффициенты.
Показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия.
Прибыль на обыкновенную акцию (EPOS)
Показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одн
Соотношение цены акции и прибыли
Этот коэффициент показывает соотношение цены и прибыли на акцию компании. Значение рыночной стоимости акции в программе рассчитывается автоматически, или вводится пользователем.
Рассчитыва
Список обозначений
T - длительность проекта (горизонт расчета);
r - ставка реальной доходности при альтернативном надежном размещении денежных средств;
k - ставка привлечения капитала для реализации
Дисконтированные критерии эффективности инвестиций
NPV (Net Present Value) - чистый дисконтированный (приведенный) доход
Свободные денежные средства могут инвестироваться различными способами. Существует возможность размест
Интерпретация критериев эффективности участниками реализации проекта
Предприятие-заявитель
NPV
До сих пор считалось, что капитал, вкладываемый в проект, является как бы "собственным", т.е. он уже имеется к началу проекта и его не нужно ни
Потенциальный кредитор
NPV
Чистый дисконтированный доход дает кредитору лишь общее представление об эффективности рассматриваемого проекта и не позволяет сделать какие-либо конкретные выводы относительно собстве
Книга одного автора
1.Абалкин Л.И. Россия: поиск самоопределения/ Абалкин Л.И. – М.: Наука, 2005.- 464 с.
2.Ансофф И.И. Стратегическое управление/ Ансофф И.И. – М.. 1989. – 358 с.
3.Балабанов И.Т. Ос
Книга двух или трех авторов
12.Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промыщленных технико-экономических исследований/ Беренс В., Хавранек П.М. – М.: АОЗТ «Интерэксперт»,1995. – 343 с.
13.Бирман Г. Шмидт
Новости и инфо для студентов