Особенности срочных валютных операций - Конспект Лекций, раздел Финансы, Международные валютные и кредитные отношения
L Между Датой Заключения Сделки И Датой Валютирования Существ...
l Между датой заключения сделки и датой валютирования существует интервал во времени, превышающий 2 рабочих банковских дня.
l Курс срочной сделки фиксируется в момент заключения сделки.
l В момент заключения сделки фиксируется лимит сделки (сумма покупаемой или продаваемой валюты).
l Поставка валюты предполагается через некоторое, иногда достаточно длительное время, чаще всего через 1-6 месяцев.
l Участники имеют возможность заключить контракт на поставку несуществующего актива.
Экономические мотивы срочных сделок
сократить до минимума валютный риск коммерческого (торгового) или финансового характера.
Например. Импортер может защитить себя от возможных потерь, заключив сделку на покупку иностранной валюты по установленному курсу. Экспортер может защитить себя, заключив сделку на продажу валюты по установленному курсу.
Получить прибыль от различий в динамике валютных курсов и, соответственно, цен контрактов во времени.
Курс срочных валютных сделок (форвардный курс)
Курс, который используется для поставки валюты (расчетов) в будущем.
Договорной курс между продавцом иностранной валюты и его клиентом.
Форвардный курс слагается из курса спот в момент заключения сделки и форвардного дифференциала (форвардных пунктов):
KF = KS ± PF, где
KF – форвардный курс;
KS – курс спот на момент заключения сделки;
PF – форвардные дифференциалы (пункты).
l Надбавка к спотовому курсу (+PF) называется премией; скидка со спотового курса
(-PF) – дисконтом.
l Размер премии или дисконта соответствует разнице в процентных ставках по срочным депозитам в соответствующих валютах на срок, равный сроку срочного контракта.
l Формула теоретически безубыточного форвардного дифференциала:
, где
J – процентная ставка по депозитам;
A – базовая иностранная валюта;
B – национальная валюта;
t – срок контракта (в днях).
l На практике при определении форвардного курса паритет процентных ставок становится грубым приближением для установления форвардных дифференциалов. При их определении учитываются и другие обстоятельства:
а) валютные и страновые рискм;
б) процентные ставки крупнейших международных банков;
в) возможность неисполнения контракта.
Поэтому реальный форвардный курс значительно отклоняется от теоретического.
Дата валютирования по срочной сделке
l При расчете даты валютирования срочного контракта учитываются общепринятые правила по споту.
l Как правило, на валютном рынке срочные сделки подлежат исполнению на 30-й, 60-й, 90-й, 120-й и так далее день, с добавлением каждый раз 30 дней к очередной форвардной дате. В этом случае используется календарная система расчета.
Расчет месячного форварда
Дата заключения сделки
Дата валютирования спот (форвардная дата)
Дата валютирования форвард
4 января
6 января
6 февраля
· Если форвардная дата приходится на небанковский день, то применяется договоренность, как и в случае спот – первый следующий рабочий день в обоих банках станет форвардной датой.
· Если при заключении срочной сделки дата спот приходится на последний день месяца, то для определения даты валютирования используют метод последней даты месяца.
Например, если сделка на двухмесячный форвардный контракт заключена 26 февраля с датой спот 28 февраля, то дата валютирования будет приходиться на 30 апреля (но не на 28). Если по месячному форварду сделка заключена 29 января с датой спот 31 января, то дата валютирования должны быть 28 или 29 февраля (если эти дни являются банковскими). Если эти дни выходные, тогда днем расчетов по срочным сделкам будет предшествующий рабочий день.
Методы котировки курсов валют по срочным сделкам
Котировка в абсолютном (цифровом) выражении – котировка курсов аутрайт
Тип сделки
Курс покупки
Курс продажи
Spot
Срок погашения
1 месяц
2 месяца
3 месяца
28,4700
28,4725
28,4785
28,4905
28,4755
28,4790
28,4865
28,5005
Курсы аутрайт – курсы валют по срочным сделкам, котируемые в цифровом выражении.
Термин «аутрайт» используется тогда, когда речь идет об одиночной срочной сделке, не являющейся частью операции своп (которая представляет собой сочетание покупки на условиях спот с одновременной продажей на срок).
Котировка форвардных дифференциалов – котировка премии и дисконта
Тип сделки
Курс покупки
Курс продажи
Spot
Срок погашения
1 месяц
2 месяца
3 месяца
28,4700
28,4755
l Форвардные дифференциалы длительное время остаются неизменными, так как зависят от разницы процентных ставок.
l Курсы спот часто меняются: в течение операционного дня может измениться на 1–2 %.
А Н Елизарова... Международные валютные и кредитные отношения Конспект лекций...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Особенности срочных валютных операций
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Рыночный валютный курс
l Валютный курс, который зафиксирован по результатам торгов на валютном рынке в соответствии со спросом и предложением на соответствующую валюту.
l На биржевом рынке — един
Особенности валютных операций
Во многих операциях происходит смена собственника валюты либо иных прав на валютные ценности. В сделках используется две и более валют, по этому возникает валютообменный риск.
Управление операционным валютным риском
В международной практике применяются коммерческие и финансовые методы нейтрализации операционных валютных рисков. Комме
Особенности сделок форвардов-аутрайт
l Это двухсторонняя сделка, которая всегда заключается вне биржи.
l Ответственность за исполнение контракта целиком лежит на партнерах по сделке. Поскольку классический фор
Типы валютных свопов
Стандартный своп «купи-продай»: базовую валюту покупают по курсу спот за национальную валюту с одновременным заключением контракта на ее продажу по форварду. Своп «п
Характеристики валютного опциона
l В валютном контракте с опционом определены: количество валюты, срок погашения, цена исполнения (опционный курс, курс опциона).
l Опцион считается действительным вплоть до
Особенности фьючерсных контрактов
l Торгуются только централизованно на биржах с соблюдением определенных правил.
l Поставка осуществляется в строго определенные сроки через расчетную палату, которая гарант
Типы валютного арбитража
l Пространственный валютный арбитраж. Участник сделки покупает валюту по курсу спот на одном валютном рынке и продает ее по курсу спот на другом валютном рынке. За
Принципы международного кредитования
l Возвратность;
l срочность;
l обеспеченность;
l целевой характер: определение конкретных объектов кредита.
Средний срок кредита.
l Показывает, на какой в среднем период времени приходится вся сумма кредита.
l Этот срок является важной величиной, которую широко применяют в различных расчетах.
Фирменные кредиты во внешнеэкономической деятельности.
Компании разных стран обмениваются кредитами «спина к спине». Каждая из них предоставляет другой ссуду в своей собственной валюте. Параллельная ссуда предоставляется аналогичным обра
Особенности финансового лизинга
l Объект сделки выбирает лизингополучатель.
l Материальное имущество предназначено для производительного потребления лизингополучателя.
l Соглашение о лизинге заключается с ведома
Валютно-финансовые условия внешнеторгового контракта.
Структура и содержание контракта носят во многом индивидуальный характер и определяются как спецификой предмета, так и характером взаимоотношений партнеров сделки. Обычно в контракт купли-продажи в
Условия международных расчетов
Наличные (немедленные) расчеты. Расчеты с отсрочкой платежа. Авансовые платежи. Комбинированные расчеты.
Новости и инфо для студентов