Финансовая санация предприятия

Термин «санация» происходит от латинского «sanare» и пе­реводится как оздоровление или выздоровление. Экономичес­кий словарь трактует это понятие как систему мер, осуществ­ляемых для предупреждения банкротства промышленных, торговых, банковских монополий.

Санация может осуществляться:

· слиянием предприятия, которое находится на грани банк­ротства, с мощной компанией;

· выпуском новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала;

· увеличением банковских кредитов и предоставлением пра­вительственных субсидий;

· преобразованием краткосрочной задолженности в долго­срочную;

· полной или частичной покупкой государством акций пред­приятия, находящегося на грани банкротства.

Однако сведение понятия санации предприятия только к системе мер по предотвращению банкротства, является очень узким. Санация — это комплекс последовательных мер, взаи­мосвязанных методов финансово-экономического, производ­ственно-технического, организационного, социального харак­тера, направленных на выведение субъекта хозяйствования из кризиса и обновление или достижение его прибыльности и кон­курентоспособности в долгосрочном периоде.

Особое место в процессе санации занимают методы финан­сово-экономического характера, которые отображают финан­совые отношения, возникающие в процессе мобилизации и использования внутренних и внешних финансовых ресурсов оздоровления предприятия.

Целью финансовой санации является:

· покрытие текущих убытков и ликвидация причин их воз­никновения;

· восстановление или сохранение ликвидности и платежес­пособности предприятий;

· сокращение всех видов задолженности;

· улучшение структуры оборотного капитала и формирова­ние фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведе­ния мер санации производственно-технического характера.

На методы проведения финансовой санации оказывают вли­яние:

· развитие экономической теории в целом;

· эволюция роли государства как регулятора рыночной эко­номики;

· макроэкономические изменения в странах бывшего соци­алистического блока и связанный с этим трансформационный спад;

· новые подходы к приватизации (реприватизации) предпри­ятий.

Экономически развитые страны по-разному решают пробле­му санации и банкротства предприятий. Разница определяется в зависимости от экономического и социального развития, прин­ципов построения национальных финансовых систем и их со­ставляющих — финансов предприятий. Целостный взгляд на этапы концепции санации отдельного предприятия представ­ляет так называемая классическая модель санации предприя­тия (рис 10.1), которая широко используется как основа для разработки механизма финансового оздоровления субъекта хо­зяйствования в странах с развитой рыночной экономикой.

Итак, после признания финансового кризиса, на предприя­тии проводится анализ с целью выявление его причин. На ос­нове результатов анализа принимается решение либо о ликви­дации предприятия, либо о применении методов санации.

Добровольная санация предприятия-должника — это про­цедура ликвидации недееспособного предприятия, которая осу­ществляется не судовыми органами, а на основе решения соб­ственника (собственников) данного предприятия и кредиторов и под контролем последних.

Рис. 10.1. Классическая модель санации предприятия

Принудительная ликвидация — это процедура ликвидации недееспособного предприятия, которая осуществляется на ос­нове решения арбитражного суда (как правило, в процессе ре­ализации дела о банкротстве).

В случае, когда предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность, ликвидность и прибыль­ность, имеет достаточно квалифицированный управленческий персонал, рынки сбыта товаров, а производство продукции от­вечает приоритетным направлениям экономики страны, при­нимается решение о проведении санации.

Далее разрабатывается стратегия — совокупность необхо­димых мероприятий для достижения поставленных целей че­рез координацию и распределение ресурсов компании.

Конечная цель санации и стратегии заключается в дости­жении долгосрочных конкурентных выгод, которые обеспечи­ли компании высокую рентабельность. Суть ее — в выборе наилучших вариантов развития фирмы и в оптимизации поли­тики капиталовложений.

В соответствии с выбранной стратегией разрабатывается программа санации, т.е. система спрогнозированных, взаимосвязанных мер, направленных на выход предприятия из кризи­са. Она формируется на основе комплексного изучения финан­сового кризиса, анализа внутренних резервов, выводов о воз­можности привлечения внешнего капитала и стратегических задач санации.

 

Следующим элементом классической модели санации является проект санации, который разрабатывается на основе программы санации и включает:

· технико-экономическое обоснование санации;

· расчет объемов финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей;

· конкретные графики и методы мобилизации финансового капитала;

· сроки освоения инвестиций и их окупаемости;

· оценку эффективности методов санации;

· о прогнозируемые результаты выполнения проекта.

Важным компонентом проекта санации является координация, и контроль за качеством реализации запланированных мер. Руководящие службы предприятия должны своевременно вы­являть и использовать новые резервы санации, а также прини­мать объективные квалифицированные решения для преодо­ления возможных препятствий по осуществлению оздорови­тельных методов. Действенную помощь здесь может оказать оперативный контролинг санации, который синтезирует инфор­мацию, плановую, консалтинговую, координационную и конт­рольную функции. Органы контролинга для выполнения сво­их функций используют такие инструменты и методы:

· бенчмаркинг (анализ предприятия в сравнении с его кон­курентами);

· систему раннего предупреждения и реагирования;

· стоимостной анализ;

· анализ точки безубыточности:

· имитационное моделирование:

· в калькулирование, систему планово-контрольных расчетов и ряд других.

Задачами контролинга санации является идентификация оперативных результатов и подготовка проекта решения по использованию выявленных резервов и преодолению допол­нительных препятствий.