Статистика фондового рынка

СОДЕРЖАНИЕ. Стр. Введение. 1. Виды статистического наблюдения. 2. Сущность фондового рынка. 1. Понятие фондового рынка, его назначение, структура. 2. Понятие ценных бумаг, их виды. 3. Биржевые индексы. 3. Этапы формирования российского рынка ценных бумаг. 1. Рынок государственных ценных бумаг. 2. Российский рынок акций. 4. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России. 1. Обзор финансовых рынков России после мирового кризиса ноября-декабря 1997 года. 1. Рынок ГКО ОФЗ. 2. Валютный рынок. 3. Рынок корпоративных бумаг. 2. Последствия экономического кризиса августа 1998 года. 3.Финансовый рынок России в 1999 году. 1. Рынок ГКО-ОФЗ. 2. Рынок ОГСЗ. 3. Рынок региональных и муниципальных ценных бумаг. 4. Рынок акций. 5. Инфраструктура. 6. Рынок векселей. 5. Экономическое развитие России в 1999-2000 годах анализ и прогнозы. 1. Инвестиции. 2. Кредитно-денежная политика. 1. Денежное предложение. 2. Факторы роста денежного предложения. Выводы.

Литература.

ВВЕДЕНИЕ. Возрастающий интерес к статистике вызван современным этапом развития экономики в стране, формирования рыночных отношений.

Это требует глубоких экономических знаний в области сбора, обработки и анализа экономической информации. Статистическая грамотность является неотъемлемой составной частью профессиональной подготовки каждого экономиста, финансиста, социолога, политолога, а также любого специалиста, имеющего дело с анализом массовых явлений, будь то социально-общественные, экономические, технические, научные и другие. Работа этих групп специалистов неизбежно связана со сбором, разработкой и анализом данных статистического массового характера.

Нередко им самим приходится проводить статистический анализ различных типов и направленности либо знакомиться с результатами статанализа, выполненного другими. В настоящее время от работника, занятого в любой области науки, техники, производства, бизнеса и прочее, связанной с изучением массовых явлений, требуется, чтобы он был, по крайней мере, статистически грамотным человеком. В конечном счете, невозможно успешно специализироваться по многим дисциплинам без усвоения какого-либо статистического курса.

Поэтому большое значение имеет знакомство с общими категориями, принципами и методологией статистического анализа. Как известно, для статистической практики РФ и стран СНГ в последние годы важнейшим вопросом оставалось адекватное информационное отражение новых социально-экономических явлений. Сюда, в частности, относится организация получения и анализ данных, характеризующих изменение форм собственности и процесс приватизации, негосударственную занятость населения и безработицу, деятельность рыночных финансово-кредитных структур и коренное реформирование налоговой системы, новые виды миграции граждан и поддержку возникших малоимущих социальных групп, а также многое другое.

Кроме того, в целях отслеживания внедрения рыночных отношений и складывающихся реалий серьезной корректировки, потребовали системы показателей, сбор и разработка данных в традиционных областях статистического наблюдения по учету основных результатов промышленного и сельскохозяйственного производства, внутренней и внешней торговли, деятельности объектов социальной сферы и т.д. Вместе с тем, насущная необходимость получения адекватной и однозначной информации в настоящее время систематически возрастает. 1. ВИДЫ СТАТИСТИЧЕСКОГО НАБЛЮДЕНИЯ. Виды статистического наблюдения.

Статистические наблюдения можно разбить на группы по следующим признакам времени регистрации фактов охвату единиц совокупности.

По времени регистрации фактов бывает непрерывное текущее, периодическое и единовременное наблюдение. При текущем наблюдении изменения в отношении изучаемых явлений фиксируются по мере их наступления, например при регистрации рождений, смерти, состояния в браке. Такое наблюдение проводится с целью изучения динамики какого-либо явления. Данные, отражающие изменения объекта, могут быть собраны в ходе нескольких обследований. Они обычно проводятся по схожей программе и инструментарию и называются периодическими.

К такому виду наблюдения относятся переписи населения, которые проводятся через каждые 10 лет, регистрация цен производителей по отдельным товарам, которая в настоящее время проводится ежемесячно. Единовременное обследование дает сведения о количественных характеристиках какого-либо явления или процесса в момент его исследования. Повторная регистрация проводится спустя какое-то время неопределенное заранее или может не проводиться вообще.

Единовременным обследованием была инвентаризация незавершенного производственного строительства 1990 г. По охвату единиц совокупности статистическое наблюдение бывает сплошное и несплошное. Задачей сплошного наблюдения является получение информации обо всех единицах исследуемой совокупности. До последнего времени российская система государственной статистики опиралась, прежде всего, на сплошное наблюдение. Однако такой вид наблюдения имеет серьезные недостатки высокую стоимость получения и обработки всего объема информации большие затраты трудовых ресурсов недостаточную оперативность информации, так как для ее сбора и обработки необходимо много времени.

И, наконец, ни одно сплошное наблюдение, как правило, не обеспечивает полного охвата всех без исключения единиц совокупности. Большее или меньшее число единиц обязательно остается вне наблюдения, как при проведении единовременных обследований, так и при такой форме наблюдения, как отчетность. Например, в настоящее время значительная часть предприятий негосударственного сектора не представляет необходимую информацию органам государственной статистики, даже, несмотря на принятый Закон РФ Об ответственности за нарушение порядка представления государственной статистической отчетности. Несплошное наблюдение изначально предполагает, что обследованию подлежит лишь часть единиц изучаемой совокупности.

При его проведении следует заранее определить, какая часть совокупности должна быть подвергнута наблюдению и каким образом следует отобрать те единицы, которые должны быть обследованы.

Существует несколько видов несплошного наблюдения. Одно из них - выборочное наблюдение. Это довольно распространенный вид, основанный на принципе случайного отбора тех единиц изучаемой совокупности, которые должны быть подвергнуты наблюдению. При правильной организации выборочное наблюдение дает достаточно точные результаты, вполне пригодные для характеристики всей исследуемой совокупности. В этом состоит достоинство выборочного наблюдения по сравнению с другими видами несплошного наблюдения.

Разновидностью выборочного наблюдения является метод моментных наблюдений. Суть его состоит в том, что информация собирается путем регистрации значений признаков у единиц выборочной совокупности в некоторые заранее определенные моменты времени. Поэтому метод моментных наблюдений предполагает отбор не только единиц исследуемой совокупности выборку в пространстве, но и моментов времени, в которые проводится регистрация состояния исследуемого объекта - выборка во времени. Этот вид наблюдения применяется при проведении обследований доходов населения. Следующий вид несплошного наблюдения - это метод основного массива.

При нем обследованию подвергаются самые существенные, обычно наиболее крупные единицы изучаемой совокупности, которые по основному для конкретного исследования признаку имеют наибольший удельный вес в совокупностн. Именно этот вид используется для организации наблюдения за работой городских рынков.

Монографическое обследование представляет собой вид несплошного наблюдения, при котором тщательному обследованию подвергаются отдельные единицы изучаемой совокупности, обычно представители каких-либо новых типов явлений. Оно проводится с целью выявления имеющихся или намечающихся тенденций в развитии данного явления. Монографическое обследование, ограничиваясь отдельными единицами наблюдения, изучает их с высокой степенью детализации, которой нельзя достигнуть при сплошном или даже выборочном обследовании.

Детальное статистико-монографическое изучение одного завода, фермы, бюджета семьи и т. д. позволяет уловить те пропорции и связи, которые ускользают из поля зрения при массовых наблюдениях. 2.

Сущность фондового рынка

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ... схему ниже. Понятие ценных бумаг, их виды. Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить на три основных категории... 2.

Этапы формирования российского рынка ценных бумаг

Высокая ликвидность, надежность и доходность этих бумаг обеспечили им ... Точкой отсчета для этого этапа стал Указ Президента РФ N 721 от 1 июля... российский рынок акций развивался быстрыми темпами. Во-первых, заметный количественный прогресс. дает определенные основания для вывода о наличии благоприятных условий...

Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России . 4.1.

Обзор финансовых рынков России после мирового кризиса ноября-декабря

года. Рынок ГКО ОФЗ. В 1997 г в результате последовательной либерализации доступа внешних и... Таким образом, с учетом того, что портфель Центробанка составлял в это... В результате в конце года доля госбумаг, которые держал Центробанк, со...

Валютный рынок

долл. долл. В ноябре 1997 г. В следующие три месяца май-начало августа процесс поступления на рынок... Максимальные иностранные инвестиции в российские акции были зафиксиров...

Последствия экономического кризиса августа

В итоге, доходность выпусков увеличилась в несколько раз рис. 1 Российский рынок акций в августе 1998 года перешел в новое стационар... долларов, при этом во второй половине месяца этот показатель снизился ... 3 В августе 1998 года индекс РТС-1 стабильно снижался по тенденции, за... 7 Однако в условиях практически нулевых значений цен столь высокие отн...

Финансовый рынок России в

Финансовый рынок России в. правительство и финансовые власти после пятимесячного перерыва, связан... по номиналу. Бумаги с меньшим сроком до погашения подлежали переоформл... 28 января во вторичное обращение были запущены ГКО-ОФЗ, эмитированные ... Тем не менее, Минфин не отказался от дальнейшего проведения новации, п...

Рынок ОГСЗ

На конец года на рынке осталось всего пять выпусков ОГСЗ с 23-го по 24... руб причем четыре из них - с последним купоном. Единственной эмиссией ОГСЗ в 1999 г. Участники рынка предъявили высокий спрос на размещаемые бумаги, однако... К концу года торговля на рынке ОГСЗ практически замерла, поскольку бол...

Рынок региональных и муниципальных ценных бумаг

на рынке региональных заимствований произошло значительное сокращение ... Наибольшее количество условий эмиссии облигаций зарегистрировала админ... руб. Инфраструктура. руб 1 тыс.

Рынок векселей

Объем рынка корпоративных долговых обязательств, предъявляемых в качес... Многие ведущие металлургические предприятия и нефтяные компании сократ... Рынок векселей. . Основным ориентиром в динамике рынка ликвидных долговых бумаг, как впр...

Экономическое развитие России в

Августовский кризис 1998 г. Примакова премьер-министром и проведения ряда стабилизационных меропри... оценки основных результатов 1999 г подготовленные Министерством эконом... увеличился на 4.5 . Однако, по результатам прошедшего года, рост промышленного производств...

Кредитно-денежная политика

Увеличение М2 не имело заметного инфляционного и девальвационного эффе... В качестве основных каналов денежного предложения должны были выступит... По итогам года практически весь прирост денежной базы узкой был обеспе... составил около 114 млрд. Прежде всего, при сохранении динамики повышения реальных располагаемых...

Выводы. Итоги экономического развития России в 1999 г. лишний раз подтвердили, что, с одной стороны, происходящие в стране процессы плохо понимаются и регулируются что следует из прогнозов, подготавливаемых официальными органами, с другой стороны, имеются известные сложности в расчетах, проводимых независимыми экспертами в частности, из-за труднопрогнозируемых правительственных решений. Главная же методологическая проблема прогнозирования развития национальной экономики применительно к прошлому году состояла в трудности оценки изменения финансовых потоков между населением и предприятиями как основными внутренними агентами после финансового кризиса 1998 г. Финансовый баланс государства расширенного правительства оставался в 1999 г. достаточно стабильным и, как и соответствующие потоки в расчетах с внешним миром, определялся внешними, сценарно задаваемыми параметрами.

С этой точки зрения все прогнозные оценки на 1999 г. подразумевали, что после кризиса восстановление доходов населения будет происходить несравненно быстрее, чем у предприятий. Ключевыми же угрозами виделись значительный рост потребительских цен и обменного курса рубля.

Поэтому в качестве антиинфляционных мер рассматривались проведение жесткой денежной политики, которая должна была приводить к падению реального денежного предложения и незначительному росту цен производителей.

Соответственно, прогнозировался спад промышленного производства и объемов произведенного ВВП. Между тем по итогам экономического развития России в 1999 г. рост произведенного ВВП оказался выше всех прогнозных показателей, а объем промышленной продукции - значительно выше. Фактический рост цен производителей превысил планировавшееся значение в 1.5-2.0 раза, индекс потребительских цен и среднегодовой обменный курс рубля также превысили бюджетные ориентиры. В то же время необходимо отметить, что все отклонения фактических значений от планировавшихся оказались в пользу государственных финансов - перевыполнение бюджетного плана по сбору доходов было выше, нежели рост расходов федерального бюджета.

Радар-диаграмма прогноз-факт правительственный прогноз основных макропоказателей на 1999 г. в к 1998 г их фактические значения - декабрь 1999 г. к декабрю 1998 г. Источник АЛ Веди, правительство РФ Закон о федеральном бюджете РФ в текущем году может быть выполнен или перевыполнен, но, даже согласно официальным оценкам, по итогам 2000 г. фактические значения основных макроэкономических параметров будут существенно отличаться от бюджетных проектировок.

Уточненный прогноз Министерства экономики РФ указывает на то, что значения всех ключевых параметров будут выше запланированных и бюджет будет перевыполнен. Очевидно, что основной характеристикой макроэкономического прогноза является его точность, и если в течение шести месяцев важнейшие его параметры пересматриваются на 20 и более, можно сделать вывод, что или Министерство экономики, Министерство финансов и Центральный банк РФ не владеют ситуаций или и используемый ими для разработки прогнозов аппарат никуда не годится.

Общественности вообще не были представлены детальные сценарии, положенные в основу прогнозных расчетов на 2000 г. В любом случае, в условиях столь значительных разбросов в прогнозных значениях не может быть и речи о каком-либо вразумительном, даже краткосрочном, бюджетном планировании.

Помимо оценки структуры финансовых потоков между основными внутренними агентами - предприятиями и населением - другой базовой гипотезой на 1999 г. выступала отрицательная причинно-следственная связь между объемами выпуска и инфляцией. Она предполагала, что при увеличении темпов инфляции усиливается спад производства, и, наоборот - за снижением инфляции следуют рост производства и усиление инвестиционной активности. В действительности же наблюдалась противоположная зависимость, подтвердившая стимулирующее воздействие умеренной инфляции на производственную активность. Прогнозные расчеты на 1999 г касавшиеся объемов российского экспорта, были достаточно стабильны, что связано с сырьевой структурой последнего.

Однако вызывают большие сомнения оптимистичные оценки роста экспорта в нынешнем году - вследствие 1 неблагоприятных прогнозов динамики мировых цен на энергоресурсы и 2 ограничений роста производства соответствующей продукции из-за недостаточных инвестиций. Оценки роста импорта более неопределенны, что объясняется зависимостью данного параметра от динамики доходов населения, а также динамики реального обменного курса рубля т.е. от различия между внутренней инфляцией и темпами девальвации. Есть основания предполагать, что в качестве основного выступит сценарий, согласно которому будет наблюдаться рост импорта при стабилизации экспорта.

В качестве ведущих факторов снижения роста потребительских цен в 1999 г. предполагались ограничение роста денежного предложения и ограничение роста цен производителей. Это означало, что посткризисное восстановление доходов населения будет компенсироваться ростом предложения потребительских товаров, при этом цены производителей будут невысоки.

В действительности же оказался реализован сценарий, подразумевающий комбинацию действующих факторов из различных связок, а именно рост доходов производителей при увеличении объема продаж на внутреннем рынке - одновременно с ростом доходов при стабильном уровне реализации продукции на внешнем рынке. Необходимо отметить, что в 2000 г при определенных условиях, возможен реверсивный сценарий, предполагающий стабилизацию объемов производства и незначительный рост цен производителей вместе с заметным ростом потребительских цен. В качестве условий реализации данного сценария могут выступить падение мировых цен на основные группы экспортных товаров России одновременно с ростом реальных располагаемых доходов населения.

Динамика обменного курса рубля в текущем году будет зависеть от соотношения основных компонентов спроса и предложения иностранной валюты.

Предложение иностранной валюты будет определяться активным сальдо по текущим операциям внешнеплатежного баланса - главным образом превышением объемов экспорта над импортом. Сокращение притока иностранной валюты может быть традиционно обусловлено оттоком капитала из страны. Роль дополнительного хотя, как это ни парадоксально, несравненно менее значимого компонента сыграют платежи, связанные с обслуживанием внешнего долга РФ, скорректированные на поступления внешних кредитов от международных финансовых организаций.

При сохранении банковского кризиса и депрессии на российском финансовом рынке прогноз относительно уровня процентных ставок становится бессмысленным. Однако условия, при которых стоимость свободных финансовых ресурсов не имеет критериев, делают кредит для предприятий недоступным, а банковские депозиты - достаточно рискованными вложениями и для физических, и для юридических лиц. В заключение отметим, что сравнение различных экономических прогнозов имеет, прежде всего, методологическое значение - связанное с выявлением характера действующих причинно-следственных связей.

Если последние изложены убедительно, определенный интерес представляют и конкретные количественные оценки, однако такой инструмент анализа и прогноза, как усредненные прогнозные значения, в российских условиях лишен всяческого смысла. Литература. 1. Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие.

М. Финансовый издательский дом Деловой экспресс , 1997. 2. Башет К.В. Статистика коммерческой деятельности , М Финансы и статистика , 1996. 3. Елесеева М.А. Общая теория статистики , М. Статистика , 1988. 4. Журнал Вопросы статистики 1996 г. 1, 11 1997 г. 2, 4, 5. 5. Зайцев Д. Бурный и трудный рост. Журнал для акционеров, 3, 1995, с.23-26. 6. Заявление Правительства РФ и Центрального банка РФ от 17.08.98 г. 7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. Перспектива , 1995. 8. Операции с ценными бумагами российская практика Учебник.

Семенкова Е.В. М. Перспектива , 1997. 9. Постановление Правительства РФ О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 годы 785 от 17 июля 1998 г. 10. Российский фондовый рынок Законы, комментарии, рекомендации Под ред. А.А. Козлова, М. ЮНИТИ , 1994. 11. Указ Президента РФ О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг 1009 от 01.07.96. 12. Указ Президента РФ Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации 1008 от 01.07.96. 13. Федеральный закон О рынке ценных бумаг 39-ФЗ от 22.04.96. 14. Финансы.

Под ред. В.М. Родионовой М. Финансы и статистика , 1994. 15. Фондовый портфель. Книга эмитента, инвестора, акционера. Под ред. А.В.Петракова М Соминтэк , 1992. 16. Харченко Л.П. Статистика М ИНФРА - М , 1997. 17. http www.prime-tass.ru. 18. http www.vedi.ru. 19. http gks.ru.