Россия в международном движении капитала

Как и все страны мира, Россия ввозит и вывозит капитал. Обратимся вначале к ввозу капитала.

Первый внешний заем был сделан Россией в 1769 г. у голландских банкиров на сумму 5,5 млн. гульденов. Особенно активно прибегать к внешним заимствованиям Россия начала со второй половины прошлого века. Главной сферой приложения иностранных займов было железнодорожное строительство - на эти цели со второй половины XIX в. до начала первой мировой войны было израсходовано иностранных займов на сумму в 3 млрд. зол. руб.[43]

Первая иностранная компания - "Немецкое континентальное газовое общество" - начала свою деятельность в России в 1855 г. Приток предпринимательского капитала достиг своего пика в конце XIX - начале XX вв. Общая сумма аккумулированных иностранных капиталовложений оценивалась накануне I мировой войны примерно в 2 млрд. зол. руб. Они были вложены прежде всего в тяжелую промышленность, а также коммунальное хозяйство и кредитные учреждения. Не менее велики были размеры привлеченных кредитов, особенно в железнодорожное строительство[44].

Возобновившаяся после гражданской войны и длившаяся около полутора десятков лет деятельность иностранного предпринимательского капитала в виде концессий и смешанных торговых и акционерных обществ была по размаху намного меньше, чем в довоенные годы: ввоз предпринимательского капитала составил за 20-30-е годы всего 200 млн. зол. руб. По оценке, концессии и смешанные общества привлекли в страну кредитов на несколько сотен млн. зол. руб.[45] К фирменным и банковским кредитам из-за рубежа под государственную гарантию и в рамках государственных кредитов прибегали и советские организации, в результате чего внешняя задолженность СССР в 1931 г. достигла 1,4 млрд. руб.[46]

Политика внешних заимствований (если не считать операций по ленд-лизу во время второй мировой войны) активизировалась в 70-е годы и особенно во второй половине 80-х - первой половине 90-х годов. В результате в 1987 г. правительство страны имела внешнюю задолженность примерно в размере 38,4 млрд. долл.[47], а в 1996 г. эта задолженность уже была около 130 млрд. долл. В 1995 г. объем полученных из-за рубежа кредитов составил 15,1 млрд. долл., в том числе 8,3 млрд. были привлечены органами государственного управления и под их гарантию.

Приток предпринимательского капитала, прекратившийся в 30-е годы, возобновился в конце 80-х после принятия правительством СССР постановлений о привлечении иностранного капитала. Его ежегодная величина колебалась по годам и в 1995 г. превысила 2 млрд. долл. К началу 1997 г. объем накопленных в России прямых и портфельных инвестиций превысил 10 млрд. долл.

Перейдем к вывозу капитала. Россия приступила к систематическому экспорту капитала в последние десятилетия прошлого века. Капитал вывозился преимущественно в Китай и Персию, а также Монголию. За 1886-1914 гг. Россия вывезла за границу примерно 2,3 млрд. руб., что составляет около 33 млрд. долл. в ценах 1995 г.

В период между двумя мировыми войнами вывоз капитала из СССР не прекратился, хотя и сильно уменьшался по объему. Кредиты предоставлялись Турции, Ирану, Афганистану, Монголии преимущественно в рамках товарооборота с ними. Во многом для торговли с этими странами была создана сеть так называемых смешанных (т. е. совместных) акционерных обществ, проводивших торговые операции в этих традиционных для российской торговли регионах мира. Позднее к ним начали прибавляться смешанные общества в странах Европы. Для кредитования внешней торговли и ее транспортного и страхового обеспечения на Востоке и в Европе были созданы также банки, транспортно-экспедиторские, страховые и другие компании с отечественным капиталом.

В первые послевоенные годы к ним добавились предприятия и смешанные общества, полностью или частично перешедшие к СССР в рамках репарации. Однако в течение 50-х годов СССР в большинстве случаев безвозмездно передал дружественным коммунистическим странам свою долю в этих зарубежных предприятиях и обществах (в том числе около 100 предприятий ГДР)[48]. Но уже в 60-е годы начинается волна создания, правда, преимущественно в Западной Европе, новой серии смешанных обществ, прежде всего в целях расширения советского экспорта. За 60-80-е годы таких обществ было создано несколько десятков, причем не только Министерством внешней торговли, но и Минморфлотом, Минрыбхозом, Госкоминтуристом, Госкино и другими министерствами, ведомствами и организациями (точнее, их внешнеторговыми и внешнеэкономическими объединениями). Позднее, с конца 1980-х годов, смешанные общества за рубежом начали создаваться уже предприятиями.

В 1988 г. за рубежом действовало 125 смешанных обществ[49], в которые было вложено, по оценке автора, несколько млрд. долл. советского капитала. Они действовали в 35 странах, преимущественно западноевропейских. Около половины (46%) из них занимались торговлей товарами, причем многочисленны были компании по торговле машинами, оборудованием и транспортными средствами (28 обществ). Другая половина смешанных обществ (43%) занималась торговлей услугами - финансовыми, страховыми, туристическими, но прежде всего транспортно-экспедиторскими, образуя вместе с торговыми компаниями товаре - и услугопроводящую сеть для советского экспорта и отчасти импорта. Лишь небольшая часть смешанных обществ (11%) занималась преимущественно производственной деятельностью - это была добыча и переработка рыбы и морепродуктов за рубежом[50].

Эту сеть дополняли 6 действовавших в Западной Европе банков с советским капиталом.

Но в целом для послевоенного СССР характерна тенденция наращивания вывоза государственного капитала в ссудной форме. СССР начал предоставлять кредиты дружественным восточноевропейским режимам уже в конце второй мировой войны. Так, в конце 1944 г. Польский комитет национального освобождения получил от СССР беспроцентный кредит в 10 млн. руб.[51] В послевоенные годы объем советских кредитов странам т. н. народной демократии нарастал, а условия их были преимущественно льготными. В первые послевоенные годы, до 1952 г. включительно, СССР предоставил долгосрочных кредитов на общую сумму около 15 млрд. руб.[52] Примерно на такую же сумму СССР предоставил долгосрочных кредитов социалистическим странам в период до конца 50-х годов. Для сравнения можно указать, что ВОП СССР в 1960 г. составил 304 млрд. руб.

В 50-е годы все более и более заметными получателями кредитов становятся развивающиеся страны. С 1955 г. по 1965 г. общая сумма советских кредитов этим странам возросла со 130 млн. до 3,5 млрд. руб. В 1961-1965 гг. советские кредиты обеспечили 12% объема капиталовложений Ирака на развитие экономики, 15% капиталовложений Египта, 12% государственных капиталовложений Индии[53].

Объем предоставления кредитов зарубежным странам нарастал вплоть до середины 80-х годов. В 1986 г. объем чистой экономической помощи (т. е. за вычетом выплат по ранее предоставленным кредитам) СССР только развивающимся странам (включая азиатские социалистические страны и Кубу) составлял 15 млрд. руб. (около 23 млрд. долл. по официальному курсу)[54], что равнялось 1,9% ВНП страны. Это был один из самых высоких показателей в мире. В последующие годы существования СССР этот показа­тель снижался (так, в 1989 г. он составлял уже 1,4%)[55], приближаясь к 1%. Причем в показатель чистой экономической помощи не включается помощь через цены (часто заниженные на советский экспорт в дружественные страны и нередко завышенные на советский импорт из этих стран), а самое главное - кредиты по линии военной помощи. В отдельные годы ее объем превышал объем экономической помощи. Косвенным свидетельством размаха военной помощи служит тот факт, что основная часть (по некоторым оценкам, до 80%) накопленной к концу 1989 г. внешней задолженности зарубежных стран Советскому Союзу в размере 96 млрд. руб. (150 млрд. долл. по официальному курсу) состояла из так называемых "специальных кредитов", т. е. на поставку оружия и другой военной техники[56]. По оценке автора, в послевоенные годы СССР предоставил помощи зарубежным странам на сумму от 200 до 300 млрд. долл.

Существование в первые два года после распада СССР рублевой зоны и предоставление на первых порах Россией другим бывшим советским республикам в это время беспроцентных и льготных технических и государственных кредитов в рублях привели к резкому скачку в вывозе ссудного капитала. Подобная финансовая помощь другим странам СНГ в 1992 г. составила более 8% ВВП России, то есть около 70 млрд. долл., если оценивать ВВП по покупательной способности рубля.

В последние годы предоставление кредитов зарубежным странам вновь снижается. По данным платежного баланса, в 1995 г. Россия предоставила по линии государства и под его гарантию 0,2 млрд. долл. кредитов. Правда, заметную величину составил уже вывоз частного капитала в ссудной форме: в 1995 г. банковский сектор и предприятия предоставили зарубежным партнерам кредитов на 14 млрд. и на 9 млрд. долл. в 1996 г., по предварительной оценке автора.

Публикуемый платежный баланс России вплоть до последнего времени давал сведения не обо всех главных элементах вывоза капитала. Относительно полная картина поэтому возможна лишь за 1995 и 1996 гг., да и то с добавлением оценок ЦБ и ГТК России.

Таблица 1.4. Масштабы вывоза капитала из России в 1995 и 1996 гг. (млрд. долл.)

Источники: данные платежного баланса Российской Федерации за 1995 г и 1996 г; данные ЦБ и ГТК России.

Исходя из широкого толкования термина "бегство капитала", целесообразно отнести к нему весь нелегальный экспорт капитала (кроме торговых кредитов), а из легального вывоза - портфельные инвестиции, накопление резидентами наличной иностранной валюты, капитальные трансферты эмигрантов, а также часть статьи "прочий ввоз капитала по лицензиям и разрешениям ЦБ" таблицы 1.4. В этом случае размеры бегства капитала составят, по нашей оценке, 28-29 млрд. долл. в 1995 г. и ориентировочно 38-39 млрд. долл. в 1996 г.

Данные таблиц 1.3 и 1.4 позволяют дать примерную оценку масштабам вывезенного и накопленного за рубежом частного российского капитала. При этом автор исходит из предпосылки, что бегство капитала из нашей страны в ощутимых масштабах началось в конце 80-х - начале 90-х годов. Суммируя вышеприведенные данные о размерах бегства за 1992-1996 гг. и добавляя к ним авторскую оценку размеров бегства в 1989-1991 гг. примерно в 15-30 млрд. долл., автор приходит к выводу, что за 90-е годы в рамках бегства капитала было вывезено 165-195 млрд. долл. Если к этой величине добавить несколько десятков миллиардов долларов торговых и финансовых кредитов, а также добавить несколько миллиардов долларов прямых инвестиций (3,5 млрд. долл. за 1992-1996 гг. по данным платежного баланса), то в этом случае можно сказать, что с конца 80-х годов весь вывоз частного капитала из нашей страны составил величину, близкую к 250 млрд. долл.

Оценивая масштабы накопленного за рубежом российского частного капитала, также следует исходить из нескольких предпосылок. Если с конца 80-х годов была вывезена близкая к 250 млрд. долл. сумма частного капитала, то к ней следует добавить те государственные активы СССР и России за рубежом в виде капитала смешанных обществ, которые фактически перешли в собственность этих обществ (автор весьма приблизительно оценивает их в 10 млрд. долл.), а также переданное российским компаниям зарубежное имущество армии, перешедшую в их руки часть союзной (федеральной) недвижимости за рубежом, переведенную за рубеж под иностранные флаги часть российского торгового флота и другие ранее государственные активы общим объемом примерно в 5 млрд. долл. (оценка автора). Одновременно из суммы вывезенного за рубеж частного капитала необходимо вычесть частные экспортные и финансовые кредиты, которые в своей массе погашаются (хотя часто с переносами и просрочками), то есть несколько десятков млрд. долл. Кроме того, при расчете размеров накопленного за рубежом российского частного капитала можно не учитывать те 33 млрд. долл. наличной иностранной валюты, которые находятся в самой России (оценка ЦБ на начало 1997 г.). В результате автор приходит к выводу, что масштабы находящегося за рубежом частного российского капитала весьма приблизительно могут быть оценены в 150-180 млрд. долл., а с учетом находящейся в России наличной иностранной валюты - в 180-210 млрд. долл. российских частных зарубежных активов.

Обращают на себя внимание возросшие масштабы вывоза капитала из страны по сравнению предшествующими десятилетиями. Так, в 1995 г. вывоз капитала из России составил величину, близкую к 6% по отношению к ВВП страны (рассчитанный по паритету покупательной способности рубля, ВВП России составил в том же году 626 млрд. долл.)[61]. По предварительной оценке, в 1996 г." этот показатель возрос до 8%. Причем около трех четвертей этой величины приходились на тот вывоз, который можно отнести к бегству капитала.

Для сравнения масштабов вывоза капитала из России с ее другими экономическими показателями укажем, что в 1995 г. объем так называемых капиталообразующих инвестиций (то есть инвестиций в основной капитал, затраты на капитальный ремонт, инвестиции в нематериальные активы и пополнение запасов) в российскую экономику составил 423,4 трлн. руб., что по паритету покупательной способности рубля соответствовало примерно 159 млрд. долл. Одновременно отметим, что в том же году в Россию из-за рубежа поступило около 20 млрд. долл. иностранных инвестиций, преимущественно в ссудной форме.

Добавим также, что по данным платежного баланса у России растет отрицательное сальдо движения капитала: 2,5 млрд. долл. в 1993 г., 5,8 млрд. в 1994 г., 9 млрд. в 1995 г. и 7,2 млрд. в первой половине 1996 г.

По материалам этой главы можно сделать следующие основные выводы:

1. Хотя Россия занимает достаточно скромное место в международном движении капитала, вывоз частного капитала становится все более важной сферой ее хозяйственной жизни. В российской экономике возрастает значение отечественных ТНК, часто в форме финансово-промышленных групп.

2. Однако вывоз частного капитала из России происходит прежде всего в виде бегства капитала в размере от 20 до 46 млрд. долл. в год, которое составляет около трех четвертей всего вывоза частного капитала в 1995-1996гг.

3. В результате вывоз капитала составляет величину, близкую к 6-8% по отношению к ВВП России (если ВВП рассчитывать по паритету покупательной способности), соперничает по объему с внутренними капиталовложениями и почти в два раза превосходит приток капитала из-за рубежа.