К гос. долгу относятся долговые обязательства РФ перед физ. и юр. лицами, субъектами РФ, муницип. образованиями, иностранными государствами, м/нар. финансовыми орг-ми, иными субъектами международного права, иностранными физ. и юр. лицами, возникшие в результате гос. заимствований РФ.
Структура гос. долга п.с. группировку долговых обязательств.Долговые обязательства РФ могут существовать в виде обязательств по:1) кредитам, привлеченным от имени РФ как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимство-ваниям) международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юр. лиц;2) гос. ценным бумагам, выпущенным от имени РФ;3) бюджетным кредитам, привлеченным в фед. бюджет из др. бюджетов б.с-мы РФ;4) гос. гарантиям РФ;5) иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодатель-ством РФ на гос.долг.
Долговые обязательства могут быть краткосрочными (менее 1 года), средне-срочными (1-5) и долгосрочными (5-30 включительно).
В объем гос. внутр. долга включ.:1) номинальная сумма долга по госу. ценным бумагам Российской Федерации, обяза-тельства по кот. выражены в валюте РФ;2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по кот. выражены в валюте РФ;3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ;4) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ;5) объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств РФ, Кодекса.
В объем гос. внеш. долга включаются:1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федера-цией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государст-венные гарантии Российской Федерации;3) объем обязательств по государственным гарантиям Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте.
Структура муниципального долга представляет собой группировку муниципальных долговых обязательств по видам долговых обязательств.
Долговые обязательства муниц. образования могут существовать в виде обяза-тельств по:1) ценным бумагам муниц. обр-я (муниц. ценным бумагам);2) бюджетным кредитам, привлеченным в местный бюджет от др. бюджетов бюд-жетной системы Российской Федерации;3) кредитам, полученным муниципальным образованием от кредитных организаций;4) гарантиям муниципального образования (муниципальным гарантиям).
3. В объем муниципального долга включ.:1) номинальная сумма долга по муниц. ценным бумагам;2) объем основного долга по бюджетным кредитам, привлеченным в мест. б-т;3) объем основного долга по кредитам, полученным муниц. образованием;4) объем обязательств по муниципальным гарантиям;5) объем иных (за исключением указанных) непогашенных долговых обязательств муниципального образования.
Государственный долг делится в зависимости от рынка заимствований и валюты возникающих обязательств на:- внутренний государственный долг;- внешний государственный долг.
В соответствии с Бюджетным кодексом в объем государственноговнутреннего долга России включается основной долг, то есть номинальные суммы долга по государственным ценным бумагам РФ, сумму основного долга по кредитам, полученным РФ, ссудам и бюджетным кредитам, полученным от бюджетов других уровней, обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Россией. Аналогично во внешний долг включаются обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и сумма основного долга по полученным Российской Федерацией кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций.
Государственный долг делится в зависимости от срока и объема обязательств:1) капитальный долг (включает все выпущенные и непогашенные государством долговые обязательства и гарантированные им обязательства других лиц, включая начисленные проценты по этим обязательствам);2) текущий государственный долг (состоит из предстоящих платежей по всем долговым обязательствам, срок погашения которых
Процесс управления государственным долгом имеет особое значение для проведения эффективной финансовой политики в области государственного заимствования.
Регулирует и осуществляет деятельность по управлению государственным долгом Министерство финансов, Государственная дума ЦБ РФ, которые определяют: 1) общий объем бюджетного дефицита; 2) объем и характер займов, необходимых для его финансирования; 3) разрабатывают кредитную политику и ее обеспечение; 4) законодательный контроль над новыми внешними заимствованиями (Гос. Думой ежегодно утверждаются программы внешних заимствований).
Управление государственным долгом - это разработка и реализация стратегии, направленной на привлечение необходимых объемов финансирования, достижение желаемых параметров долга по степени риска и стоимости обслуживания и других целей, в частности, создание эффективного внутреннего долга.
Система управления государственным внешним долгом РФ базируется на достижении долговой устойчивости, исключающей возможности возникновения кризисов ликвидности или платежеспособности, а также на постепенном снижении зависимости федерального бюджета от ситуации на мировых рынках сырьевых товаров и ссудного капитала.
Под управлением государственным долгом – понимается совокупность мероприятий государства по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий по выпуску новых государственных ценных бумаг.
Управление государственным долгом подразделяется на два больших блока: управление внутренним и управление внешним государственным долгом.
В целом государственный внутренний долг представляет собой сумму бюджетных дефицитов за предшествующие годы, увеличенную на сумму расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга.
Основными методами финансирования государственного внутреннего долга являются денежно-кредитная эмиссия и выпуск государственных займов. Денежно-кредитная эмиссия – это наиболее простой способ финансирования государственного долга и дефицита государственного бюджета. В этом случае государственный долг не увеличивается, следовательно, не возникает издержек по его обслуживанию. Покупая государственные обязательства центральные банки создают «базу» для последующей депозитно-чековой эмиссии коммерческих банков, что непосредственно ведет к увеличению массы обращающихся денег. Финансирование бюджетного дефицита на основе денежно-кредитной эмиссии вызывает рост денежной массы без соответствующего товарного обеспечения и приводит к усилению инфляции, которая имеет тяжелые социально-экономические последствия. В развивающихся странах и странах с переходной экономикой, где финансовые рынки развиты недостаточно, налицо эмиссионный характер финансирования бюджетного дефицита.
Выпуск государственных ценных бумаг является наиболее целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств в Центральном банке и доходов от денежной эмиссии. Размещение государственных займов среди юридических лиц не сопровождается увеличением денег в обращении, то есть носит неинфляционный характер. В практике развитых стран Запада дефицит бюджета, как правило, финансируется за счет новых ценных бумаг, выпускаемых правительством в течение года.
Финансовой базой погашения займов выступают налоги. В периоды экономического кризиса займы могут опережать налоговые поступления. Растущие государственные расходы, связанные с обслуживанием государственного долга, обусловливают повышение налоговых платежей за счет увеличения налогооблагаемой базы, или повышения ставок налогов.
Существуют следующие меры в области управления государственным внутренним долгом:
конверсия – изменение доходности займов. Государство чаще всего снижает процентные ставки по займам, в целях снижения расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга. Не исключается возможность повышения доходности государственных ценных бумаг.
консолидация – изменение условий займа, связанных с их сроками. Как правило срок займа увеличивается, но может быть и уменьшен. Возможно совмещение консолидации с конверсией.
унификация займов – это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов ценных бумаг, обращающихся одновременно, что сокращает расходы государства по обслуживанию долга. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, то есть несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой. Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией.
рефинансирование предыдущих займов означает, что на ту сумму задолженности, которая должна быть погашена в данном году, осуществляется выпуск новых займов.
аннулирование государственного долга – это мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним, или по всему государственному долгу).
Аннулирование государственных ценных бумаг проводится по двум причинам:
1. в случае финансовой несостоятельности
2. приход к власти новых политических сил, которые отказываются признать финансовые обязательства предыдущей власти.
Отсрочка погашения займа – мера, при которой отодвигаются сроки погашения займов, и прекращается выплата доходов. Отсрочка погашения внешней задолженности может и не повлечь приостановку выплаты процентов. Отсрочка погашения займа принимается в таких случаях, когда большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашение по ранее выпущенным займам.
В настоящее время в мировой практике управления выпущенным долгом отчетливо проявляются две тенденции:
1. направленность большинства стран на диверсификацию видов ценных бумаг и сроков погашения;
2. стремление к пролонгированию государственной задолженности. В этих условиях доля долгосрочных долговых обязательств в обороте государственных ценных бумаг становится показателем устойчивости рынка.
Комплекс мер по управлению государственным внешним долгом намного уже, чем по управлению внутренним долгом.
В случае, если государство-заемщик не может платить долги и проценты по ним, а кредиторы не желают давать отсрочку и провести реструктуризацию задолженности, то кредиторы могут объявить страну банкротом. Тогда производится арест всех зарубежных активов этой страны, всех находящихся в зарубежных портах судов и грузов в уплату долгов кредиторам, парализуется импорт.
Государственный долг – это система финансовых отношений по поводу перераспределения части валового продукта и национального дохода с целью мобилизации государством дополнительных денежных средств.
Государственный долг можно классифицировать по нескольким признакам:– месту размещения долга;– уровням государственной власти;– сроку привлечения средств;– характеру выплачиваемого дохода;– объему расходов на выплату государственного долга;– методу определения дохода и др.
Наиболее распространенной является классификация в зависимости от места размещения долга, в этом случае государственный долг делится на внешний и внутренний.
Управление государственным долгом заключается в реализации системы мероприятий, осуществляемых государством, связанных с определением объемов заимствований, состава кредиторов, форм и условий предоставления кредитов и их погашения.
В организационную структуру системы управления государственным долгом входят органы власти и управления РФ, выполняющие функции по управлению государственным долгом в соответствии с их компетенцией и поставленными перед ними задачами. Президент Российской Федерацииустанавливает основные приоритеты бюджетной политики на краткосрочную и среднесрочную перспективу. Федеральное Собрание Российской Федерацииутверждает в законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год верхний предел государственного внешнего и внутреннего долга. Правительство Российской Федерацииопределяет организационные основы системы управления государственным долгом и финансовыми активами, утверждает основные источники и условия осуществления заимствований, включая программу государственных заимствований. Министерство финансов Российской Федерацииуправляет в уставленном порядке государственным долгом. Центральный банк Российской Федерацииконсультирует Минфин России по вопросам графика погашения государственного долга с учетом приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики. Министерство экономического развития и торговли Российской Федерациипринимает участие в анализе эффективности проектов, финансируемых за счет средств внешних заимствований.
Управление государственным долгом осуществляется с помощью следующих методов:
1) рефинансирование.Представляет собой погашение основного долга и процентов по нему за счет средств, полученных от размещения новых займов;
2) аннулирование.Это отказ государства от уплаты основного долга и процентов по всем ранее выпущенным займам;
3) конверсия.Принятие государством решения об изменении доходности ранее выпущенных займов;
4) новация.Соглашение между кредитором и заемщиком о прекращении действия обязательств и их замене другими обязательствами, предусматривающими другие условия погашения займов;
5) унификация.Объединение нескольких ранее взятых на себя государством обязательств с заменой на новые ранее выпущенных финансовых инструментов;
6) консолидация.Увеличение сроков действия ранее выпущенных обязательств.
Для определения эффективности системы управления государственным долгом не существует единого показателя. Оценивается эффективность отдельных аспектов деятельности государственных органов в этой области.