К способам формирования доходов относятся источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. В процессе формирования учитываются оценка стоимости денежных средств с учетом инфляции и риска.
1. Методический инструментарий оценки будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции:
1.1. Метод формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции.Данный метод называетсяМодель Фишера и рассчитывается по формуле:
Где:
Iр — реальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью;
L — номинальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью;
ТИ — темп инфляции (фактический или прогнозируемый в определенном периоде), выраженный десятичной дробью.
1.2. Метод оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляциирассчитывается по формуле:
SH = P x [(l + Ip) x (l + TИ)] n
Где:
SH – будущая стоимость вклада;
P - первоначальная сумма вклада;
Ip – процентная ставка;
TИ – прогнозируемый темп инфляции;
n – количество интервалов.
1.3. Метод определения дохода с учетом фактора инфляциивключает в себя:
1) Определение необходимого размера инфляционной премии
Пи = Р х ТИ,
Где:
Пи—сумма инфляционной премии в определенном периоде;
Р — первоначальная стоимость денежных средств;
ТИ—темп инфляции в рассматриваемом периоде, выраженный десятичной дробью.
2) Определение общей суммы необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции
Дн = Др + Пи,
Где:
Дн— общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции;
Др— реальная сумма дохода по финансовой операции;
Пи— сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.
3) Определение необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора доходности
УДн =
Где:
Дн—общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде;
Др—реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки;
Пи—сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.
2. Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска:
2.1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора риска используется следующая формула:
Где:
SR — будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;
P — первоначальная сумма вклада;
Аn — безрисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;
RPn — уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту (финансовой операции), выраженный десятичной дробью;
п — количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
2.2. При оценке настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора рискаиспользуется следующая формула:
Где:
РR – настоящая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;
Sr – ожидаемая будущая стоимость вклада (денежных средств)
An – без рисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;
RPn – уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту, выраженный десятичной дробью;
n –количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем периоде времени.