Одним из основных элементов института управления находящимися в государственной и муниципальной собственности акциями ОАО являются инструменты (средства), с помощью которых осуществляется управление акциями:
1) установление правового положения открытых акционерных обществ, акции которых находятся в публичной собственности;
2) принятие решений об управлении и распоряжении находящимися в государственной и муниципальной собственности акциями;
3) определение стратегических акционерных обществ;
4) назначение представителей публично-правовых образований в органах управления и ревизионных комиссиях акционерных обществ;
5) установление специального права ("золотой акции") на участие публично-правовых образований в управлении ОАО;
6) доверительное управление закрепленными в государственной и муниципальной собственности акциями;
7) залог акций, находящихся в публичной собственности и др.
При этом основными средствами управления публичными акциями является институт представителей и доверительное управление акциями.
Сущность института представителей интересов публично-правовых образований в органах управления ОАО заключается в том, что из числа кандидатов, выдвинутых акционером – публично-правовым образованием, избираются лица в совет директоров ОАО. Указанные лица представляют в ОАО интересы соответствующего публично-правового образования путем голосования по вопросам повестки дня заседания совета директоров на основании письменных директив, даваемых уполномоченными органами. Представители интересов обязаны два раза в год представлять в орган по управлению имуществом отчет по установленной форме, а также доклад о финансово-хозяйственной деятельности АО.
Между тем указанный инструмент управления государственными и муниципальными акциями характеризуется крайне низкой эффективностью.
Причинами неэффективности института представителей являются:
1) отсутствие действенного механизма оценки профессиональных качеств, квалификации и подготовки государственных и муниципальных служащих в качестве представителей публично-правового образования с учетом конкретного объекта управления, а также невозможность применения таких мер имущественной ответственности за результаты деятельности представителей, которые могли бы существенно снизить риски государства;
2) участие в качестве представителей в основном государственных и муниципальных служащих, что создает проблему качества управления в связи с несоответствием количества организаций, в которые государство (муниципалитет) назначает своими представителями государственных и муниципальных служащих, возможностям такой системы управления и ресурсам, выделяемым на управление;
3) отсутствие обязательной практики постановки конкретных задач перед представителями и закрепления в договорах с ними программы мероприятий по реализации этих задач;
4) отсутствие четкой и единообразной системы отбора, подготовки и оценки представителей, разработки способов достижения цели государства (муниципалитета);
5) осуществление контроля представителями нескольких компаний, часто относящихся к разным регионам и отраслям;
6) слабые стимулы у представителей к улучшению качества управления и др.
Для устранения указанных причин предлагается рассмотреть вопрос о реорганизации института представителей, в том числе - о создании специального органа по управлению публичными пакетами акций и введении института государственных и муниципальных менеджеров по корпоративному управлению пакетами акций. Соответствующую новую менеджерскую должность следует включить в реестр государственных (муниципальных служащих) служащих.
Характеризуя доверительное управление акциями, закрепленными в публичной собственности, отметим следующее. В роли учредителя управления от имени публично-правового образования выступает специальные органы по управлению имуществом соответствующего уровня. Доверительным управляющим может быть только коммерческая организация или индивидуальный предприниматель. Кандидатура доверительного управляющего акциями определяется по результатам закрытого конкурса. Отношения между учредителем доверительного управления и победителем конкурса оформляются договором доверительного управления, который должен содержать следующие условия: состав имущества, передаваемого в доверительное управление, указание субъекта, в интересах которого осуществляется доверительное управление, срок действия договора, сроки и порядок предоставления управляющим отчетов о своей деятельности, условия, размер и порядок выплаты вознаграждения управляющему. Кроме этого, существенными условиями договора являются задание на доверительное управление (в котором устанавливаются задачи доверительного управляющего по повышению стоимости переданных ему в управление акций и ликвидации задолженности общества по обязательным платежам) и программа деятельности доверительного управляющего.
Доверительный управляющий в период действия договора не имеет права распоряжения переданными ему в управление акциями и, в частности, лишен возможности закладывать их, иным образом обременять или отчуждать. Голосование управляющим по переданным ему акциям должно письменно согласовываться с учредителем, если речь идет о внесении изменений и дополнений в устав общества, включая случаи реорганизации или ликвидации общества и изменения размеров его уставного капитала, совершения от его имени крупных сделок, эмиссии ценных бумаг и утверждения годовых отчетов. Управляющий обязан дважды в год представлять учредителю отчет о своей деятельности, а последний вправе организовать проверку отчета независимым аудитором.
Передача государственных и муниципальных акций в доверительное управление имеет неоспоримые преимущества по сравнению с институтом представителей, которые заключаются в следующем:
- управление акциями осуществляют профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие необходимые знания и навыки такого управления;
- доверительные управляющие, в отличие от представителей, материально заинтересованы в эффективности управления акциями;
- доверительные управляющие несут четко прописанную законодательством ответственность за результаты своей деятельности.
Между тем действующий порядок передачи акций в доверительное управление предусматривает возможность такой передачи только для акций стратегических акционерных обществ. Указанное ограничение не позволяет решать задачи широкого привлечения профессиональных управляющих для целей повышения эффективности управления акциями.
В этой связи предлагается усовершенствовать порядок передачи акций в доверительное управление, сохранив при этом имеющиеся положительные его элементы, в частности конкурсный порядок выбора управляющего. Кроме того, должны быть проработаны важнейшие вопросы стимулирования деятельности управляющих (выплата вознаграждения) и компенсации его расходов, а также определены механизмы ответственности управляющих (в том числе имущественной) за результаты деятельности.
Кроме того, к числу перспективных направлений управления находящимися в публичной собственности акциями ОАО можно отнести внесение их в качестве вклада в уставные капиталы хозяйственных обществ, что позволит получать часть прибыли хозяйственного общества с наименьшими экономическими затратами, а также сокращение количества закрепленных в государственной и муниципальной собственности акций.