Способы увеличения уставного капитала акционерного общества

Способы увеличения уставного капитала акционерного общества. В предыдущей главе мы рассмотрели процедуру и способы формирования уставного капитала акционерного общества, а в настоящей главе проследим процедуру изменения уставного капитала.

Но прежде чем мы начнем рассматривать эту процедуру, хотелось бы отметить, что изменение уставного капитала регламентируется уставом акционерных обществ. Так в уставе акционерного общества, во-первых, должны быть определены количество и номинальная стоимость акций приобретенных акционерами размещенные акции, предоставляемые этими акциями права, приобретенные и выкупленные акции, акции общества размещенные до погашения - в качестве основы, с которой производится увеличение уставного капитала акционерного общества. Во-вторых, уставом общества в расчете на то, что в дальнейшем будет происходить увеличение уставного капитала могут быть определены количество, номинальная стоимость и категории типы акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям объявленные акции и права предоставляемые этими акциями.

Уставом также могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций.

При отсутствии указанных положений в уставе общество не вправе размещать дополнительные акции. И не лишние напомнить, что увеличение уставного капитала возможно только после полной его оплаты и только после покрытия всех убытков общества. Теперь необходимо отметить, что основные принципы процедуры увеличения уставного капитала акционерного общества указаны в Гражданском кодексе Российской Федерации и Федеральном законе Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ . И тот, и другой источник права указывают на два способа увеличения уставного капитала, первый - это путем увеличения номинальной стоимости акций, а второй - это путем размещения дополнительных акций.

Решение вопроса об увеличении уставного капитала находится в исключительной компетенции общего собрания акционеров Пункт 1 статьи 100 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Но пункт 2 статьи 28 Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ конкретизирует эту норму и указывает на то, что решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости акций принимается общим собранием акционеров, а решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций принимается общим собранием акционеров или советом директоров наблюдательным советом общества единогласно, если в соответствии с уставом ему предоставлено право принимать такое решение.

Рассмотрим первый способ, хоть он и редко используется, но все же имеет место. Увеличение уставного капитала общества путем увеличения поминальной стоимости акций возможно за счет ь нераспределенной прибыли по итогам хозяйственной - деятельности за предыдущий год ь путем капитализации с согласия акционеров начисленных, но не выплаченных дивидендов ь дополнительных средств, полученных обществом от размещения своих акций по цене, превышающей их поминальную стоимость эмиссионный доход ь остатков фондов специального назначения накопления, потребления и т.п. ь средств от переоценки основных фондов.

Одним словом, увеличение уставного капитала акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества общества. Пункт 5 статьи 28 Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ Уставный капитал общества при увеличении его путем повышения номинальной стоимости размещенных акций не может превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества.

Далее следует особое внимание уделить второму, наиболее распространенному, способу увеличения уставного капитала акционерного общества - этот способ размещения дополнительных акций.

Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленных уставом общества. Практически вся процедура увеличения уставного капитала акционерных обществ путем выпуска дополнительных акций описана в Стандартах эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии.

Утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 , которые разработаны в соответствии с Федеральным законом О рынке ценных бумаг от 22.04.1996г. 39-ФЗ в редакции федеральных законов от 26.11.1998г. 182-ФЗ, от 08.07.1999г. 139-ФЗ . В соответствии с этими нормами выпускаемые дополнительные акции акционерного общества могут размещаться следующими способами ь путем распределения их среди акционеров ь путем подписки открытой или закрытой ь путем конвертации в акции ценных бумаг, конвертируемых в акции.

В зависимости от способа размещения дополнительно выпускаемых акций существуют некоторые особенности. Так размещение дополнительных в том числе конвертируемых акций акционерного общества путем распределения их среди своих акционеров возможно только за счет средств, полученных акционерным обществом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости эмиссионного дохода, остатков фондов специального назначения акционерного общества по итогам предыдущего года, нераспределенной прибыли общества и средств от переоценки основных фондов.

Пункт 3.1. Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 Распределение дополнительных акций среди акционеров возможно только в том случае, если в этом участвуют все владельцы акций категорий, типов и при этом количество распределяемых дополнительных в том числе конвертируемых акций каждой категории каждого типа пропорционально количеству акций этой категории типа, находящихся в обращении. А также если каждому владельцу акций определенной категории определенного типа распределяется целое число акций этой категории этого типа, пропорциональное числу принадлежащих ему акций этой категории этого типа. Размещение дополнительных акций возможно путем открытой и закрытой подписки.

Но в чем особенности и в каких случаях осуществляется тот или иной способ подписки? Открытые акционерные общества вправе размещать дополнительные акции и тем и другим способом подписки, но уставом общества и в некоторых случаях правовыми актами Российской Федерации, может быть ограничена возможность проводить закрытую подписку.

Закрытое акционерное общество не имеет право размещать дополнительные акции посредством открытой подписки и не может их ни кому предлагать.

Отметим то, что статья 39 Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ полностью раскрывает особенности принятия решения о размещении дополнительных акций путем подписки открытой или закрытой. Мы не будем цитировать вышеупомянутый закон, а лишь упомянем самое важное, так как это необходимо для последующего изложения и анализа рассматриваемой процедуры. Размещение акций путем закрытой подписки осуществляется по решению общего собрания акционеров принятому большинством в три четверти голосов акционеров владельцев голосующих акций принимавшим участие в этом собрании, если уставом не предусмотрено иное. Размещение путем открытой подписки обыкновенных акций и ценных бумаг конвертируемых в обыкновенные акции составляющих более 25 ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется по решению общего собрания акционеров принятому большинством в три четверти голосов акционеров владельцев голосующих акций принимавшим участие в этом собрании, если уставом не предусмотрено иное. Вся процедура выпуска дополнительных акций делится на следующие этапы - принятие решения о размещении ценных бумаг - утверждение уполномоченным органом акционерного общества решения о выпуске дополнительных акций - подготовка проспекта эмиссии дополнительных акций в случае, если регистрация проспекта необходима - государственная регистрация выпуска акций и проспекта эмиссии - изготовление сертификатов акций в случае размещения дополнительных акций в документарной форме - раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии акций если государственная регистрация выпуска сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, за исключением случаев конвертации.

При размещении акций путем конвертации раскрытие информации осуществляется после регистрации отчета об итогах выпуска - распределение акций при их размещении путем распределения среди акционеров, подписка на акции при их размещении путем открытой или закрытой подписки, конвертация в случае конвертации в акции ценных бумаг, конвертируемых в акции - регистрация отчета об итогах выпуска акций - раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска дополнительных акций если государственная регистрация выпуска дополнительных акций сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии. Хотелось бы напомнить, что перед принятием акционерным обществом решения о выпуске дополнительных акций, как мы выше указывали, необходимо обратить внимание на следующее. Во-первых, в пункте 2 статьи 5 Федерального закона О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг от 05.03.1999г. 46-ФЗ определено, что совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска запрещается.

Одновременно в соответствии с пунктом 10.2 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 не может быть осуществлена государственная регистрация выпуска акций во-первых, до полной оплаты уставного капитала акционерного общества во-вторых, до регистрации отчетов об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков акций и внесения соответствующих изменений в устав акционерного общества эмитента.

Таким образом, перед принятием решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций необходимо осуществить государственную регистрацию отчетов о предыдущих выпусках ценных бумаг и полностью оплатить уставный капитал.

Это требование распространяется также и на те акционерные общества, которые были созданы в результате приватизации государственных предприятий.

Невыполнение требований Федерального закона О рынке ценных бумаг от 22.04.1996г. 39-ФЗ в редакции федеральных законов от 26.11.1998г. 182-ФЗ, от 08.07.1999г. 139-ФЗ и Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 является основанием для отказа в государственной регистрации дополнительного выпуска акций.

Примером этому может послужить извлечение из Приложения к Информационному письму Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 23.04.2001г. 63 Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным в котором говорится следующее Выпуск акционерным обществом дополнительных акций подлежит признанию недействительным, если он осуществлен до полной оплаты уставного капитала общества.

Прокурор области обратился в арбитражный суд с иском о признании недействительным выпуска акций открытого акционерного общества.

Основанием для заявления указанных требований явилось принятие обществом решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций и регистрации выпуска этих акций до полной оплаты участниками общества уставного капитала.

Рассматривая дело, суд установил, что при создании общества размер его уставного капитала был определен учредительными документами в сумме 90 рублей.

Фактически учредители оплатили 13400 рублей. Несмотря на это, совет директоров общества принял решение об увеличении уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций, который был зарегистрирован финансовым управлением администрации области, выполнявшим в соответствующий период функции регистрирующего органа.

Согласно статье 100 Гражданского кодекса Российской Федерации увеличение уставного капитала акционерного общества допускается после его оплаты. В связи с этим решение совета директоров общества об увеличении уставного капитала общества и выпуске дополнительных акций до полной оплаты уставного капитала не могло признаваться документом, имеющим юридическую силу, и на его основании не должна была проводиться государственная регистрация выпуска акций.

Арбитражный суд, исходя из этого и руководствуясь пунктом 5 статьи 51 Федерального закона О рынке ценных бумаг от 22.04.1996г. 39-ФЗ в редакции федеральных законов от 26.11.1998г. 182-ФЗ, от 08.07.1999г. 139-ФЗ , признал выпуск акций недействительным как осуществленный с грубым нарушением законодательства Российской Федерации установленного правопорядка. Вестник ВАС РФ 7 2001г. Итак, решение о размещении дополнительных акций должно содержать в себе четко определенную информацию Перечень этой информации содержится в статье 28 Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ и Стандартах эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 . В частности, в соответствии с требованиями Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ решение о размещении дополнительных акций должно содержать ь определение количества размещаемых дополнительных обыкновенных акций и привилегированных акций каждого типа. При этом необходимо помнить, что акционерное общество вправе размещать дополнительные акции только в пределах количества объявленных акций этой категории типа. В том случае, если в уставе общества не определено количество объявленных акций, которое общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям решение об объявленных акциях принимается на том же собрании акционеров на котором принимается решение об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций ь способ размещения ь условия размещения, которые должны содержать цену размещения дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, или порядок ее определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения дополнительных акций акционерам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций. ь форма оплаты дополнительных акций, размещаемых посредством подписки ь иные другие условия Обобщив требования законодательства, мы рассмотрели содержание и порядок принятия решения о размещении ценных бумаг.

А теперь стоит остановиться на требованиях, установленных в Федеральным законом О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг от 05.03.1999г. 46-ФЗ. Во-первых, запрещается рекламировать и или предлагать неограниченному кругу лиц ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги Во-вторых, запрещаются публичное размещение и реклама ценных бумаг и предложение в иной форме ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию. Считаем необходимым, указать, какие еще существуют различия при размещении дополнительных акций в зависимости от способа их размещения.

Первое это различные сроки размещения дополнительных акций.

То есть размещение акций путем подписки осуществляется в течение срока, указанного в зарегистрированном решении о выпуске ценных бумаг.

Этот срок не может превышать одного года с момента утверждения решения о выпуске.

Размещение ценных бумаг путем распределения дополнительных акций среди акционеров осуществляется в один день, определенный в решении о выпуске ценных бумаг Размещение ценных бумаг путем конвертации в акции ценных бумаг, конвертируемых в акции, осуществляется в течение срока, установленного в решении о выпуске ценных бумаг.

Этот срок не может превышать одного года с момента утверждения решения о выпуске.

Минимальный срок для размещения дополнительных акций, размещаемых путем открытой подписки, и для акций, размещаемых путем закрытой подписки, предусматривающей возможность участия в ней акционеров, не должен быть менее месяца согласно пункта 7.5 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. в редакции Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. 47 . В случае размещения акций путем конвертации в них ценных бумаг, конвертируемых в акции, нет минимального срока размещения, так как размещение осуществляется в течение одного дня. Для иных случаев выпуска ценных бумаг минимальный срок размещения не установлен.

Теперь с учетом вышеизложенного проанализируем ситуацию с преимущественным правом приобретения размещаемых акционерным обществом дополнительных акций.

При увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций у акционеров возникает особое субъективное право преимущественной покупки вновь размещаемых акций общества которое может и не применяться по решению общего собрания. Так при открытой подписке акционеры имеют преимущественное право приобретения размещаемых дополнительных акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве пропорциональном количеству уже принадлежащих им акций этой категории типа. В другом случае, акционеры, голосовавшие на общем собрании по вопросу о размещении путем закрытой подписки дополнительных акций и ценных бумаг конвертируемых в акции против или не принимавшие участия в голосовании, имеют преимущественное право приобретения этих дополнительных акций или ценных бумаг конвертируемых в акции в количестве, пропорциональном количеству уже принадлежавших им акций этой категории типа. Но указанное право не распространяется на размещение акций и иных ценных бумаг, конвертируемых в акции, которое осуществляется путем закрытой подписки только среди акционеров, если при этом у акционеров есть возможность приобрести целое число размещаемых акций или ценных бумаг конвертируемых в них, пропорционально уже принадлежащим им акций соответствующей категории типа. Все списки таких акционеров - имеющих преимущественное право приобретения дополнительных акций или ценных бумаг конвертируемых в акции, составляются по данным реестра акционеров на дату принятия решения, которое и является основанием для размещения дополнительных акций.

На протяжении всего параграфа мы затрагивали такое понятие как ценных бумагах конвертируемые в акции, но что же значит конвертация? Смысл конвертации состоит в предоставлении приобретателю ценных бумаг общества права производить их обмен на акции общества.

Общество, сделавшее объявление о праве приобретателя ценных бумаг конвертировать их в акции, обязано забронировать соответствующее указанному в объявлении количество акций и использовать их исключительно для обмена на ценные бумаги.

Такая норма служит гарантией для приобретателей конвертируемых ценных бумаг. Отказ акционерного общества конвертировать ценные бумаги в акции может быть оспорен держателем ценной бумаги в суде. Акции, выданные в нарушение закрепленной законом гарантии, могут быть признаны по иску заинтересованных лиц, включая само общество, недействительными.

Все нормы вытекают из статьи 33 Федерального закона Об акционерных обществах от 26.12.1995 г. 208-ФЗ, в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. 65-ФЗ, 24.05.1999 г. 101-ФЗ, 07.08.2001 г. 120-ФЗ . 2.