Является ли ценная бумага совокупностью прав. В понятии ценной бумаги - права конечно первичны. Но это не просто набор прав, а определенная для каждой разновидности ценных бумаг комбинация прав, зафиксированных в установленной законом форме.
Необходимость строгой формальности ценных бумаг не подлежит сомнению. Специфика ценных бумаг состоит в том, что, будучи инструментом удостоверения и передачи субъективных гражданских прав, они являются особым инструментом, поскольку призваны упростить порядок удостоверения принадлежности прав определенному субъекту. Для достижения этой цели форма фиксации информации о составляющих ценную бумагу правах должна быть подчинена специальным, более строгим требованиям, принципиально отличным от всех иных способов удостоверения гражданских прав. Принцип единства формы и содержания применительно к ценной бумаге означает оптимальное воплощение на формальном уровне той роли, которую ценные бумаги призваны играть в гражданском обороте.
Способы удостоверения, передачи и осуществления прав, составляющих ценную бумагу, должны позволять достоверно фиксировать факт существования таких гражданских прав и их принадлежность определенному лицу с наименьшими временными и финансовыми издержками отчуждать и приобретать эти права надежно удостоверять факты обременения ценных бумаг правами третьих лиц оперативно осуществлять права, составляющие ценную бумагу.
Наиболее перспективны такие технологические решения, как учет ценных бумаг и операций с ними в депозитарии, а также выпуск именных ценных бумаг в бездокументарной форме. Так называемая форма выпуска эмиссии ценных бумаг лишь один из аспектов допустимого способа удостоверения принадлежности гражданских прав определенному лицу. В действительности эти способы изменяются не только в зависимости от того, устанавливается ли владелец ценной бумаги на основании предъявленного им документа сертификата ценной бумаги или без такового.
Способы фиксации и передачи прав имеют свою специфику для ценных бумаг всех разновидностей. Различия могут быть обусловлены законодательно установленным способом легитимации управомоченного по ценной бумаге лица содержанием перечня обязательных реквизитов ценных бумаг как документов способом использования бумажных документов для удостоверения прав по ценным бумагам отсутствие бумажного документа, глобальный сертификат, сертификаты с большим номиналом или отдельные сертификаты на каждую ценную бумагу возможностью постоянного учета прав по ценным бумагам и способом такого учета в реестре или у депозитария содержанием локальных норм, регулирующих документооборот в деятельности отдельных реестродержателей и депозитариев.
Специфика способов удостоверения, передачи и осуществления прав, составляющих ценные бумаги, характеризует лишь форму, но не сущность явления.
Такие отличительные особенности сами по себе не могут служить критерием для определения правовой природы соответствующих прав. Только несоответствие формы требованиям закона, установленным для ценных бумаг конкретной разновидности, является основанием для отказа той или иной совокупности прав в статусе ценной бумаги.
Поэтому, можно предложить следующее определение ценной бумаги ценная бумага это нематериальная вещь, представляющая собой совокупность указанных в законе прав, удостоверение, передача и осуществление которых возможны только в порядке и способами, определенными законом либо в допускаемых законом случаях подзаконными актами. Таким образом, важными являются три момента ценная бумага это вещь совокупность составляющих ценную бумагу прав содержание ценной бумаги определяется законом способы и порядок удостоверения, передачи и осуществления составляющих ценную бумагу прав форма ценной бумаги должны соответствовать официально установленным требованиям.
Такой подход позволил бы бездокументарным ценным бумагам занять место среди объектов гражданских прав наравне с ценными бумагами документарной формы выпуска. 8.