Облигации федеральных органов исполнительной власти. В международной практике широко используются подобные ценные бумаги.
Эмитентами подобных ценных бумаг могут быть: а) федеральные органы исполнительной власти; б) специализированные учреждения находящиеся в федеральной собственности; в) специализированные учреждения находящиеся в иной, чем федеральная, собственности и пользующиеся финансовой поддержкой правительства в силу выполнения ими социально значимых функций.
Цели эмиссии направлена: - на выполнение конкретных масштабных проектов, имеющих общественное значение; - на выполнение национальных программ поддержки определенных групп населения (студентов, ветеранов и т.п.), секторов экономики; - с целью финансовой поддержки кредитных институтов, ведущих социально важные операции с недвижимостью и землей; - на привлечение финансовых источников в качестве ресурсной базы кредитных инвесторов, имеющих общегосударственное значение; - на замещение бюджетных расходов, связанных с реструктурированием терпящих бедствие отраслей, предприятий и кредитных институтов.
Виды облигаций, выпускаемых ведомствами, и подобных им ценных бумаг (нот, векселей): - кратко средне- и долгосрочные, бессрочные; - гарантированные федеральным правительством, частично или негарантированные; - застрахованные и незастрахованные специальным правительственным учреждением; - имеющие или не имеющие обеспечение.
В российской практике долговые ценные бумаги, которые будут гарантированны правительством Российской Федерации, будут входить в состав государственного внутреннего долга РФ, и соответственно на условия их выпуска и обращения будут накладываться ограничения.
В остальном - рассматриваемые облигации могут иметь все разновидности условий выпуска и обращения, рассмотренные мной выше. Обычно данные облигации выпускаются как безотзывные (практика США). Кризис ссудо-сберегательной системы США осуществилась не средствами бесплатного и безвозвратного финансирования, а за счет: а) кредитов из бюджета; б) за счет долгосрочного облигационного заимствования средств у публики.
Таким образом, удар по государственному бюджету, по финансовой системе был смягчен во многом за счет средств самой публики.
Что касается российской практики, то облигаций федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений на рынке нет. Хотя в выпуске таких ценных бумаг могли бы быть заинтересованы Российский фонд федерального имущества, Российская финансовая корпорация, Внешторгбанк РФ, Российский банк реконструкции и развития, Пенсионный фонд, бывшие министерства и ведомства, действующие под именем "российских акционерных обществ". Вместе с тем, еще в 30-х годах ведомства активно прибегали к индустриальным облигационным займам.
После длительного перерыва в конце 80-х, Внешэкономбанк выпустил на международный рынок несколько параллельно обращающихся облигационных займов в европейских валютах. §3.