При инвестировании в недвижимость источниками неуправляемых рисков являются:
* низкая ликвидность недвижимости;
* неопределенность законодательного регулирования сделок с недвижимостью;
* неопределенность в налогообложении;
* конкуренция на рынке капитала и рынке недвижимости;
* длительность делового цикла;
* демографические тенденции;
* тенденции занятости и изменения платежеспособности населения. К управляемым рискам относятся микрориски
* условия арендного договора;
* уровень операционного и финансового левереджа;
* структура инвестированного капитала и его стоимость;
* доля рынка недвижимости определенного типа;
* местоположение недвижимости;
* структура арендаторов.
Принятие решений об инвестировании в малоликвидные активы должно быть основано на анализе предполагаемого уровня риска. Количественный анализ уровня риска проводится в три этапа.
1. Определение частоты распределения ставок доходности: моды, медианы или средней ставки доходности.
2. Определение стандартного отклонения как меры неуправляемого риска.
3. Определение ковариации как относительной меры риска на единицу дохода.
Оценка уровня риска инвестиций при оценке недвижимости является необходимым условием соблюдения объективности определения величины стоимости недвижимости.
Риск – это возможные отклонения реальных результатов той или иной операции