Правовое регулирование деятельности инвестора на рынке ценных бумаг - раздел Право, Глава 1. Предпринимательство и предпринимательское право
С Одной Стороны, Эмитент И Инвестор Противостоят Друг Другу, ...
С одной стороны, эмитент и инвестор противостоят друг другу, поскольку эмитент формирует спрос на инвестиционный капитал, а инвестор предлагает имеющиеся у него средства и формирует спрос на ценные бумаги или иные производные финансовые инструменты. Если эмитент заинтересован в привлечении капитала, то инвестор заинтересован во вложении имеющихся у него средств. С другой стороны, достижение стоящих перед ними целей возможно только в рамках тесного взаимодействия.
Понятия инвестиционной деятельности, инвестиций, инвестора связаны не только с финансовым рынком и рынком ценных бумаг. Названные категории являются категориями в целом всей рыночной экономики. Поэтому понятия инвестора, инвестиционной деятельности, инвестиций являются общими для различных видов рынка, однако, учитывая существенные особенности финансового рынка и рынка ценных бумаг, эти понятия требуют детального анализа применительно к отношениям, возникающим именно на данных рынках.
Если эмитент - всегда субъект только рынка ценных бумаг, то инвестор может быть субъектом и других видов рынка.
Основное в содержании понятия "инвестор" составляет категория "вложение". Собственно инвестиции - это и есть вложение, капиталовложение. Таким образом, понятие "инвестор" раскрывается через понятия инвестиции и инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность определяется как "вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта" (ст.1 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст.1 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Данное определение следует рассматривать как общее, применимое к инвестиционным отношениям во всей рыночной экономике*(562).
Поскольку финансовый рынок и рынок ценных бумаг имеют существенные особенности, то и понятия инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестора требуют уточнения.
На финансовом рынке и рынке ценных бумаг в качестве инвестиций выступают прежде всего денежные средства и ценные бумаги. Денежные средства инвестируются в ценные бумаги, которые можно рассматривать в качестве объекта инвестирования. По существу ценные бумаги представляют собой инструмент финансового рынка, с помощью которого осуществляется связь между инвестором и эмитентом и происходит перелив финансовых ресурсов в отрасли и сферы экономики, нуждающиеся в них. Необходимо иметь в виду, что под ценными бумагами в данном случае понимаются как ценные бумаги, выпущенные в документарной, так и в бездокументарной форме.
Выделяются различные виды инвестиций и способы инвестирования. Так, инвестирование может осуществляться путем создания предприятий, полностью принадлежащих инвесторам, а также создания филиалов таких предприятий; долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами по месту инвестирования; приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и т.д. (ст.4 Соглашения государств - участников Содружества Независимых Государств от 24 декабря 1993 г. "О сотрудничестве в области инвестиционной деятельности"*(563)). Таким образом, можно выделить реальные инвестиции, или прямые инвестиции (приобретение предприятий, зданий, сооружений, предоставление кредитных ресурсов и т.д.), и портфельные инвестиции - инвестиции в ценные бумаги.
Инвестор - лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее средства в развитие рынка товаров, работ и услуг. Инвестор на рынке ценных бумаг - лицо, вкладывающее средства в ценные бумаги, в портфельные инвестиции.
Инвестор, осуществляющий деятельность на рынке товаров, работ и услуг, не только осуществляет инвестирование тем или иным способом, но и, как правило, осуществляет совокупность практических действий по их реализации. Инвестор же на рынке ценных бумаг непосредственно не связан с производственным инвестированием, он в значительной степени отдален от реальной хозяйственной деятельности. Финансовые инструменты, являясь необходимым средством осуществления инвестиций, в то же самое время значительно отдаляют инвестора на рынке ценных бумаг от реального процесса производства материальных благ. Особенно ярко видно отсутствие заметной взаимосвязи между деятельностью инвестора и реальным производством на вторичном рынке ценных бумаг. Однако отсутствие этой видимой взаимосвязи на вторичном рынке, когда инвестор вступает в отношения с лицом, прямо и непосредственно не связанным с производственным процессом, у которого, как правило, отсутствует прямая потребность в финансовых ресурсах для развития производственно-хозяйственной деятельности, не дает оснований исключать его из числа инвесторов. Инвестор на рынке ценных бумаг, в том числе и на вторичном рынке, опосредованно, через финансовые инструменты и финансовых посредников связан с производственным процессом. Кроме того, необходимо учитывать роль и значение вторичного рынка как необходимого элемента всей системы отношений, обеспечивающего стабильность фондового рынка, в том числе путем заключения сделок по хеджированию рисков, формированию спроса и предложения, определению действительной цены различных финансовых инструментов, ликвидности ценных бумаг. Первичный рынок не мог бы эффективно функционировать без вторичного рынка.
Цели инвесторов на рынке ценных бумаг определяются их потребностями и, с одной стороны, отличаются от целей инвесторов на других рынках, а с другой - характеризуются значительным разнообразием. Основными целями инвестора на рынке ценных бумаг являются обеспечение безопасности вложений прежде всего от инфляционных потерь, рост вложений, получение на них стабильного дохода.
В зависимости от целей инвестирования выделяют несколько типов инвесторов: консервативные инвесторы, умеренно-агрессивные инвесторы, агрессивные, изощренные инвесторы, стратегические инвесторы. Наибольшее значение в экономике России в настоящее время имеют стратегические инвесторы, поскольку именно от их деятельности зависит повышение эффективности производства. Цель деятельности стратегического инвестора заключается не в повышении доходности ценных бумаг, росте их стоимости, а в получении контроля над корпорацией и дохода за счет повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности.
Наиболее часто встречается классификация инвесторов на индивидуальных инвесторов - физических лиц, юридических лиц и государство, государственные и муниципальные образования.
В качестве индивидуальных инвесторов могут выступать не только физические лица, не имеющие статуса предпринимателя, но и граждане-предприниматели.
Среди юридических лиц-инвесторов выделяют коммерческие организации, деятельность которых на рынке ценных бумаг в качестве инвесторов не является основной, и так называемых институциональных инвесторов.
В российском законодательстве отсутствует понятие институционального инвестора.
Институциональные инвесторы - участники рынка ценных бумаг, имеющие в качестве одной из основных целей деятельности инвестиции в ценные бумаги. К сожалению, в настоящее время на российском рынке ценных бумаг институциональные инвесторы - паевые инвестиционные фонды, общие фонды банковского управления, страховые организации представлены весьма слабо, поскольку отсутствует достаточная практика работы, доверие индивидуальных инвесторов, не сформирована надлежащая правовая база.
Среди инвесторов вполне обоснованно выделяют иностранных инвесторов. Правовой режим иностранных инвестиций в России, а также деятельности иностранных инвесторов по их осуществлению не может быть менее благоприятным, чем режим для имущества, имущественных прав и инвестиционной деятельности российских юридических и физических лиц, за исключением изъятий, предусмотренных законом (принцип национального режима является основным по отношению к иностранным инвесторам, что закреплено в документе Международной торговой палаты под названием "Руководящие принципы для международных инвестиций" 1972 г.). Государство гарантирует защиту инвестиций, в том числе иностранных.
Иностранный инвестор вправе приобрести акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги в соответствии с законодательством РФ о ценных бумагах (ст.13 Закона об иностранных инвестициях в РФ).
Деятельность иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг России имеет ряд особенностей. Так, в случае, если законодательством или иными нормативными правовыми актами РФ установлены ограничения на долю участия иностранных лиц в капитале российских эмитентов, о совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами акций, выпущенных такими российскими эмитентами, сторонам по сделке надлежит уведомлять федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и иные органы в случаях, предусмотренных федеральными законами (ст.29 Закона о рынке ценных бумаг*(564)). В некоторых случаях устанавливаются ограничения для иностранных инвесторов по приобретению российских ценных бумаг. Например, в собственности иностранных государств, международных организаций, иностранных юридических лиц, а равно их аффилированных российских юридических лиц, иностранных физических лиц может находиться до 25% всех видов акций Российского акционерного общества энергетики и электрификации "Единая энергетическая система России" (ст.3 Федерального закона от 7 мая 1998 г. N 74-ФЗ "Об особенностях распоряжения акциями российского акционерного общества энергетики и электрификации "Единая энергетическая система России" и акциями других акционерных обществ электроэнергетики, находящимися в федеральной собственности"*(565)).
В Законе о рынке ценных бумаг отсутствует понятие "инвестор", а используется понятие "владелец", т.е. лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Понятие "владелец" значительно уже по своему содержанию, чем понятие "инвестор", поскольку раскрывает лишь имущественное содержание сложного понятия. Для характеристики инвестора основное значение имеет не категория принадлежности, присвоенности какого-либо имущества или имущественных прав, а категория передачи, вложения соответствующих ресурсов (финансовых или иных). Следует также учитывать, что понятие "владелец" используется в законодательстве, регулирующем отношения, связанные с выпуском и обращением эмиссионных ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг включает и иные ценные бумаги, а также объекты, не относящиеся собственно к ценным бумагам, хотя и тесно связанные с ними.
Являясь субъектом рынка ценных бумаг, инвестор обладает совокупностью прав и обязанностей.
Важнейшим направлением государственной политики на рынке ценных бумаг Российской Федерации является обеспечение прав инвесторов, что нашло отражение в Законе о рынке ценных бумаг, иных нормативных актах.
Инвестор, наряду с эмитентом, профессиональными участниками рынка, органами государственного управления, является субъектом рынка ценных бумаг и его деятельность подпадает под действие Закона о рынке ценных бумаг.
По отношению к различным группам инвесторов должны применяться и различные формы и методы защиты их специфических интересов. Так, например, специфические гарантии используются применительно к интересам иностранных инвесторов. Заслуживают особого внимания гарантии прав индивидуальных инвесторов-граждан, а также государства.
Права инвесторов закреплены в действующем законодательстве, в том числе и в законодательстве о рынке ценных бумаг. Следует подчеркнуть равенство прав инвесторов, однако законодатель может предусмотреть и преимущества для некоторых категорий инвесторов.
Совокупность имущественных и неимущественных прав инвестора (владельца ценной бумаги) закрепляется самой ценной бумагой. Закон о рынке ценных бумаг устанавливает, что эмиссионная ценная бумага закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка. В ст.142 ГК РФ ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов лишь имущественные права. Имущественные отношения составляют только часть инвестиционных отношений, которые в целом характеризуются самостоятельностью и обособленностью и включают также организационно-управленческие отношения.
Форма удостоверения и фиксации прав инвестора четко определена, в частности, применительно к эмиссионным ценным бумагам. Так, при документарной форме эмиссионных ценных бумаг сертификат и решение о выпуске ценных бумаг являются документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг решение о выпуске ценных бумаг является документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой.
Особо выделяется в Законе о рынке ценных бумаг форма удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги. Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии). Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются, например, в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.
Права, принадлежащие инвестору, условно можно разделить на две большие группы: основные права как наиболее важные и существенные для инвестора - владельца соответствующей ценной бумаги и специальные, или особые, права, которые имеет и которыми наделен инвестор при взаимодействии с профессиональными участниками (когда они не выступают в качестве инвесторов) и другими субъектами рынка ценных бумаг.
К числу основных прав можно отнести, например, имущественные права: право на получение дохода, право на ликвидационную квоту; неимущественные права: право на управление, право на информацию, право на осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта и некоторые другие.
Если взять в качестве примера права инвестора, основанные на такой ценной бумаге, как акция, то можно проследить закрепление некоторых из основных прав в действующем Законе об АО. Так, право акционера на информацию предполагает обязанность сообщить акционерам о проведении общего собрания путем направления им письменного уведомления или опубликования в печати соответствующей информации (ст.52 Закона об АО). Право на ликвидационную квоту предусматривает, что оставшееся после завершения расчетов с кредиторами имущество ликвидируемого общества распределяется ликвидационной комиссией между акционерами в установленной законом последовательности (ст.23 Закона об АО).
Как и любые права, права инвесторов не безграничны. Законодатель четко очерчивает пределы прав инвесторов, в том числе и условно названных основными. Любой инвестор, вкладывая свободные денежные средства в ценные бумаги, заинтересован прежде всего в одном - в получении дохода. Право на получение дохода по ценной бумаге применительно к акции - это право на получение дивиденда. Акционерное общество в установленном порядке вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям. Однако в то же самое время законодатель устанавливает ограничения на выплату дивидендов, запрещая принимать решение о выплате дивидендов до полной оплаты всего уставного капитала общества, если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами РФ о несостоятельности (банкротстве), а также в других случаях.
Достаточно сложно отграничить условно выделяемые основные права инвесторов от тех прав, которыми обладают инвесторы при взаимодействии с профессиональными участниками и другими субъектами рынка ценных бумаг. Тем не менее анализ действующего законодательства о рынке ценных бумаг позволяет выделить специальные права, возникающие у инвестора, при взаимодействии с эмитентом, регистратором, с номинальным держателем, с организатором торговли, депозитарием и некоторыми другими участниками рынка.
Права инвестора по отношению к эмитенту ценных бумаг достаточно широки. Приведем в качестве примера только право инвестора на возврат денежных средств (другого имущества) в тех случаях, когда выпуск ценных бумаг признан недействительным и они подлежат изъятию из обращения в связи с тем, что были выпущены с нарушением установленного порядка эмиссии ценных бумаг.
Права инвестора эмиссионной ценной бумаги во взаимоотношениях с регистратором находят выражение в обязанности регистратора открыть каждому владельцу, изъявившему желание быть зарегистрированным у держателя реестра, лицевой счет в системе ведения реестра на основании уведомления об уступке требования или распоряжения о передаче ценных бумаг, а при размещении эмиссионных ценных бумаг - на основании уведомления продавца ценных бумаг; вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения. По требованию заинтересованного лица, в том числе и инвестора, регистратор обязан подтвердить его права на ценные бумаги путем выдачи выписки из реестра без взимания за это платы в случае внесения в реестр любого изменения состояния его лицевого счета и за плату - во всех остальных случаях. Права инвестора по отношению к регистратору закреплены в полном объеме в Законе о рынке ценных бумаг и в Положении о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденном постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. N 27*(566).
Достаточно полно урегулированы права инвестора по отношению к номинальному держателю. Инвестор, как, впрочем, и другие лица, в интересах которых действует номинальный держатель, вправе требовать от последнего совершения всех необходимых действий, направленных на обеспечение получения этим лицом всех выплат, которые ему причитаются по этим ценным бумагам; осуществления сделок и операций с ценными бумагами исключительно по поручению и в соответствии с договором, в интересах которого он является номинальным держателем; внесения по требованию инвестора в систему ведения реестра записи о передаче ценных бумаг на имя владельца и т.д.
Определенными правами обладает инвестор и по отношению к организаторам торгов на рынке ценных бумаг. Так, инвестор вправе требовать, а биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени их проведения, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, и о результатах торговых сессий.
Действующее законодательство закрепляет и иные права инвесторов. Следует, однако, заметить, что они не сгруппированы каким-либо образом, не закреплены в каком-то одном нормативном акте, что в определенной мере затрудняет их обеспечение и защиту.
Наряду с правами инвесторы несут и обязанности. Например, владелец эмиссионной ценной бумаги при определенных условиях обязан осуществить раскрытие информации о своем владении эмиссионными ценными бумагами эмитента (ст.30 Закона о рынке ценных бумаг).
В общем виде обязанности субъектов инвестиционной деятельности, в том числе и инвесторов, закреплены в ст.7 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, в иных нормативных актах, в которых предусмотрены обязанности соблюдать нормы и стандарты, порядок установления которых определяется действующим законодательством, а также выполнять требования государственных органов и должностных лиц, предъявляемые в пределах их компетенции.
Все темы данного раздела:
Понятие предпринимательства и предпринимательской деятельности
Изучение любой учебной дисциплины начинается с определения ее предмета, т.е. того, что изучается. Предпринимательское право анализирует и исследует предпринимательство, предпринимат
Предпринимательское право и его место в российской правовой системе
Вопрос о месте и роли предпринимательского права в системе права России, его содержании и структуре решается в юридической науке неоднозначно. Для рассмотрения этого вопроса обратим
Правовое регулирование предпринимательской деятельности - сфера взаимодействия частноправовых и публично-правовых средств
Для предпринимательского права основной вопрос принципиального характера заключается в том, существуют ли какие-либо особенности, определяющие специфику предпринимательского права,
Конституционные основы предпринимательства
Место законодательного акта в правовой системе государства предопределяется его юридической силой. Высшей юридической силой в Российской Федерации обладает ее Конституция (ч.1 ст.15
Понятие и виды источников правового регулирования предпринимательской деятельности
В юриспруденции термин "источник права" традиционно понимается в двух смыслах -материальном (содержательном) и формальном. Как отмечает М.В. Баглай, "когда об источни
Особенности применения источников предпринимательского права
Правовые нормы, регулирующие предпринимательские отношения, реализуются в процессе правоприменительной деятельности. Правоприменение - это разрешение определенной конфликтной правов
Применение норм иностранного права
Основой для применения международных актов являются положения ч.4 ст.15 Конституции РФ и ст.7 ГК РФ.
Общепризнанные принципы и нормы международного права и международные до
Общая характеристика предмета и метода предпринимательского права за рубежом
К сфере предпринимательского права в развитых капиталистических странах относятся любые нормы, регулирующие экономические отношения и затрагивающие интересы предпринимателей. Такое
Основные источники предпринимательского права развитых стран с рыночной экономикой
Правовое регулирование предпринимательской деятельности осуществляется обычно с помощью объемного массива правовых норм. Для более полной иллюстрации основных источников зарубежного
Основные принципы правового регулирования предпринимательской деятельности за рубежом
Помимо общеправовых принципов (см. гл.2 и 4), зарубежная правовая мысль в течение последних 100 лет выработала специальные принципы регулирования предпринимательских отношений. Цель
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.8, 34, 37, 55, 74.
Гражданский кодекс РФ - ст.1, 2, 18, 23, 51, 57, 59, 61, 66, 173, 301, 395, 401, 475, 1065.
Уголовный коде
Понятие и виды субъектов предпринимательской деятельности
Предпринимательское право регулирует деятельность различных субъектов, вовлеченных в сферу предпринимательской деятельности, причем не все из них подлежат государственной регистраци
Права и обязанности предпринимателя и их юридическое закрепление
В силу объективной необходимости вмешательства в экономику государство устанавливает права и обязанности каждого субъекта предпринимательской деятельности. Совокупность прав и обяза
Ответственность предпринимателя за ненадлежащее осуществление своих прав и исполнение обязанностей
Понятие ответственности за правонарушения в сфере предпринимательской деятельности. Правовые средства регулирования экономических отношений в целом обеспечивают создание правового р
Имущество как основа предпринимательской деятельности
Для осуществления предпринимательской деятельности предприниматель должен обладать определенным имуществом. Конституция РФ провозглашает право каждого на свободное использование сво
Собственность, иные вещные права и предпринимательство
Содержанием отношений собственности является принадлежность имущества определенным лицам, которые имеют право использовать его по своему усмотрению. Право закрепляет принадлежность
Формирование имущественной основы предпринимательской деятельности
Для формирования имущества в целях ведения предпринимательской деятельности организация или индивидуальный предприниматель могут приобретать имущество в собственность или во временн
Правовой режим отдельных видов имущества
Существующая в праве классификация вещей имеет важное значение для определения момента возникновения и прекращения права собственности, способа и предела распоряжения данной вещью,
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.34.
Гражданский кодекс РФ - ст.23-27.
Арбитражный процессуальный кодекс РФ - § 1 гл.4.
Трудовой кодекс РФ - гл.48.
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - § 2 гл.4.
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах".
Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 1
Хозяйственные товарищество и общество: общие признаки и отличительные черты
Хозяйственные товарищество и общество - наиболее распространенные организационно-правовые формы коллективного предпринимательства, возникшие в результате длительного исторического р
Товарищества: полное и на вере
В российском законодательстве в рамках товарищества объединяются две организационно-правовые формы предпринимательской деятельности: полные товарищества и товарищества на вере, или
Общества с ограниченной и дополнительной ответственностью
Общество с ограниченной ответственностью - это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на доли участия. Деление уставного капитала на доли не делает имущество общ
Акционерные общества
Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск уб
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.34, 35, 37.
Федеральный закон от 17 мая 1995 г. N 78-ФЗ "О ратификации Соглашения об общих условиях и механизме поддержки развити
Основные нормативные акты
Федеральный закон от 14 ноября 2002 г. N 161-ФЗ "О государственных и муниципальных унитарных предприятиях" // СЗ РФ. 2002. N 48. Ст.4746.
Гражданский кодекс РФ -
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - ст.55.
Налоговый кодекс РФ - ст.11, 19.
Позицией сторонников предпринимательского права, разделяемой авторами этого учебник
Основные нормативные акты
Федеральный закон от 14 июня 1995 г. N 88-ФЗ "О государственной поддержке малого предпринимательства".
Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 104-ФЗ "О внесе
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - ст.105, 106, 121-123.
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" - ст.6.
Федеральный закон от 8
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - § 5 гл.4.
Федеральный закон от 12 января 1996 г. N 7-ФЗ "О некоммерческих организациях".
Юридические лица, которы
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - части первая и вторая.
Арбитражный процессуальный кодекс РФ.
Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (ба
Российское законодательство о несостоятельности (банкротстве): основные черты и тенденции развития
Существующие мировые системы правового регулирования несостоятельности отличаются по тем конкретным целям, которые ставят перед собой законодатели тех или иных государств. Эти цели
Правовой статус должника
Традиционно в гражданском праве термином "должник" обозначается сторона во всяком гражданско-правовом обязательстве, которая должна совершить определенные действия по треб
Правовой статус кредитора
В соответствии с положениями гражданского законодательства кредитором признается лицо, в пользу которого должник обязан совершить определенное действие, как-то: передать имущество,
Собрание кредиторов
Собрание кредиторов - это специальный орган, представляющий интересы кредиторов во взаимоотношениях с должником.
Участниками собрания кредиторов с правом голоса являются ко
Правовой статус арбитражного управляющего
При осуществлении всех процедур банкротства одним из главных действующих лиц является временный, внешний, административный и конкурсный управляющий, которые объединяются одним понят
Арбитражный суд в делах о несостоятельности
Дела о несостоятельности (банкротстве) юридических лиц и граждан, в том числе зарегистрированных в качестве индивидуальных предпринимателей, рассматриваются арбитражным судом (ст.6,
Восстановительные процедуры
Помимо вышеназванных процедур Законом о банкротстве установлена возможность осуществления мер по предупреждению банкротства - восстановительные процедуры.
Мероприятия по пр
Наблюдение
Процедура наблюдения впервые была предусмотрена Законом 1998 г.
Процедура наблюдения осуществляется в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа е
Финансовое оздоровление
Процедура финансового оздоровления является совершенно новой для российского законодательства о несостоятельности (банкротстве). Она осуществляется с целью проведения восстановитель
Внешнее управление
Внешнее управление (судебная санация) представляет собой процедуру банкротства, применяемую к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управ
Конкурсное производство
Конкурсное производство является конечной стадией в процессе несостоятельности (банкротства). В результате проведения конкурсного производства прекращается существование юридическог
Мировое соглашение
Мировое соглашение состоит в заключении должником и кредиторами на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве добровольного соглашения об улаживании имущественно
Упрощенные процедуры банкротства
Признаки несостоятельности (банкротства) могут иметь как субъекты, у которых имеется перспектива восстановления платежеспособности, так и субъекты, которые практически прекратили св
Функции и принципы менеджмента
Под функциями менеджмента понимаются этапы управленческой цепи, или промежуточные результаты при продвижении к цели. Первоначально пять универсальных функций менеджмента были сформу
Правовое обеспечение менеджмента. Бизнес-план и его юридическое значение
В литературе отмечается, что менеджмент имеет много аспектов, в том числе экономический, политический, социальный, финансовый, философский, психологический, технический, организацио
Правовой статус менеджера
Важной составляющей правового обеспечения менеджмента, позволяющей раскрыть еще одну из его граней, может служить соотношение понятий "менеджмент" и "предпринимательс
Методы, средства и формы государственного регулирования экономики
Методы государственного воздействия на экономику подразделяются на прямые и косвенные.
Прямые методы государственного регулирования, как отмечалось ранее, в основном связан
Государственный контроль за предпринимательской деятельностью
Контроль - одно из средств государственного регулирования экономики и предпринимательской деятельности. Поскольку государственный контроль осуществляется государственными органами,
Основные нормативные акты
Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества".
Постановление Верховного Совета РФ от 27 декабря 19
Понятие приватизации государственного и муниципального имущества
Существование социалистического способа производства в нашей стране основывалось в числе прочего на едином фонде государственной собственности. Реформирование экономики страны в кон
Субъекты отношений по приватизации государственного и муниципального имущества
В процессе приватизации государственного и муниципального имущества между ее участниками возникают соответствующие общественные отношения, регулируемые правом. В правовой литературе
Порядок и способы проведения приватизации
Порядок приватизации - предусмотренный законодательством процесс принятия решения о приватизации государственного или муниципального имущества. С.И. Комарицкий понимает под порядком
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.8, 10, 11, 34, 74, 77.
Парижская конвенция по охране промышленной собственности от 20 марта 1883 г. по состоянию на 14 июля 1967 г. //
Понятие конкуренции. Право субъекта предпринимательства на конкуренцию
Конкуренция - это экономическая категория, характеризующая особого рода экономические отношения (состязательность, борьбу) между участниками рынка, возникающие в связи с производств
Понятие и виды монополий. Доминирующее положение субъекта предпринимательства на рынке
В действующем российском законодательстве отсутствует общее определение понятия "монополия". Термин "монополия" используется в нормативных актах и юридической ли
Правовая защита от недобросовестной конкуренции
К числу нарушений российского конкурентного законодательства относится недобросовестная конкуренция. Термин "недобросовестная конкуренция" используется в отечественном зак
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - п.1 ст.10, ст.139, ст.401, 1033, 1222.
Налоговый кодекс РФ - ст.40, 188, 214.1.
Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-1 "О конкуренции
Предприниматель и товарный рынок
В условиях рыночной экономики товарного производства предприниматель выступает в качестве товаропроизводителя. Результатом его производственно-хозяйственной деятельности является то
Маркетинг в деятельности предпринимателя-товаропроизводителя и его правовое обеспечение
Маркетинг является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Предприниматель-товаропроизводитель в повседневной производственно-коммерческой деятельности, в тактическом и стратегич
Правовое регулирование рекламы в системе маркетинга. Коммерческая тайна в предпринимательской деятельности
Неотъемлемой составной частью не только маркетинга, но и всей системы предпринимательской деятельности является реклама. "Рекламу можно рассматривать как форму коммуникации, ко
Биржевой товарный рынок
В современной рыночной экономике активную роль в организации реализации и приобретения продукции и товаров играют товарные биржи.
Товарные биржи - неотъемлемый элемент рыно
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.8, 34, 35, 71, 74.
Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 г.
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерн
Рынок ценных бумаг: место в общей структуре рыночной экономики, определение и виды
Рыночная экономика, являясь сложной иерархической структурой, состоит из множества взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики.
Законодательство о рынке ценных бумаг и его развитие
Ценные бумаги и другие объекты рынка ценных бумаг, представляя собой определенного свойства товар, требуют собственной организации движения, что предполагает прежде всего наличие хо
Эмитенты на рынке ценных бумаг
Эмитент с экономической точки зрения является потребителем особых товаров и услуг на рынке ценных бумаг. Именно он прежде всего определяет потребность и спрос на рынке капиталов, в
Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную Законом о рынке ценных бумаг последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг среди их первых владел
Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
Инфраструктура рынка ценных бумаг представляет собой сложную систему институтов и отношений, служащих основой функционирования рынка, призванную обслуживать этот рынок, обеспечивать
Основные нормативные акты
Статьи Соглашения о международном валютном фонде. Приняты 22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), на Валютно-финансовой конференции Объединенных наций. Вступили в с
Понятие валютного рынка
Под валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанная с осуществлением операций по покупке-продаже, обмену иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте,
Валютный рынок и предпринимательская деятельность
Деятельность предпринимателя на валютном рынке может пониматься как деятельность любого субъекта правоотношения, имеющего юридический статус предпринимателя, что ассоциируется с пон
Организация и проведение операций на валютном рынке
Закон о валютном регулировании относит к валютным операциям следующие:
операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе свя
Государственное регулирование на валютном рынке
Государственное регулирование на валютном рынке проявляется в контроле со стороны государства за его функционированием с использованием традиционных методов денежно-кредитного регул
Валютный рынок в сфере внешнеэкономической деятельности
Валютный рынок и внешнеэкономическая деятельность связаны самым непосредственным образом. Внешнеэкономическая деятельность проявляется в экспорте и импорте товаров и услуг, в соверш
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - § 4 и 6 гл.23; § 1 гл.24; § 2 гл.42; гл. 43, 44, 45, 46; ст.921, 922.
Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" (в ред. Федер
Понятие рынка банковских услуг
Банковские услуги составляют важнейшую часть рынка финансовых услуг, которые, в общем смысле, связаны с перераспределением ресурсов и финансовых инструментов в экономической системе
Организация денежных расчетов
Рынок банковских услуг по организации денежных расчетов представлен следующими банковскими услугами:
а) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;
Банковские услуги по привлечению средств
Рынок банковских услуг по привлечению средств представлен следующими банковскими услугами, указанными в Законе о банках:
а) привлечение денежных средств физических и юридич
Банковские услуги по размещению средств
Рынок услуг по размещению привлеченных средств в наиболее рентабельные сегменты экономики представлен следующими банковскими услугами, указанными в Законе о банках:
1) разм
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ - ст.343, 358, 387, 490, 637, 646, 661, 742, 919; гл.48; ст.1072.
Кодекс торгового мореплавания РФ от 30 апреля 1999 г. (с изм. от 26 мая 2001 г.) //
Понятие рынка страховых услуг
Главная предпосылка возникновения рынка страховых услуг обусловлена основным признаком собственно предпринимательской деятельности - деятельности самостоятельной, осуществляемой на
Значение страхования для предпринимательской деятельности
Как уже отмечалось, любая деятельность, и особенно предпринимательская, подвержена разнообразным рискам.
Прежде всего это риски, связанные с возможностью гибели или поврежд
Страхование как вид предпринимательской деятельности
Страхование как вид предпринимательской деятельности осуществляется специализированными субъектами рынка - страховыми организациями. Как отмечал Д.И. Мейер, "страхование, орган
Понятие аудита и аудиторской деятельности и их сущность
Одной из составляющих рыночного хозяйства является функционирование рынка аудиторских услуг. Институт аудита имеет свою историю. Если в целом рассматривать его как финансовый контро
Виды аудита
В действующем законодательстве отсутствуют положения, касающиеся критериев классификации аудита: в Законе об аудиторской деятельности содержится лишь статья об обязательном аудите.
Субъекты рынка аудиторских услуг
Закон об аудиторской деятельности устанавливает субъектный состав отношений, возникающих в сфере оказания аудиторских услуг и раскрывает особенности правового статуса этих субъектов
Нормативное регулирование аудиторской деятельности
Мировой практике известны две различные концепции регулирования аудиторской деятельности. Первая из них распространена, в частности, в Австрии, Испании, Франции, ФРГ, где аудит орие
Органы, регулирующие аудиторскую деятельность
Одним из субъектов рынка аудиторских услуг является уполномоченный федеральный орган государственного регулирования аудиторской деятельности. Таким органом, согласно постановлению П
Аудиторские объединения
Закон об аудиторской деятельности важное значение придает деятельности аккредитованных профессиональных аудиторских объединений. Тем самым определены их место и роль в системе право
Аттестация на право осуществления и лицензирование аудиторской деятельности
Во всех странах к профессиональным и моральным качествам аудиторов предъявляются самые высокие требования. Такое отношение обусловлено общественной значимостью выполняемых аудиторам
Планирование аудита
Аудиторскую деятельность, как и любую деятельность вообще, можно представить состоящей из последовательного ряда фактических и юридических действий. Этим отличается деятельность, об
Проведение аудита
Вторым этапом аудита является собственно его проведение, в результате чего формируется мнение аудитора о достоверности бухгалтерской отчетности аудируемого лица.
Бухгалтерс
Завершение аудита
Завершение аудита имеет не меньшее значение, чем предыдущие этапы аудиторской проверки. Все предпринимаемые аудитором в ходе аудита действия ориентированы на достижение одной цели -
Основные нормативные акты
Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. N 1488-I "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изм., включая от 10 января 2003 г.) // Ведомости РСФСР. 1991. N 29. Ст.1005; СЗ РФ. 199
Понятие и виды инвестиций и инвестиционной деятельности
Инвестиции, инвестиционная деятельность являются сравнительно новыми для российского права категориями, возникновение которых связано с развитием рыночных отношений. В рамках центра
Субъекты инвестиционных отношений
Главным субъектом инвестиционных отношений*(764), независимо от вида рынка, на котором осуществляются инвестиции, является инвестор. В действующем законодательстве отсутствует легал
Инвестиционная деятельность, осуществляемая в форме капитальных вложений
Капитальные вложения - наиболее урегулированный действующим законодательством вид инвестиций.
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в то
Лизинговые инвестиции
Лизинг как вид инвестиционной деятельности появился в начале 1950-х гг. в США, а с 1960-х гг. - в странах Западной Европы. Его возникновение обусловлено потребностью в инвестициях в
Правовое регулирование иностранных инвестиций
Российская Федерация заинтересована в привлечении иностранных инвестиций в виде материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологий, управленческого опыта. В связи с
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ (части первая, вторая и третья).
Таможенный кодекс РФ от 18 июня 1993 г. (с изм. и доп., включая от 30 июня 2002 г.) // Ведомости РФ. 1993. N 31. Ст.1
Понятие, особенности и структура внешнеэкономической деятельности
В условиях рыночных отношений деятельность предпринимателей не ограничивается внутренним рынком. Для приобретения и реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг и осуществле
Внешнеэкономические сделки
Понятие внешнеэкономической сделки в российском законодательстве отсутствует, поэтому следует обратиться к отечественной доктрине.
Вплоть до 1980-х гг. сделки между граждан
Особенности таможенного регулирования внешнеэкономической деятельности с участием предпринимателей
В действующем законодательстве России употребляется термин "таможенное регулирование" (см. п.5 ст.10, ст.23 Таможенного кодекса РФ), однако его содержание не раскрывается.
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации - ст.7, 30, 31, 34, 37.
Гражданский кодекс РФ - ст.25, 121.
Трудовой кодекс РФ.
Закон РФ от 19 апреля 1991 г. "О зан
Общая характеристика рынка труда
Понятие рынка труда. В экономической науке труд определяется как один из экономических ресурсов и факторов производства*(853). Посредством труда человек преобразует, приспосабливает
Субъекты рынка труда
Субъектами рынка труда являются предприниматели, объединения предпринимателей, наемные работники, профсоюзы, объединения профсоюзов и иные объединения работников, а также государств
Функционирование рынка труда
Рынок труда позволяет осуществлять постоянное перераспределение рабочей силы между отраслями и сферами производства и обеспечение работой незанятого населения. С помощью рынка труда
Основные нормативные акты
Гражданский кодекс РФ*(861) - п.1 ст.2, ст.23, 50, 401, 420-453, 454, 506, 508, 535, 549, 559, 526, 539, 626, 656, 658, 665, 702, 740, 758, 786, 769, 779, 801, 819, 929, 990, 1002,
Понятие и особенности договоров в сфере предпринимательской деятельности
Термин "договор в сфере предпринимательской деятельности" используется в действующем российском законодательстве и юридической литературе*(862). В частности, он упоминаетс
Виды договоров в сфере предпринимательской деятельности
Определенные виды договоров в сфере торгового оборота выделялись еще дореволюционными юристами. Так, П.П. Цитович к сделкам торговли относил торговую покупку (в том числе на бирже),
Основные нормативные акты
Конституция Российской Федерации.
Гражданский кодекс РФ (части первая и вторая).
Гражданский процессуальный кодекс РФ от 14 ноября 2002 г. // СЗ РФ. N 46. Ст.4532.
Формы и способы защиты прав предпринимателей
Предпринимательство как самостоятельная инициативная деятельность, осуществляемая на свой риск и направленная на систематическое получение прибыли, является одной из форм реализации
Конституционный Суд РФ и защита прав предпринимателей
Судебным органом конституционного контроля, самостоятельно и независимо осуществляющим судебную власть посредством конституционного судопроизводства, является Конституционный Суд РФ
Защита прав предпринимателей арбитражным судом
Наиболее традиционной формой восстановления нарушенного или оспоренного права является обращение предпринимателей в суд (арбитражный или общий) с иском о защите своих прав и охраняе
Защита прав и интересов предпринимателей судом общей юрисдикции
По общему правилу споры между гражданами-предпринимателями, а также между ними и юридическими лицами разрешаются арбитражным судом, за исключением споров, не связанных с предпринима
Некоторые особенности рассмотрения споров, вытекающих из предпринимательской деятельности
С юридической точки зрения понятие экономического спора является собирательным, поскольку к экономическим относятся споры, вытекающие из гражданских, административных и иных правоот
Нотариальная защита
На нотариат возложено обеспечение защиты прав и законных интересов граждан и юридических лиц путем совершения нотариальных действий от имени государства (ст.35-39 Основ законодатель
Защита прав и интересов предпринимателей в третейских судах
Законодательство предусматривает возможность рассмотрения споров не только арбитражным судом, но и в порядке третейского разбирательства, т.е. особыми судами, рассматривающими возни
Досудебный (претензионный) порядок урегулирования споров
До недавнего времени необходимым условием реализации права предпринимателя на обращение с иском в арбитражный суд являлось соблюдение претензионного порядка урегулирования споров.
Понятие, основные задачи и формы правовой работы в сфере предпринимательства
В условиях рыночных отношений существенно возросли роль и значение правового обеспечения предпринимательской деятельности. Юридическое обслуживание предпринимателей является в насто
Юридическая служба коммерческих организаций
Правовой основой деятельности юридических служб коммерческих организаций являются международные договоры, законодательство РФ, иные правовые акты и многочисленные внутренние докумен
Новости и инфо для студентов