Юридическая ответственность – меры государственного воздействия, применяемые к нарушителям законодательства и предусматривает возложение обязанности претерпевать неблагоприятные последствия, вызванные совершением правонарушения в сфере выпуска и обращения ценных бумаг.
Юридическая ответственность является элементом государственного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг. Главная задача юридической ответственности заключается в восстановлении правопорядка, нарушенного в результате совершения правонарушений.
Основанием применения юридической ответственности являются правонарушения в сфере выпуска и обращения ценных бумаг.
По мере развития рынка ценных бумаг изменяется и характер совершаемых преступлений. Если на раннем этапе преобладал выпуск в обращение суррогатов ценных бумаг, таких, как билеты «МММ», акции компании «Хопер-Инвест», депозитные сертификаты различных коммерческих банков, то в настоящее время наиболее часто встречающимися правонарушениями стали противоправное завладение ценными бумагами, принадлежащими другим организациям, и их последующая реализация, изготовление и использование поддельных ценных бумаг, выпуск в обращение ценных бумаг, не обеспеченных реальными материальными ценностями, а также преступления, связанные с деятельностью профессионалов рынка ценных бумаг.
В настоящее время в обращении находится множество различных видов ценных бумаг. Наибольший удельный вес занимают эмиссионные ценные бумаги, к которым относятся, прежде всего акции и облигации. Среди неэмиссионных ценных бумаг широкое распространение получила такая ценная бумага как вексель. Далее будут рассмотрены наиболее типичные злоупотребления именно с данными наиболее распространенными ценными бумагами – акциями, облигациями и векселями.
Правонарушения в сфере выпуска и обращения ценных бумаг можно разграничить по отраслевому признаку на:
- дисциплинарные проступки в сфере трудовых отношений;
- административные правонарушения;
- уголовные преступления.
Обязательными элементами состава правонарушения являются:
- объект правонарушения;
- объективная сторона правонарушения;
- субъект правонарушения;
- субъективная сторона правонарушения.
Административная ответственность наступает за противоправные нарушения законодательства, регулирующего деятельность на рынке ценных бумаг, которые по характеру и степени общественной опасности не могут быть отнесены к преступлениям. Перечень этих правонарушений содержится в КоАП.
Большинство административных правонарушений в области рынка ценных бумаг отнесены к правонарушениям против финансов, рынка ценных бумаг и банковской деятельности (гл. 11 КоАП), объектом которых являются отношения по использованию и охране ценных бумаг:
- статья 11.9. Нарушение установленного порядка эмиссии и размещения ценных бумаг;
- статья 11.10. Нарушение установленного порядка обращения ценных бумаг и осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
- статья 11.11. Нарушение установленного порядка осуществления депозитарной деятельности;
- статья 11.76. Манипулирование рынком ценных бумаг.
В качестве административных взысканий применяется штраф.
Порядок привлечения к административной ответственности определяется Процессуально-исполнительным кодексом Республики Беларусь об административных правонарушениях.
Уголовная ответственность наступает за правонарушения, имеющие большую общественную опасность и отнесенные к преступлениям (гл. 25 «Преступления против экологической безопасности и природной среды»).
УК предусматривает ответственность за следующие деяния, непосредственно посягающие на земельные отношения:
- статья 221. Изготовление, хранение либо сбыт поддельных денег или ценных бумаг;
- статья 226. Незаконный выпуск (эмиссия) ценных бумаг;
- статья 226-1. Незаконное использование либо распространение информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента ценных бумаг;
- статья 226-2. Незаконные действия с простыми и (или) переводными векселями;
- статья 227. Подлог проспекта эмиссии ценных бумаг.
Злоупотребления в процессе эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг удобно классифицировать в зависимости от вида деятельности на рынке ценных бумаг, при осуществлении которых или посредством которых они совершаются. В соответствии с данным критерием злоупотребления на рынке ценных бумаг можно объединить в следующие группы:
- злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности;
- злоупотребления в процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, клиринговой, депозитарной, регистраторской, деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности. Эмиссионной является деятельность по выпуску ценных бумаг. Процедура эмиссии ценных бумаг включает, как правило, следующие этапы:
- принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
- регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценных бумаг;
- размещение эмиссионных ценных бумаг;
- регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Причины, обусловившие возможность криминального использования векселей:
- Слабый контроль со стороны государства за эмиссией и обращением векселей. В отличие от других видов ценных бумаг операции с векселями не требуют государственной регистрации, выпуска и регистрации проспекта эмиссии. Это означает, что лицо, выпускающее векселя, не обязано сообщать о себе данные, которые позволили бы оценить реальность исполнения обязательств перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
- Законодательство не требует, чтобы та сумма, на которую выпущены векселя, соотносилась каким-либо образом с размерами материальных активов, реально находящихся в распоряжении векселедателя.
- Использование векселей позволяет осуществлять расчеты по коммерческим операциям без использования банковских счетов, что создает дополнительные возможности для отмыванию денежных средств, приобретенных незаконным путем.
- Сложность правового регулирования вексельного обращения, утрата традиций использования векселей. Например, обращение распространенных сегодня валютных финансовых векселей регулируется нормами валютного права, нормативными актами в области банковских ценных бумаг и вексельного обращения. В частности, прежде чем выпустить такие векселя, банки должны получить генеральную валютную лицензию. Есть и другие ограничения на обращение этих векселей (например, на их ввоз и вывоз за границу, который может осуществить только уполномоченный банк).
Это создает возможности для различных злоупотреблений с использованием векселей.
- Несовершенство инфраструктуры вексельного рынка. Например, криминогенным фактором является отсутствие продуманной системы депонирования и хранения векселей.
К уголовной ответственности могут привлекаться только физические лица.
ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ