Кредитные ресурсы

Кредитные ресурсы.

При вступлении в МВФ каждая страна вносит определенную сумму средств, именуемую взносом по квоте, который является своеобразным членским взносом. Квоты используются для различных целей. Во-первых, они образуют денежный фонд, которым МВФ может пользоваться для кредитования государств-членов, испытывающих финансовые трудности.

Во-вторых, квота служит основой определения суммы средств, которую может заимствовать государство-член, оплатившее свой взнос, или которую государство-член может получить при периодическом распределении специальных активов, известных как СДР. Чем больше взнос страны, тем больший кредит она может при необходимости получить. В-третьих, квота определяет количество голосов государства-члена. МВФ самостоятельно устанавливает размер взноса по квоте на основе анализа богатства и экономических показателей страны.

Чем богаче страна, тем больше ее квота. Размер квоты пересматривается каждые пять лет и может быть увеличен или уменьшен, в зависимости от потребностей МВФ и экономического процветания государства-члена. В 1945 году 35 стран-членов МВФ внесли 7,6 млрд СДР по состоянию на 30 июня1992 года членами МВФ было выплачено свыше 145,3 млрд СДР. Соединенные Штаты, являясь крупнейшей экономической державой, имеют наибольший взнос в МВФ, составляющий около 18 процентов от общей суммы квот 26 526,8 млн СДР Республика Палау - островное государство в Тихом океане, имеет наименьшую квоту и внесла 2.2 млн СДР IMF International Financial Statistics. Yearbook, 1998, p.21 Взносы по квоте, или членские взносы, являются основным источником денежных средств МВФ. Теоретически общая сумма квот в настоящее время составляет около 130 млрд долл. США, но практически используется значительно меньшая сумма.

Поскольку страны-члены выплачивают 75 процентов квот в национальной валюте, а большая часть национальных валют большинства стран членов фонда редко пользуется спросом за пределами страны-эмитента, приблизительно половина средств на балансе МВФ не может использоваться.

За редким исключением в обычный год у МВФ заимствуются приблизительно только 20 валют, и большинство потенциальных заемщиков МВФ просят только основные конвертируемые валюты доллар США, японскую йену, марку ФРГ, фунт стерлингов и французский франк. Как уже было сказано, для каждой страны установлена квота, которая рассчитывается по разным показателям объем внешней торговли и т.д Квота определяется в ходе сложных переговоров.

Каждая страна переводит в МВФ четверть своей квоты в резервных активах, остальную часть - в национальной валюте. МВФ, таким образом, имеет в своем распоряжении, с одной стороны, золотой запас, образованный за счет оплаты резервной доли квоты до 1976 г а с другой, валютные авуары государств-членов. Ресурсы этого своеобразного кредитного кооператива на определенных условиях предоставляются странам, испытывающим трудности с платежным балансом.

Страна-заемщик должна передать в распоряжение Фонда количество собственной валюты, равное стоимости тех валют, которые она желает получить. Процедура погашения обратная должник перечисляет Фонду суммы в конвертируемой валюте, равные первоначально полученной. Тогда Фонд аннулирует возникший в результате заемной операции долг в валюте должника. Такая операция называется продажей с возвратом платежа.

На деле же речь идет о займе. В противоположность предложениям, содержавшимся в плане Кейнса, предусматривавшем почти автоматическое покрытие внешнего дефицита, устав Международного валютного фонда установил достаточно узкие рамки для получения займа государствами. Каждая страна может получать без всяких условий и предварительного изучения кредит в размере 25 своей квоты. Выше этого уровня предоставление помощи обусловлено изучением положения просителя.

Если наличность МВФ в валюте какой-либо страны вдвое превышает квоту, то помощь этой стране прекращается. Таким образом капитал МВФ складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Квота выступает важным звеном во взаимоотношениях стран-членов с МВФ. Она определяет 1 сумму подписки страны на капитал МВФ 2 возможности использования ресурсов Фонда 3 количество голосов, которыми страна располагает в Фонде. Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле.

Поэтому квоты распределяются неравномерно. До 1978 г. 25 квоты оплачивались золотом, ныне - резервными активами СДР и конвертируемой валютой но согласованию страны с МВФ 75 суммы подписки национальной валютой. Пересмотр квот производится раз в пять лет. С 1947 г. квоты пересматривались девять раз. В результате повышения квот и увеличения числа стран-членов капитал Фонда увеличился с 7,7 млрд. в 1947 г. до 146 млрд. СДР свыше 200 млрд. долл. в 1994 г т.е. в 19 раз Ray, E. Funding the IMF Why an increase in Quotas London, 1990, р. 69 Однако увеличение ресурсов МВФ существенно отстает от роста совокупного мирового ВВП и еще в большей мере от динамики международных платежей по текущим операциям платежного баланса.

В связи с изменением удельного веса и значения отдельных стран-членов МВФ в мировой экономике увеличение квот стран-экспортеров нефти, в первую очередь Саудовской Аравии, а также ФРГ, Японии и некоторых других стран, опережало возрастание квот остальных стран.

На долю промышленно развитых стран приходится 60,6 суммы квот, в том числе США - 18,2 , ФРГ - 5,6, Японии - 5,6, Великобритании 5,1, Франции - 5,1, Италии - 3,1 и Канады - 2,9 в конце 1993 г. Доля стран ЕС равна 26,7 развивающихся стран - 29,0 стран, входивших ранее в СЭВ Болгарии, Венгрии, Вьетнама, Монголии, Польши, Румынии, республик бывшего СССР, Словакии. Чехии, а также Албании, Китая и республик бывшей Югославии, -10.4 Ray, E. Funding the IMF Why an increase in Quotas London, 1990, р. 86 В дополнение к собственному капиталу Фонд имеет возможность привлекать заемные средства.

В соответствии с этим в январе 1962 г. группа десяти Бельгия, Великобритания, Италия, Канада. Нидерланды, США, ФРГ, Франция, Швеция, Япония, а также присоединившаяся к ним в 1964 г. Швейцария заключили Генеральное соглашение о займах, вступившее в силу с 24 октября того же года. Оно предусматривало предоставление кредитов Фонду на постоянно возобновляемой основе до 6 млрд. долл. в национальных валютах государств-участников, чтобы предотвратить или преодолеть расстройство мировой валютной системы. МВФ, в свою очередь, может предоставлять эти средства взаймы на 3-5 лет другим странам-членам.

Это соглашение первоначально было заключено на четыре года, затем неоднократно продлевалось. В ходе очередного его пересмотра в декабре 1983 г. участники Соглашения договорились увеличить лимит кредита до 17 млрд. СДР 23,3 млрд. долл 5 января 1993 г. МВФ продлил Генеральное соглашение о займах в прежнем объеме на пять лет - до декабря 1998 г. Необходимость увеличения кредитных операций потребовала от МВФ в 80-е годы расширения источников заемных средств с целью укрепления его финансовой базы. Фонд получал займы у казначейств и центральных банков Бельгии, Саудовской Аравии, Швейцарии, Японии и некоторых других стран, а также БМР. К заимствованиям у частных банков МВФ пока не прибегал. Глава 2. Основные направления деятельности.2.1.