рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Регулирование ликвидности и курсовая политика

Регулирование ликвидности и курсовая политика - Дипломная Работа, раздел Политика, Роль Международного валютного фонда в мировой валютной системе Регулирование Ликвидности И Курсовая Политика. Мвф Осуществляет Наблюдение И ...

Регулирование ликвидности и курсовая политика. МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы. Во-первых, МВФ наделен полномочиями создавать безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом.

Страна, имея счет в СДР, может приобретать у других участников системы СДР конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют. При этом МВФ учитывает состояние платежного баланса и валютных резервов назначенных стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР, то есть пока сумма СДР на счете не возрастет до 300 по отношению к чистой кумулятивной величине выделенных ей Фондом СДР. После пересмотра в 70-е годы Устава МВФ расширены возможности стран использовать СДР для более широкого круга операций со всеми признанными Фондом владельцами этих резервных активов без его активного посредничества, как это было прежде.

Операции в СДР дают возможность странам в известной мере покрывать дефицит их платежного баланса.

В пересмотренном в результате Ямайского соглашения Уставе МВФ зафиксирована обязанность стран-членов сотрудничать с Фондом и другими странами-членами, имея в виду, что их политика относительно резервных активов будет согласовываться с целями содействия установлению лучшего международного надзора за международной ликвидностью и превращения СДР в главный резервный актив международной валютной системы. Предполагалось, что СДР будут выступать в роли альтернативы как золоту, так и доллару, а также другим национальным валютам, исполняющим функцию международного резервного средства. Намечалось также использовать единицу СДР в качестве универсального стоимостного эталона для установления паритетов денежных единиц стран-членов.

Иными словами, ставилась цель трансформировать СДР в основу международного валютного механизма.

Пока нет оснований говорить о реальном прогрессе на пути перестройки структуры международной валютной ликвидности путем унификации резервных активов на базе СДР. Продвижение этого процесса тормозят, в частности, США, поскольку они не намерены отказаться от роли доллара как международного платежно-резервного средства. Система СДР не решила проблему интернационализации международной ликвидности и централизованного управлению ею. Во-вторых, МВФ выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе.

Первым шагом на пути устранения золота из послевоенного международного валютного механизма стало прекращение Соединенными Штатами в августе 1971 г. продаж золота за доллары, принадлежащие официальным органам других стран. В соответствии с вступившим в силу в 1978 г. новым Уставом МВФ страны-члены не могут использовать золото в качестве средства выражения стоимости их валют Статья IV, раздел 2,в, равно как и их валютных паритетов, если они будут восстановлены Фондом приложение С, параграф 1 одновременно были упразднены золотое содержание единицы СДР и официальная цена золота в долларах.

В соответствии со Статьей V, раздел 2,а, МВФ должен руководствоваться в своих действиях целью не допускать регулирования цены или установления фиксированной цены на рынке золота, что равнозначно трактовке золота как обычного рыночного товара.

По действующему Уставу взнос стран-членов по подписке в золоте в размере 25 о квоты заменен взносом в СДР и конвертируемых валютах. 1 6 часть золотого запаса МВФ около 25 млн. тройских унций, или 777,5 т в 1977-1980 гг. была возвращена странам-членам в обмен на их национальные валюты по цене 35 СДР за 1 тройскую унцию пропорционально их квотам. Другая 1 6 часть была продана в 1976-1980 гг. на открытых аукционах по рыночным ценам. Измененный Устав МВФ предоставил Фонду право реализовать оставшиеся 2 3 золотого запаса по прежней официальной цене либо на базе рыночных цен. Золото практически исключено из расчетов между МВФ и его членами.

Однако, несмотря на внесение в Устав МВФ ряда положений, направленных на окончательное вытеснение золота из мировой валютной системы, официальные золотые запасы остаются резервным фондом мировых средств платежа. В периоды обесценения национальных валют и падения доверия к ним авторитет этих запасов, а также рыночная оценка золота соответственно возрастают Лакшина О. А. Банковские резервы как условие эффективного функционирования кредитной системы Деньги и кредит. М 1994. 7, c. 92 В-третьих, МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов.

В соответствии с Уставом, определившим принципы Бреттонвудской валютной системы, МВФ контролировал соблюдение странами-членами принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и валютных паритетов, а также санкционировал их изменения. Легализация в обновленном Уставе с 1978 г. режима плавающих валютных курсов не означает, что МВФ вообще устранился от воздействия на валютную политику стран-членов.

В Статье IV измененного Устава МВФ зафиксирована обязанность каждой страны сотрудничать с Фондом и с другими странами-членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов. Страна-член должна, в частности, избегать манипулирования валютными курсами или мировой валютной системой, направленного на то, чтобы препятствовать эффективной перестройке платежного баланса или получать несправедливые конкурентные преимущества перед другими странами-членами. Вторая серия поправок к Уставу МВФ предоставила странам-членам возможность выбора либо сохранять плавающий курс валюты, либо установить и поддерживать фиксированный курс валюты центральный курс, который может быть выражен в единице СДР или иной международной счетной денежной единице, либо, наконец, привязать валюту то есть установить твердое стоимостное соотношение к другой национальной валюте или нескольким валютам валютной корзине по собственному выбору.

При этом возможность выражения стоимости валюты в золоте исключается.

Из сказанного следует, что обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в ныне действующем Уставе МВФ по сравнению с предыдущим носят расплывчатый характер. Это дает странам возможность различных толкований тех или иных положений, предоставляя им относительную свободу для принятия собственных решений в данной области.

Согласно Уставу МВФ может установить, что международная экономическая ситуация позволяет ввести широкую систему валютного регулирования, базирующегося на стабильных, но изменяемых паритетах. При такой системе допускаются отклонения рыночных валютных курсов от паритетов в пределах 4,5 . Переход к данной системе возможен при одобрении ее странами-членами, располагающими большинством в 85 голосов, то есть практически при согласии США и стран ЕС. В-четвертых, важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений.

Статьи Соглашения МВФ регламентируют функционирование механизма валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательство стран-членов не вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса, не использовать дискриминационных валютных режимов и не прибегать к множественности валютных курсов.

Валютные ограничения допускаются только в двух случаях 1 на основании Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение переходного периода, продолжительность которого не определена 2 официальное заявление Фонда о дефицитности определенной валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте. С момента создания МВФ постоянно добивается от стран-членов устранения валютных ограничений и множественности валютных курсов.

Однако значительная часть развивающихся, а также восточноевропейских стран все еще не имеет возможности установить в полном объеме свободную конвертируемость своих валют. В-пятых, МВФ участвует в регулировании международных валютно-кредитных отношений путем предоставления кредитов странам, а главное, в результате выполнения им функции координатора международного кредитования. Частные коммерческие банки рассматривают МВФ как гаранта получения максимально высоких прибылей и инструмент, способствующий расширению их кредитной деятельности в странах-заемщиках.

Заключения МВФ об экономической политике и уровне платежеспособности того или иного правительства расцениваются частными банками как показатель международного доверия к заемщику. Поэтому даже небольшой кредит, полученный от МВФ, приобретает эффект цепной реакции, открывая возможность привлечения более крупных сумм на рынке ссудных капиталов. Таким образом, происходит фактическое согласование кредитной политики МВФ. с одной стороны, и главных кредиторов как государственных, так и частных мирового рынка ссудных капиталов - с другой Старрелс, Джон М. Государства Балтии в период перехода к рыночной экономике. 1993 , с. 97 МВФ наряду с другими международными организациями активно участвует в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, стран Восточной Европы, России, других государств СНГ. Что касается ТНК и ТНБ, то они поддерживают мероприятия МВФ лишь в той мере, в какой его кредитная политика отвечает их собственным интересам, обеспечивая регулярность платежей стран-должников.

Поэтому эффективность регулирования спекулятивных перемещений краткосрочных капиталов, координации процесса выравнивания диспропорций в международных платежах, целенаправленного воздействия на международную ликвидность в ряде случаев ослабляется противодействием частных компаний и банков.

В-шестых, МВФ осуществляет постоянный надзор и наблюдение за макроэкономической политикой стран-участниц и состоянием мировой экономики.

Он собирает огромный массив информации, относящейся к отдельным странам и к мирохозяйственным процессам в целом. Эта информация включает сведения о динамике экономического роста и цен, денежном обращении, экспорте и импорте товаров, услуг, капиталов, состоянии платежных балансов, официальных золотых и валютных резервов, производстве, экспорте и импорте золота, размерах заграничных капиталовложений, движении валютных курсов и многом другом и подвергается тщательной аналитической обработке.

Страны-члены обязаны беспрепятственно предоставлять Фонду эти сведения и консультироваться с ним по вопросам их макроэкономической и валютной политики. МВФ осуществляет надзор за макроэкономической и валютной политикой двумя путями. Одним из них являются предусмотренные Статьей IV Устава консультации с правительственными учреждениями стран-членов. Другой путь - это регулярные дважды в год обсуждения доклада Мировой экономический обзор. Такие обсуждения представляют собой анализ глобальной экономической ситуации в многосторонней перспективе.

МВФ занимается также оказанием технической помощи странам-членам и предоставлением им разнообразного набора консультационных услуг. За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц.

Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений семерки ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт Cheney, David M. and Everaert, Luc D. Promoting Economic Stability The IMF s Compensatory and Contingency Financing Facility, 1994, р. 45 Конечно, как и всякая международная организация, МВФ является ареной не только партнерства, но и соперничества национальных экономических и политических интересов.

США лишились возможности монопольно определять политику Фонда. Они вынуждены согласовывать свою линию поведения с главными государствами Западной Европы и Японией. Одновременно в МВФ усиливается влияние развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки, отстаивающих свои интересы.

Начинают активнее заявлять о себе и бывшие страны - члены СЭВ, особенно Россия и другие государства СНГ. Из этого вытекает потребность в более эффективном механизме сопоставления, учета и примирения конфликтных интересов в рамках МВФ к выгоде всего мирового сообщества, необходимость совершенствования как институциональных структур Фонда, так и реализуемых им программных политических установок 2.3.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Роль Международного валютного фонда в мировой валютной системе

Выбор темы, актуальность, цели и задачи настоящего дипломного исследования обусловлены следующими положениями. Основной целью настоящего дипломного исследования является исследование… В настоящее время членами МВФ являются около 180 стран, включая все бывшие союзные республики.Штаб-квартира находится…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Регулирование ликвидности и курсовая политика

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Необходимость создания. Функции Фонда
Необходимость создания. Функции Фонда. Необходимость в организации, подобной МВФ, стала очевидной во время Великой депрессии, поразившей мировую экономику в 30-е годы. Депрессия поразила все сферы

Современная организационная структура
Современная организационная структура. Многие полагают, что МВФ - это организация, обладающая огромными полномочиями и независимостью, которая решает, какую экономическую политику должны проводить

Кредитные ресурсы
Кредитные ресурсы. При вступлении в МВФ каждая страна вносит определенную сумму средств, именуемую взносом по квоте, который является своеобразным членским взносом. Квоты используются для ра

Предоставление кредитов на реализацию экономических программ
Предоставление кредитов на реализацию экономических программ. В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия 1 сделка transaction - предоставление валют

Политика надзора и оказание технической помощи
Политика надзора и оказание технической помощи. В первые годы все страны, вступая в МВФ, обязались применять один и тот же метод расчета стоимости своей валюты. Это была так называемая парит

Участие в преодолении мексиканского долгового и финансового кризиса
Участие в преодолении мексиканского долгового и финансового кризиса. Внешняя задолженность Мексики и других латиноамериканских стран обусловила в начале 80-х годов самый глубокий со времен великой

Финансовая помощь России
Финансовая помощь России. Главный принцип МВФ заключается в том, чтобы помогать странам, испытывающим временные трудности в уравновешивании платежного баланса. Россия же с самого начала она

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги