Мировые финансы - история и сегодняшний день. Самое старое состояние - это эпоха золотого стандарта. В те времена объемы денег, выпускаемых эмитируемых правительствами и Центральными банками различных государств, с теми или иными оговорками соответствовали золотовалютным, золотым и другим резервам этих стран.
В 1944-м году, после тяжелейшего мирового экономического кризиса 1929 года, который в каком-то смысле разрешился Второй мировой войной, в Бреттон-Вудсе собралась конференция ООН, где обсуждался послевоенный финансовый мировой порядок. Там было принято решение о том, что основным якорем мировой валютной системы будет американская валюта - доллар, обеспеченный золотом.
Тогда содержание этого обеспечения было примерно 28-29 долларов за унцию золота. Рис.1. При этом устанавливаемые фиксированные валютные курсы других стран соотносились - с долларом и через доллар - с золотом. И очень скоро США, которые были и единственным эмитентом доллара, и почти единственным финансовым донором восстанавливающегося послевоенного мира, начали, как выражаются экономисты, сбрасывать инфляцию из своей экономики в другие страны в первую очередь, в Европу, которую они финансировали по плану Маршалла за счет эмиссии дополнительных долларов, не обеспеченных золотом.
Этот процесс шел, с теми или иными кризисными вспышками, до начала 80-х годов. Но уже в 60-х годах окрепшие после войны европейские экономики и, соответственно, лидеры европейских государств начали проявлять всё более жесткое и явное неудовольствие в связи с этим очевидным процессом наращивания экономической мощи США за счет ограбления ближайших союзников по системе капитализма. И начали предпринимать попытки вернуть эту как небезосновательно полагали европейские лидеры, ничем не обеспеченную долларовую массу в США в тех или иных формах.
Наиболее известная и громкая из этих попыток - история с направленным Францией в США кораблем, груженным бумажными долларами, с требованием выдать в обмен эквивалентное количество золота из Форт-Нокса, главного золотого хранилища США. Эти демарши не увенчались успехом, а реакцией на них стали сначала снижение США размеров золотого обеспечения доллара 1962 г. и далее, а затем отмена Вашингтоном в 1971 году - просто своим волевым решением - золотого обеспечения доллара и далее введение плавающих валютных курсов.
Доллар, таким образом, был окончательно отвязан от какого-либо реального физического эквивалента стоимости. А одновременно было резко ослаблено или полностью снято большинство ограничений по трансграничным перетокам капитала. В результате почти сразу оказался форсирован отвязанный и от доллара, и от золотого эквивалента мировой эмиссионный процесс.
Страны Европы в первую очередь, а чуть позже и Япония начали сбрасывать не обеспеченные золотом и все более масштабные объемы собственной валюты в другие государства прежде всего, в третий мир за счет сверхдоходной эмиссии. То есть позволять этим государствам расплачиваться за крашеную бумагу с портретами президентов или архитектурными памятниками соответствующих развитых стран реальными товарами. 70-е годы в мировой валютно-финансовой системе отмечались интернационализацией и наращиванием объемов финансовых и фондовых рынков валюта, акции корпораций и предприятий, казначейские обязательства правительств и центробанков. В условиях, когда фактически были сняты ограничения на международные перетоки капитала, эти перетоки, их масштаб определялись темпами соответствующих финансовых проводок и интересами, осторожностью, боязливостью, решительностью, спекулятивностью, наглостью, если угодно, соответствующих инвесторов, инвестиционных групп и других хозяев капиталов.
В 80-е годы на повышение объема мировой финансовой пирамиды, включающей необеспеченную валютную массу, наложился стремительный рост рынков вторичных и третичных ценных бумаг и деривативов форварды, фьючерсы, опционы и т.д Подчеркнем, что ценные бумаги вторичного и третичного происхождения, опять-таки, не были обеспечены в большинстве своем реальными активами жесткой привязки к этим активам уже давно не требовалось. И, по сути, их стоимость и возможность их выпуска и востребования рынками определялась только ожиданиями, позитивными или негативными, рыночных игроков.
Именно тогда и таким образом возник и существенным образом распух знаменитый это, наверное, на слуху у большинства присутствующих финансовый пузырь, то есть отрыв номинальной суммы различных финансовых инструментов, первичных и вторичных, от физических объемов реальной экономики производства товаров, услуг, технологий, ноу-хау и т.д. И уже тогда, к концу 80-х - началу 90-х годов, соотношение между номинальным объемом этого пузыря и совокупным стоимостным эквивалентом реальной экономики составляло, по разным оценкам, от тридцати до пятидесяти.
А в 90-е годы в трансграничные перетоки капитала и этот самый финансовый пузырь удалось вовлечь и государства бывшего советского блока.
В результате развала мировой системы социализма сначала страны Восточной Европы, а затем Россия и все постсоветские страны были включены не полностью, конечно, но уже в очень значимой мере в описанную финансовую систему мира. По сути, экстенсивная экспансия мировой финансовой системы во главе с долларом на этом завершилась или завершается ей уже некуда более расширяться.
Доллар в той или иной мере, иногда подавляющим образом, иногда частично, косвенно, но освоил все доступные при нынешних условиях зоны нашей планеты. Однако одновременно возникли новые финансовые технологии, в том числе в глубокой степени связанные с информатикой, которые позволили гонять деньги, а также другие финансовые инструменты, включая деривативы, по финансовому пузырю со скоростью передачи сигналов.
В пределе - со скоростью света, за вычетом скорости реакции тех, кто эти массы эквивалентов стоимости по данному пузырю гоняет. А поскольку желающих и умеющих гонять стало много, возникла достаточно острая и болезненная проблема. Эта система рынков базируется и работает в огромной степени на основе факторов психологического характера - прогнозах, предчувствиях, ожиданиях. Которые, как известно, крайне неустойчивы и могут быстро меняться, подавая импульсы изменений в рынки.
И сам факт или сама возможность того, что одновременно приходящие на финансовые и фондовые рынки из разных точек от разных субъектов рынков импульсы вызовут крупные изменения ожиданий, уже содержит в себе зародыши взрывов или крахов рынков такого типа. То есть этот самый финансовый пузырь стал накапливать крайне высокую нестабильность. Несколько мощных импульсов, даже стохастических, случайных и уж тем более импульсов целенаправленных и концентрированных, могут создать в финансовом пузыре очень мощные и разрушительные волны.
Возникла ситуация, когда мировая финансовая система в ее нынешнем качестве, с одной стороны, вошла в достаточно глубокую неустойчивость и, с другой стороны, оказалась, по сути, захвачена горизонтальной, экстенсивной экспансией. И потому перед хозяевами мировых денег с особой остротой встал вопрос о том, что неизбежно придется достаточно быстро создавать новую структуру хозяйственной эксплуатации мировой периферии. Что насущно необходимо продумывать и пытаться создавать новую систему хозяйственных укладов, новую систему соотношения финансовых и реальных сегментов мирового хозяйства, новую систему инструментов управления в на сегодняшний день уже практически единой мир-экономике. Эта мир-экономика при всей ее несомненной динамике уже сложилась и объективно существует как нечто действительно глобальное.
Суть концепции мир-экономики по Броделю или по Валлерстайну, если охарактеризовать ее в нескольких словах, заключается в том, что существуют некие центры мир-экономического хозяйственного регулирования и господства и существуют разного рода периферийные зоны мирового хозяйства.
Причем центры - потому и центры, что они владеют, контролируют и управляют наиболее прибыльными, в том или ином смысле, наиболее эффективными, современными сегментами хозяйства и технологическими укладами, а менее прибыльные иногда просто издержечные и убыточные укладные структуры мировой экономики сбрасывают во всё более дальнюю периферию - другим.
Подчеркнем, что речь далеко не всегда идет о собственно географической периферии периферийные укладные зоны существуют во множестве высокоразвитых государств - например, в Южной Италии, Северной Норвегии, центральных штатах США и т.д. И, таким образом, оказывается, что полупериферия эксплуатирует периферию за счет своего укладного преимущества, а центр, ядро мир-экономики, эксплуатирует и периферию, и полупериферию, то есть всех остальных, за счет различных видов отчуждаемой у них прямым или косвенным образом ренты сырьевой, структурной, технологической и т.д. А если говорить о данной проблеме применительно к обсуждаемой теме, это означает, что укладная структура ядра мир-экономики и обслуживающий ее финансовый инструментарий сегодня уже не позволяют обеспечивать эффективную и устойчивую эксплуатацию совокупной периферии.
Вот таким образом и в таком виде мировая валютно-финансовая система пришла к своему нынешнему состоянию.
Что в этой системе означает доллар? Что он делает, что он значит, каковы его функции? Обратимся к рис.2. Если вернуться к подзабытым, хотя и регулярно воспроизводящимся в мировой финансовой аналитике, идеям о возвращении мировой финансовой системы к золотому стандарту в частности, известно, что в начале 80-х годов Рейган давал поручение разработать соответствующий проект, то нужно иметь в виду, что у США собственно золота чуть больше 8000 тонн. По нынешним биржевым ценам это всего-навсего около 60 млрд. долл. Рис.2. При этом США уже эмитировали около 630 млрд. долл. только в наличности, причем из них почти 500 млрд. долл. обращается вне США. Фактически это бесплатный беспроцентный кредит - подарок, который выдан американской экономике со стороны всех тех, кто пользуется наличной долларовой массой вне США. Причем эта долларовая масса нарастает по оценкам экспертов, дополнительная эмиссия казначейства США составляет до 20-25 млрд. долл. в год. В частности, последнее крупное эмиссионное вливание было сделано по команде администрации Клинтона в период президентских выборов в США для демпфирования неблагоприятного воздействия на ориентации избирателей происходившего тогда повышения цен на нефть и нефтепродукты.
Кроме этого, есть еще один крупнейший фактор беспроцентного кредитования американской экономики со стороны мир-экономической периферии это около 3 трлн. долл которые сосредоточены в рыночной стоимости тех мировых ценных бумаг, которые в долларах номинируются.
Это косвенный, но тем не менее чрезвычайно прибыльный источник бесплатных или полубесплатных финансовых поступлений для американской экономики.
Далее, в долларах сегодня концентрируется около 60 мировых золотовалютных резервов всех национальных банков мира и около 30 резервов частно-корпоративных финансовых структур банков, инвестиционных, пенсионных, страховых фондов и т.д. В долларах производится около 40 объема международных расчетов.
В частности, только европейский рынок энергоносителей обслуживается долларовой массой порядка 105-108 млрд. долл. Опять-таки, в долларах концентрируется около 40 объема инвестиционных портфелей мирового частного капитала. И, наконец, к доллару привязаны валюты примерно 25 стран мира. Такова ситуация с ролью доллара в сегодняшней мировой экономике. И вот почему вопрос о крахе, кризисе или даже о незначительной девальвации доллара оказывается столь важным, столь серьезным предметом обсуждения не только в США, но и во всем мире.