Доллар и евро в мировой валютной системе

Название документа: Доллар и евро в мировой валютной системе КУРСОВАЯ РАБОТА по курсу «Мировая экономика» по теме: «Доллар и евро в мировой валютной системе» СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 1. ДОЛЛАР - МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТА ХХ ВЕКА 1. Выдвижение доллара на лидирующие позиции в мировой валютной системе 2. Кризис бреттон-вудской валютной системы и колебания курса доллара в противостоянии с валютами Европейского Союза (ЕС) 2. I ВЕКА 1. Предпосылки создания евро 2. Значение создания евро 3. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ЕВРО И ДОЛЛАРА В СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ БИСИСТЕМЕ 1. Конкуренция евро и доллара 2. ЕРАТУРЫ ВВЕДЕНИЕ Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

В процессе эволюции мирового хозяйства, рост мировой экономики и международной торговли потребовал создания упорядоченной системы взаиморасчетов, выбора некоего общемирового эталона, на который могли бы равняться национальные валюты всех государств. Идея валютной интеграции возникла в ХIХ в. в Европе и постепенно переросла в общемировую. С тех пор последовательно существовали и сменяли друг друга четыре мировые валютные системы.

Доминирующей мировой валютой, как правило, являлась валюта страны, занимавшей лидирующую позицию на международной арене. Долгое время таковой был фунт стерлингов, отражая могущество Великобритании ХIХ в после первой мировой войны лидирующую позицию занял доллар, что свидетельствовало о переходе пальмы мирового первенства к США, в конце ХХ в. доллар был потеснен евро, что привело к созданию мировой валютной бисистемы, и означило выход большинства европейских стран из под влияния США. Остановиться ли на этом развитие валютной системы или нас ждут новые изменения, связанные с появлением новых экономических сверхгигантов в азиатском регионе? Развитие валютных отношений в России является важной задачей Правительства Российской Федерации и Банка России.

Россия стремится органично влиться в систему мирового хозяйства. Одним из важнейших шагов на этом пути станет вступления России в ВТО, вследствие чего Россия станет частью Европейского экономического союза.

Актуальность данной работы объясняется необходимостью понимать сущность и основы мировой и европейской валютной интеграции, ввиду неизбежности охватывания глобализацией территории России. Целью работы является исследование значения доллара и евро, как валют оказавших наибольшее влияние на развитие мировой валютной системы. Для достижения цели были поставлены следующие задачи: изучить значение доллара в мировой валютной системе; изучить причины возникновения и интеграции в мировую валютную систему евро; рассмотреть взаимоотношения доллара и евро, как доминирующих валют современной мировой валютной системы. 1.

ДОЛЛАР - МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТА ХХ ВЕКА

ДОЛЛАР - МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТА ХХ ВЕКА 1.1

Выдвижение доллара на лидирующие позиции в мировой валютной системе

за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Одной из причин крушения Бреттон-Вудской системы явились исключительны... преобладала понижательная тенденция курса доллара, и в 1995 г. Толчком к этому послужило резкое ухудшение экономической ситуации в ря... В Аргентине Центральный банк готовит план замены на доллар аргентинско...

Предпосылки создания евро

все члены только что образовавшегося Европейского экономического сообщ... Манделла. В 1961 г. Первоначально они использовались в МВФ лишь как право на получение вал... Подготовка к ее созданию началась странами ЕС еще во время кризиса бре...

Значение создания евро

Но фактически значение этого события гораздо глубже. И до, и после кризиса системы, доллар оставался доминирующей мировой в... Тогда страны ЕС создали «валютную змею», а позже - Европейскую валютну... ЕС выбрал 2-й путь, создав евро. 3.

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ЕВРО И ДОЛЛАРА В СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ БИСИСТЕМЕ

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ЕВРО И ДОЛЛАРА В СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ БИСИСТЕМЕ 3.1

Конкуренция евро и доллара

Курсовые соотношения все более определяются движением финансовых поток... На рубеже тысячелетий США оставались наиболее привлекательной сферой. Конкуренция евро и доллара. Наблюдается совпадение расчетного и текущего валютного курса, что може... К моменту введения евро повышение производительности труда в США за сч...

приложения иностранного капитала, куда направлялась большая часть мировых потоков. В 1999-2000 гг. 62% всего экспортируемого капитала из стран с положительным текущим платежным балансом направились в США. В 1999 г. завершилось создание зоны евро, и единая валюта начала действовать в безналичных расчетах с курсом 1/1.184 долл. Это не оказало существенного влияния на приток иностранного капитала в США, и курс доллара продолжал расти теперь уже в евро. Помимо притока капиталов, движение валютных курсов отражает и отток капитала с национальных рынков, который снижает курс национальной валюты и соответственно относительно повышает курс противостоящих валют.

В 1998-2000 гг. происходил чистый отток капиталов из Европы, который способствовал ослаблению евро, в 2001 г. он продолжился.

Европейские и другие инвесторы продолжали надеяться на быстрое восстановление американской экономики и расширение финансового рынка. Иностранные инвесторы купили значительное количество европейских акций, увеличились покупки долговых ценных бумаг стран еврозоны, поскольку разница в доходности между ними и американскими бумагами сократилась.

С июня 1999 г. по июнь 2000 г. главной характерной чертой мирового валютного рынка было ослабление евро против доллара. В течение 2000-2001 гг. доллар продолжал усиливаться, евро ослабевал. В 2001 г. США продолжали абсорбировать львиную долю глобальных потоков капиталов. Индекс доллара к СДР за 1998-2000 гг. поднялся на 7,5 %, к 2001 г. еще на 3,5 % благодаря высокому чистому международному спросу на американские активы. Это произошло, несмотря на большее снижение темпа экономического роста ВВП США, чем в других ведущих странах.

Несмотря на рекордный дефицит текущего платежного баланса США, курс доллара держался на высоком уровне, благодаря притоку капитала, который стимулировался уверенностью в том, что экономический рост возобновится, и доходность корпораций будет увеличиваться. С 2004 г. в экономике США наметился спад, доллар начал снижаться, несмотря на то, что приток иностранного капитала в США в январе 2004 г. достиг своего исторического рекорда.

В настоящее время позиции евро все более укрепляются по отношению к доллару. Применительно к нашей стране, укрепление позиций евро способствует подорожанию товаров импортируемых из стран ЕС. 3.2 Сравнительная характеристика доллара и евро по критериям доверия к международной валюте Доверие к международной валюте является ключевой ее характеристикой. Доверие к валюте зависит от следующих основных факторов: размера области обращения; стабильности валютной политики; отсутствия контроля, т.е. свободная конвертируемость; мощь государства; обеспеченность валюты.

Размер области обращения определяется такими показателями, как количество населения, для которого валюта является национальной, а также объем ВВП. С этой точки зрения перспектива для евро благоприятна. С 1 января 2008 г количество государств ЕС, которые отменили свои национальные валюты в пользу евро, возросло до 17, союз пополнился двумя новыми странами-членами: Мальтой и Кипром.

Это второе по счету расширение созданной в 2002 г. зоны евро: 1 января 2007 г. в нее была принята Словения. Кроме вышеназванных стран, в зону евро входят: Австрия, Бельгия, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Нидерланды, Португалия, Испания, Великобритания, Швеция, Дания, Люксембург. С нынешним вхождением двух новых стран, количество людей, проживающих в зоне евро, возросло до 320 млн. человек. Присоединение Кипра и Мальты не приведет к крупным экономическим сдвигам внутри еврозоны, так как размеры экономик этих стран не столь значительные по сравнению с такими ее участниками, как Германия, Франция и Италия.

Это подчеркивает тот факт, что евро сейчас находится на историческом подъеме и обладает высокой привлекательностью. Эта тенденция нашла свое выражение и в том, что минувший 2007 г. стал на мировых финансовых рынках т.н. «годом евро», когда он сумел серьезно потеснить позиции доллара США как главной мировой резервной валюты. В то же время, вступление еще новых членов может ослабить международные позиции евро, т.к. может вызвать усиления дисбалансов между экономиками различных стран-членов зоны евро. На сегодняшний день наиболее вероятно, что вслед за присоединением Кипра и Мальты Европейский центральный банк возьмет длительный тайм-аут с тем, чтобы попытаться ускорить конвергенцию экономик стран-членов зоны. В результате введение евро в других странах ЕС, в первую очередь, в Венгрии, Чехии, Польше и республиках Прибалтики может быть отложено на неопределенное время.

Для сравнения: основные конкуренты евро, доллар США и японская иена, имеют внутреннюю национальную область обращения 270 и 125 млн. человек соответственно.

Следующим важным фактором, который определяет доверие к валюте, а значит, определяет ее международный характер, является валютная политика. Предсказуемость и последовательность валютной политики оказывают влияние на настроения участников рынка, обеспечивают доверие к международной валюте. Если власти открыто заявляют свои цели и задачи, а также механизм их реализации, доверие участников рынка к валюте этой страны будет больше.

С точки зрения валютной политики, перспективы евро благоприятнее, чем перспективы доллара. В соответствии с Маастрихтскими соглашениями, власти стран ЕС открыто декларируют основные задачи макроэкономической политики, в том числе и такое: инфляция потребительских цен страны-члена ЕС не должна превышать инфляцию в трех странах с наиболее низкой инфляцией более чем на 1,5%. Таким образом, есть все основания полагать, что валютная политика стран ЕС будет последовательной, предсказуемой, а курс евро - твердым.

Валютная политика США вызывает гораздо больше вопросов, в связи с трудностями, связанными в первую очередь с непродуманными затратами на военные действия. Важным фактором, определяющим доверие к валюте и ее международный характер, является полная свободная конвертируемость валюты или отсутствие валютного контроля и валютных ограничений. Наличие валютных ограничений и валютного контроля создает беспокойство участников международных валютных отношений по поводу свободы обмена валют в случае такой необходимости.

Несмотря на то, что международная валюта не может иметь ограничения конвертируемости, а значит, государство лишается многих административных рычагов регулировании национальных валютных отношений, доллар и евро в этом плане образцово-показательные международные валюты. Мощь национального государства также способствует доверию участников международных рыночных отношений к национальной экономике, и валютной системе государства.

Исторически международные валюты всегда принадлежали сильным государствам в период их мирового господства (например, английский фунт стерлингов был международной валютой XIX в когда мировое господство принадлежало Великобритании). Когда государство находится в упадке, не может быть стабильной твердой валюты. Потенциальная слабость евро в сравнении с долларом состоит в том, что ЕС в отличие от США не является единым государством.

Еще одним фактором является обеспеченность валюты. В отличие от ранее доминировавших валют, которые конвертировались в благородные металлы, современные ведущие валюты не имеют золотого обеспечения. Обеспеченностью валюты является стабильность экономической ситуации в стране, выпускающей валюту, а также ликвидность валюты. На наш взгляд экономика США начинает переживать некоторый кризис, в связи с непродуманной политикой последних лет. Кризис неплатежей, огромные затраты на сомнительные военные операции привели к значительному снижению ликвидности активов, номинированных в долларах. В то же время ликвидность активов, номинированных в евро, неуклонно возрастает.

В настоящее время эффект ликвидности, связанный с введением евро, проявляется в следующих направлениях: увеличение ликвидности финансовых активов; получение дополнительных резервов от объединения; привилегия использования евро в качестве резервной валюты; повышение иностранного спроса на евро и переход от доллара к евро. Введение евро предоставляет определенные преимущества для Евросоюза в виде т.н. «дефицита без слез». Страны, не имеющие международных валют, сталкиваются с ограничениями па платежному балансу.

Страны с резервными валютами, напротив, имеют «мягкие» ограничения па платежному балансу. Валюты этих стран используются в качестве резервов другими странами, в редких случаях предъявляются в стране-эмитенте, а потому платежные дефициты не являются для стран с резервной валютой чрезвычайно опасным явлением.

С каждым годом спрос на евро будет возрастать, переход от доллара к евро во все большем количестве стран был неизбежен по следующим причинам: расширение зоны ЕС, увеличение числа стран, которые используют евро в качестве национальной валюты; увеличение количества стран, использующих евро, привел к тому, что торговым партнерам выгодно накапливать эту валюту для проведения внешнеэкономических отношений. Таким образам, мир постепенно пришел от валютной гегемонии к бисистеме, и акценты все более смещаются в сторону евро. В ближайшем будущем, роль и место евро и доллара в мировой валютной системе XXI века будут определяться соотношением сил ЕС и США. Тенденции развития европейской интеграции играют на пользу евро, но одновременно США стремятся расширить интеграционный процесс за пределы своей страны и Северной Америки на территорию Центральной и Южной Америки.

Созданием валютной бисистемы в XXI в. мировое развитие может не закончиться. Нельзя исключать из рассмотрения азиатский регион.

Японский ВВП значителен. Кроме того, темпы экономического роста в Китае свидетельствуют о том, что в будущем эта страна также будет играть важную роль в мировой экономике. Уже сейчас золотовалютные резервы Китая, Гонконга и Тайваня составляют значительную сумму. Слабостью азиатского региона является его разрозненность, велики политические разногласия Японии и Китая. Все это, однако, не исключает увеличение числа господствующих валют.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ Мировая валютная интеграция началась в ХIХ в. Последовательно сменили друг друга парижская, генуэзская, бреттон-вудская и ямайская валютные системы. В трех последних из этих систем гигантская роль принадлежит американскому доллару. Золотой доллар функционировал с 1837 г. и постепенно к окончанию первой мировой войны начал занимать ведущую позицию среди валют капиталистических стран, сначала наряду с фунтом стерлингов, а затем оттеснив его с лидирующей позиции.

Имея достаточное золотое обеспечение, доллар занял господствующую позицию в мировой валютной системе, стал основной резервной валютой и обосновал претензии на то чтобы являться мировой валютой. Поскольку поступление доллара в мировой оборот происходило на основе платежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового платежного оборота, это привело к кризису валютной системы. Страны-члены ЕС отказались от жесткой привязки своих валют к курсу доллара и пустили их в свободное плавание, создав механизм «валютной змеи». Жесткая конкуренция доллара и валют ведущих западноевропейских стран привела к ряду валютных кризисов в конце ХХ в и завершилась созданием Европейского валютного союза с введением денежной единицы евро. В основе создания евро теория об оптимальном валютном пространстве - группа государств, которые договорились проводить согласованную курсовую политику с целью ограничить взаимные колебания курсов национальных валют.

Евро удалось прервать почти столетнюю гегемонию доллара и стать ведущей международной валютой.

В современной мировой валютной бисистеме положение на ведущих валютных рынках и уровень обменного курса доллара и евро определяют не столько спрос на национальные товары и услуги на внешних рынках, сколько приток/отток капитала, процентная ставка, национальная политика и согласованные мероприятия стран-лидеров. Причину валютной интеграции между отдельными странами мира в настоящее время экономисты видят, в первую очередь, в развитии мировой экономики.

Во второй половине XX в. глобализация и конкуренция достигли такого уровня, что возможности стран добиться экономического и социального роста на индивидуальной основе резко сократились. Первыми это поняли страны-члены ЕС, создав евро - один из продуктов глобализации и интернационализации. Развитие мировых интеграционных процессов приводит к выработке общей экономической политики, созданию единых институтов по координации действия национальных экономик.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Баринов Э.А Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг М.: Экзамен, 2001. 2. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие // под. ред. И.Н. Платоновой М.: БЕК, 2006. 3. Грязнова А.Г. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика М.: «Финансы и статистика», 2003. 4. Доронин И. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран // Деньги и кредит, 2006 №9. 5. Королев И.С. К вопросу либерализации валютного рынка // Вопросы экономики, 2002 №3. 6. Манделл Р. Евро - М 2000. 7. Мировая экономика: Учебник под ред. Булатова А.С М.: Экономист, 2007. 8. Мировая экономика: Учебник // под ред. Т.Е. Кочергина Ростов-на-Дону: Феникс, 2006. 9. Мовсесян А.Г Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения М.: Инфра-М, 2005. 10. Семенов К.А. Международные экономические отношения М.: ЮНИТИ, 2003. 11. Симонов Ю.Ф Носко Б.П. Валютные отношения Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001. 12. Федякина А.Н. Международные финансы С-Пб.: Питер, 2005. 13. Харрис Дж. М. Международные финансы М, 2006 14. Экономика: Учебник под ред. Булатова А.С М.: Юрист, 2001. 15. Энг М.В Лис Ф.А Мауэр Л.Дж. Мировые финансы М: ДеКА, 2005.