Опционные сделки - Лекция, раздел Политика, Валютные операции и валютное регулирование лекции : ТЕМА 1: Государственное регулирование валютных отношений Валютный Опцион – Это Контракт, Дающий Право (...
Валютный опцион– это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (называемой ценой исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.
Наиболее распространены опционы
- на покупку (опцион call) – его покупатель имеет право купить, а продавец обязан продать
- на продажу (опцион put) – его покупатель имеет право продать, а продавец обязан купить.
- двойной опцион put–call (опцион «стеллаж») его покупатель имеет право либо купить, либо продать валюту (но не одновременно)
Сторона, имеющая право, выплачивает за него премию. Премия – это цена опционного контракта.
Опцион имеет силу до заранее установленной даты, называемой датой завершения опциона или датой экспирации, после которой опцион не может быть использован.
Различают два стиля опциона:
1. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату;
2. Американский стиль означает, что опцион может быть исполнен в любой момент в пределах срока опциона.
В отличие от форварда опционный контракт не является обязательным для исполнения, его владелец может выполнять один из трех вариантов действий:
- исполнить опционный контракт;
- оставить контракт без исполнения;
- продать его другому лицу до истечения срока опциона.
Пример. Рассмотрим вариант биржевой опционной сделки европейского стиля:
Опцион на покупку (руб/долл)
Сумма контракта 100000 долл.
Опционный курс 30 руб/долл
Срок 3 месяца
Премия 1,3 руб./долл.
Покупатель опциона получил право купить 100000 долл. США через 3 мес. по курсу 30 руб/долл, его будущие затраты составят 3 млн. руб (100000*30), но при заключении контракта покупатель опциона заплатит только премию в размере 1,3 млн. руб. Т.о., общие затраты на покупку опциона составят 4,3 млн. руб.
Дальнейшие действия владельца опциона будут зависеть от изменения курса покупки валюты, т.е. курса спот. Если на день исполнения опциона он будет выше курса опциона, то владелец контракта купит валюту по курсу 30 руб/долл и получит выигрыш от снижения курса валюты на рынке. В случае, если на день исполнения контракта курс спот будет ниже курса опциона, покупатель имеет возможность отказаться от исполнения контракта и купить доллары на наличном рынке по более низкому курсу.
Отсюда видно, что доход от опциона на покупкуможно определить как разницу между стоимостью валюты по курсу спот на момент исполнения контракта и стоимостью валюты по опционному курсу при покупке валюты, за вычетом стоимости премии, уплаченной при заключении опционного контракта:
IC = (PS – PO) n – Dn ,
Где IC – доход от опциона на покупку;
PS – курс спот на момент исполнения контракта;
PO – опционный курс на покупку валюты;
n – количество валюты, покупаемой по опционному контракту;
D – премия (цена опциона).
Доход от опциона на продажу:
Ip = (PO –PS) n – Dn ,
Где Ip – доход от опциона на прожажу;
PS – курс спот на момент исполнения контракта;
PO – опционный курс на продажу валюты.
Факторы, определяющие цену опциона:
- внутренняя ценность опциона – прибыль, которую мог бы получить его владелец при немедленном исполнении;
- срок опциона;
- подвижность валют – размер колебаний рассматриваемых валют в прошлом и в будущем
- процентные издержки – изменение процентных ставок в валюте, в которой должна быть выплачена премия.
Опционными контрактами торгуют как на биржах, так и на внебиржевом рынке. Биржевые опционы– это стандартные контракты с указанием вида опциона (call или put), его цены, установленной даты исполнения, объемов контракта, величины премии.
Преимущество стандартных контрактов – это легкость организации процесса торговли. Ключевую роль в организации торговли опционами на бирже играет Клиринговая палата, которая выполняет следующие функции:
- обеспечивает финансовую целостность сделок, гарантируя выполнение сторонами контрактных обязательств;
- обеспечивает выполнение контракта посредством проведения обратной сделки с выплатой разницы между ценой продажи и ценой покупки опциона без поставки реального актива;
- осуществляет учет всех совершенных сделок;
- проводит экспертизу поступающих документов, регистрирует сделки;
- после регистрации сделки становится гарантом выполнения условий.
Лекция Валютная политика и валютное регулирование понятие и место в экономической политике Лекция Инструменты валютного регулирования Лекция... ТЕМА Государственное регулирование валютных отношений... Лекция Валютная политика и валютное регулирование понятие и место в экономической политике...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Опционные сделки
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Лекция 2. Инструменты валютного регулирования
Валютное регулирование реализуется посредством определенного набора инструментов – тех рычагов, посредством которых государство регулирует валютные отношения. Их можно классифицировать
Лекция 3. Валютный контроль и валютные ограничения
Валютный контрольявляется важным элементом процесса валютного регулирования. Анализ законодательных и нормативно-правовых актов исполнительных органов власти позволяет сформулирова
Осуществление валютного контроля при бартерных операциях
Следующим шагом в деле создания эффективной системы валютного регулирования и контроля ВЭД в России стало принятие в 1996 г. ряда законодательных и нормативных документов, устанавливающих действенн
Осуществление валютного контроля в неторговом обороте
Таможенные органы осуществляют валютный контроль в неторговом обороте с целью обеспечения соблюдения норм и правил, регулирующих перемещение через границу Российской Федерации юридическими и физиче
Лекция 6: Аккредитивная форма расчетов
По положению «О безналичных расчётах в Российской Федерации» аккредитив – это условное денежное обязательство, принимаемое банком (банком–эмитентом) по поручен
Лекция 7: Инкассовая форма расчетов
Одной из наиболее сбалансированных форм расчетов, как для покупателя, так и для поставщика будут расчеты по инкассо.
Документарное инкассо, или
Лекция 8: Другие формы расчетов
Авансовый платеж.
Наиболее безопасный метод платежа для экспортера – получение полной оплаты авансом перед отгрузкой товара. В этом случае экспортер не подвержен риску отказа ино
Расчеты с использование ценных бумаг
1. Чек – вид ценной бумаги, денежный документ установленной законом формы, содержащий письменное распоряжение владельца текущего, расчетного или другого счета (чекода
Система платежей SWIFT
СВИФТ (SWIFT) – это общество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций. Эта система была создана в 1973 году в Брюсселе представителями 240 банков и
Лекция 11: МВКО в системе МЭО
Международные валютно-кредитные отношения в системе международных экономических отношений.
Международные валютно-кредитные отношения (МВКО) являются одной из форм международных экономическ
Лекция 12: Понятие валютной системы
Мировая валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Ее возникновение и последующая эвол
Лекция 13: Понятие валюты и валютных ценностей
Основой любой национальной валютной системы является национальная валюта –установленная законом денежная единица данного государства.
Общим п
Лекция 15: Валютные рынки: понятие, функции
Мировая экономика не может существовать без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.
Валютный рынок представляет собой оф
Лекция 16: Становление и развитие МВС
Мировая валютная система – это совокупность кредитно-денежных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни, международного разделения труда и
Лекция 17: Эволюция мировой валютной системы
Первая мировая валютная система сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударствен
Ямайская валютная система
Основные характеристики Ямайской валютной системы следующие:
1) система полицентрична, то есть не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
2) отменен монетный паритет золота;
Европейская валютная система
Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота
Лекция 20: Международный валютный фонд
МВФ (INTERNATIONAL MONETARY FUND) предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платеж
Лекция 21: Группа Всемирного банка
Наряду с МВФ в регулировании международных валютно-финансовых отношений важную роль играет Всемирный банк. Группа учреждений Всемирного банка состоит из пяти тесно связанных между с
Лекция 22: Региональные финансовые организации
Наряду с международными экономическими организациями существенное влияние на мировую экономику оказывают региональные финансовые организации. Среди них можно выделить следующие орга
Принцип экономической территории.
Руководство по составлению платежного баланса МВФ определяет экономическую территорию страны как территорию, находящуюся под юрисдикцией правительства страны, в пределах кот
Лекция 27: Факторы, влияющие на платежный баланс
1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.
Эволюция основных статей ПБ отражает изменения соотношения сил центров сопернич
Лекция 28: Регулирование платежного баланса
Международная статистика свидетельствует, что платежные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, то есть сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно
Теории регулирования платежного баланса
1) Теория автоматического равновесия (конец XIX - начало XX века). Автором является шотландец Дэвид Юм. Автоматическим регулятором становится плавающий обменный курс национальной валюты, который па
Лекция 29: Виды валютного курса
Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим для:
- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при д
Лекция 30: Факторы, влияющие на валютный курс
Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения
Лекция: Валютные сделки с немедленной поставкой валюты
Операция «спот» – это поставка валюты банками на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее совершения, то есть это условие срочной,
Форвардные сделки
Форвардные сделки являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен.
Форвардный контракт – это сог
Фьючерсы
Фьючерсный контракт – это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по зара
Лекция: Арбитраж
Под арбитражем в валютных операциях понимаются операции по купле – продаже валюты с целью получения прибыли.
Арбитраж может быть спекулятивным (цель –
Формы международного кредита
1. По назначению:
- коммерческий кредит (непосредственно связан с внешней торговлей);
- финансовый кредит (другие цели: капиталовложения в строительство, приобретение ценны
Лекция : Валютно-финансовые и платежные условия кредита
В условия международного кредита входят следующие понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков.
Лекция : Кредитование внешней торговли
Кредитование внешней торговли осуществляется в двух формах – в виде фирменного (коммерческого) кредита и кредита, предоставленного банком.
1. Фирменный (коммерческий) кредит
Тема: Риски валютных операций и методы их страхования
1. Понятие риска и причины его возникновения
2. Методы страхования валютных рисков
3. Современные методы страхования валютных рисков
4. Управление рисками процентных став
Лекция : Методы страхования валютных рисков
Методы страхования валютных рисков – это финансовые операции, позволяющие либо полностью или частично уклониться от риска убытков, возникающего в связи с ожидаемым изменением валют
Лекция : Управление рисками процентных ставок
Аналогично с валютными рисками существует две категории рисков, связанных с колебаниями процентных ставок:
1. балансовый риск, причина которого состоит в неблагопри
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов