Способы улучшения инвестиционной привлекательности

Способы улучшения инвестиционной привлекательности. Для привлечения капитала жизненно необходимо выполнение двух условий - наличие как развитых рыночных институтов, так и субъектов, которые этот самый капитал смогут эффективно использовать.

Что касается институциональной составляющей, то области по этому параметру ничем не отличается от всей России - пока недостаточно эффективна система судебного и внесудебного разрешения конфликтов кредиторов, заемщиков и акционеров нечетки и часто противоречивы законодательные нормы.

Другого рода проблемы с субъектами рынка. Далеко не каждое предприятие должно претендовать именно на иностранные инвестиции. Для инвестиционного кредитования малого и среднего бизнеса, а также для краткосрочного финансирования крупных предприятий в перспективе наверняка будет достаточно ресурсов банковской системы.

Объектом же иностранных инвестиций могут служить либо крупные действующие предприятия, либо внедряющиеся на рынок структуры иностранных компаний. Согласитесь, совсем неплохо, если на территории Свердловской области построят новый завод по производству, скажем, шляп или крупную торговую сеть, чем в основном и занимаются иностранные инвесторы, если дозревают до такого решения. Область прежде всего должна быть заинтересована в привлечении инвестиций в профильные отрасли, которые создают основной объем добавленной стоимости и от рыночных перспектив которых, по большому счету, зависит развитие экономики региона.

При ближайшем рассмотрении оказывается, что большинство потенциальных кандидатов на получение инвестиций в принципе к этому давно готовятся. Но дело в том, что промышленный рост потребовал от большинства крупных игроков кардинально изменить стратегию и, соответственно, перестроить бизнес. Процесс тасования активов все еще продолжается, и большинство холдингов лишь со временем смогут предложить инвесторам хорошо структурированный и прозрачный бизнес.

Так, Уральская горно-металлургическая компания активно развивается по многим направлениям, проводя порой весьма агрессивную политику перехват управления на Качканарском ГОКе, Серовском металлургическом заводе, попытка приобретения Кыштымского медеэлектролитного завода, столкновение интересов на Магнитке, что, во-первых, сужает возможность использования внутреннего ресурса на цели переоснащения, а во-вторых, накладывает значительные риски на весь бизнес.

Евразхолдинг собрал крупные комбинаты Запсиб, НТМК, КМК , находящиеся в тяжелом финансовом положении, ограничив себе тем самым долгосрочные возможности в части выхода на рынок заимствований. Динамично развиваются относительно молодые промышленные группы, выросшие из посреднических структур Объединение заводов Финпромко и Уралинвестэнерго включает Уралхиммаш. Однако и они пока находятся лишь на этапе выстраивания бизнеса, соответственно, об их выходе на рынок заимствований тем более, международный говорить пока рановато.

Не до конца выстроен бизнес концерна Калина, группы МДМ Северский трубный завод , Синары Синарский трубный. Особняком стоят Объединенные машиностроительные заводы, еще три года назад разместившие часть своих акций среди западных инвесторов в форме глобальных депозитарных расписок. В начале нынешнего года ОМЗ зарегистрировали ADR первого уровня, что стало вторым этапом программы выхода компании на международный фондовый рынок.

Сегодня акции ОМЗ торгуются на Мюнхенской и Берлинской биржах, на NEWEX и внебиржевом рынке США. Все это значительно упрощает привлечение инвестиций для ОМЗ. В заключение отметим важный момент, который отличает сегодняшнюю инвестиционную ситуацию в области от докризисной. До кризиса позиция большинства потенциальных заемщиков по отношению к иностранным инвесторам была примерно такая Наш рынок сбыта сужается, маржа минимальна из-за дороговизны рубля и высоких налогов, да вдобавок ко всему мы еще неконкурентоспособны из-за изношенного оборудования.

Дайте денег, мы закупим на них новое оборудование и за счет этого расширим рынок сбыта и увеличим доходность. Сейчас все в корне изменилось, а определяющая фраза звучит так Мы уже два года получаем хорошую прибыль, наш рынок сбыта растет, но с таким оборудованием и технологиями мы рано или поздно уступим место конкурентам. Дайте нам денег, и вы сможете поучаствовать в наших прибылях. Конечно, существует множество проблем правового, политического, экономического характера, которые делают положение иностранных инвесторов в Свердловской области очень шатким.

Но в том же Китае, как известно, инвестиционный климат далеко не блестящий. Однако благодаря быстрому экономическому росту и желанию инвесторов поучаствовать в успехах китайцам удалось привлечь в экономику свыше 300 млрд. долларов прямых инвестиций. На наш взгляд, в промышленном секторе Свердловской области ситуация складывается по похожему сценарию, и в ближайшие год-два можно ожидать роста вложений иностранных инвесторов прежде всего в такие наиболее привлекательные сегменты, как ТЭК, металлургия и, возможно, машиностроение. Глава 3.