1. Капитальные вложения распределены по годам неравными долями, значит, нужен метод сложных процентов.
2. В таблице №1 выполним расчеты по коэффициентам дисконтирования.
Таблица №1
| № года | Кап. вложения, млн. руб. Вар. №1 Вар. №2 | Число лет t пролеживания КВ база Т база 0 | Коэффициент дисконта dti база Т | Коэффициент дисконта dti база 0 |
| 10 30 | 2 0 | (1+0,1)2 = 1,21 | (1+0,1)0 = 1,0 | |
| 15 10 | 1 1 | (1+0,1)1 = 1,1 | (1+0,1)1 = 1,1 | |
| 35 20 | 0 2 | (1+0,1)0 = 1,0 | (1+0,1)2 = 1,21 | |
| Всего | 60 60 |
3. В таблице №2 выполним расчеты по синхронизации капитальных вложений.
Таблица №2
| № года | Приведенные КВ, млн. руб., Вар. №1, база Т | Приведенные КВ, млн. руб., Вар. №2, база Т | Приведенные КВ, млн. руб., Вар. №1 база 0 | Приведенные КВ, млн. руб., Вар. №2 база 0 |
| 10*1,21 = 12,1 | 30*1,21 = 36,3 | 10/1,0 = 10,0 | 30/1,0 = 30,0 | |
| 15*1,1 = 16,5 | 10*1,1 = 11,0 | 15/1,1 = 13,636 | 10/1,1 = 9,091 | |
| 35*1,0 = 35 | 20*1,0 = 20 | 35/1,21 = 28,936 | 20/1,21 = 16,529 | |
| Всего | 63,6 | 67,3 | 55,572 | 55,620 |
Выводы. 1. Вариант №1 при синхронизации по обеим базам сравнения показал меньшие относительные суммы вложений (63,655 млн. руб., и 55,572 млн. руб.) чем, вариант №2 (67,3млн. руб., и 55,620 млн. руб.), следовательно, его и следует принять к реализации.
2. Коэффициент дисконтирования не меняет сметной стоимости капитальных вложений в 60 млн. руб., а только проводит относительное сравнение их вариантов реализации. Полученные синхронизированные суммы вложений позволяют принять более обоснованные решения при оценке инвестиционных проектов.
Пример 2.Инвестор предполагает за 3 года вложить в развитие своего предприятия 60 млн. руб. с целью расширения кооперированных поставок своих деталей. На период действия капитальных вложений возможны 2 варианта вложений по годам: вариант №1 - 60, 0, 0 млн. руб., вариант №2 - 0, 60, 0. Планируемая норма дисконта за один год r =10%. Какому варианту отдать предпочтение?